什麼是股票期權？
股票期權是一種以股票或 ETF 等資產為標的的金融合約。期權買方支付一定的權利金後，獲得在約定日期前或到期日，以約定價格買入或賣出標的資產的權利。
股票期權與股票共用同一股票帳戶。完成股票帳戶開通後，即可交易平台支持的股票期權合約，無需單獨開立期權帳戶。
平台支持使用指定結算資產 USDT 進行股票期權交易，具體可交易標的、合約範圍和帳戶要求以交易頁面展示為準。
股票期權有哪些類型？
股票期權主要分為看漲期權和看跌期權：
看漲期權（Call）
看漲期權賦予買方在約定時間內，以行權價買入標的資產的權利。
當用戶預期標的股票價格上漲時，可以考慮買入看漲期權。標的價格上漲通常有利於看漲期權價格，但期權價格還會受到剩餘期限、隱含波動率等因素影響。
看跌期權（Put）
看跌期權賦予買方在約定時間內，以行權價賣出標的資產的權利。
當用戶預期標的股票價格下跌時，可以考慮買入看跌期權。標的價格下跌通常有利於看跌期權價格，但不代表看跌期權一定能夠獲利。
認識期權合約
每張期權合約通常包含以下要素：
- 標的資產 ：期權合約對應的股票或 ETF。
- 合約類型 ：看漲期權（Call）或看跌期權（Put）。
- 行權價（Strike Price） ：合約約定的標的資產買入或賣出價格。
- 到期日（Expiration Date） ：期權合約有效期的截止日期。
- 期權價格／權利金（Premium） ：買入期權需要支付的價格。
- 合約乘數 ：一張標準美股期權合約通常對應 100 股標的股票；發生拆股、併購等公司行動後，合約乘數或交割資產可能發生調整。
- 行權方式和結算方式 ：不同合約可能採用不同的行權與結算規則，以合約詳情及平台公告為準。
例如，一張期權的報價為 2 USDT，合約乘數為 100，則買入一張合約對應的權利金為：
2 × 100 = 200 USDT
實際支付金額還可能包含交易費用，最終金額以下單確認頁面為準。
期權的價值由什麼決定？
期權價格不僅取決於標的股票的漲跌，還會受到以下因素影響：
標的資產價格
一般情況下：
- 標的價格上漲，有利於看漲期權，不利於看跌期權；
- 標的價格下跌，有利於看跌期權，不利於看漲期權。
行權價
行權價與標的當前價格的相對位置，會影響期權處於實值、平值還是虛值狀態，並進一步影響期權價格。
剩餘期限
期權具有到期日。其他條件不變時，隨著到期日臨近，期權的時間價值通常會逐漸減少，這一現象稱為時間價值衰減。
隱含波動率
隱含波動率反映市場對標的未來價格波動程度的預期。其他條件不變時，隱含波動率上升通常會推高期權價格；隱含波動率下降通常會降低期權價格。
利率、股息及市場供需
市場利率、現金分紅預期、盘口流動性和市場供需也可能影響期權價格。
買入期權的收益和風險
買入期權時，用戶需要支付全部權利金。
- 買入看漲期權的最大損失通常為已支付的權利金及相關費用；
- 買入看跌期權的最大損失通常也為已支付的權利金及相關費用；
- 期權可能在到期前失去大部分價值，也可能在到期時價值歸零；
- 即使對標的漲跌方向判斷正確，也可能因時間價值衰減、隱含波動率下降或交易成本而產生虧損。
需要特別注意的是，期權到期時處於實值狀態，不代表該筆交易一定獲利。用戶還需要將買入期權時支付的權利金和相關費用計入盈虧。
交易股票期權前需要注意什麼？
股票期權具有槓桿效應，價格波動通常大於標的股票。交易前建議充分了解：
- 看漲期權和看跌期權的區別；
- 行權價、到期日和合約乘數；
- 權利金、盈虧平衡點和最大可能損失；
- 時間價值衰減及隱含波動率變化；
- 合約到期、行權和結算規則；
- 公司行動對期權合約的調整；
- 市價單可能產生的價格滑點。
股票期權屬於高風險金融產品，本文僅用於介紹產品機制，不構成任何投資建議。
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