BIS 代幣化專案：中央銀行統一帳本

國際清算銀行 (BIS) 與中央銀行、商業銀行及其他私營部門機構合作，探索代幣化如何推動全球金融體系的現代化。對於首次接觸 BIS 項目的讀者，核心問題是：可編程平台能否在不侵蝕穩健貨幣體系、貨幣主權或金融穩定的前提下，實現更迅速的結算與更廣泛的自動化。

央行貨幣與金融體系

在此處，代幣化被定義為在可編程基礎設施上對貨幣、證券或基礎資產進行的數位化表示。換言之，代幣化後的真實世界資產可成為鏈上登記的金融工具，而代幣化政府債券則在系統內反映政府債務的數位化表徵。

過去，訊息傳遞、記錄、對帳與結算常散見於不同系統；統一帳本 則將這些功能集中於同一平台。憑藉可編程性，該架構有望降低營運成本、縮短結算週期、減少交易對手風險，並促成組合性——即在同一工作流程中整合多項金融服務或經濟安排。

Gate 在 代幣化與統一帳本 的說明中，說明了可編程資產相較於僅記錄單筆交易的現有系統，有何結構性差異與運作優勢。

BIS 與中央銀行：年度經濟報告和央行數位貨幣

BIS《2026 年度經濟報告》 提出了下一代貨幣與金融體系的願景，當中統一帳本可整合 代幣化的央行準備金、代幣化的商業銀行貨幣、其他受監管的私人貨幣與代幣化資產。在此架構下，央行貨幣仍扮演最終無風險結算資產與信任錨的角色。

該模型的視角超越單一的 央行數位貨幣。雖然 CBDC 可能成為未來基礎設施的一部分，BIS 的藍圖同樣涵蓋商業銀行存款、銀行準備金、政府債券及其他資產，並透過央行資產負債表維護結算最終性與貨幣政策執行的完整性。

BIS 指出，建立在公共貨幣與私人貨幣之上的穩健貨幣體系，能夠在不形成單純模仿央行貨幣的缺陷體系的情況下，帶來實質性的改進。

跨境支付：金融機構與 Project Agorá

Project Agorá 專注於測試可編程基礎設施在批發跨境支付場景下的適用性。該項目自 2024 年起由 七家中央銀行 與私營機構共同發起；加拿大中央銀行加入後，參與方擴展至八家中央銀行與超過 40 家受監管金融機構。

BIS 的 Project Agorá 原型將代幣化的商業銀行存款與代幣化的央行準備金結合，採用原子結算機制以實現跨貨幣支付餘額的同步交換，並透過智能合約自動化合規、條件付款與工作流程邏輯。

這一點至關重要：跨境支付長期受制於分散的訊息網絡、營業時間交集有限與多層中介。若 Agorá 型結算系統具備必要條件與流動性，即有潛力支持全天候的即時或近即時處理。Gate 在 Project Agorá 如何實現代幣化跨境支付 的解析中，詳述了原子結算的運作原理。

金融穩定、中央銀行與營運彈性

代幣化存款可助於維持金融穩定、提升流動性並維護貨幣單一性，因為這類存款仍為受監管商業銀行的負債，結算依然以央行準備金為錨。此外，透過在預先設定的交付條件達成時觸發付款的智能合約，亦可促進貿易融資與供應鏈融資。

隱私保護在此同樣重要。Project Agorá 透過架構分離與隱私控制，確保交易資訊僅於相關方間共享。加密與隱私技術可保護敏感資料（包括交易策略），同時在交易工作流程中嵌入合規與金融犯罪防控功能。

任何準備投入生產的系統，仍須由公共當局解決法律最終性、網絡安全、治理與營運韌性等核心議題。分布式帳本技術或可支援部分實現，但 BIS 所提出的框架並不強制每個統一帳本採用公有鏈。

Gate 如何提供協助

Gate.com 提供關於代幣化真實世界資產、數位貨幣及演進中金融市場基礎設施的教育性內容。需注意的是，BIS 的代幣化計畫屬於制度性實驗，而非面向零售投資者的可交易產品；應將其視為貨幣與金融基礎設施的結構性變革，而非可交易的 BIS 資產。

結語

BIS 的代幣化計畫旨在驗證央行貨幣、銀行存款、證券及其他資產是否能在可編程基礎設施上協同運作。統一帳本概念旨在整合訊息傳遞、對帳與結算；Project Agorá 則在跨境結算場景中驗證這些原則。雖然潛在效益可觀，但要實現更廣泛採用，法律最終性、隱私保護、金融穩定、治理架構與營運韌性仍為必要前提。

常見問題

什麼是 BIS 的統一帳本概念？

統一帳本 指一種可編程基礎設施，將代幣化的央行貨幣、商業銀行貨幣與資產整合，讓交易與結算能在同一系統內協同完成。該模式可減少對多重中介的依賴，並支援原子結算。

統一帳本能否在正常銀行營業時間之外運作？

可以。BIS 的原型顯示，代幣化系統具備支援條件性與全天候支付的能力，不受限於傳統營業時間；不過最終能否投入生產，仍取決於參與機構與結算安排。

智能合約如何改善金融交易？

智能合約可在預設條件達成時自動執行交易，它們可以在貨物交付後協調付款、自動化合規流程、減輕行政負擔，並緩解金融機構之間的協調難題。

Project Agorá 是央行數位貨幣項目嗎？

不是。Project Agorá 聚焦於測試代幣化的批發級央行準備金與商業銀行存款，並非旨在建立面向零售的央行數位貨幣（CBDC）；該項目維持央行與銀行業之間既有的制度分工。

BIS 統一帳本的主要風險是什麼？

主要風險與考量包括網絡安全、法律結算的最終性、隱私保護、營運韌性、治理與金融犯罪防控。保密性尤其重要，因金融機構不可將敏感交易資料或交易策略暴露給不相關的參與方。