#ShareWeekly
Vàng đã chạm đến một bước ngoặt quan trọng, và động thái tiếp theo có thể định hướng cho cả tuần.

Tôi đã nhìn xa hơn những tin tức nổi bật, bởi giá vàng giảm mạnh không phải lúc nào cũng là dấu hiệu cho thấy xu hướng dài hạn đã kết thúc. Đôi khi, điều đó phản ánh sự thay đổi trong kỳ vọng lãi suất, đồng USD mạnh lên, hoạt động chốt lời quyết liệt và việc tháo gỡ các vị thế đông đúc. Điều quan trọng là xác định liệu bên bán vẫn đang kiểm soát thị trường hay đợt giảm gần đây đang bắt đầu mất đà.

Vàng bước vào tuần này trong áp lực đáng kể sau khi ghi nhận mức giảm hàng tuần mạnh nhất kể từ tháng 6. Ngày 23 tháng 10, vàng giao ngay có lúc giảm xuống khoảng 3.986,50 USD mỗi ounce, mức thấp nhất kể từ ngày 20 tháng 7, trước khi phục hồi nhẹ. Ngày 26 tháng 10, kim loại này có dấu hiệu phục hồi khiêm tốn, giao dịch quanh mức 4.010,51 USD trong phiên cập nhật đầu ngày. Đà phục hồi này đáng theo dõi, nhưng một phiên tăng giá chưa đủ xác nhận đảo chiều xu hướng. Thị trường vẫn cần chứng minh bên mua có thể bảo vệ các ngưỡng hỗ trợ và giành lại những ngưỡng kháng cự quan trọng.

Vì sao vàng lao dốc mạnh như vậy?

Áp lực chính đến từ thị trường năng lượng và những thay đổi trong kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Mỹ. Giá dầu tăng làm dấy lên lo ngại lạm phát có thể duy trì ở mức cao lâu hơn, khiến Cục Dự trữ Liên bang khó biện minh hơn cho một chính sách nới lỏng. Khi nhà đầu tư kỳ vọng lãi suất duy trì ở mức cao lâu hơn, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ và đồng USD có thể được hỗ trợ. Điều đó tạo ra chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng vì vàng không sinh lãi. Nói cách khác, ngay cả khi bất ổn kinh tế vẫn ở mức cao, vàng vẫn có thể giảm nếu triển vọng lãi suất trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư sử dụng đồng USD.

Một yếu tố quan trọng khác là phản ứng của thị trường trước những diễn biến địa chính trị. Lo ngại gián đoạn nguồn cung năng lượng sau các cuộc tấn công ở Saudi Arabia đã đẩy giá dầu lên cao, củng cố nỗi lo lạm phát. Thông thường, bất ổn địa chính trị có thể hỗ trợ vàng nhờ nhu cầu trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, khi chính sự bất ổn đó đẩy giá dầu tăng và củng cố kỳ vọng chính sách tiền tệ thắt chặt hơn, tác động tiêu cực từ lợi suất tăng có thể tạm thời lấn át sức hấp dẫn trú ẩn an toàn truyền thống của vàng. Điều này giúp lý giải vì sao vàng gặp khó khăn ngay cả khi rủi ro địa chính trị vẫn ở mức cao.

Hoạt động chốt lời và bán theo tín hiệu kỹ thuật cũng có thể đã khuếch đại đà giảm sau khi vàng lao dốc từ các mức cao hồi tháng 9. Một khi các vùng hỗ trợ quan trọng bị phá vỡ, những nhà giao dịch mua ở mức giá cao hơn có thể thoát vị thế, trong khi các nhà giao dịch ngắn hạn có thể gia tăng áp lực bán. Tuy nhiên, nếu không có dữ liệu vị thế và thanh lý đã được xác minh, sẽ không chính xác nếu khẳng định riêng việc thanh lý bắt buộc đã gây ra đợt lao dốc. Những nguyên nhân được xác nhận rõ nhất là lo ngại lạm phát, kỳ vọng lãi suất cao trong thời gian dài hơn và áp lực từ quá trình định giá lại trên thị trường nói chung.

Tác nhân lớn nhất trong tuần này là Cục Dự trữ Liên bang.

Cuộc họp chính sách ngày 27–28 tháng 10 là sự kiện trọng tâm đối với vàng. Thị trường phần lớn kỳ vọng lãi suất sẽ giữ nguyên trong cuộc họp này, nghĩa là tuyên bố, định hướng chính sách và bình luận từ các nhà hoạch định chính sách có thể quan trọng hơn bản thân quyết định. Thông điệp thiên về thắt chặt, cho thấy lạm phát vẫn là mối lo nghiêm trọng, có thể củng cố đồng USD và lợi suất trái phiếu Kho bạc, tạo thêm thách thức cho vàng. Giọng điệu ôn hòa hơn, đặc biệt nếu vẫn để ngỏ khả năng nới lỏng trong tương lai, có thể làm suy yếu đồng USD và giúp bên mua phục hồi.

Sự kiện lớn tiếp theo là báo cáo lạm phát chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ, dự kiến công bố ngày 29 tháng 10, cùng với dữ liệu GDP quý III của Mỹ. PCE đặc biệt quan trọng vì đây là thước đo lạm phát mà Cục Dự trữ Liên bang ưu tiên sử dụng. Nếu lạm phát thấp hơn dự kiến, thị trường có thể thoải mái hơn khi tính đến triển vọng chính sách ít hạn chế hơn, qua đó có khả năng hỗ trợ vàng. Nếu lạm phát vẫn dai dẳng và tăng trưởng kinh tế bền bỉ, kỳ vọng lãi suất cao có thể kéo dài và hạn chế đà tăng. Dữ liệu thực tế và phản ứng của thị trường sẽ quan trọng hơn mọi dự báo được công bố trước đó.

