宏觀

Gate 研究院周報：BTC、ETH 沖高回落，短線轉入偏空整理；24h 爆倉約 2.74 億美元且空頭占優，恐慌貪婪指數約 17，資金偏防禦。山寨普跌中，隱私與 DeFi 逆勢走強，RSC、STIK、ARIA 成為結構性熱點。穩定幣總市值約 3,154 億美元小幅回升，ETH 鏈上穩定幣約 1,800 億美元創新高；Gas 維持低位。MSBT 首日流入約 3,400 萬美元，Strategy 籌資可購超 2,500 BTC，Canary 申請 PEPE ETF。關注美伊局勢與風險偏好變化、穩定幣監管新規，以及 Pharos、GoSats 融資與 APT 等解鎖。

過去一周，市場在地緣衝突預期反覆與經濟數據超預期的共同作用下波動加劇，WTI 原油周漲超 7% 並一度升至 113 美元以上，疊加強勁的零售、ISM 與非農數據，美股反彈、貴金屬創新高，加密資產隨風險偏好回升。資金層面，BTC ETF 周度小幅淨流入約 2,230 萬美元，ETH ETF 延續淨流出，季末再平衡導致資金流入後快速流出。鏈上方面，TradFi 交易量向原油與貴金屬集中，DEX 格局重排，Meteora 交易量顯著上升，穩定幣總量高位震盪，資金向 DeFi 穩定幣與借貸集中。衍生品方面，BTC 持倉量回落至約 210 億美元，資金費率回歸中性，Skew 維持負值、DVOL 高位震盪。上周關注 FOMC 紀要、CPI 數據及代幣解鎖。

美國與伊朗宣布為期兩週的停火協議，並同時恢復霍爾木茲海峽的通行，導致 WTI 原油價格大幅下挫。本文根據 2026 年 4 月 8 日最新消息，深入解析油價急跌的原因、供應恢復的進度、通脹傳導機制，以及對 A 股與全球資產的影響。

Gate 研究院日報：過去 24 小時，加密市場整體走強。BTC 放量突破並站穩 7 萬美元上方，ETH 表現更強，高β資金明顯回流，但已接近超買區。SWARMS、JOE 與 UNITAS 近 24 小時均大幅上漲，分別受益於 AI 代理敘事升溫、Avalanche 生態回暖及穩定支付需求增長。比特幣反彈突破 7 萬美元提振市場情緒 ，但期權指標未顯持續看漲預期。DeFi 借貸協議 Seamless 宣布將停止運營 ，官方界面將於 6 月 30 日下線。美 FDIC 提出新監管提案，擬定穩定幣不享有存款保險保障。

Gate 研究院日報：4 月 7 日，BTC、ETH 略為回調，整體仍處於震盪修復及換手階段，資金在恐懼情緒下偏向頭部資產及主題輪動，SUPER、SIREN、SQD 等中型市值標的表現亮眼。宏觀方面，美股收漲、金價處於高位；產業端券商現貨入口擴展與 cirBTC 敘事熱度同步提升，但 Drift 事件也促使市場重新評估 DeFi 的綜合風險及生態風險偏好。

Gate 研究院日報：4 月 3 日，BTC 在 66,000 美元以上區間震盪整理，ETH 回落至 2,050 美元附近，GT 在 6.45 美元附近呈現小幅波動。整體市價依然低迷，但 CTSI、BR 和 SYN 表現突出。市場同時關注 Tether 追求 5,000 億美元估值的相關報導，以及 Telegram 錢包進入永續合約交易領域的最新動態。

Gate 研究院周報：過去 24 小時內，BTC 最高衝上 69,305 美元，隨後回落並進入偏弱的震盪整理階段；ETH 結構仍優於 BTC，反彈至 2,168 美元，高位動能有所趨緩。山寨幣市場表現分歧，約 51.02% 代幣錄得上漲，DID 與 NFT 交易板塊領漲。穩定幣市值升至 3,163 億美元，較上週增加 6,400 萬美元；以太坊 Gas 費用持續處於低檔。Drift Protocol 漏洞、BITA 代碼確認，以及多項加密資產商品信託期權獲批，進一步提升市場對安全風險、收益增強型 ETF 產品及加密衍生品機構化的關注。未來 7 天，HYPE、ENA、OPN 將分別解鎖約 1,200 萬、1,916 萬和 552 萬美元的代幣，可能帶來短線供給壓力。

Gate 研究院每日技術報告：4 月 3 日，BTC 持續在 66,000 美元上方盤整，ETH 回調至約 2,050 美元，GT 則於 6.45 美元附近窄幅震盪。整體市價仍顯疲弱，但 CTSI、BR 與 SYN 走勢突出。市場同時關注 Tether 爭取 5,000 億美元估值的相關消息，以及 Telegram 錢包進軍永續合約交易領域的最新動態。

