#每周来晒 #美联储利率决议倒计时 #Gate广场万圣节 Thị trường định giá khả năng giữ nguyên lãi suất ở mức 91%, vậy tín hiệu tăng lãi suất tháng 12 mới là sự kiện thực sự đối với Bitcoin, Phố Wall và vàng

Fed công bố quyết định lúc 02:00 giờ Bắc Kinh ngày 29 tháng 10 (14:00 ET), Chủ tịch Kevin Warsh sẽ họp báo 30 phút sau đó. Biên độ mục tiêu hiện ở mức 3,75% đến 4,00% sau đợt tăng 25 điểm cơ bản ngày 16 tháng 9, lần đầu tiên kể từ năm 2023. Hợp đồng tương lai định giá khả năng giữ nguyên lãi suất khoảng 91%, Kalshi là 93% và Polymarket là 94%; 94 trong số 100 nhà kinh tế được Reuters khảo sát dự đoán sẽ giữ nguyên. Khi quyết định chính đã được thị trường định giá, ngôn từ mới là sự kiện đáng chú ý. BTC giao dịch ở mức $81.110 và vàng ở mức $4.043.

Lộ trình lãi suất: Quyết định thực sự là vào tháng 12

Hợp đồng tương lai cho thấy khả năng tăng lãi suất trong ngày 8 đến 9 tháng 12 vào khoảng 79% (72% cho một lần tăng, 7% cho hai lần), và cả 100 nhà kinh tế được khảo sát đều dự đoán sẽ có một lần tăng. Reuters đưa tin thị trường đang định giá ít nhất hai lần tăng lãi suất nữa trước giữa năm 2027, còn hợp đồng tương lai hàm ý lãi suất chính sách sẽ ở gần mức 4,15% sau tháng 12. Khả năng giảm lãi suất gần như đã bị loại khỏi định giá. Warsh đã bỏ hướng dẫn định hướng chính sách tương lai và tháng này sẽ không có biểu đồ dot plot, nên tuyên bố và họp báo sẽ phát đi tín hiệu. Đợt tăng lãi suất hồi tháng 9 của ông đã khiến thị trường bất ngờ, khi ông nói lạm phát đã quá cao trong thời gian quá dài.

Lạm phát và việc làm:

CPI tháng 9 tăng 0,6% so với tháng trước và 3,7% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức dự báo 3,6%, tăng từ 3,4% và cao hơn nhiều so với mục tiêu 2%. PCE lõi tăng từ 3,0% vào tháng 12 năm 2025 lên 3,3% vào tháng 7. Yếu tố đối trọng là thị trường lao động: ADP ghi nhận 32.000 việc làm bị mất trong tháng 9, còn dữ liệu chính phủ bị trì hoãn khiến Fed có ít thông tin hơn. Số liệu lao động yếu là lập luận chính phản đối việc tăng lãi suất vào tháng 12.

Bitcoin: $81.110 trong biên độ

BTC tăng 1,4% so với mức $79.970 hôm thứ Hai và cao hơn 2,5% so với đáy $79.146 hôm thứ Bảy. Giá vẫn nằm trong biên độ từ đáy đó đến mức bị từ chối $84.840 ngày 21 tháng 10, đồng thời nằm trong vùng giá vốn $80.000 đến $81.500, thấp hơn 0,5% so với ngưỡng trên và gần mức trung bình 50 ngày khoảng $81.700.
- Kháng cự: $81.500 (+0,5%), $82.024 (+1,1%), $82.539 (+1,8%), $84.000 (+3,6%)
- Hỗ trợ: $80.000 (-1,4%), $79.146 (-2,4%), $78.000 (-3,8%), $77.600 (-4,3%)

Động lượng yếu, với RSI quanh 44 và biểu đồ histogram MACD âm theo số liệu cuối tuần. Các ETF giao ngay ghi nhận dòng vốn ròng 301 triệu USD trong tuần kết thúc ngày 23 tháng 10, nhưng 636 triệu USD đã rút ra ngày 22 tháng 10, mức lớn nhất kể từ tháng 6, và 773,5 triệu USD trong hai phiên. Hơn 810 triệu USD vị thế bị thanh lý trong 24 giờ khi thị trường lao dốc cuối tuần, chủ yếu là vị thế mua; ngày đáo hạn quyền chọn 30 tháng 10 cũng làm tăng biến động. Chỉ số USD tăng 0,35% lên 102,32 và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm ở mức 4,99%, cả hai đều là lực cản. Một tín hiệu tích cực: mức thay đổi lượng BTC do cá voi nắm giữ trong một năm cải thiện từ khoảng -282.000 BTC lên -39.000, theo CryptoQuant.

