DepegDaydream

Này, gần đây lại thấy ồn ào về chuyện NFT bản quyền. Nói thật là khá thú vị. Phía dự án một mặt nói tôn trọng người sáng tạo, nhưng mặt khác lại liên tục “đạp ga” hết cỡ vào thanh khoản trên thị trường thứ cấp. Nói thẳng ra, vấn đề cốt lõi là tiền đi đâu.
Nếu lúc đó tôi tin vào “cột mốc” mà một dự án nào đó viết ra—kiểu như “mở rộng kho DAO”, “khởi động quỹ hệ sinh thái”—rồi quay lại nhìn, thấy chuyển khoản trên chuỗi toàn là chi lương, đốt tiền làm marketing, thì cơ bản đó là một trò chơi kể chuyện tinh xảo. Ngược lại, nếu trong phần chi tiêu của kho có cập nhật tài sản thế chấp rõ ràng, dễ k

Vừa lật vài địa chỉ on-chain thì thấy nhiều lần cái gọi là “chuyển khoản trùng hợp” thực ra là lộ trình khá rõ ràng. Ví dụ, trước một ngày khi dự án đó gặp sự cố, một khoản vốn lớn đã đi qua một địa chỉ trung gian, rồi được chia thành các khoản nhỏ để trộn vào ví nóng của CEX, với các mốc thời gian được tính toán chuẩn xác. Nói thẳng ra là không có gì gọi là chuyển khoản vô duyên vô cớ cả, chỉ là nhiều người lười trace mà thôi.
Gần đây, bên mảng chain game cũng tương tự. Trước khi xưởng sản xuất xả hàng hàng loạt, trên chuỗi đã chất sẵn các mẫu tiêu thụ gas do tương tác hàng loạt từ rất sớm, n

Mới lướt thấy một bài đăng đang “thổi” rằng nguồn cung USDC và dòng tiền ròng ETF có quan hệ tỷ lệ thuận, rồi kết luận là “bull market sắp tới”. Nói sao nhỉ, cái gọi là tương quan đó—bạn lấy nó làm nhân quả thì cũng giống như nhìn chart K-line rồi kẻ thêm vài đường song song, mang màu sắc huyền học.
Dù sao thì mình đôi lúc cũng theo dõi việc USDC phát hành thêm, USDT phát hành thêm, nhưng nói thật vẫn là phải nhìn chất lượng tài sản đảm bảo—cái mình sợ nhất là kiểu “chúng tôi rất vững, xem cộng đồng hoạt động nhiều thế nào”, mỗi lần nghe tới là muốn trợn mắt.
Gần đây mảng Layer 2 lại bắt đầu đ

Ví đa chuỗi thật sự làm mình choáng luôn. Mỗi lần chuyển mạng lại phải lật đi lật lại nửa ngày với cụm từ ghi nhớ, rồi còn phải nhớ tài sản đó đang nằm trên chuỗi nào—đặc biệt khi làn sóng “câu chuyện mô-đun” nổi lên, các dev hào hứng đến mức không thể tả, còn người dùng bình thường như mình thì một mặt ngơ ngác: nào là DA layer, data availability (khả dụng dữ liệu)… Dù sao thì khi mình mở ví vẫn chỉ là một đống mảnh ghép rời rạc. Có lúc muốn tương tác liên chuỗi thì còn phải cài đủ loại plugin, link nhận airdrop đến cũng chẳng phân biệt được là ai gửi cho mình.
Mình học được không phải là “kỹ

Gần đây có vẻ mọi người bàn tán rất nhiều về LST và tái thế chấp, nói thật là tôi hơi mù mờ. Ai cũng nói về lợi nhuận, nhưng nghĩ kỹ thì lợi nhuận rốt cuộc đến từ đâu? Chẳng phải là phần thưởng staking, trợ cấp của giao thức, hoặc đơn giản là tiền do người mua vào sau trả cho? Nói thẳng ra, tái thế chấp là việc đổi một loại rủi ro này sang một loại rủi ro khác, lại còn thêm một tầng trung gian. Lỡ như hợp đồng nào đó gặp sự cố, hoặc lối thoát thanh khoản bị người khác chặn lại, thì đúng là sẽ thành “đứt neo”.
Gần đây giữa các Layer 2 lại thi nhau so TPS, so phí, so trợ cấp hệ sinh thái, chiến

