探索 Solana 的再質押賽道

Solana 再質押概述

Solana 再質押簡介

Solana的再質押（Restaking）通過利用已經質押的資產來支持多個平臺上的額外安全性和運營。這一概念最初在以太坊區塊鏈上通過像EigenLayer這樣的創新平臺流行起來，後來擴展到Solana，帶來了資產利用的新可能性。在以太坊上，再質押改變了資產的利用方式，允許質押的ETH保護多個協議，從而增強資本效率和網絡安全性。這一模式後來被Solana採用，引入了再質押，有助於增強資產流動性、提升網絡安全性。

再質押允許質押的 SOL 在多個去中心化應用（dApps）的使用，而不放棄原始質押的好處。在Solana上，再質押涉及複雜的機制，既增強了資產的實用性，也增強了其盈利潛力。驗證者可以利用他們質押的SOL的一部分來保護其他協議或賺取額外的獎勵。智能合約在再質押協議的保護下管理這些資產。

工作原理

Solana 的再質押技術實現是一個涉及多個組件的複雜過程，旨在提高資本效率和網絡安全性，同時為用戶帶來更高的潛在回報。這一流程的起點是用戶將他們的 SOL 代幣存入再質押池管理器，這個管理器負責監督資產流入協議的過程。用戶可以存入流動性質押代幣（LST）或直接存入 SOL，這些SOL首先會被轉換為 sSOL-raw，即一種由質押池管理器發行的中間形式的流動性質押代幣。

在這個過程中，用戶的 SOL 代幣委託給管理器，管理器將 SOL 轉換為sSOL-raw後，會與再質押池管理器進行另一次交互，最終轉換為sSOL，這是一種流動性再質押代幣（LRT）。

同時，管理器負責處理跨驗證者和 AVSs 的質押分配，可以將 SOL 委託給賺取最大化可提取價值（MEV）回報的驗證者。而質押池則負責管理驗證者的選擇和MEV-boosted回報，確保用戶的資產被有效利用以保護網絡並獲取收益。

為了增強跨鏈互操作性，Solana的再質押還涉及到共享驗證者網絡（SVN），它允許基於Solana的鏈共享安全性。此外，在整個再質押過程中，獎勵是線下計算的。例如，Solayer 實現了一個狀態觀察者來跟蹤存款和取款，連同邀請關係數據，額外的獎勵將實時應用於用戶賬戶。這種設計確保了獎勵的透明性和及時性，同時也提高了用戶的參與度和滿意度。

最後，Solana的再質押還涉及到Stake-Weighted Quality of Service（swQoS），這是一種網絡資源分配機制，它根據質押的權重來分配區塊空間和交易處理能力。這種機制確保了質押越多的用戶，提交交易的概率越高，從而提高了網絡的整體效率和安全性。

再質押的好處

再質押在 Solana 上為用戶和開發者提供了多種機會，不僅能夠提升投資回報，還能增強區塊鏈網絡的安全性和活力。通過再質押，用戶不僅是簡單地停放資產，而是在積極提升其潛力。質押的 SOL 可以同時支持多個項目或驗證節點，從而獲得多重收益，這種資本效率使得投資更具價值。

首先，參與再質押可以增強 Solana 網絡的整體安全性。每一枚再質押的 SOL 都為網絡的穩固性做出貢獻，使其更具抵抗攻擊和故障的能力。這種分散風險的策略，使用戶可以選擇多種驗證節點，將質押資產分佈在不同的驗證節點或協議上，降低因單一節點失效而導致的損失風險，同時每個節點的參與都能提高網絡的安全性，使得區塊鏈在面對攻擊時更為穩固。

其次，流動性質押是再質押的另一大優勢，Solana 的再質押解決方案通常還提供流動性質押選項，讓用戶在保持流動性的同時，繼續獲得質押獎勵。這意味著用戶可以在進行各種金融活動時，靈活使用其代幣，而不犧牲收益。

