#USMidtermsVoteToday
Bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ: Bước ngoặt chính trị có thể định hình lại cổ phiếu, vàng và tiền mã hóa
Ngày 3 tháng 11 là một mốc quan trọng đối với thị trường tài chính. Nhà đầu tư theo dõi cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ không chỉ để xem đảng nào giành được quyền lực chính trị, mà còn để hiểu hai năm tới có thể định hình lại chi tiêu tài khóa, chính sách thương mại, lãi suất và tương lai của tài sản số như thế nào.

Cơ hội lớn nhất trên thị trường có thể không đến từ chính kết quả bầu cử. Cơ hội có thể xuất hiện từ những thay đổi chính sách tiếp theo.

Cán cân quyền lực tại Washington rất quan trọng

Toàn bộ 435 ghế Hạ viện và 35 ghế Thượng viện đang được tranh cử. Các dự báo trước bầu cử nghiêng mạnh về phía đảng Dân chủ tại Hạ viện, trong khi cuộc đua tại Thượng viện sít sao hơn. Tuy nhiên, dự báo chính trị chỉ là xác suất, không phải kết quả đã được xác nhận.

Nếu đảng Dân chủ giành quyền kiểm soát Quốc hội, chính quyền Trump có thể vấp phải sự phản đối lớn hơn đối với các đề xuất chi tiêu mới, ưu tiên ngân sách và dự luật. Chính phủ chia rẽ cũng có thể làm gia tăng bất ổn quanh thời hạn cấp ngân sách và các cuộc đàm phán tài khóa.

Nếu đảng Cộng hòa tiếp tục nắm quyền kiểm soát, chính quyền sẽ có lộ trình rõ ràng hơn để theo đuổi chương trình nghị sự kinh tế hiện tại. Điều đó có thể hỗ trợ tính liên tục của chính sách, nhưng nhà đầu tư vẫn cần cân nhắc hệ quả từ việc chính phủ vay nợ, thâm hụt và phát hành trái phiếu Kho bạc.

Với tôi, câu hỏi quan trọng là những thay đổi chính trị này ảnh hưởng thế nào đến chi phí vốn. Đó là lúc cuộc bầu cử bắt đầu trở thành câu chuyện của thị trường tài chính.

Thuế quan và chính sách tài khóa có thể trở thành động lực lớn của thị trường

Chính sách thương mại cũng là lĩnh vực đáng theo dõi. Thuế quan ảnh hưởng đến chi phí nhập khẩu, biên lợi nhuận doanh nghiệp, kỳ vọng lạm phát và quan hệ thương mại quốc tế.

Một đính chính quan trọng đối với câu chuyện đang lan truyền trên thị trường: khoản phụ thu thuế quan 10% tạm thời theo Mục 122 được áp vào tháng 2 năm 2026, và thời hạn 150 ngày theo luật định đã kết thúc vào ngày 24 tháng 7. Không nên mô tả đây là một đợt hết hạn sắp diễn ra vào tháng 12. Các thẩm quyền áp thuế quan khác và tranh chấp thương mại vẫn có liên quan.

Vấn đề lớn hơn là Washington sẽ chuyển sang hạn chế thương mại quyết liệt hơn hay tạo ra một môi trường thương mại dễ dự đoán hơn. Dù theo hướng nào, chính sách cũng có thể ảnh hưởng đến đầu tư kinh doanh, lạm phát và các quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.

Quy định về tiền mã hóa: Cuộc chiến chính trị kéo dài hơn

CLARITY Act vẫn là vấn đề quan trọng đối với ngành tài sản số. Cuộc bỏ phiếu thủ tục tại Thượng viện ngày 15 tháng 9 đã thất bại, với 49 phiếu thuận và 50 phiếu chống, không đạt ngưỡng 60 phiếu cần thiết để được thông qua bước tiếp theo.

Điều này không có nghĩa là quy định về tiền mã hóa đã biến mất khỏi chương trình nghị sự. Điều đó có nghĩa là ngành này có thể phải chờ lâu hơn để có một khuôn khổ lập pháp toàn diện.

Một Thượng viện do đảng Cộng hòa kiểm soát có thể tạo môi trường thuận lợi hơn cho một nỗ lực khác, dù vẫn cần sự ủng hộ của lưỡng đảng. Một Thượng viện do đảng Dân chủ kiểm soát có thể tăng cường giám sát quản lý ngành, đạo đức và bảo vệ người tiêu dùng.

Tuy nhiên, tôi sẽ không dựa riêng vào các tiêu đề về bầu cử để đưa ra quyết định giao dịch Bitcoin. Sự rõ ràng về quy định rất quan trọng đối với sự tham gia của các tổ chức và việc chấp nhận dài hạn, nhưng điều kiện tiền tệ vẫn ảnh hưởng lớn đến định giá tiền mã hóa trong ngắn hạn.

Điều gì có thể xảy ra trên các thị trường tài chính

1. Cổ phiếu Mỹ: AI đối đầu với lãi suất

Chu kỳ đầu tư AI vẫn là nguồn động lực quan trọng của thị trường, nhưng chi phí vay cao hơn có thể gây áp lực lên các mức định giá đắt đỏ.

Chiến thắng của đảng Dân chủ có thể làm gia tăng sự giám sát đối với một số ưu đãi thuế, phê duyệt cơ sở hạ tầng năng lượng và các ưu tiên chi tiêu của chính phủ. Đồng thời, lợi suất trái phiếu Kho bạc giảm có thể mang lại lợi ích cho các công ty trả cổ tức, một số cổ phiếu tăng trưởng và doanh nghiệp có tầm nhìn đầu tư dài hạn hơn.