Này, mấy ngày nay tôi xem vài đề xuất bỏ phiếu của một số DAO, càng xem càng thấy rằng bề ngoài là quản trị, nhưng bên dưới toàn là những ván cược lợi ích. Ví dụ như một đề xuất nào đó, nói là vì sức khỏe hệ sinh thái nên điều chỉnh cách phân bổ khuyến khích, nhưng nếu bạn xem kỹ thì trong phương án mới lại cho đội ngũ nòng cốt khóa thêm một đống token, trong khi quyền biểu quyết của cộng đồng lại bị pha loãng. Nói thẳng ra thì cơ cấu quyền lực ẩn trong đề xuất còn khó đọc hơn cả code.
Gần đây mùa airdrop và các nền tảng nhiệm vụ đều đang chống sybil, cơ chế điểm khiến đám “cày” giống như đi l

Khái niệm “modular” đã được thổi phồng gần một năm rồi, tôi vẫn luôn tự hỏi một câu: đối với người dùng cuối, rốt cuộc đã thay đổi điều gì? Tất nhiên, những nhà phát triển ở tầng dưới có thể thấy vui vì họ có thể lắp ghép linh hoạt, nhưng người bình thường mở ví vẫn chỉ là vài cái cổng quen thuộc; giao dịch vẫn phải trả gas (chỉ là có thể đổi cách gọi tên token). Nói thật, nếu RWA có thể giúp lợi suất trên chuỗi “đấu tay đôi” trực tiếp với lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ, thì tôi muốn xem rốt cuộc là dữ liệu lên tiếng hay lời lẽ của cộng đồng sẽ khiến kế hoạch sụp đổ trước.
Dù sao kiểu tư d

Vừa lướt thấy một block nhét gần 20 giao dịch, toàn là các bundle frontrun của một loại token mới nào đó. Nghe nói là dự án vừa mở cửa được vài phút đã bị các bot MEV “cuốn sạch” luôn. Thật là mang tính huyền ảo.
Nói thật, người bán lẻ có thực sự cần hiểu rõ block builder và bundle là gì không? Tôi nghĩ biết sơ sơ là đủ rồi—biết mấy thứ này là có thật, và khi giao dịch của bạn đang xếp hàng trong mempool thì người khác có thể chen vào ngay, chen đến mức bạn hoài nghi cả cuộc đời. Còn việc tách bundle như thế nào, tự mình dựng chiến lược sắp xếp giao dịch ra sao… thì có rất nhiều tutorial, nhưn

Giờ các dự án PFP ngày càng giống như bán “thẻ hội viên”: nộp tiền để vào câu lạc bộ, nhận một tấm ảnh làm thẻ nhận diện. Nhưng nói thật, mô hình này có thể trụ được bao lâu? Trong ngắn hạn thì chắc chắn thu hút được sự chú ý và cả cảm giác mới mẻ, nhưng khi độ mới qua đi, dù cộng đồng dùng lời lẽ hay đến đâu, thì tài sản thế chấp (tức là giá sàn NFT) sụp đổ, lối thoát thanh khoản bị chặn lại, kêu trong nhóm “niềm tin” nữa cũng chẳng có ích.
Những gì gần đây liên quan tới việc chuỗi game sụp đổ mình nhìn khá rõ: lạm phát, studio, giá coin xoáy vòng. Nói thẳng ra là mô hình kinh tế không chạy đ

Trước đây tôi từng nghĩ việc ghi mnemonic ra giấy rồi kẹp vào trong sách sẽ khá an toàn. Nhưng nghĩ lại thì, việc sách bị bán như rác giấy mới là “đường ranh giới đỏ” thật sự. 😅 Ngoài ra còn có kiểu chữ ký “phê duyệt” — một trang nhìn thì như đang nhận airdrop, bấm xong là ví trống. Nói thẳng ra thì đây là mua bán một nhát búa: việc ủy quyền còn nguy hiểm hơn cả cảnh “nửa cởi đồ” (phơi trần).
Gần đây tôi xem các công cụ dữ liệu trên chuỗi, thấy hệ thống nhãn bị chê “lỗi thời” hoặc “có thể bị gây hiểu nhầm”, tôi lại thấy điều đó khá đúng. Trước đây tôi tin vào sự minh bạch của blockchain; giờ

