# BLOCKCHAIN

Hạ tầng đang trở thành một trong những tài sản có giá trị nhất của crypto.
Việc Circle mua gần 1.000 bằng sáng chế liên quan đến blockchain từ IBM không chỉ là một thông báo doanh nghiệp thông thường. Điều này cho thấy cuộc cạnh tranh đang mở rộng vượt ra ngoài việc giành thị phần, tiến tới quyền sở hữu công nghệ đứng sau tài chính số.
Trong khi nhiều nhà đầu tư săn lùng xu hướng tiếp theo, các công ty lại đầu tư vào thanh toán, token hóa, giải pháp doanh nghiệp và hạ tầng tài chính sẵn sàng cho AI.
Trong dài hạn, những hệ sinh thái mạnh nhất có thể được xây dựng bởi những bên tạo ra nền tảng—

Một điều tôi nhận thấy trong chu kỳ này là thanh khoản không biến mất. Nó đang trở nên chọn lọc hơn.
Vốn vẫn di chuyển nhanh, nhưng giờ không còn đuổi theo mọi câu chuyện mới. Dù là AI, hạ tầng Bitcoin, RWA hay thị trường dự đoán, các dự án thu hút sự chú ý bền vững thường giải quyết một vấn đề thực sự thay vì chỉ đơn thuần ra mắt một token.
Tôi nghĩ điều này đang thay đổi cách nhà giao dịch nên đánh giá cơ hội. Thay vì hỏi, "Nó có thể bơm không?", tôi hỏi, "Tại sao người dùng vẫn còn ở lại sau sáu tháng nữa?"
Các chỉ số như người dùng hoạt động, doanh thu giao thức, hoạt động của nhà phát tri