#USCPIDataIncoming $XAUT $BTC ‍#DailyStandouts #ShareWeekly #WCTCS9

CPI tháng 10 của Mỹ: Một báo cáo lạm phát, ba phản ứng khác nhau của thị trường

Thị trường đang tiến gần đến một phép thử lạm phát quan trọng, nhưng tôi nghĩ các nhà giao dịch cần nhìn xa hơn việc con số tổng thể cao hay thấp hơn kỳ vọng.

Câu hỏi thực sự là liệu lạm phát cơ bản cuối cùng đã giảm đủ để thay đổi triển vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang hay chưa, hay áp lực giá vẫn dai dẳng đến mức khiến lãi suất duy trì ở mức cao lâu hơn.

Báo cáo CPI tháng 10 dự kiến được công bố vào ngày 10 tháng 11 lúc 8:30 sáng theo Giờ miền Đông. CPI tổng thể tháng 9 tăng 0,6% so với tháng trước và 3,7% so với cùng kỳ năm trước. CPI lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, tăng 0,3% so với tháng trước và 2,6% so với cùng kỳ năm trước.

Trong tháng 10, các nhà kinh tế dự báo CPI tổng thể tăng khoảng 0,3% theo tháng và CPI lõi tăng 0,2%.

Có một chi tiết bất thường trong tháng này: BLS sẽ không công bố mức so sánh lạm phát tháng 10 theo năm như thường lệ. Việc chính phủ đóng cửa năm 2025 khiến dữ liệu giá tháng 10 năm 2025 không được thu thập, nên không có cơ sở so sánh đáng tin cậy.

Điều đó khiến các số liệu theo tháng đặc biệt quan trọng.

Vì sao CPI lõi đáng được chú ý hơn

Lạm phát tổng thể có thể thay đổi đáng kể khi giá năng lượng biến động. Chẳng hạn, giá xăng giảm có thể khiến con số chung trông khả quan hơn mà không nhất thiết cho thấy lạm phát cơ bản đã cải thiện.

CPI lõi cung cấp cho nhà đầu tư một góc nhìn khác khi loại trừ thực phẩm và năng lượng. Chi phí nhà ở, dịch vụ, vận tải và các nhóm khác có thể giúp hé lộ liệu lạm phát có đang trở nên dai dẳng hơn hay không.

Nếu lạm phát tổng thể hạ nhiệt nhưng CPI lõi vẫn cao, thị trường có thể không nhận được mức giảm áp lực như kỳ vọng. Số liệu thấp hơn ở cả hai thước đo sẽ là tín hiệu mạnh mẽ hơn cho thấy áp lực giá đang dịu đi.

Tôi cũng sẽ tránh coi một số liệu theo tháng là bằng chứng cho thấy lạm phát đã được kiểm soát. Xu hướng quan trọng hơn một lần công bố đơn lẻ.

Ba kịch bản thị trường có thể xảy ra

Báo cáo cao hơn kỳ vọng có thể đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc và đồng USD tăng khi nhà đầu tư đánh giá lại khả năng lãi suất tiếp tục tăng. Điều đó sẽ gây áp lực lên Bitcoin và cổ phiếu tăng trưởng. Vàng cũng có thể gặp khó nếu lợi suất thực tăng.

Báo cáo thấp hơn kỳ vọng có thể cải thiện khẩu vị rủi ro. Kỳ vọng lãi suất thấp hơn có thể hỗ trợ Bitcoin và cổ phiếu công nghệ, trong khi đồng USD suy yếu có thể hỗ trợ thêm cho vàng.

Kết quả đúng như dự báo có thể dẫn đến phản ứng phức tạp hơn. Các nhà giao dịch có thể tập trung vào từng nhóm lạm phát, lợi suất trái phiếu và cuộc họp tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang, thay vì lập tức chọn hướng đi cho thị trường.

Không có gì đảm bảo cả ba thị trường sẽ biến động cùng chiều.

