Kết luận trước tiên

Các bằng chứng cho thấy đà tăng có phạm vi rộng, nhưng quá trình phục hồi chưa hoàn tất. Vào thứ Hai, ngày 9 tháng 11, S&P 500 tăng 2,35% lên 7.549,94, tăng 173,08 điểm trong phiên tốt nhất kể từ ngày 8 tháng 4, khi chỉ số tăng 2,51%. Cả 11 lĩnh vực đều đi lên; Dow tăng 2,15% lên 52.389,75 (+1.104,02 điểm), Nasdaq Composite tăng 2,74% lên 25.253,14 (+673,71 điểm) và Russell 2000 tăng 3,15% lên 2.840,81. Mức tăng trong ngày lớn hơn biến động của chỉ số trong 98% số ngày giao dịch năm qua. Dù vậy, chỉ số vẫn thấp hơn khoảng 3,4% so với mức cao ngày 6 tháng 10.

Bằng chứng về độ rộng thị trường

Bốn thước đo cho thấy dòng tiền tham gia rộng khắp, chứ không chỉ là một đợt ép bán khống hẹp. Số cổ phiếu tăng giá nhiều gấp 4,46 lần số cổ phiếu giảm giá trên NYSE. Nhóm công nghiệp dẫn đầu với mức tăng 3,82%, tiếp theo là công nghệ với 3,70% và hàng tiêu dùng không thiết yếu với 2,92%, cho thấy các nhóm ngành chu kỳ dẫn dắt chứ không phải nhóm phòng thủ. Cổ phiếu vốn hóa nhỏ vượt trội so với chỉ số vốn hóa lớn khi Russell 2000 tăng 3,15%; ETF S&P 500 theo tỷ trọng ngang tăng 2,27%, gần với mức tăng 2,35% của chỉ số theo vốn hóa. Đáng chú ý nhất, thị trường tăng 2,35% dù cổ phiếu lớn nhất lại giảm: Nvidia mất 4,27%, đóng cửa ở mức thấp nhất kể từ tháng 4, sau khi hội đồng quản trị mở cuộc điều tra CEO liên quan đến một báo cáo về Trung Quốc; chưa có kết luận nào được công bố. Nvidia là cổ phiếu duy nhất giảm trong chỉ số bán dẫn và mất khoảng 192 tỷ USD giá trị vốn hóa trong phiên.

Những cổ phiếu dẫn dắt

Các cổ phiếu tăng mạnh nhất thuộc nhóm phần cứng và hạ tầng AI, vốn chịu ảnh hưởng nặng nề nhất: Coherent tăng 16,79% lên 225,19 USD, Monolithic Power Systems tăng 16,60% lên 1.388,05 USD, AMD tăng 13,26% sau khi Oppenheimer nâng xếp hạng lên Khả quan với mục tiêu giá 600 USD, Teradyne tăng 12,73% và Flex tăng 12,03%. Chỉ số Philadelphia Semiconductor tăng khoảng 6,85%. Điều đó cho thấy đợt phục hồi là sự đảo chiều của đợt bán tháo do quy định về AI tuần trước, chứ không phải khởi đầu của một xu hướng mới.

Điều gì thúc đẩy đà tăng

Chất xúc tác chính là giá dầu. Dầu thô Brent giảm 5,85% xuống 92,57 USD, mức chốt phiên thấp nhất kể từ đầu tháng 9; dầu WTI giao tháng 12 giảm 4,28% xuống 86,94 USD khi căng thẳng với Iran dịu đi. Giá năng lượng thấp hơn làm giảm lo ngại lạm phát trước các dữ liệu công bố trong tuần này và giúp đà phục hồi lan rộng ra ngoài lĩnh vực công nghệ. Vàng tăng 1,81% lên 4.148,70 USD, VIX giảm 21,7% xuống 20,08 và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm duy trì gần 4,86%.

