InvestingWithBrandon

Nhà đầu tư lẻ: Tôi đã bắt đáy như bạn nên làm… và nó cứ tiếp tục lao dốc. Lại giảm thêm 20%.
Tôi: Bạn mua cái gì?
Nhà đầu tư lẻ: Mua một startup Quantum bị đánh cho tơi tả. Nó giảm 60% so với đỉnh… còn có thể rơi thấp tới mức nào nữa?
Tôi: Nếu một cổ phiếu từ $100 rơi xuống $40 nhưng giá trị hợp lý nằm ở $20… thì bạn vẫn trả quá đắt
Nhà đầu tư lẻ: …Tôi chưa bao giờ nghĩ tới giá trị hợp lý. Tôi chỉ thấy nó giảm
Tôi: Một cổ phiếu đang rơi mà vẫn còn cao hơn giá trị hợp lý không phải là “bắt đáy”… đó là công thức của thảm họa. Một cổ phiếu đang rơi mà vẫn thấp hơn giá trị hợp lý? Đó mới là “bắt đ

Tôi đã bán một lệnh put có đảm bảo trên một công ty mà tôi rất yêu thích cách đây một năm. Sau đó tôi không làm gì cả.
Cổ phiếu lúc thì lên lúc thì xuống khắp nơi. Tôi vẫn không làm gì
Tiêu đề kêu gào về suy thoái. Mọi người hoảng loạn bán tháo. Tôi không làm gì
Nó đã giảm 16% tại một thời điểm và ai cũng thề rằng đáy đã hình thành. Tôi không làm gì
Một năm sau, lệnh hết hạn và trở nên vô giá trị. Tôi giữ lại toàn bộ số tiền phí bảo hiểm
Chỉ để… chẳng làm gì
Đó là phần mà mọi người bỏ lỡ khi bán put đúng cách. “Công việc” chỉ là ngồi yên, trong khi mọi người xung quanh bạn mất bình tĩnh

Ở mỗi công việc đều có một người như vậy
35 năm trong nghề. Biết hết mọi thứ. Và vẫn không thể thực sự đủ khả năng để nghỉ và bước ra khỏi công việc
(thử gọi anh ta là Joe)
Anh ấy đã làm mọi thứ “đúng” cách.
Tối đa hóa 401k
Chưa từng nghỉ một ngày
Điều đó từng khiến tôi thực sự sợ hãi
Ý tưởng từ bỏ 40 năm cho một “có thể”
Vì thế, tôi thôi chờ xin phép được nghỉ hưu và xây dựng một danh mục thu nhập/tăng trưởng mà tôi thực sự kiểm soát
Mua những công ty tuyệt vời với mức giá tốt
& dùng options kỳ hạn 1 năm trở lên để khuếch đại những tình huống cực kỳ hấp dẫn
Cuộc sống quá

Hầu như ai mua call cũng bị “thổi bay”
Đây là cách tôi mua và thực sự có lãi
Thủ phạm là theta. Mua một call đáo hạn ngắn và cái đồng hồ sẽ bào mòn nó mỗi ngày nếu cổ phiếu không bứt tốc tăng mạnh
Vì vậy tôi từ chối chơi trò đó
Khi tôi mua call, thì kỳ hạn là 1 năm, ít nhất
Có “đường băng” dài như vậy nghĩa là theta gần như không chạm được vào nó theo từng ngày, và có thời gian để EPS tăng (giá cổ phiếu sẽ đi theo)
Và tôi chỉ mua khi là các công ty tuyệt vời với mức giá hợp lý
Tôi không mua “vé xổ số thứ Sáu” như đa số mọi người

Nhà đầu tư cá nhân: Thị trường quyền chọn bị dàn xếp. Tạo lập thị trường luôn thắng... nhà bán lẻ không thể vượt họ.
Tôi: Bạn đang gần với sự thật hơn bạn nghĩ. Vậy tạo lập thị trường đang đứng về phía nào?
Nhà đầu tư cá nhân: ...ý bạn là gì? Họ chỉ đứng ở giữa thôi.
Tôi: Họ ròng là NGƯỜI BÁN quyền chọn. Họ bán “niềm hy vọng” cho nhà bán lẻ cả ngày và thu phí bảo hiểm (premium). Đó là phần “bị dàn xếp”... bên bán có lợi thế.
Nhà đầu tư cá nhân: Vậy “lợi thế của nhà cái” mà ai cũng phàn nàn...
Tôi: Là lợi thế dành cho BẠN. Không ai ngăn bạn bán thay vì mua. Cùng thị trường, cùng hợp đồng... bạn