Vừa rồi tôi đang suy nghĩ về quản lý vị thế, và phát hiện ra thực ra chỉ là một câu: bạn rốt cuộc đang “đánh hướng đi”, hay đang “đánh may”. Người không giữ được tài sản spot thì phần lớn là đang chờ “điểm mua hoàn hảo”; còn người bị hợp đồng thanh lý thì cơ bản là nghĩ rằng mình có thể dự đoán được giây tiếp theo. Tôi đã từng bị dạy dỗ quá nhiều lần rồi, giờ tôi chỉ công nhận một nguyên tắc—không bao giờ để bản thân rơi vào cảnh “buộc phải đưa ra quyết định”. Nhìn biểu đồ K như nhìn một cái bánh rán bị cháy khét, càng vội càng hỏng. Gần đây trước một lần nâng cấp của một chuỗi công khai nào đ

Vừa xem xong vài cấu phần lợi nhuận của các giao thức LST, nói thật có hơi bị “phân liệt tinh thần”. Lợi suất staking cao là một phần đến từ phần bù thanh khoản trên chuỗi, nhưng phần khác thực chất lại được “chồng chồng” từ tiền của những người mới vào. Chỉ cần khoảng trống arbitrage bị thu hẹp hoặc các vòng lặp vay mượn giữa các giao thức bị thanh lý, rất có thể sẽ hình thành một vòng xoáy giảm dần. Đợt sụp đổ của làn sóng play-to-earn gần đây chẳng phải cũng vậy sao: trong mô hình kinh tế toàn là các studio đi “quét số lượng”, lạm phát phát hành theo sản lượng, nhưng lượng tiền chưa được ch

Gần đây tôi xem vài bộ tổng hợp lợi nhuận (yield aggregator) và thấy APY quá cao, hơi “lố”. Trong đầu giật mình, muốn lao vào nhưng tay vẫn dừng lại. — Dừng tay, dừng nhìn, dừng quẹt. Nói thẳng ra thì, đằng sau APY là logic hợp đồng và đối tác bên trong, quan trọng hơn nhiều so với con số hiển thị bề ngoài. Trước đó tôi từng bị vài “kho quỹ” lừa: trong code giấu một quyền rebase hoặc quyền di chuyển, vừa chạy là về số không.
Các công cụ dữ liệu on-chain giờ gắn nhãn gắn nhãn liên tục; đôi khi nhãn bị trễ, thậm chí có người cố tình “thổi” khối lượng giao dịch để đánh lừa bạn. Tóm lại, thói quen

Vẫn thấy phân vân. Chuyển qua lại giữa Layer 2 và mainnet thì gas đúng là tiết kiệm, nhưng mỗi lần lại gặp vài sự cố nhỏ, cuối cùng lại phải nhìn sang “những người bên mainnet” để đi cứu hộ, mệt mỏi thật sự. Nói thật là dạo gần đây tôi lại dùng mainnet nhiều hơn; giao dịch thì tần suất thấp, chậm chút thì chậm, miễn là yên ổn. Các công cụ dữ liệu on-chain giờ cũng dễ bị dẫn dắt sai: hệ thống nhãn cứ lúc nào cũng bị trễ, nên tự mình phán đoán vẫn hơn tất cả. Kế hoạch dài hạn của tôi không cố định trong bao lâu—nói thẳng là phụ thuộc vào tâm lý thị trường và logic của tôi có khớp không; có thể c

