#Gate股票观点挑战 +$SPCX
Mọi người đều tập trung vào các đợt hạn chế chuyển nhượng của $SPCX. Nhưng câu chuyện thực sự không nằm ở các đợt hạn chế chuyển nhượng, mà là ai đã mua số cổ phiếu đó.
Vào ngày 6 tháng 8, 911,5 triệu cổ phiếu được mở khóa; vào ngày 20 tháng 8, 319 triệu cổ phiếu được mở khóa. Cổ phiếu không giảm mà tăng 6,1%.
Đây là một tín hiệu rất hiếm trên thị trường: Một cú sốc nguồn cung đã xảy ra và bên mua đã chiến thắng.
I. 3 Tín hiệu Mua Thực sự Thị trường Đã Bỏ lỡ
1. Đây không phải là phân phối mà là một cuộc chuyển giao: Nỗi lo là các nhà đầu tư sớm sẽ thoát vị thế. Nhưng điều xảy ra lại khác - một sự chuyển giao từ những người nắm giữ yếu sang những người nắm giữ mạnh. Nguồn cung trị giá 100 tỷ USD đã được hấp thụ trong một ngày. Điều này cho thấy nhu cầu khổng lồ từ các tổ chức đang chờ sẵn. Phe bán khống bị buộc phải mua để đóng vị thế.
2. SPCX không còn là một công ty tên lửa nữa mà là một công ty AI + thuê bao: Hầu hết mọi người vẫn nghĩ SpaceX là một công ty phóng tên lửa. Báo cáo Q2 đã chấm dứt luận điểm đó:
• Starlink: doanh thu 4,29 tỷ USD, lợi nhuận hoạt động tăng trưởng 79%, 12 triệu thuê bao. Đây là cỗ máy tạo tiền của SpaceX. Một mô hình thuê bao không gian hoạt động giống Netflix. • xAI: doanh thu 2,56 tỷ USD, tăng trưởng 247% so với cùng kỳ năm trước. Tốc độ tăng trưởng này thậm chí còn nhanh hơn giai đoạn đỉnh cao của Nvidia.
Với tổng doanh thu 7,81 tỷ USD, SPCX đã đưa ra những dữ liệu cụ thể đầu tiên để biện minh cho mức giá IPO.
3. $135 sẽ không còn là kháng cự mà sẽ trở thành hỗ trợ: Việc giảm xuống dưới mức giá IPO $135 là một bẫy giảm giá. Việc lấy lại mức này được xem là cơ hội thứ hai cho các quỹ lớn đã bỏ lỡ IPO. Về mặt kỹ thuật, vùng $135-$140 hiện là nền giá mới.
II. Vì sao $150 chỉ là một điểm dừng?
Luận điểm kháng cự $150 theo hướng giảm giá dựa trên dữ liệu cũ. Bức tranh mới là:
1. Nỗi lo về các đợt hạn chế chuyển nhượng bị phóng đại: Đúng là có các đợt mở khóa lớn hơn vào tháng 12 năm 2026 và tháng 6 năm 2027. Nhưng nỗi lo lớn nhất - làn sóng đầu tiên và bất định nhất với 911 triệu cổ phiếu - đã qua. Thị trường hiện đã biết cơ chế này: 9 giai đoạn, được kiểm soát và phân bổ theo thời gian. 6,4 tỷ cổ phiếu của Elon Musk bị khóa đến năm 2027, cho thấy người bán lớn nhất không có mặt trên thị trường.
2. Chi tiêu cho AI không phải là chi phí mà là lợi thế phòng thủ: Chi phí đầu tư cao trong Q2 đã bị chỉ trích. Nhưng khoản chi này dành cho các vệ tinh Starlink V3 và các trung tâm dữ liệu trong không gian. Một hạ tầng mà không ai trên Trái Đất có thể xây dựng đang được thiết lập. Nó đốt tiền trong ngắn hạn nhưng khiến công ty không thể bị đánh bại trong dài hạn. Đó là lý do Deutsche Bank và BofA đưa ra mức giá mục tiêu $235-$300.
3. Các chất xúc tác tiếp theo có lợi cho bên mua, không phải bên bán: Chuyến bay Starship 11, các thỏa thuận Direct-to-Cell sẽ tiếp tục thúc đẩy ARPU của Starlink, và các thông báo về mô hình mới của xAI. Mỗi yếu tố đều đủ mạnh để trở thành chất xúc tác phá vỡ mốc $150.
III. Kịch bản của tôi: Không phải đi ngang mà là tích lũy
Goldman và JPMorgan kỳ vọng giá sẽ tích lũy trong vùng $130-$150. Tôi nghĩ khác.
Đây không phải là tích lũy đi ngang mà là một giai đoạn tích lũy. Vùng $114-$145 là nơi các cá voi đang tích lũy.
Ngắn hạn (4-6 tuần): $150 sẽ được kiểm định và bị từ chối trong lần thử đầu tiên, điều này là bình thường. Sự từ chối này sẽ không phải là một cú sập mà là đợt rũ bỏ cuối cùng trước các đợt mở khóa tháng 12.
Trung hạn (Q4 2026): Nếu doanh thu AI vượt 3 tỷ USD trong Q3, $150 sẽ bị phá vỡ và chuyển từ kháng cự cũ thành hỗ trợ mới. Khi đó, mức giá chúng ta sẽ bàn tới là $180.
Các đợt hạn chế chuyển nhượng không kìm hãm giá mà đang khiến giá rẻ hơn và trao cho dòng tiền thông minh một cơ hội mua.
Tóm lại: Chúng ta đã chứng kiến một thị trường nơi nỗi sợ bán ra còn dữ liệu thúc đẩy mua vào. $150 không phải là trần giá mà là bệ phóng cho tên lửa tiếp theo.
