TradFi 合約是指平台上架的以股票、股指、貴金屬、能源等大宗商品為標的物的永續合約。這些合約與以 crypto 為標的物的常規 crypto 永續合約一樣,均採用同一套永續合約底層機制。為確保 TradFi 合約的穩健性,平台在部分細節上進行了特殊處理。
現貨指數
TradFi 合約的現貨指數計算規則: https://www.gate.com/zh/help/futures/futures-logic/22069
平台向多家傳統金融行情資料來源(例如 itick、massive、infoway 等)採購價格訂閱服務,並以此作為 TradFi 合約的指數成分,確保合約的現貨指數能良好追蹤標的物的市場即時公允價格。
在節假日休市期間,傳統金融報價來源作為指數成分,仍會參與指數計算,其價格會維持為上一個工作日的收盤價。若該指數涉及匯率轉換,例如韓股報價單位為美元,則節假日期間可能因匯率本身波動,導致該指數成分報價出現微小波動。
為了使節假日期間的現貨指數能及時反映當下市場的真實行情,平台會根據市場交易活躍度等因素,將 7 * 24 小時開放交易的 crypto 交易所報價也納入指數成分,避免因現貨指數報價更新不及時而導致高額資金費成本。
為確保 TradFi 合約現貨指數的穩健性,考量到其標的物的市場價格分歧通常比 crypto 更低,因此平台在現貨指數的中位數異常規則剔除環節,會採用更嚴格的異常成分價格過濾閾值,例如修正閾值為 1%,剔除閾值為 3%。(常規 crypto 合約則大多為 2% 和 8%)
標記價格
TradFi 合約的標記價格計算規則: https://www.gate.com/zh/help/futures/futures-logic/22067
為提升 TradFi 合約標記價格的穩健性,平台對 TradFi 合約有以下特殊處理:
- TradFi 合約的標記價格與現貨指數之間的偏離幅度被限制在 3% 以內,以防止因合約場內流動性不佳而導致標記價格產生不合理波動。
- 考量到 TradFi 合約標的物自身價格的波動性通常比 crypto 更低,因此平台對 TradFi 合約的標記價格瞬時波動機制,採用比 crypto 合約更嚴格的啟動閾值,以此過濾極端異常情況。
資金費
TradFi 合約資金費規則: https://www.gate.com/zh/help/futures/futures-logic/27569
為避免因場內流動性不佳而導致高額資金費成本,平台對 TradFi 合約有以下特殊處理:
- 設定更低的資金費率上下限。依據標的物的品種類型,以及其他 crypto 交易所是否也上架等因素,平台對不同的 TradFi 合約設定了不同的資金費率上下限,例如 0.02%、0.5%、1% 等。(常規 crypto 合約的資金費率上下限則為 2%)
- TradFi 合約的資金費結算週期,不會因資金費率在結算時觸及上下限而自動調整為 1H。常規 TradFi 合約的資金費計算週期固定為 8H 或 4H,平台會依據市場波動情況進行手動調整。
- TradFi 合約的基礎利率均設定為 0,亦即其資金費完全由合約場內掛單與現貨指數決定。相較於基礎利率為 0.03% 的 crypto 合約,TradFi 合約的資金費成本更低。
保證金要求
TradFi 合約的保證金要求與 crypto 合約完全一致,均依照風險限額規則執行: https://www.gate.com/zh/help/futures/futures-logic/22162
平台會基於合約自身的流動性和標的物自身的波動性情況,盡可能提供更高槓桿倍數的交易服務。
強平、ADL 和保險池
TradFi 合約的強平規則、ADL 規則和 crypto 合約完全一致,並無特殊處理。
ADL 規則: https://www.gate.com/zh/help/futures/futures-logic/22082
保險基金: https://www.gate.com/zh/help/futures/futures-logic/22081
公司行動
當標的物公司發生拆合股時,平台會依據拆合股比例來縮放倉位,詳情見: https://www.gate.com/zh/help/futures/futures-logic/100541
當標的物公司分紅派息時,平台會在多頭倉位和空頭倉位之間進行分紅派息結算,詳情見: https://www.gate.com/zh/help/futures/futures-logic/101544
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