Nếu đảng Cộng hòa tiếp tục nắm quyền kiểm soát, tính liên tục của chính sách có thể củng cố niềm tin doanh nghiệp, dù thâm hụt kéo dài và lợi suất dài hạn cao hơn vẫn có thể gây rủi ro cho định giá.

Tôi sẽ tách các công ty có tăng trưởng lợi nhuận thực sự khỏi những cổ phiếu chủ yếu được giao dịch dựa trên kỳ vọng tương lai. Cơ sở hạ tầng AI, chất bán dẫn, điện toán đám mây và các doanh nghiệp liên quan đến năng lượng đều đáng chú ý, nhưng kỷ luật về giá vẫn thiết yếu.

2. Vàng: Lợi suất thực vẫn là biến số then chốt

Vàng đang chịu tác động từ hai lực đối nghịch.

Kỷ luật tài khóa chặt chẽ hơn và lãi suất thực giảm có thể nâng sức hấp dẫn đầu tư của vàng. Tuy nhiên, căng thẳng địa chính trị dịu đi và nhu cầu đối với tài sản phòng thủ giảm có thể hạn chế đà tăng.

Mặt khác, bất ổn địa chính trị tiếp diễn, lạm phát dai dẳng hoặc lo ngại về nợ chính phủ có thể củng cố nhu cầu vàng.

Tôi sẽ chú ý đến lợi suất thực trái phiếu Kho bạc, đồng đô la Mỹ, nhu cầu từ ngân hàng trung ương và diễn biến địa chính trị nhiều hơn là chỉ nhìn vào kết quả bầu cử.

3. Bitcoin và tiền mã hóa: Thanh khoản quan trọng hơn tiêu đề chính trị

Bitcoin bước vào giai đoạn bầu cử này quanh vùng hỗ trợ quan trọng 77.000–78.000 USD, dựa trên cấu trúc thị trường gần đây. Đây là vùng cần theo dõi, không phải mức sàn giá được đảm bảo.

Sự phục hồi bền vững của khẩu vị rủi ro và thanh khoản cải thiện có thể giúp Bitcoin lấy lại đà tăng. Tuy nhiên, việc tiếp tục thắt chặt tiền tệ, đồng đô la mạnh hơn hoặc một làn sóng bán ra khác từ các tổ chức có thể tiếp tục gây áp lực lên thị trường.

Chiến thắng của đảng Dân chủ có thể tạo ra bất ổn ngắn hạn quanh quy định tiền mã hóa, trong khi chiến thắng của đảng Cộng hòa có thể cải thiện kỳ vọng về tiến triển lập pháp. Không kết quả nào tự động đảm bảo Bitcoin tăng giá.

Lộ trình lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, lợi suất trái phiếu Kho bạc, dòng vốn ETF và các điều kiện thanh khoản rộng hơn cần được ưu tiên hơn trong các quyết định giao dịch của tôi.

Hai kịch bản bầu cử của tôi

Nếu đảng Dân chủ giành quyền kiểm soát cả hai viện, thị trường ban đầu có thể đối mặt với bất ổn quanh quy định, thuế và chính sách của chính phủ. Tuy nhiên, kỳ vọng về việc thắt chặt chi tiêu tài khóa và lợi suất dài hạn có thể giảm sẽ về sau hỗ trợ một số cổ phiếu, vàng và tài sản rủi ro. Kết quả thực tế sẽ phụ thuộc vào việc lợi suất giảm có lấn át những lo ngại về quy định và địa chính trị hay không.

Nếu đảng Cộng hòa tiếp tục nắm quyền kiểm soát, nhà đầu tư có thể ban đầu ưu tiên tính liên tục của chính sách và môi trường có thể thân thiện hơn với tiền mã hóa. Tuy nhiên, việc tiếp tục mở rộng tài khóa, rủi ro lạm phát và chi phí vay cao có thể hạn chế đà tăng của cổ phiếu và tài sản số.

Không kịch bản nào mặc nhiên là tích cực hay tiêu cực. Phản ứng của thị trường sẽ phụ thuộc vào mức độ kết quả khác với kỳ vọng và cách nhà đầu tư định giá lại các điều kiện kinh tế trong tương lai.

Những mốc thời gian và tín hiệu tôi sẽ theo dõi

Ngày 4 tháng 12: Hạn chót hiện tại của đợt gia hạn cấp ngân sách cho chính phủ.

Ngày 9–10 tháng 12: Cuộc họp chính sách tiếp theo theo lịch của Cục Dự trữ Liên bang.

Bên cạnh các mốc này, tôi sẽ theo dõi lợi suất trái phiếu Kho bạc, đồng đô la, kỳ vọng lạm phát, giá dầu, dòng vốn ETF Bitcoin và diễn biến lập pháp về tiền mã hóa.

Quan điểm cuối cùng của tôi

Điều quan trọng nhất cần rút ra là cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ có thể thay đổi hướng đi của chính sách kinh tế, nhưng không thể tự mình quyết định hướng đi của thị trường tài chính.

Chính sách tài khóa ảnh hưởng đến việc chính phủ vay nợ. Việc chính phủ vay nợ tác động đến lợi suất trái phiếu Kho bạc. Lợi suất ảnh hưởng đến định giá cổ phiếu và chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng và Bitcoin.

Đó là lý do tôi cho rằng thanh khoản, lãi suất thực và tính bền vững tài khóa sẽ tiếp tục là những yếu tố chung kết nối cổ phiếu, kim loại quý và tiền mã hóa.

Tôi thà chờ thị trường xác nhận còn hơn giao dịch dựa trên dự đoán chính trị. Phản ứng rõ ràng của lợi suất, đồng đô la và các mức hỗ trợ, kháng cự quan trọng của tài sản sẽ cho chúng ta biết nhiều hơn các tiêu đề trong đêm bầu cử.

$MU $NVDA