Mức độ phục hồi của đợt bán tháo

Ngày 5 tháng 11, S&P 500 giảm 4,36% xuống 7.353,73, mất 334,89 điểm từ mức 7.688,62. Phiên thứ Sáu tăng thêm 23,13 điểm và phiên thứ Hai tăng 173,08 điểm, tức khoảng 196 điểm, tương đương 58,6% mức giảm đó đã được lấy lại. Chỉ số cần tăng thêm 1,8% để trở lại mức đóng cửa hôm thứ Tư. Nasdaq đã phục hồi khoảng 66% mức giảm 1.421,52 điểm và vẫn thấp hơn 1,9% so với mức đóng cửa ngày 4 tháng 11. Nhóm chip phục hồi nhiều nhất: mức giảm 12%, tăng 4% rồi tăng 6,85% tương ứng với việc lấy lại khoảng 82% mức giảm hôm thứ Năm, theo tính toán của tôi, khiến nhóm này vẫn thấp hơn khoảng 2%.

Vì sao đây có thể vẫn chỉ là một nhịp bật tăng

Bốn yếu tố cho thấy cần thận trọng. Chỉ số biến động ở mức khoảng 20 vẫn cao hơn hơn một phần ba so với một tháng trước. Động lực chính là biến động giá dầu trong một ngày, chứ không phải sự thay đổi về các yếu tố cơ bản. S&P 500 đang giao dịch ngay trên đường trung bình động 200 ngày, nên vẫn chưa chứng minh được khả năng duy trì mức tăng rõ rệt phía trên đường này. Các chất xúc tác tiếp theo cũng sắp diễn ra: CPI tháng 10 vào thứ Ba, PPI vào thứ Sáu và báo cáo lợi nhuận của Nvidia ngày 17 tháng 11; bản thân Nvidia hiện cũng đang vướng một thông tin về quản trị doanh nghiệp.

Các mốc giá

Kháng cự: 7.688,62 (+1,8%), mức đóng cửa hôm thứ Tư; 7.770 (+2,9%); và mức đóng cửa kỷ lục 7.818,93 (+3,6%).
Hỗ trợ: 7.376,86 (-2,3%), mức đóng cửa hôm thứ Sáu, tiếp đến là 7.353,73 (-2,6%), mức đóng cửa thấp nhất ngày 5 tháng 11.

Thị trường đối mặt với phép thử lạm phát trong phiên tới

Dự báo đồng thuận cho thấy CPI tháng 10 tăng 0,3% so với tháng trước và CPI lõi tăng 0,2%, giảm từ mức 0,6% và 0,3%; không công bố số liệu so với cùng kỳ năm trước do thiếu dữ liệu tháng 10 năm 2025. Trước khi báo cáo được công bố, hợp đồng tương lai S&P 500 tăng khoảng 0,2% còn hợp đồng tương lai Nasdaq-100 đi ngang. Mức CPI lõi từ 0,2% trở xuống sẽ củng cố nhận định áp lực cơ bản đang dịu lại và có thể làm giảm kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất vào tháng 12, trong khi mức 0,3% trở lên sẽ thách thức nhận định này.

Điều gì sẽ xác nhận đà phục hồi

Một đợt phục hồi bền vững cần bốn điều kiện: đóng cửa trên 7.688,62; giữ được mốc 7.376,86 của thứ Sáu khi điều chỉnh; độ rộng thị trường duy trì gần tỷ lệ 2:1 trở lên; và chỉ số bán dẫn giữ được phần lớn mức tăng trong khi chỉ số biến động hướng về vùng cao của khoảng 18–19. Nếu không giữ được mức tăng hôm thứ Hai trong khi giá dầu bật tăng trở lại, điều đó cho thấy đây chỉ là nhịp bật tăng giải tỏa trong một đợt điều chỉnh lớn hơn.
Đây là một đợt phục hồi trên diện rộng, được hỗ trợ bởi mọi lĩnh vực, cổ phiếu vốn hóa nhỏ và độ rộng thị trường, chứ không phải đợt ép bán khống chỉ tập trung vào một cổ phiếu. Tuy nhiên, chỉ số mới lấy lại khoảng 59% mức giảm hôm thứ Năm tuần trước, đà tăng dựa vào giá dầu giảm và diễn ra ngay trước một tuần có dữ liệu lạm phát. Phiên tiếp theo sẽ quyết định đây là sự phục hồi hay chỉ là một nhịp bật tăng.
#SP500 #StockMarket #CPI

Xem bản gốc

Trang này chứa nội dung từ bên thứ ba và không phải là lời khuyên hay sự ủng hộ của Gate đối với những quan điểm đó. Để biết thêm chi tiết, vui lòng xem tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.