Nói thẳng ra thì, thứ gọi là quyền chọn này, giá trị thời gian của bên mua và bên bán vốn là hai thế giới khác nhau. Bên mua ngày nào cũng nhìn Theta (sự suy giảm giá trị thời gian) để “ăn” chính mình, nhất là với quyền chọn ngoài tiền (giá trị ngoài mức giá thực hiện), có thể những tuần cuối cùng mỗi ngày rơi còn nhanh hơn cả con chó. Còn bên bán thì ngược lại dễ thở hơn: miễn là tài sản cơ sở không có biến động lớn, thời gian sẽ là bạn của bạn, phí quyền chọn cứ từ từ chảy vào túi. Nhưng gần đây khi xem các sản phẩm tạo lợi nhuận on-chain như RWA và lợi suất trái phiếu Mỹ, tôi thấy mọi người

Gần đây tôi thấy không ít người vì “social mining” mà điên cuồng cày điểm, kiếm huy hiệu, tôi cảm thấy khá mệt. Trước đây tôi cũng từng làm vậy: vì một avatar màu vàng mà thức trắng đêm để làm nhiệm vụ, cuối cùng phát hiện ra thứ đó ngoài việc nhìn cho đẹp thì hầu như chẳng có ích gì. Giờ bạn nhìn các dự án này đi: làm một hệ thống danh tính, bảng xếp hạng điểm số… nói thẳng ra là để bạn bỏ thời gian ra đổi lấy thứ gì đó.
Dù sao thì tôi nghĩ, đừng để vì huy hiệu mà nhét đầy thời gian của mình—trước tiên hãy xem phía sau nó đang thế chấp tài sản gì, lối ra thanh khoản ở đâu. Nói tới đây, gần đâ

Vừa rồi có một giao dịch bị kẹt trong mempool nửa ngày không nhúc nhích, gas thì tăng vọt từng phút, còn trượt giá thì làm tâm trạng mình tụt dốc hẳn. Nói thật, khi mạng tắc nghẽn thì bạn mới biết thế nào là “tự do xếp hàng” — không phải bạn muốn trả bao nhiêu gas thì chắc chắn sẽ chen được vào trước. Thợ đào hoặc validator cũng sẽ chọn lựa, thứ tự đóng gói đôi khi khá huyền học. Sau đó mình tập thói quen là cứ nhìn lướt độ sâu mempool trước, rồi mới quyết định có nên cộng thêm phí hay không, không thì coi như lại tốn tiền học phí.
Dạo này mình xem thêm mảng tái chốt và chia sẻ bảo mật, thấy n

Nói thật, gần đây khi xem các dự án PFP, mình thấy mọi người đang so xem ai “quậy” giỏi hơn—quyền lợi thành viên, hợp tác thương hiệu, hỗ trợ năng lực bằng yếu tố thực tế. Bạn nói là không có giá trị thì đúng là có người dựa vào đó để giữ giá sàn; nhưng nếu nói có giá trị dài hạn thì mình lại cảm thấy đa số vẫn là đang làm ăn bằng sự chú ý. Nếu lúc đó phía dự án tập trung vào cách để người nắm giữ thực sự nhận được một chút lợi ích thực tế, thay vì chỉ vẽ bánh, thì có lẽ hiện tại đã có thể sống thêm được vài dự án.
Logic kiểu RWA gần đây cũng khá hot. Lợi suất trái phiếu Mỹ cao, nên các sản ph

Ê, dạo này lịch giải phóng stake và giải phóng token cứ ngày nào cũng bị lôi ra, trên mạng thì ai cũng gào là lo “áp lực bán” sắp tới, làm tôi gần như bị điều kiện phản xạ luôn. Nhìn vào địa chỉ hợp đồng trước tiên thì tự tính đường thoát thanh khoản, rồi xem thêm “chiêu trò” trong cộng đồng—ừm, vẫn là cái kịch bản “bóng tối trước bình minh” 😂 . Lầy ở chỗ là, mình rõ là đợt này nhiều khả năng đang đi ngang để dò đáy, thế mà người bên cạnh tối qua lại một mạch chốt đơn, khoe ảnh giao dịch nữa, tức không? Mà thôi, tôi thì dùng lưới + định kỳ mua nhỏ để ăn dần, ngủ thì vẫn yên tâm; chỉ là mỗi lầ