最後，用戶可以將再質押的 SOL 分配給新興項目，能夠支持這些項目的成長與成功，從而推動區塊鏈生態系統的健康與多樣性。例如，Marinade 提供傳統和流動質押選項，使用戶能同時享受質押收益和流動性。Jito 則通過最小化最大可提取價值（MEV）的負面影響，提高了驗證效率和節點盈利能力。這些項目在再質押生態系統中發揮著重要作用，能夠優化驗證過程，提高網絡效率，增強驗證節點的盈利能力。

再質押項目探索

Solana的再質押生態系統是一個充滿活力和創新的領域，當前流動性質押總鎖倉量（TVL）約 45.1 億美元，前三大流動性質押代幣市佔率達 72.6%。得益於較低的參與門檻和生態系統中不斷優化的收益機制，Solana 的再質押年增長率達 159.2%，顯現出快速崛起的潛力Solayer、Jito 等再質押協議過提供額外的安全性層、優化網絡資源分配、促進資產流通，塑造了一個更加互聯和健壯的生態系統，使得Solana網絡能夠支持高流量的去中心化應用和加密項目，同時保持快速和安全的交易處理，低費用，為新應用和更大範圍的採用鋪平了道路。

Solayer

Solayer 是一個 Solana 生態的再質押協議，致力於幫助 SOL 持有者最大化其資產收益。通過 Solayer，用戶不僅能獲得傳統 POS 質押獎勵，還可以獲得額外的 MEV 和 AVS 收益。目前，Solayer 支持 SOL、mSOL、JitoSOL 等資產質押，讓持有者能夠安全地將資金提供給 Solana 生態中的各類協議和 DApp。

融資方面， Solayer完成了兩輪融資：

• Pre-Seed輪融資：Solayer進行了一輪未公開規模的Pre-Seed輪融資，天使投資人包括Solana聯合創始人Anatoly Yakovenko和Polygon聯合創始人Sandeep Nailwal。
• 種子輪融資：Solayer完成了1200萬美元的種子輪融資，由Polychain Capital領投，其他投資者包括Big Brain Holdings、Hack VC、Nomad Capital、Race Capital、ABCDE和Arthur Hayes的家族理財室Maelstrom。此輪融資使Solayer的估值達到8000萬美元。

Solayer 藉助 Solana 的質押機制，通過去中心化的驗證者網絡提供安全保障，減少了對中心化服務或自有代幣的信任風險。它還為去中心化應用（DApp）提供了創建 AVS LST 的便捷途徑，使其不僅享受基本質押收益，還能獲取額外的收益份額。DApp 也可以從質押佣金中受益，未來甚至可以通過底層運營商配置進一步優化收益。

技術架構方面，Solayer的架構包括兩個主要方法：再質押架構和技術支持集成。再質押組件包括再質押池管理器、委託管理器、質押池和共享驗證者網絡（SVN），這些共同促進了跨鏈互操作性，允許基於Solana的鏈共享安全性，同時優化了基於質押的資源分配。對於開發者和集成合作夥伴，Solayer提供了命令行界面（CLI）、全面的API文檔和定義良好的智能合約接口，用於與Solayer（endoAVS和再質押）交互，以及構建兼容的dApps。

此外，Solayer 還推出了積分計劃，旨在優先獎勵早期參與者。在最初的階段，也就是 Epoch 0，Solayer 為早期存款者提供了更高的積分乘數效應，允許他們在24小時內存入任意數量的資產，獲得較高的 APY。進入 Epoch 1 階段後，總鎖定價值（TVL）上限被設定為5000萬美元，在此期間存入10個 SOL 以上的用戶可以解鎖永久邀請碼，並有機會通過完成至少三個任務來獲得更高的積分，這些任務包括邀請好友、存入LST以及存款時間超過兩個階段等。目前，Solayer 已經進入 Epoch 3 階段，TVL 不再設上限，用戶可以隨時進行質押，而且相較於其他幣種，原生 SOL 存款可以獲得更多的積分。

