#USEarningsSeason #ShareWeekly

Microsoft vs Alphabet vs Amazon: Báo cáo lợi nhuận từ AI có thể châm ngòi cho bước chuyển lớn tiếp theo của Big Tech

Mùa công bố kết quả kinh doanh của các công ty công nghệ Mỹ đang bước vào giai đoạn then chốt. Microsoft, Alphabet và Amazon chuẩn bị công bố kết quả, còn các nhà đầu tư tập trung vào một câu hỏi lớn: Liệu các khoản đầu tư vào AI có thể tạo ra đủ doanh thu và lợi nhuận để biện minh cho hàng tỷ USD chi tiêu?

Lựa chọn hàng đầu của tôi là Microsoft vì công ty kết hợp tăng trưởng điện toán đám mây Azure, doanh thu phần mềm định kỳ, mức độ ứng dụng AI trong doanh nghiệp và nền tảng tài chính vững mạnh. Tuy nhiên, Alphabet và Amazon cũng có những cơ hội tăng trưởng đáng kể, và các bất ngờ trong báo cáo lợi nhuận có thể nhanh chóng thay đổi tâm lý thị trường.

1. Toàn cảnh thị trường: ngày 23 tháng 10, 2026

Các số liệu sau đây là giá đóng cửa mới nhất được sử dụng trong phân tích này, không phải giá giao dịch trực tiếp vào Chủ nhật.

Microsoft (MSFT): $524.51, tăng 0.66%.

Alphabet (GOOGL): $320.21, giảm 1.24%.

Amazon (AMZN): $248.00, giảm 0.95%.

Vốn hóa thị trường ước tính:

Microsoft: $3.90 nghìn tỷ.

Alphabet: $3.92 nghìn tỷ.

Amazon: $2.68 nghìn tỷ.

Khối lượng giao dịch lần lượt khoảng 13.68 triệu cổ phiếu của Microsoft, 17.57 triệu cổ phiếu của Alphabet và 25.37 triệu cổ phiếu của Amazon.

Những biến động trái chiều này cho thấy ngay cả khi triển vọng AI dài hạn vẫn hấp dẫn, giá cổ phiếu vẫn có thể dao động khi các nhà đầu tư điều chỉnh kỳ vọng trước mùa báo cáo lợi nhuận.

2. Microsoft: Lựa chọn hàng đầu của tôi
Microsoft dự kiến công bố kết quả quý I năm tài chính 2027 vào ngày 28 tháng 10, sau khi thị trường đóng cửa.

Các nhà phân tích dự báo doanh thu khoảng $90.63 tỷ và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đã điều chỉnh là $4.71. Các ước tính này cho thấy doanh thu tăng khoảng 16.7% và lợi nhuận tăng khoảng 14% so với cùng kỳ năm trước.

Trong quý trước, Microsoft đạt doanh thu $90.01 tỷ, tăng 17.7% so với cùng kỳ năm trước, và EPS đã điều chỉnh là $4.74, cao hơn ước tính đồng thuận $4.24.

Thách thức tiếp theo là duy trì tăng trưởng mạnh trong khi chi tiêu cho hạ tầng AI tiếp tục tăng.

Azure: Động lực lớn nhất
Azure vẫn là động lực tăng trưởng quan trọng nhất của Microsoft. Các nhà phân tích dự báo mức tăng trưởng khoảng 44%–45%, trong đó một ước tính là 44.8%.

Azure cung cấp hạ tầng điện toán mà các doanh nghiệp cần để phát triển ứng dụng AI, xử lý dữ liệu và tự động hóa hoạt động. Khi ngày càng nhiều công ty ứng dụng AI, nhu cầu về điện toán đám mây có thể tiếp tục mở rộng.

Microsoft cũng được hưởng lợi từ Office, Windows, LinkedIn, GitHub và Copilot. Những sản phẩm đã có chỗ đứng này tạo ra doanh thu định kỳ và mở ra cơ hội kiếm tiền từ AI thông qua khách hàng hiện có.

Nếu tăng trưởng Azure đạt hoặc vượt kỳ vọng, niềm tin của nhà đầu tư vào Microsoft có thể được củng cố thêm.

Các ngưỡng kỹ thuật của Microsoft
Giá tham chiếu hiện tại: $524.51.
Kháng cự: $525–$530.