Mọi người đều tập trung vào các đợt hạn chế chuyển nhượng của $SPCX. Nhưng câu chuyện thực sự không nằm ở các đợt hạn chế chuyển nhượng, mà là ai đã mua số cổ phiếu đó.
Vào ngày 6 tháng 8, 911,5 triệu cổ phiếu được mở khóa; vào ngày 20 tháng 8, 319 triệu cổ phiếu được mở khóa. Cổ phiếu không giảm mà tăng 6,1%.
Đây là một tín hiệu rất hiếm trên thị trường: Một cú sốc nguồn cung đã xảy ra và bên mua đã chiến thắng.
I. 3 Tín hiệu Mua Thực sự Thị trường Đã Bỏ lỡ
1. Đây không phải là phân phối mà là một cuộc chuyển giao: Nỗi lo là các nhà đầu tư sớm sẽ thoát vị thế. Nhưng điều xảy ra lại khác - một sự chuyển giao từ những người nắm giữ yếu sang những người nắm giữ mạnh. Nguồn cung trị giá 100 tỷ USD đã được hấp thụ trong một ngày. Điều này cho thấy nhu cầu khổng lồ từ các tổ chức đang chờ sẵn. Phe bán khống bị buộc phải mua để đóng vị thế.
2. SPCX không còn là một công ty tên lửa nữa mà là một công ty AI + thuê bao: Hầu hết mọi người vẫn nghĩ SpaceX là một công ty phóng tên lửa. Báo cáo Q2 đã chấm dứt luận điểm đó:
• Starlink: doanh thu 4,29 tỷ USD, lợi nhuận hoạt động tăng trưởng 79%, 12 triệu thuê bao. Đây là cỗ máy tạo tiền của SpaceX. Một mô hình thuê bao không gian hoạt động giống Netflix. • xAI: doanh thu 2,56 tỷ USD, tăng trưởng 247% so với cùng kỳ năm trước. Tốc độ tăng trưởng này thậm chí còn nhanh hơn giai đoạn đỉnh cao của Nvidia.
Với tổng doanh thu 7,81 tỷ USD, SPCX đã đưa ra những dữ liệu cụ thể đầu tiên để biện minh cho mức giá IPO.
3. $135 sẽ không còn là kháng cự mà sẽ trở thành hỗ trợ: Việc giảm xuống dưới mức giá IPO $135 là một bẫy giảm giá. Việc lấy lại mức này được xem là cơ hội thứ hai cho các quỹ lớn đã bỏ lỡ IPO. Về mặt kỹ thuật, vùng $135-$140 hiện là nền giá mới.
II. Vì sao $150 chỉ là một điểm dừng?
Luận điểm kháng cự $150 theo hướng giảm giá dựa trên dữ liệu cũ. Bức tranh mới là:
1. Nỗi lo về các đợt hạn chế chuyển nhượng bị phóng đại: Đúng là có các đợt mở khóa lớn hơn vào tháng 12 năm 2026 và tháng 6 năm 2027. Nhưng nỗi lo lớn nhất - làn sóng đầu tiên và bất định nhất với 911 triệu cổ phiếu - đã qua. Thị trường hiện đã biết cơ chế này: 9 giai đoạn, được kiểm soát và phân bổ theo thời gian. 6,4 tỷ cổ phiếu của Elon Musk bị khóa đến năm 2027, cho thấy người bán lớn nhất không có mặt trên thị trường.
2. Chi tiêu cho AI không phải là chi phí mà là lợi thế phòng thủ: Chi phí đầu tư cao trong Q2 đã bị chỉ trích. Nhưng khoản chi này dành cho các vệ tinh Starlink V3 và các trung tâm dữ liệu trong không gian. Một hạ tầng mà không ai trên Trái Đất có thể xây dựng đang được thiết lập. Nó đốt tiền trong ngắn hạn nhưng khiến công ty không thể bị đánh bại trong dài hạn. Đó là lý do Deutsche Bank và BofA đưa ra mức giá mục tiêu $235-$300.
3. Các chất xúc tác tiếp theo có lợi cho bên mua, không phải bên bán: Chuyến bay Starship 11, các thỏa thuận Direct-to-Cell sẽ tiếp tục thúc đẩy ARPU của Starlink, và các thông báo về mô hình mới của xAI. Mỗi yếu tố đều đủ mạnh để trở thành chất xúc tác phá vỡ mốc $150.
III. Kịch bản của tôi: Không phải đi ngang mà là tích lũy
Goldman và JPMorgan kỳ vọng giá sẽ tích lũy trong vùng $130-$150. Tôi nghĩ khác.
Đây không phải là tích lũy đi ngang mà là một giai đoạn tích lũy. Vùng $114-$145 là nơi các cá voi đang tích lũy.
Ngắn hạn (4-6 tuần): $150 sẽ được kiểm định và bị từ chối trong lần thử đầu tiên, điều này là bình thường. Sự từ chối này sẽ không phải là một cú sập mà là đợt rũ bỏ cuối cùng trước các đợt mở khóa tháng 12.
Trung hạn (Q4 2026): Nếu doanh thu AI vượt 3 tỷ USD trong Q3, $150 sẽ bị phá vỡ và chuyển từ kháng cự cũ thành hỗ trợ mới. Khi đó, mức giá chúng ta sẽ bàn tới là $180.
Các đợt hạn chế chuyển nhượng không kìm hãm giá mà đang khiến giá rẻ hơn và trao cho dòng tiền thông minh một cơ hội mua.
Tóm lại: Chúng ta đã chứng kiến một thị trường nơi nỗi sợ bán ra còn dữ liệu thúc đẩy mua vào. $150 không phải là trần giá mà là bệ phóng cho tên lửa tiếp theo.