Nhà đầu tư bán lẻ: Tôi đã tìm hiểu việc bán options nhưng phần phí bảo hiểm bị đánh thuế như thu nhập. Hết phim.
Tôi: Vậy kế hoạch của bạn là kiếm ÍT tiền hơn... để tránh phải nộp thuế trên nhiều tiền hơn?
Nhà đầu tư bán lẻ: ...khi bạn nói vậy.
Tôi: Thuế giống như một khoản phí qua trạm, không phải bức tường. Bạn vẫn giữ phần lớn của mỗi khoản phí bảo hiểm. Không ai từng trở nên giàu có bằng cách từ chối thu nhập chỉ vì một phần bị cắt cho IRS.
Nhà đầu tư bán lẻ: Nhưng chắc phải có cách thông minh hơn để cấu trúc nó.
Tôi: Có. Cơ chế gốc của tôi KHÔNG bao giờ bán... những khoản lãi đó được cộng

Nhà đầu tư cá nhân: Tôi chỉ bán quyền chọn mua giảm giá (put) trên các cổ phiếu giá 5-10 USD. Như vậy nếu bị chỉ định, thì cũng chỉ là vài trăm đô la thôi.
Tôi: Tại sao mấy cổ phiếu đó giá 5 USD?
Nhà đầu tư cá nhân: ...Chúng chỉ rẻ thôi à? Dễ giao dịch hơn, nên phù hợp hơn.
Tôi: Cổ phiếu không “rẻ” vì giá thấp. Giá thấp là vì thị trường nghĩ rằng chúng sẽ chẳng đi đến đâu... hoặc về 0.
Nhà đầu tư cá nhân: Nhưng một cổ phiếu 500 USD trông đắt hơn rất nhiều.
Tôi: Giá trên mỗi cổ phiếu chẳng có ý nghĩa gì cả. Một cổ phiếu 500 USD mà thấp hơn giá trị hợp lý thì là “rẻ” nếu tăng trưởng EPS vững chắ

Nhà đầu tư cá nhân: Tôi không cần quyền chọn. Tôi cứ mua TQ... gấp 3 lần thị trường, đơn giản hơn nhiều.
Tôi: Vậy chuyện gì xảy ra với TQ trong một năm đi ngang, biến động rối?
Nhà đầu tư cá nhân: ...thì nó gấp 3 so với những gì thị trường làm thôi?
Tôi: Không. Thị trường giật cục: giảm 10%, rồi giảm 10%, cuối cùng đi ngang... TQ lại KẾT THÚC Ở MỨC GIẢM. Cơ chế reset hằng ngày làm bạn bị bào mòn. Nó được xây cho các chuỗi thắng, không phải cho các năm.
Nhà đầu tư cá nhân: Khoan, vậy là tôi có thể mất tiền ngay cả khi thị trường đi ngang?
Tôi: Và trong năm 2022 nó đã rơi khoảng ~80%. Bạn cần mộ

Nhà đầu tư cá nhân: Tôi luôn ra vào vị thế. Phải giữ sự linh hoạt.
Tôi: Nêu tên một người kiếm được giàu nhờ sự “linh hoạt” đi.
Nhà đầu tư cá nhân: ...người giao dịch trong ngày?
Tôi: 94% trong số họ thua lỗ. Vậy 6% thì thắng cuộc… đó là xác suất của bạn. Giờ hãy nêu tên những nhà đầu tư giàu nhất còn sống.
Nhà đầu tư cá nhân: Buffett… Munger…
Tôi: Giữ Coca-Cola trong hơn 35 năm. Giữ Apple suốt một thập kỷ. Mọi nhà đầu tư tỷ phú đều chơi bằng THẬP KỶ và bạn thì chơi bằng ngày… rồi còn cạnh tranh với họ.
Nhà đầu tư cá nhân: Nhưng nắm giữ thì giống như không làm gì.
Tôi: Đúng là không làm gì. Đâ

Nhà đầu tư cá nhân: Mọi thứ đang đổ dốc. Tôi đang nghĩ đến việc bán trước khi nó tệ hơn.
Tôi: Bạn có nắm giữ những công ty tốt với định giá tốt không?
Nhà đầu tư cá nhân: Ừ... $VOO , một ít $MSFT, $GOOG.
Tôi: Microsoft có tệ đi như một doanh nghiệp trong 2 tuần vừa qua không?
Nhà đầu tư cá nhân: ...không. Cũng cùng một công ty thôi, chắc vậy.
Tôi: Vậy chính xác những công ty đó hiện rẻ hơn 15% và bước đi của bạn là... bán chúng cho người thông minh hơn?
Nhà đầu tư cá nhân: Khi bạn nói vậy thì nghe tệ thật.
Tôi: Những ngày đỏ là lúc tôi kiếm tiền.
Nhà đầu tư cá nhân: Vậy trong lúc tôi đang hoảng

