#美伊谈判出现新进展
Quá trình phục hồi hiện tại có thể tiếp diễn thêm vài ngày hoặc vài tuần; tuy nhiên, tôi cho rằng cần thận trọng khi xem đây là khởi đầu của một thị trường tăng giá bền vững.

Theo đánh giá của tôi, thị trường đang bước vào giai đoạn định giá lại các rủi ro địa chính trị. Nhà đầu tư đang giảm kỳ vọng về một cuộc xung đột kéo dài giữa Mỹ và Iran, tháo gỡ một phần “phần bù địa chính trị” trước đó được phản ánh trong giá dầu và cảm thấy thoải mái hơn khi nắm giữ các tài sản rủi ro.

Dù vậy, cần ghi nhớ rằng việc căng thẳng tạm thời dịu xuống khác biệt đáng kể với một giải pháp lâu dài.

1. Vì sao thị trường đang phục hồi?

Ba diễn biến đang thúc đẩy sự thay đổi trong tâm lý này:

* Ngoại giao: Qatar tiếp tục đóng vai trò trung gian giữa Washington và Tehran.
* Giá dầu: Giá dầu thô Brent giảm mạnh khi lo ngại về tình trạng gián đoạn nguồn cung dài hạn lắng dịu.
* Khẩu vị rủi ro: Nhà đầu tư bắt đầu định giá một môi trường địa chính trị ít thù địch hơn, điều có thể giảm áp lực lên lạm phát và lãi suất.

Tính đến ngày 10 tháng 11, dầu thô Brent đang giao dịch ở mức khoảng 92–93 USD mỗi thùng, sau khi giảm gần 6% trong phiên trước đó. Các tuyên bố của Trump cho biết hiện chưa cần thêm can thiệp quân sự đã giúp thị trường bình tĩnh trở lại.

Tuy nhiên, lệnh phong tỏa eo biển Hormuz vẫn được duy trì và bất đồng nghiêm trọng giữa hai quốc gia vẫn còn.

2. Đợt phục hồi này có thể kéo dài bao lâu? Tôi dự đoán ba kịch bản có thể xảy ra:

Căng thẳng tiếp tục dịu xuống

Tăng giá (Kỳ vọng xu hướng đi lên)

2–6 tuần

Nếu đàm phán tiến triển, việc tiếp cận eo biển Hormuz trở nên dễ dàng hơn và giá dầu tiếp tục giảm, thị trường có thể duy trì đà phục hồi.

* Bitcoin: Khẩu vị rủi ro có khả năng tăng lên.
* Vàng: Có thể được hỗ trợ nếu kỳ vọng lạm phát và lợi suất trái phiếu giảm.
* Cổ phiếu: Quá trình phục hồi hiện tại có thể tiếp diễn.

Đàm phán đình trệ

Vài ngày đến 2 tuần

Thị trường có thể đi ngang khi nhà đầu tư chờ đợi những diễn biến cụ thể.

* Bitcoin: Có thể tiếp tục dễ biến động và bị thanh lý.
* Vàng: Nhu cầu trú ẩn an toàn có thể tăng trở lại.
* Dầu: Giá có thể ổn định hoặc phục hồi một phần mức giảm trước đó. Căng thẳng quân sự leo thang trở lại

Giảm giá (Tín hiệu thị trường giá xuống)

Điều chỉnh giá đột ngột

Các cuộc tấn công mới hoặc gián đoạn vận tải hàng hải có thể nhanh chóng đảo ngược tâm lý lạc quan hiện tại của thị trường.

* Bitcoin: Có khả năng điều chỉnh mạnh.
* Vàng: Nhu cầu trú ẩn an toàn tăng trở lại.
* Dầu: Có khả năng tăng vọt.

3. Điều này có ý nghĩa gì với Bitcoin và vàng?

Bitcoin (BTC)

Môi trường đang ngày càng thuận lợi, nhưng Bitcoin vẫn chưa cho thấy đà phục hồi độc lập đủ thuyết phục. Theo một báo cáo ngày 9 tháng 11, BTC dao động quanh mức 73.600 USD, thấp hơn đỉnh khoảng 81.000 USD đạt được vào ngày 5 tháng 11.

Vàng

Triển vọng của vàng phức tạp hơn đôi chút. Giá dầu giảm có thể hỗ trợ vàng nhờ làm dịu lo ngại lạm phát và giảm áp lực lên lãi suất. Ngược lại, khẩu vị rủi ro tăng có thể làm suy yếu nhu cầu đối với tài sản trú ẩn an toàn. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm và đồng USD suy yếu sẽ là những tín hiệu đặc biệt tích cực.

4. Năm chỉ báo tôi sẽ theo dõi sát

Chỉ báo Tín hiệu tích cực cho tài sản rủi ro
Dầu thô Brent Tiếp tục xu hướng giảm xuống dưới 90 USD
Eo biển Hormuz Lưu thông hàng hải trở lại bình thường
Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm Cho thấy xu hướng giảm
Đồng USD Suy yếu
Bitcoin Lấy lại mốc 80.000 USD và duy trì đà tăng

5. Đánh giá tổng thể của tôi

Nếu hoạt động ngoại giao tiếp diễn và giá dầu vẫn chịu áp lực, tôi lạc quan một cách thận trọng trong 1–3 tuần tới.

Tuy nhiên, tôi sẽ không mạnh tay đuổi theo đà tăng.

Sai lầm lớn nhất có thể mắc phải là cho rằng giá dầu giảm đồng nghĩa với việc khủng hoảng địa chính trị đã kết thúc. Hiện thị trường đang định giá các kỳ vọng, chứ không phải một thỏa thuận hòa bình đã được ký kết.

Chất xúc tác lớn tiếp theo sẽ là liệu tiến triển ngoại giao có dẫn đến việc khôi phục và bình thường hóa hoạt động hàng hải qua eo biển Hormuz hay không. Diễn biến này có thể quyết định những gì vừa xảy ra chỉ là một “đợt tăng phục hồi” hay là khởi đầu của một đợt phục hồi bền vững hơn.
$BTC

‌
$XAUUSD

‌$XTIUSD

‌$SPCX

‌$SNDK