Cổ phiếu Mỹ: Định giá đối đầu với chi phí vay

Nasdaq tăng 1,18% lên 26.477,81 nhờ cổ phiếu chip và giá dầu giảm; S&P 500 tăng 0,60% lên 7.722,60, thấp hơn 1,6% so với mức kỷ lục 7.844,67. Russell 2000 tăng 1,16%. Nasdaq thấp hơn 0,5% so với mức trung bình 50 ngày gần 26.600. Với lợi suất kỳ hạn 2 năm ở mức 4,74%, kỳ hạn 10 năm ở mức 4,99% và kỳ hạn 30 năm ở mức 5,30%, định giá AI nhạy cảm với bất kỳ tín hiệu cứng rắn nào; Microsoft và Alphabet công bố kết quả sau giờ đóng cửa ngày 28 tháng 10.

Vàng: Lợi suất thực đối đầu với nhu cầu trú ẩn an toàn

Vàng ở mức $4.043, tăng 0,65% so với giá đóng cửa $4.017 hôm thứ Hai nhưng thấp hơn mức $4.055 hôm thứ Ba; hợp đồng tương lai tháng 12 chốt ở mức $4.074,60. Khảo sát của Reuters cho thấy các nhà phân tích giảm dự báo giá vàng năm 2026 trong quý thứ hai liên tiếp do lợi suất cao, đồng USD mạnh và lãi suất duy trì ở mức cao lâu hơn. Lợi suất thực gần 1,3% (lợi suất 10 năm ở mức 4,99% trừ CPI 3,7%) là lực cản, trong khi căng thẳng vùng Vịnh duy trì nhu cầu trú ẩn an toàn. Hỗ trợ nằm ở $3.978 đến $3.986 (-1,6% đến -1,4%); kháng cự ở $4.075 (+0,8%) và $4.100 (+1,4%).

Kịch bản hai chiều:

Thông điệp mềm hơn: Tuyên bố thừa nhận việc làm suy yếu và Warsh không cam kết về tháng 12. Lợi suất và đồng USD giảm, BTC lấy lại $81.500 rồi tiến tới $82.539, vàng hướng đến $4.075 đến $4.100, còn Nasdaq vượt 26.600.
Thông điệp cứng rắn: Ngôn từ về tăng lãi suất được giữ nguyên và Warsh ủng hộ việc tăng vào tháng 12 hoặc muộn hơn. Lợi suất 10 năm vượt 5%, đồng USD mạnh lên, BTC mất mốc $80.000 và hướng về $79.146, còn định giá cổ phiếu công nghệ chịu áp lực.
Ít biến động: Giữ nguyên lãi suất nhưng không có thông tin mới sẽ khiến giá tiếp tục trong biên độ cho đến khi dữ liệu được công bố vào thứ Năm.

Phép thử xác nhận:

So sánh cách diễn đạt trong tuyên bố về lạm phát và mọi ý kiến bất đồng với giọng điệu của Warsh lúc 02:30 giờ Bắc Kinh. Sau đó theo dõi các số liệu công bố lúc 8:30 sáng ET thứ Năm: GDP quý III, dự báo gần 3,0% đến 3,2%, và PCE tháng 9, với mức dự báo PCE lõi là 3,1%. Giữ nguyên lãi suất rồi PCE nóng sẽ củng cố khả năng tăng lãi suất tháng 12; ngược lại, số liệu thấp và việc làm yếu sẽ khiến cuộc tranh luận nóng trở lại.

Luận điểm cốt lõi:

Khả năng giữ nguyên lãi suất đã được định giá, còn giảm lãi suất không nằm trong kịch bản. Điều bất ngờ sẽ là Warsh ám chỉ khả năng tăng lãi suất sau tháng 12 hoặc phát tín hiệu kiên nhẫn. Điều đó trả lời câu hỏi liệu quyết định có phá vỡ biên độ của BTC hay không: chỉ sự thay đổi rõ rệt trong xác suất tăng lãi suất tháng 12 mới làm được điều đó; các ngưỡng đầu tiên cần theo dõi là $80.000 ở phía dưới và $82.539 ở phía trên. Tôi tập trung vào lộ trình lãi suất, với các ngưỡng của BTC là chỉ báo.
Bài đăng này chỉ nhằm mục đích thảo luận, không phải lời khuyên đầu tư. Thị trường biến động mạnh, hãy quản lý rủi ro của bạn.
#WeeklyShowcase ‌ ‌