過去 24 小時內，BTC 在短線反彈後回調，進入弱勢震盪區間，70,000–72,000 美元附近出現賣壓風險。ETH 結構上相對穩健，但動能減弱，在 ETF 持續流出及鏈上分散的情勢下進入盤整。山寨幣板塊分化趨勢加劇，DID 與 NFT 賽道表現亮眼，ONT 等項目漲幅超過 45%，顯示短線資金流向熱門敘事。與此同時，Drift Protocol 遭受攻擊，超過 2,200 萬美元資產被異常劃轉；BlackRock 的 Bitcoin Enhanced Yield ETF 已確認代碼為 BITA；SEC 批准了紐約證券交易所多加密貨幣資產商品信託的期權上架。

Gate 研究院日報：3 月 31 日，加密市場延續修復性反彈，BTC 重回 6.8 萬美元，ETH 相對走強，但整體仍處震盪區間，趨勢性反轉尚未確認。市場情緒仍處極度恐慌，資金優先回流頭部資產，山寨幣維持結構性輪動，ABT、G、GOAT 等中小市值資產表現活躍。行業方面，穩定幣支付加速接入現實消費場景，銀行推進鏈上外匯與跨境結算試點，多託管與風控體系持續強化，鏈上金融基礎設施正向真實應用加速落地。

Gate 研究院日報：3 月 30 日，加密市場延續震盪整理格局，BTC 與 ETH 圍繞關鍵區間反覆拉鋸，未形成趨勢性修復，恐慌與貪婪指數仍處極度恐慌區間，市場整體仍以防守和短線博弈為主。盤面上，STIK、GF 和 NKN 位列市值超千萬美元資產漲幅前三，資金在圍繞貴金屬 RWA 和去中心化網絡基礎設施等具備敘事辨識度的賽道進行結構性輪動。行業方面，Pharos 與 Circle 推進 USDC 與 CCTP 接入主網，穩定幣結算能力前置至公鏈設計階段；Sui 持續優化協議層可用性與安全性；TxFlow 主網上線強化鏈上金融執行層一體化趨勢。

Gate 研究院：BTC 整體顯示出「弱勢震盪中的修復嘗試，動能尚未穩固」的格局。ETH 整體「弱勢修復但尚未有效反轉」的狀態，反彈仍需放量確認。NKN、XNY 與 POOL 在弱勢行情中逆勢大幅上漲，主要受主網升級、AI 敘事強化及協議激勵優化等事件驅動。白宮批准將加密貨幣納入 401(k) 退休計劃的提案審查；今日將迎來 2026 年 Q1 最大期權交割，近 40% 的期權面臨到期。機構投資者上周拋售 110 億美元美股，為近 5 周最大單周拋售。

Gate 研究院周報：BTC 與 ETH 維持高位整理，穩定幣總市值報 3,110.03 億美元，Ethereum Gas Fee 持續處於低位。PRL、DAO 與 L3 漲幅居前，X 支付布局與 AI Agent 敘事同步升溫。未來 7 天，SUI、GUN、JUP 將分別解鎖約 4,159 萬、959 萬、828 萬與 733 萬美元代幣。

過去一週，全球市場在美聯儲鷹派預期及地緣衝突的共同推動下，轉向 risk-off 狀態。美國國債收益率上升，壓制了風險資產的估值；黃金與白銀在前期大幅上漲後出現超過 10% 的回調，加密貨幣市場同步走弱，BTC 跌破 7 萬美元。與此同時，原油因市場預期潛在供應衝擊而保持韌性，能源因素仍對通脹走勢產生擾動。在資金層面，BTC 與 ETH ETF 均出現淨流出，短期增量資金放緩，但整體 AUM 依然處於高位，長期配置資金尚未撤出。鏈上結構方面，DEX 流動性進一步向頭部與高效率協議集中，Meteora 快速崛起，重塑交易格局；穩定幣邊際增量主要來自協議型資產，DeFi 信貸需求更多回流至穩定幣套利及資金周轉場景。衍生品市場中，資金費率持續為負，Skew 再度轉空，隱含波動率維持高位，市場仍在為不確定性與下行風險定價。本週，核心 PCE、GDP 與初請失業金等關鍵宏觀數據將成為定價主線，同時地緣局勢及能源供給變化仍可能加劇市場波動。

Gate 研究院：BTC 近 24 小時價格在 68,916.4-71,401.7 美元區間內反覆拉鋸，ETH 價格圍繞 2,103-2,175 美元區間震盪上行。POOL、ETN 與 XNY 近 24 小時分別上漲 44%、30% 與 21%。上漲主要受協議更新、應用場景擴展及市場敘事驅動。Solana 基金會宣布推出面向 AI 時代的開發者平台 SDP；Tether 已聘請四大會計師事務所之一，以完成其首次全面審計；CFTC 成立「創新工作組」，旨在為美國衍生品市場制定清晰監管規則。