Mốc tham chiếu tăng giá quan trọng: $550–$554.

Mức tăng tiềm năng: $575–$600 nếu kết quả kinh doanh và đà tăng vẫn mạnh.

Hỗ trợ: $515–$516.

Hỗ trợ tâm lý quan trọng: $500.

Mốc tham chiếu giảm sâu hơn: $490.

Đây là các ngưỡng tham chiếu phân tích, không phải mức hỗ trợ hay kháng cự được đảm bảo.

Chiến lược giao dịch: Đà tăng vượt $530 cùng khối lượng giao dịch lớn có thể cho thấy động lực đang cải thiện. Nếu giá duy trì trên $550, cổ phiếu có thể tiếp tục tăng nếu dự báo kinh doanh hỗ trợ triển vọng tích cực.

Ở chiều giảm, nếu giá phá xuống dưới $515, áp lực bán có thể gia tăng. Nếu giá duy trì dưới $500, cấu trúc ngắn hạn sẽ suy yếu và cần đánh giá lại xu hướng.
Cách tiếp cận của tôi là tránh nắm giữ vị thế quá lớn trước mùa báo cáo lợi nhuận.

Ngay cả những công ty mạnh cũng có thể giảm giá khi kết quả không đạt kỳ vọng cao.

3. Alphabet: Đối thủ trong lĩnh vực AI và quảng cáo
Alphabet đóng cửa ở mức $320.21, giảm 1.24%, vào ngày 23 tháng 10. Vốn hóa thị trường của công ty khoảng $3.92 nghìn tỷ, trong khi doanh thu lũy kế 12 tháng được báo cáo vào khoảng $445.87 tỷ.

Alphabet dự kiến công bố báo cáo lợi nhuận tiếp theo vào ngày 28 tháng 10.

Một dự báo của nhà phân tích kỳ vọng EPS khoảng $3.07 và doanh thu $111.42 tỷ, trong khi kỳ vọng chung vào khoảng EPS $2.98 và doanh thu $111.03 tỷ.

Google Cloud là một động lực lớn khác. Một dự báo ước tính doanh thu điện toán đám mây quý đạt khoảng $29.29 tỷ, tương ứng mức tăng tiềm năng 93% so với cùng kỳ năm trước. Đây vẫn là ước tính của nhà phân tích, chưa phải kết quả được xác nhận.

Thế mạnh của Alphabet gồm Google Search, quảng cáo YouTube, Google Cloud và AI Gemini. Nếu AI cải thiện khả năng kiếm tiền từ tìm kiếm và tăng trưởng đám mây tiếp tục tăng tốc, công ty có thể đạt kết quả ấn tượng.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cần theo dõi liệu chi phí hạ tầng AI có tăng nhanh hơn doanh thu hay không, cũng như những thay đổi trong hành vi tìm kiếm có ảnh hưởng đến hiệu quả kinh tế của hoạt động quảng cáo hay không.

Quan điểm của tôi: Alphabet có tiềm năng tăng giá đáng kể, nhưng thị trường cần bằng chứng cho thấy AI đang củng cố hoạt động kinh doanh cốt lõi thay vì chỉ làm tăng chi phí.

4. Amazon: AWS và hạ tầng AI
Amazon đóng cửa ở mức $248.00, giảm 0.95%, với vốn hóa thị trường khoảng $2.68 nghìn tỷ. Doanh thu lũy kế 12 tháng được báo cáo vào khoảng $775.68 tỷ, tăng khoảng 15.8% so với cùng kỳ năm trước.

Amazon dự kiến công bố báo cáo lợi nhuận vào ngày 29 tháng 10. Một ước tính đồng thuận được công bố dự báo doanh thu khoảng $202.16 tỷ và EPS $1.96.

Amazon Web Services là yếu tố cốt lõi trong luận điểm đầu tư vào công ty. Nhu cầu ngày càng tăng đối với điện toán đám mây, hạ tầng AI và xử lý dữ liệu có thể hỗ trợ doanh thu và lợi nhuận của AWS.

Amazon cũng được hưởng lợi từ bán lẻ trực tuyến, quảng cáo, dịch vụ thuê bao và các dịch vụ khác, tạo ra nhiều nguồn tăng trưởng doanh thu.