Nhà đầu tư cá nhân: Quyền chọn là cờ bạc. Tôi gắn với đầu tư thật sự như Buffett.
Tôi: Bạn biết Buffett đôi khi bán quyền chọn mua (put), đúng không?
Nhà đầu tư cá nhân: ...không. Ông ấy là nhà đầu tư theo giá trị.
Tôi: Ông ấy đã thu về HÀNG TỶ USD phí khi bán put trên các công ty mà ông muốn sở hữu với giá rẻ hơn. Coca-Cola vào những năm 90. Việc đó được ghi nhận.
Nhà đầu tư cá nhân: Đợi đã, nghiêm túc à? Sao không ai nói về chuyện đó?
Tôi: Vì “Buffett thiên tài kiên nhẫn” nghe hay hơn “Buffett thu phí cao như một công ty bảo hiểm”. Nhưng đó chính là điều ông ấy làm... và cả đế chế của ông đư

Nhà đầu tư cá nhân: Tôi mua các lệnh call đáo hạn ngắn. Vào nhanh ra nhanh, ăn liền.
Tôi: Cho tôi hỏi một chuyện. Nếu bạn nói với Jensen Huang “tăng giá cổ phiếu của NVDA trong 30 ngày”… ông ấy nói gì?
Nhà đầu tư cá nhân: Chắc là không thể nhanh đến vậy.
Tôi: Đúng rồi. CEO… người có NHIỀU quyền lực nhất trong công ty… không thể kéo nó đi trong một tháng. Nhưng nếu cho ông ta 1-2 năm? Rất hoàn toàn có thể.
Nhà đầu tư cá nhân: Ừm…
Tôi: Giờ hãy đi xem CEO được trả lương thế nào. Quyền chọn cổ phiếu. Kỳ hạn 1, 2, 3+ NĂM. Ban giám đốc cho họ THỜI GIAN, vì đó là thứ cần thiết.
Nhà đầu tư cá nhân: …v

Nhà đầu tư cá nhân: Tôi bán quyền chọn mua/bán (put) theo tuần. 52 ngày chi trả mỗi năm, cưng ạ!
Tôi: Câu hỏi nhanh thôi… thị trường đang làm gì vào thứ Ba tuần tới?
Nhà đầu tư cá nhân: …không biết. Không ai biết cả.
Tôi: Đúng. Vậy tại sao cả chiến lược của bạn lại là một ván cược vào thứ Ba tuần tới, lặp lại 52 lần trong một năm?
Nhà đầu tư cá nhân: Ý tôi là… tiền phí tích lại là đáng kể.
Tôi: Một tuần thua lỗ tệ hại là quét sạch hàng tháng của những “chiến thắng nhỏ” đó. Và bạn CŨNG biết là tuần tệ đó sắp đến… chỉ không biết rơi vào tuần nào. Đó là cái bẫy.
Nhà đầu tư cá nhân: Vậy phương án

Nhà đầu tư lẻ: Danh mục của tôi tăng 38% năm nay. Mấy cái này dễ mà.
Tôi: Năm 2022 anh đã làm gì?
Nhà đầu tư lẻ: …Tôi chưa đầu tư lúc đó. Bắt đầu từ 2023.
Tôi: Vậy là anh chỉ từng thấy một thị trường tăng. Mọi đợt giảm mà anh theo dõi đều được mua lại trong vòng 1 tuần.
Nhà đầu tư lẻ: Ý tôi là vâng... lúc nào cũng bật lại nhanh.
Tôi: Luôn LÀM THẾ… trong 3 năm anh còn sống trong thị trường này. Tôi đã thấy $Q rơi 40% và nằm im trong suốt 1 năm. Cơ chế ngắt mạch trong thời COVID. Một thế giới hoàn toàn khác.
Nhà đầu tư lẻ: Vậy làm sao tôi biết chiến lược của mình thực sự có tốt?
Tôi: Đơn giản.

Nhà đầu tư lẻ: Tôi bán các hợp đồng bán quyền chọn mua (cash secured puts). Cách an toàn để giao dịch quyền chọn.
Tôi: Bạn có bao nhiêu tiền mặt đang để sẵn để đảm bảo các lệnh đó?
Nhà đầu tư lẻ: Khoảng $80k ngay bây giờ.
Tôi: & thế $80k đó đang kiếm được gì trong lúc nằm yên ở đó?
Nhà đầu tư lẻ: ...Thực ra chẳng được gì. Nó chỉ là tài sản đảm bảo.
Tôi: Vậy là bạn đủ BULLISH để bán puts... trong khi $80k nằm ngoài thị trường mà bạn đang bullish. Bạn có thấy điều đó chưa?
Nhà đầu tư lẻ: Hả. Tôi bullish với phần lớn số tiền của mình nhưng lại để nó ngồi dự bị.
Tôi: Đó là khoản “kẹt tiền”. Tài