#Gate全球首发股票事件合约 Lưu trữ trở thành “vua mới” của ngành bán dẫn: Micron tăng 217%, SanDisk tăng 531%, đà tăng này còn nên theo đuổi không?
Gần đây, chip lưu trữ lại trở thành tâm điểm của thị trường. Ngày 9/9, nhà phân tích Mehdi Hosseini của gã khổng lồ định lượng Susquehanna nhận định: lưu trữ đã trở thành “vua” của ngành bán dẫn, và vị thế này có thể sẽ còn tiếp diễn.
Các trung tâm dữ liệu AI đang sắp xếp lại nhu cầu của toàn ngành bán dẫn, trong khi lưu trữ đang đứng ở vị trí cốt lõi của quá trình mở rộng.
Thị trường chung lên tiếng trước: bản thân ngành này đang tăng tốc
Dữ liệu mới nhất từ Hiệp hội Công nghiệp Bán dẫn Mỹ: doanh số bán dẫn toàn cầu tháng 7/2026 đạt 146,8 tỷ USD, tăng 135,1% so với cùng kỳ và tăng 6,4% so với tháng trước.
Doanh số lũy kế trong 7 tháng đầu năm đã vượt mức cao nhất trước đây của cả năm trên toàn cầu. Dòng tiền đang tăng tốc chảy vào các trung tâm dữ liệu và sản phẩm AI, trong khi lưu trữ là một mắt xích không thể thiếu trong máy chủ AI, chiếm 50%—55% doanh thu ngành bán dẫn. Không chỉ HBM, DRAM phổ thông cũng được kéo lên Nói đến xu hướng lưu trữ, phản ứng đầu tiên của nhiều người là HBM. Nhưng khi số lượng máy chủ AI tăng lên, GPU, CPU, mạng và hệ thống lưu trữ đều cần được mở rộng, trong đó DRAM và SSD cấp doanh nghiệp trong máy chủ cũng được hưởng lợi. Nhu cầu đã lan từ lưu trữ AI cao cấp đơn lẻ sang toàn bộ hệ thống lưu trữ trung tâm dữ liệu.
SK hynix cũng xác nhận xu hướng này: sau khi đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI tăng lên, nhu cầu đối với lưu trữ AI và lưu trữ truyền thống đang đồng thời mở rộng; công ty đã ký thỏa thuận dài hạn với khoảng 10 khách hàng để đảm bảo nguồn cung trong trung và dài hạn.
Giá tăng, nhưng nguồn cung không dễ bắt kịp
Biến số cốt lõi nhất của ngành lưu trữ là giá cả. TrendForce dự báo, trong quý III/2026, giá hợp đồng DRAM truyền thống sẽ tăng 13%—18% so với quý trước, còn giá hợp đồng NAND Flash sẽ tăng 10%—15%.
Ở phía nguồn cung tồn tại một chuỗi truyền dẫn: các nhà sản xuất phân bổ công suất hạn chế sang HBM, DRAM máy chủ và SSD cấp doanh nghiệp, khiến nguồn cung dành cho mảng điện tử tiêu dùng bị thu hẹp.
Nhu cầu AI càng mạnh, lưu trữ cao cấp càng khan hiếm; lưu trữ cao cấp càng khan hiếm, nguồn cung lưu trữ truyền thống càng dễ bị chèn ép. Micron và SanDisk được nêu tên không phải vì tăng mạnh, mà vì chọn đúng vị trí
Theo dữ liệu ngày 9/9, Micron tăng khoảng 217% từ đầu năm, còn SanDisk tăng gần 531%—mức tăng đã cực kỳ lớn. Nhưng điều các nhà phân tích coi trọng không phải là mức tăng: Micron bao phủ DRAM, HBM và NAND, còn SanDisk thiên về NAND và lưu trữ dữ liệu; hướng hưởng lợi của hai công ty không hoàn toàn giống nhau, nhưng cả hai đều bắt đúng chu kỳ “giá cả + nhu cầu” cùng đi lên.
Đà tăng giá còn có thể kéo dài bao lâu
Sai lầm nằm ở việc tính gộp một lần mức tăng trưởng cao của vài năm tới vào giá cổ phiếu. Lưu trữ là ngành mang tính chu kỳ; AI tạo ra mức tăng trưởng mang tính cơ cấu là điều không thể phủ nhận, nhưng sau khi các nhà sản xuất mở rộng công suất và công suất mới được đưa vào hoạt động, cung cầu cuối cùng sẽ trở lại cân bằng. Nguồn cung thắt chặt trong ngắn hạn là điều chắc chắn, nhưng TrendForce cũng đã cảnh báo: khả năng thị trường tiêu dùng chịu đựng việc giá tiếp tục tăng đang suy giảm.
Những yếu tố đáng chú ý
Thay vì chỉ nhìn vào giá cổ phiếu, cần chú ý hơn đến ba tín hiệu: chi tiêu vốn cho máy chủ AI có thể duy trì hay không, công suất được phân bổ giữa HBM và DRAM máy chủ như thế nào, và các dây chuyền mới mở rộng đến khi nào mới thực sự đi vào vận hành. Ngay cả SK hynix cũng đang tăng cường đầu tư—vừa chi khoảng 54 nghìn tỷ won Hàn Quốc để xây dựng cơ sở mới vào tháng 8, cho thấy toàn ngành đã dùng tiền thật để thể hiện lập trường, đặt cược rằng nhu cầu sẽ còn tiếp tục tăng.
$MU