Mối lo ngại lớn nhất là chi tiêu vốn. Trung tâm dữ liệu, chip tiên tiến, năng lượng và hạ tầng AI đòi hỏi khoản đầu tư khổng lồ.

Nếu tăng trưởng AWS tăng tốc và ban lãnh đạo cho thấy hiệu quả đầu tư vào AI được cải thiện, Amazon có thể thu hút lực mua trở lại. Tuy nhiên, nếu chi tiêu tăng nhanh hơn doanh thu, nhà đầu tư có thể lo ngại về khả năng sinh lời.

Quan điểm của tôi: Amazon là ứng viên mạnh trong lĩnh vực hạ tầng AI, nhưng hiệu quả hoạt động của AWS và dự báo chi tiêu vốn sẽ đóng vai trò then chốt.

5. Chi tiêu cho AI có thể tạo ra lợi nhuận thực tế không?
Các nhà đầu tư không còn hài lòng với những thông báo về AI đơn thuần. Họ muốn thấy tăng trưởng doanh thu có thể đo lường, biên lợi nhuận bền vững và bằng chứng cho thấy các khoản đầu tư vào hạ tầng sẽ mang lại lợi nhuận hấp dẫn.

Với Microsoft, hãy theo dõi tăng trưởng Azure, mức độ ứng dụng Copilot và chi tiêu vốn.

Với Alphabet, hãy tập trung vào Google Cloud, doanh thu quảng cáo và khả năng kiếm tiền từ AI.

Với Amazon, hãy theo dõi tăng trưởng AWS, thu nhập từ hoạt động kinh doanh và chi tiêu cho hạ tầng.

Thị trường chung cũng rất quan trọng. Lợi suất trái phiếu tăng, động lực của ngành công nghệ suy yếu hoặc dự báo triển vọng đáng thất vọng có thể đẩy các cổ phiếu này xuống thấp hơn, ngay cả khi lợi nhuận quý vượt kỳ vọng.

Có ba kịch bản đáng cân nhắc:

Kịch bản tích cực: Lợi nhuận vượt kỳ vọng, tăng trưởng đám mây tăng tốc và ban lãnh đạo đưa ra dự báo triển vọng mạnh mẽ. Lực mua có thể đẩy giá vượt ngưỡng kháng cự.

Kịch bản trung lập: Kết quả vững chắc nhưng đã được phản ánh vào định giá.

Cổ phiếu có thể đi ngang trong khi nhà đầu tư đánh giá chi tiêu và khả năng sinh lời trong tương lai.

Kịch bản tiêu cực: Tăng trưởng đám mây gây thất vọng hoặc chi tiêu vốn tăng mà không có bằng chứng thuyết phục về hiệu quả đầu tư. Cổ phiếu có thể giảm khi kỳ vọng thị trường được điều chỉnh lại.

6. Kết luận: Microsoft đứng đầu danh sách theo dõi của tôi
Tuần này, tôi ưu tiên Microsoft trước, Alphabet thứ hai và Amazon thứ ba. Thứ hạng này phản ánh đánh giá của tôi về mô hình kinh doanh và cơ hội kiếm tiền từ AI của các công ty, chứ không đảm bảo hiệu quả đầu tư.

Sự kết hợp giữa Azure, doanh thu phần mềm định kỳ, khách hàng doanh nghiệp và Copilot tạo nên triển vọng tăng trưởng dài hạn hấp dẫn cho Microsoft.

Alphabet có thể hưởng lợi từ nhu cầu điện toán đám mây tăng tốc và những cải thiện nhờ AI, trong khi Amazon mang lại mức độ tiếp xúc đáng kể với hạ tầng AI thông qua AWS.

Tuy nhiên, kết quả kinh doanh mạnh không đồng nghĩa giá cổ phiếu chắc chắn tăng. Định giá, dự báo triển vọng, chi tiêu vốn, tâm lý thị trường và khối lượng giao dịch đều ảnh hưởng đến phản ứng cuối cùng.

Chiến lược của tôi là tránh đuổi theo biến động trước mùa báo cáo lợi nhuận và chờ diễn biến giá xác nhận hướng đi của thị trường.

Với Microsoft, $530 và $550 là các mốc tham chiếu quan trọng ở chiều tăng, còn $515 và $500 là những ngưỡng giảm giá then chốt cần theo dõi.

#GateSquareHalloween