TomWan

Sổ lệnh của Morpho Midnight sẽ là một trong những nơi quan trọng nhất để đọc các mức lãi DeFi. Nó mang đến cho crypto credit một thứ mà trước nay nó chưa từng có: cấu trúc kỳ hạn. Lãi suất cố định ở các kỳ hạn cố định, được đặt bởi một sổ lệnh thay vì một đường cong theo mức sử dụng.
TradFi luôn định giá tín dụng theo cách này. Lãi suất qua đêm neo ở phần đầu (repo, lãi suất chính sách), và một đường cong lãi suất theo kỳ hạn sẽ định giá phần chênh theo thời lượng trải dọc qua tín phiếu, trái phiếu và bond. DeFi trước giờ chỉ tồn tại hoàn toàn ở điểm qua đêm, với lãi suất thả nổi được định giá

Chương trình quản lý kho bạc của Arbitrum đang triển khai ETH tạo ra 4,5% APY
+2,2% cao hơn chuẩn, sử dụng Lido's stETH ở mức 2,32%.
Dữ liệu từ @EntropyAdvisors

Robinhood Chain đã tạo ra $1M doanh thu phí sau 2 tuần ra mắt chính thức

Noxa, nền tảng phát hành token chính trên Robinhood Chain, đã tạm dừng việc tạo token mới.
Tính đến nay, 60 nghìn token đã được phát hành từ Noxa, bao gồm memecoin phổ biến nhất của chuỗi, CASHCAT. Hôm nay chưa có token nào được phát hành từ Noxa.

Robinhood Chain đã đạt một cột mốc khác, vượt qua $200M trong vốn hóa thị trường stablecoin.
Nhìn kỹ hơn và chất xúc tác chính không ai khác ngoài Ethena, nhà quản lý tài sản hàng đầu trong lĩnh vực này. Họ hiện đang nắm giữ:
• $50M trong USDG trên Robinhood Chain
• $50M trong kho USDG của Ethena x Steakhouse
Tổng cộng, Ethena chiếm gần 50% tổng nguồn cung USDG trên Robinhood Chain.
Dữ liệu từ @EntropyAdvisors

Hyperliquid đã chuyển khoảng ~5,4 tỷ USDC từ cầu nối Arbitrum sang HyperEVM, biến nó thành chuỗi USDC lớn thứ 3, vượt qua Base. Với sự hợp tác với Coinbase, 87% trong số đó nằm trong một ví Coinbase duy nhất.
Mặt trái: USDC trên cầu nối Hyperliquid luôn là tài sản thế chấp trung gian, không phải thanh khoản DeFi của Arbitrum. USD hữu cơ của Arbitrum vẫn nguyên vẹn ở mức 2,6 tỷ USD, vẫn là một trong 5 chuỗi hàng đầu về nguồn cung USDC.

Arbitrum là nơi vay USDC rẻ nhất trên Aave. Lãi suất vay trung bình 7 ngày của nó là khoảng 3,3%, thấp hơn Ethereum, Base, Avalanche và Linea.
Vẫn còn khoảng $40M thanh khoản để vay trước khi tỷ lệ sử dụng đạt 90% và lãi suất tăng lên 4%.

Việc ra mắt một L2 từng là một lợi thế. Giờ thì không còn nữa. Các chuỗi tồn tại từ đây sẽ là những chuỗi có phân phối.
1. Năm 2024 đã làm cho việc ra mắt trở nên dễ dàng hơn. OP Stack, Arbitrum Orbit, Polygon CDK và zkStack đã biến một rollup thành một tệp cấu hình, và số lượng đã tăng từ khoảng 40 lên 90 trong một năm. Gần như không có gì trong số chúng khác biệt so với bất kỳ chuỗi EVM nào khác.
Vì vậy, người dùng đã làm điều hiển nhiên. Khi các ưu đãi cạn kiệt, không còn lý do để ở lại, và thanh khoản cùng các tài sản độc đáo đã có sẵn trên Ethereum, Base và Arbitrum.
2. Các chuỗi trống rỗ

Sự tăng đột biến gần đây của Solana trong khối lượng hợp đồng vĩnh viễn chủ yếu được thúc đẩy bởi GM Trade của GMX, với khoảng $4B trong khối lượng ngày hôm qua và $220M OI.
Nhìn thoáng qua có vẻ ấn tượng, nhưng cả OI và khối lượng đều bị thổi phồng mạnh bởi việc farming airdrop.
Về open interest:
• 90% tập trung vào các cặp FX, có độ biến động thấp và phí thấp. Các nhà farming đang giữ các vị thế mở mà không giao dịch tích cực.
Về khối lượng:
• Các đồng chính như SOL, XAU, XAG, BTC và ETH đang đảm nhận phần lớn, với tỷ lệ khối lượng trên OI từ 50x-300x. Để tham khảo, SOL/BTC trên H

Các cuộc tấn công crypto đã bước vào một chế độ mới: Tháng 4 và tháng 5 năm 2026 ghi nhận 48 vụ tấn công trong 51 ngày, tương đương trung bình một vụ mỗi ngày lịch.
1. Khi nào xu hướng bắt đầu:
Chúng ta đang thấy sự gia tăng các vụ tấn công hàng tháng bắt đầu từ năm 2026, điều này phù hợp với sự tiến bộ của AI.
2. Ai là mục tiêu chính:
Loại tấn công chính là tấn công vào logic của giao thức trên các giao thức nhỏ đến trung bình / cũ kỹ. Các vụ hack rsETH / Drift không nằm trong danh mục này. Trong quá khứ, trung bình số vụ tấn công liên quan đến logic giao thức là khoảng 5, và đã tăng

Hồ sơ rủi ro của Ethena sUSDe đã thay đổi đáng kể. Chỉ 0,5% phần phân bổ hiện đang nằm trong các giao dịch cơ sở, phần lớn còn lại là cho vay stablecoin và T-Bills.
Việc mở rộng các nguồn lợi nhuận hợp lý vì lợi nhuận từ giao dịch cơ sở bị nén lại. Nó giúp Ethena linh hoạt hơn trong việc mang lại lợi nhuận cho các nhà sở hữu sUSDe mà không bị ràng buộc cấu trúc với lãi suất tài trợ perpetual.
Phân bổ này khá giống với Lớp Thanh khoản Spark:
• phần của stablecoin thanh khoản không chia sẻ doanh thu với nhà phát hành có khả năng sẽ được phân bổ lại cho vay tổ chức. Phần $10M phân bổ cho Q