目前，Solayer 存入的 SOL 高達 3.9764 億美元，存款地址有 16 萬 個，APY 為 8.15%。

作為去中心化雲基礎設施運營，Solayer使應用開發者能夠實現更高程度的共識和區塊空間定製，促進了具有更大可擴展性的複雜應用。

Solayer 界面（來源：Solayer）

Cambrian

Cambrian 是為 Solana 生態設計的模塊化再質押層，通過再利用 $SOL 的質押資本，為模塊化網絡和中間件提供共享安全和額外收益。它的技術和架構靈感來自 Ethereum 的 EigenLayer，旨在提高 Solana 的可擴展性、安全性和經濟效益。

Cambrian 的特點是模塊化架構和再質押機制，為 Solana 生態提供共享安全解決方案。相比傳統單體架構，模塊化設計將系統分解為獨立功能模塊，每個模塊可獨立開發、部署和擴展，提升靈活性和可組合性。

綜上，Cambrian 的技術原理基於再質押機制和共享安全，將 Solana 主網的共識安全擴展到其他模塊化網絡和中間件。這使驗證者可以在支持新應用的同時賺取額外收益，而開發者無需依賴新代幣即可快速啟動可信網絡。其模塊化架構進一步提升了系統的靈活性和可組合性，為去中心化應用提供安全、高效的基礎支持。

Cambrian 架構 （來源：Cambrian）

Picasso

Picasso 是基於 Cosmos SDK 構建的通用再質押區塊鏈，通過 IBC 協議連接不同的基礎鏈，處理存入的資產並將其分配給主動驗證服務（AVS）。其再質押解決方案類似於 EigenLayer，允許網絡中的一部分節點為 AVS 提供保護。Picasso 的節點運營商由治理機制選出，目前支持通過 SOL LST 和原生 SOL 進行再質押。

Picasso 架構通過在 Solana 上部署“訪客區塊鏈”（Guest Blockchain），實現了 Solana 與其他支持 IBC（跨鏈通訊協議）鏈的兼容性，推動了跨鏈互操作性的突破。此架構允許 Solana 使用原生 SOL 和其他 LST（如 $jitoSOL、mSOL、bSOL 等）作為質押資產，通過再質押層增強網絡安全性，並使 Solana 流動性能夠與 Cosmos、Polkadot、Kusama 等鏈進行無縫對接。

Picasso 設計了主動驗證服務（AVS）來支持這一跨鏈橋接，並通過 Mantis Games 等活動引導流動性進入再質押層，橋接手續費的分配上，20% 手續費分配給 PICA 質押者，40% 手續費分配給再質押者。該系統通過激勵機制，如質押獎勵的分配，促進了 PICA 代幣和再質押者的參與，同時為 Solana 與 IBC 網絡的進一步整合鋪平道路。此外，Picasso 還與多家 Solana DApp 合作，如 Kamino Finance、Raydium 合作，推動 PICA 代幣在 Solana 生態中的擴展。

Picasso 計劃在 Solana 上啟動 AVS 後，擴展到 Cosmos 鏈和其他資產，目前支持的再質押產品包括 SOL、Jito SOL、mSOL 和 bSOL 等 LST 資產。

Picasso 的質押界面（來源：Picasso）

JIto

在成功打造 Solana 上最大的流動質押協議後，Jito Labs 再次推動行業發展，推出了全新的再質押協議——Jito 再質押。目前該協議已上線，並將開放存款功能，初期再質押上限為約 147,000 SOL。

Jito 的再質押界面（來源：Jito）

Jito 再質押的核心包括再質押程序和金庫程序，它們是框架中相互協作的兩大支柱。

• 再質押程序負責管理節點共識操作員（NCN），包括創建節點、用戶選擇機制以及獎勵與懲罰規則。這一組件對用戶不可見，是再質押框架運行的底層核心，為網絡提供安全性和穩定性支持。
• 金庫程序是用戶接觸的主要界面，負責管理流動性再質押代幣 (VRT)，並通過 DAO 或自動化協議實現個性化的再質押策略。金庫程序為用戶提供了靈活性，允許他們根據偏好選擇最適合的質押方案，同時享受流動性代幣的優勢。