Bitcoin: Bên mua cần thể hiện sức mạnh

Biểu đồ BTC/USDT ngày 10 tháng 11 của tôi cho thấy Bitcoin quanh mức $74.809. RSI ở khoảng 36,38, trong khi MACD vẫn âm.

Mốc hỗ trợ gần nhất là quanh $74.809, tiếp theo là $73.603 và $73.161. Nếu lạm phát gây bất ngờ theo hướng tăng và áp lực bán gia tăng, các mức thấp hơn này sẽ trở nên quan trọng.

Ở chiều phục hồi, trước tiên tôi sẽ theo dõi $75.812, tiếp theo là vùng $77.020–$77.689. Lấy lại được các vùng này sẽ là bằng chứng rõ hơn cho thấy bên mua đang quay trở lại.

Với tôi, một cây nến tăng duy nhất sau khi công bố CPI chưa đủ để xác nhận đà phục hồi. Tôi muốn thấy giá trụ vững trên ngưỡng kháng cự và động lượng cải thiện.

Vàng: Phản ứng khác trước lạm phát

Biểu đồ XAUTUSDT của tôi cho thấy vàng quanh mức $4.111,77, với RSI gần 56,17 và động lượng MACD tích cực.

Vùng $4.150 là mốc kháng cự quan trọng gần đó. Nếu giá vượt lên trên và giữ được mức này, cấu trúc phục hồi có thể được củng cố.

Ở chiều giảm, tôi sẽ theo dõi vùng $4.111 rồi đến mốc hỗ trợ rộng hơn quanh $3.872.

Phản ứng của vàng không phải lúc nào cũng đơn giản. Lạm phát nóng có thể hỗ trợ vàng như một công cụ phòng hộ lạm phát, nhưng lãi suất cao hơn và đồng USD mạnh hơn có thể gây bất lợi. Vì vậy, cần chú ý đến lợi suất trái phiếu Kho bạc và đồng USD bên cạnh số liệu CPI.

Còn cổ phiếu Mỹ thì sao?

Đà phục hồi 2,74% gần đây của Nasdaq cho thấy bên mua sẵn sàng quay lại sau đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ trước đó. Nhưng một phiên giao dịch khởi sắc chưa đủ để xác lập xu hướng tăng mới.

Nếu lạm phát hạ nhiệt, kỳ vọng lãi suất thấp hơn có thể hỗ trợ định giá công nghệ và cải thiện niềm tin thị trường. Nếu lạm phát vẫn dai dẳng, chi phí vay cao hơn có thể thách thức tính bền vững của đà phục hồi.

Tôi sẽ theo dõi xem lực mua có lan rộng ra ngoài một số ít cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn hay không. Một đợt phục hồi trên diện rộng sẽ thuyết phục hơn đà tăng chỉ tập trung ở một vài cổ phiếu.

Quan điểm của tôi

Tôi muốn chờ dữ liệu và phản ứng đầu tiên của thị trường hơn là mở vị thế quá lớn trước khi báo cáo được công bố.

Tín hiệu quan trọng nhất sẽ là liệu lạm phát lõi có xác nhận sự cải thiện mà ước tính tổng thể cho thấy hay không. Nếu cả hai số liệu đều thấp, tài sản rủi ro có thể nhận được hỗ trợ đáng kể. Nếu lạm phát lõi cao hơn dự báo, đà phục hồi gần đây của cổ phiếu và tiền mã hóa có thể đối mặt với một phép thử khác.

Cách tiếp cận của tôi là xem số liệu trước, rồi tìm tín hiệu xác nhận từ giá. Mục tiêu không phải là dự đoán chính xác một con số CPI. Mục tiêu là hiểu kết quả làm thay đổi cán cân giữa lạm phát, lãi suất, thanh khoản và rủi ro thị trường như thế nào.

Bạn nghĩ thị trường nào sẽ phản ứng mạnh nhất với báo cáo CPI tháng 10: $BTC, cổ phiếu Mỹ hay vàng?

Đây không phải lời khuyên tài chính.

@Gate_Square