Triển vọng kỹ thuật của tôi đối với XAU/USD trong tuần này

Cấu trúc ngắn hạn vẫn mong manh sau đợt bán tháo, nhưng vùng quanh 4.000 USD là một ngưỡng tâm lý và kỹ thuật quan trọng. Đợt phục hồi gần đây cho thấy bên mua đang tìm cách ổn định thị trường, dù vẫn cần xác nhận để có một đợt phục hồi bền vững. Tôi đang theo dõi vùng 4.007–4.010 USD như vùng hỗ trợ ban đầu, tiếp theo là vùng rộng hơn từ 3.950–3.895 USD. Đây là các vùng tham chiếu, không phải sự đảm bảo rằng giá sẽ đảo chiều tại đó.

Nếu vàng giữ được hỗ trợ và giành lại vùng 4.050–4.075 USD, đà phục hồi có thể mạnh lên, hướng đến 4.110 USD. Một cú phá vỡ thuyết phục trên 4.110 USD, được hỗ trợ bởi lực mua duy trì thay vì chỉ là một nhịp tăng vọt ngắn, sẽ cải thiện cấu trúc ngắn hạn và mở đường hướng đến vùng 4.200–4.285 USD. Nếu động lượng tăng tiếp diễn, 4.355 USD sẽ là một mốc tham chiếu tăng giá tiếp theo. Điểm khác biệt cốt yếu là một nhịp bật lên hướng đến kháng cự không đồng nghĩa với xu hướng tăng đã được xác nhận; bên mua cần chứng minh các vùng từng chịu áp lực bán có thể trở thành hỗ trợ.

Kịch bản giảm giá vẫn quan trọng không kém. Nếu vàng không giữ được quanh 4.000 USD và áp lực bán đẩy giá xuống dưới 3.950 USD, thị trường có thể kiểm tra lại mức 3.895 USD. Một cú phá vỡ dứt khoát dưới 3.895 USD sẽ làm suy yếu luận điểm phục hồi và khiến vùng thấp hơn 3.675 USD trở thành mốc tham chiếu giảm giá rộng hơn. Điều đó không đảm bảo giá sẽ lập tức giảm xuống mức này, nhưng sẽ báo hiệu đợt điều chỉnh có thể đang kéo dài thay vì kết thúc.

Ba kịch bản có thể xảy ra trong tuần

Kịch bản thứ nhất của tôi là phục hồi giảm áp lực. Nếu Cục Dự trữ Liên bang phát đi tín hiệu ít thiên về thắt chặt hơn, dữ liệu lạm phát dịu lại, đồng USD và lợi suất trái phiếu Kho bạc suy yếu, vàng có thể giành lại mức 4.110 USD và tiến đến vùng 4.200–4.285 USD. Đây là kịch bản tăng giá, nhưng cần được giá xác nhận.

Kịch bản thứ hai của tôi là tiếp tục tích lũy. Vàng có thể dao động trong khoảng 3.950–4.110 USD khi các nhà giao dịch giảm rủi ro trước quyết định của Cục Dự trữ Liên bang và chờ thông tin kinh tế mới. Trong bối cảnh này, chạy theo mọi biến động trong ngày có thể gây tốn kém vì cả bên mua lẫn bên bán đều có thể khó duy trì quyền kiểm soát.

Kịch bản thứ ba của tôi là đà giảm kéo dài thêm. Nếu lạm phát vẫn cao, giá dầu tăng trở lại hoặc Cục Dự trữ Liên bang phát tín hiệu lãi suất có thể cần duy trì ở mức hạn chế lâu hơn, vàng có thể mất vùng 3.950 USD và kiểm tra lại mức 3.895 USD. Một cú phá vỡ được xác nhận dưới mức này sẽ làm tăng rủi ro điều chỉnh sâu hơn.

Quan điểm cuối cùng của tôi: thận trọng nghiêng về giảm giá cho đến khi giá giành lại kháng cự, nhưng vẫn cảnh giác với một nhịp phục hồi giảm áp lực.

Tôi sẽ không xem đáy của vàng đã được xác nhận chỉ vì giá bật lên từ vùng 4.000 USD. Tương tự, tôi cũng không cho rằng mọi đợt phục hồi đều sẽ thất bại. Thị trường đang tiến gần đến một thời điểm quyết định quan trọng, nơi tin tức kinh tế vĩ mô và cấu trúc kỹ thuật có thể củng cố lẫn nhau theo cả hai hướng. Tín hiệu xác nhận tăng giá quan trọng của tôi là một cú phá vỡ bền vững trên 4.110 USD, còn cảnh báo giảm giá quan trọng nhất là một nhịp giảm dứt khoát dưới 3.895 USD.

Mục tiêu của tôi trong tuần này không phải là dự đoán từng cây nến. Đó là xác định nơi thị trường thể hiện rõ hướng đi, xác định điều kiện vô hiệu hóa trước khi vào lệnh và tránh nhầm lẫn một nhịp phục hồi tạm thời với sự đảo chiều thực sự. Khi quyết định của Cục Dự trữ Liên bang và dữ liệu lạm phát PCE đang đến gần, sự kiên nhẫn và kiểm soát rủi ro quan trọng hơn việc vào vị thế quyết liệt.

Động thái lớn tiếp theo của vàng nhiều khả năng sẽ phụ thuộc vào mối quan hệ giữa lạm phát, kỳ vọng lãi suất, đồng USD và khả năng bảo vệ các ngưỡng hỗ trợ của thị trường. Cho đến khi các tín hiệu đó đồng thuận, chờ xác nhận có giá trị hơn sự quả quyết.

$XAU

‌@GateSquare
#GateSquareHalloween