在初期階段，Jito 再質押與三家流動性再質押代幣（VRT）提供者合作：RenzoProtocol（$ezSOL）、Fragmetric（$fragSOL）和 KyrosFi（$kySOL），共同分配 147,000 SOL 的初始上限。用戶可以在這三者之間選擇，根據自身風險承受能力和收益預期，優化質押體驗。

風險管理：不同 VRT 的流動性與機制各不相同。Renzo 和 Kyros 的代幣初始即具備流動性，風險較低，而 Fragmetric 初期代幣不可轉移，流動性風險較高。

收益與空投：各 VRT 的預期年化收益率（APY）接近，但空投潛力存在顯著差異。Kyros 和 Fragmetric 尚未發佈代幣，因此空投機會較多，而 Renzo 的代幣空投潛力有限。

VRT 提供者對比（來源：Jito）

Sanctum

Sanctum 是一個創新的再質押協議，致力於提升 Solana 網絡的資本效率和安全性。它允許用戶將流動性質押資產（如 mSOL 或 stSOL）進行二次質押，從而實現資產的複合收益。這種機制不僅讓用戶能夠繼續獲取原始質押的獎勵，還能通過 Sanctum 的生態參與進一步的收益分配。

Sanctum 的主要亮點是 Infinity，Infinity 是一個多資產流動性質押代幣（LST）流動性池，支持無限量的白名單內 LST（如 SOL、bSOL 等）之間的交易。其通過計算質押賬戶中 SOL 的實際價值來確定每種 LST 的公平價格，免除了傳統流動性池對定常積或穩定交換公式的依賴。

為了優化收益，Infinity 會動態調整每種 LST 的目標分配比例和交換費率，既提升交易回報，又維持最低資產持有量。原生代幣 INF 不僅能共享流動性，還可用於 DeFi 協議，其收益來源包括 LST 的質押收益與交易手續費的綜合收益。

工作方式

Sanctum 的運作基於以下幾個關鍵流程：

• 流動性質押資產支持：用戶可以將從協議（如 Marinade 或 Lido）獲得的流動性質押代幣存入 Sanctum。
• 再質押機制：Sanctum 會將這些流動性代幣委託給經過審計的驗證節點，從而實現二次質押。
• 複合收益：用戶不僅能夠獲得基礎質押獎勵，還能通過 Sanctum 的再質押機制獲取額外收益，最大化資產的利用效率。
• 去中心化安全性：Sanctum 引導更多質押資本流向 Solana 的驗證節點，增強了網絡的安全性和去中心化。

Sanctum 的出現解決了傳統質押模式中的兩個痛點：資產的流動性問題和單一收益來源的限制。通過二次質押，Sanctum 提供了一個創新的解決方案，不僅增加了用戶的收益渠道，也為 Solana 的安全性和去中心化發展注入了新的動力。

總結

Solana 的再質押（Restaking）是一種提升資本效率和網絡安全性的創新機制，通過將已質押的 SOL 資產再利用，以支持多個協議或去中心化應用（dApps）。這一概念最初在以太坊生態中興起，並逐漸被移植到 Solana 等高性能區塊鏈平臺上，為用戶和開發者提供了更靈活的資產管理和收益機會。

再質押的工作原理涉及將 SOL 存入管理器，轉換為流動性代幣（LST 或 LRT），並通過複雜的質押池和驗證者網絡實現資源的高效分配。這一過程中不僅提升了資產流動性，還通過共享安全機制強化了網絡穩定性和抵抗風險的能力。此外，再質押還與跨鏈技術結合，使 Solana 網絡與其他區塊鏈之間的互操作性大大增強。

再質押的引入使 Solana 不僅在高性能上獨樹一幟，更在資本利用和生態協作方面提供了全新可能性。通過創新的質押機制和去中心化的基礎設施，再質押提升了 Solana 網絡的資本效率、安全性和生態多樣性。隨著諸如 Solayer、Cambrian 和 Jito 等協議的逐步發展，Solana 的再質押正在為用戶和開發者鋪設一條通往更加開放、高效和安全區塊鏈未來的道路。