#SpaceXMarketCapSurpassesTSMC #SpaceXMarketCapSurpassesTSMC SpaceX đối đầu TSMC, ngày thứ hai: thương vụ vượt mặt trị giá 2,2 nghìn tỷ USD đảo chiều chỉ trong một phiên

Hôm thứ Tư, SpaceX có lúc vượt TSMC về giá trị vốn hóa thị trường. Hôm thứ Năm, công ty mất lại phần lớn mức tăng đó. Hai phiên giao dịch tạo nên sự đối chiếu trước và sau rõ rệt, nên tôi đã trình bày chúng dưới dạng bảng kê và bổ sung các con số lý giải cho sự đảo chiều.

Ngày thứ nhất: vượt mặt

Tại một thời điểm hôm thứ Tư, SpaceX giao dịch ở mức 163,39 USD với vốn hóa thị trường 2,22 nghìn tỷ USD, so với 2,21 nghìn tỷ USD của TSMC. Động lực là báo cáo lợi nhuận. Doanh thu quý tăng vọt 161% và vượt dự báo. Cổ phiếu đóng cửa phiên đó ở mức 159,31 USD, tăng 7,79%.

Ngày thứ hai: đảo chiều

Hôm thứ Năm, SpaceX giảm 14,56 USD, đóng cửa ở mức 144,75 USD, giảm 9,14%. Sau giờ giao dịch, cổ phiếu được báo giá ở mức 147,32 USD, tăng 1,78%. Theo tính toán của tôi, giá đóng cửa chỉ cao hơn khoảng 10% so với mức trước báo cáo lợi nhuận 147,79 USD khi trên đà tăng, còn hiện đã xuống thấp hơn mức đó. Toàn bộ mức tăng nhờ báo cáo lợi nhuận đã mất sạch.

Khoảng cách về giá trị

Dựa trên số cổ phiếu suy ra từ mức vốn hóa 2,22 nghìn tỷ USD của SpaceX ở giá 163,39 USD hôm thứ Tư, tôi ước tính giá trị vốn hóa của SpaceX vào khoảng 1,97 nghìn tỷ USD ở mức giá 144,75 USD. ADR của TSMC giảm khoảng 4,5% hôm thứ Năm, đưa giá trị công ty xuống gần 2,11 nghìn tỷ USD nếu xuất phát từ mức khoảng 2,21 nghìn tỷ USD. Theo ước tính của tôi, SpaceX hiện kém TSMC khoảng 140 tỷ USD, tương đương khoảng 7%, sau khi dẫn trước khoảng 10 tỷ USD ở đỉnh. Cả hai đều giảm, nhưng SpaceX giảm mạnh gấp đôi. Đây là các con số tính toán, vì các nhà cung cấp dữ liệu sử dụng số lượng cổ phiếu khác nhau.

Vì sao xảy ra đảo chiều

Yếu tố thứ nhất: cổ phiếu được mở khóa. Khoảng 911,5 triệu cổ phiếu của người nội bộ được phép bán. Ở mức giá 144,75 USD, số cổ phiếu này trị giá khoảng 132 tỷ USD, tương đương khoảng 6,7% lượng cổ phiếu đang lưu hành theo tính toán của tôi. Nguồn cung lớn như vậy có thể gây áp lực lên cổ phiếu ngay cả khi kết quả quý khả quan.

Yếu tố thứ hai: chi tiêu lớn. Chi tiêu vốn quý III tăng vọt lên 19,6 tỷ USD từ mức 6,9 tỷ USD cùng kỳ năm trước. Công ty dự báo chi tiêu vốn quý IV ở mức 35 tỷ USD đến 40 tỷ USD và kết thúc quý với khoản nợ 36,1 tỷ USD. Câu chuyện dòng tiền trong quý và số dư nợ là những điều nhà đầu tư liên tục nhắc đến.

Yếu tố thứ ba: bất ổn về sáp nhập. Musk cho biết SpaceX và Tesla đều thành lập các ủy ban đặc biệt gồm những giám đốc độc lập để nghiên cứu việc hợp nhất, đồng thời ông không tham gia vì có xung đột lợi ích. Nhà đầu tư nêu ra những lo ngại về bất ổn trong cơ cấu, quản trị, nguy cơ pha loãng cổ phiếu và việc cổ đông chấp thuận.

Yếu tố thứ tư: cơ chế giao dịch. Khối lượng giao dịch đạt 193,8 triệu cổ phiếu, cao hơn khoảng 96% so với mức trung bình ba tháng là 99,1 triệu. Theo tính toán của tôi, khoảng 28 tỷ USD cổ phiếu đã được giao dịch. Việc gần đây ra mắt các ETF cổ phiếu đơn lẻ đòn bẩy 2x và nghịch chiều 2x của SPCX có thể khuếch đại biến động trong phiên.

Yếu tố thứ năm: diễn biến nhóm công nghệ. Cổ phiếu giảm cùng các cổ phiếu cùng ngành. Meta giảm khoảng 7% và Tesla giảm khoảng 3% trong cùng ngày, còn các tin về những đợt không kích mới trong cuộc chiến giữa Mỹ, Israel và Iran gây áp lực lên các tài sản rủi ro. Chỉ số Philadelphia Semiconductor giảm 6,72%, khiến các cổ phiếu liên quan đến AI đồng loạt bị bán tháo.

Điều gì không thay đổi

Kết quả kinh doanh vẫn rất mạnh. Bộ phận Super Intelligence của SpaceX đã có lãi, với doanh thu tăng 830% và lợi nhuận quý đạt 431 triệu USD. Ban lãnh đạo cũng đề cập đến mục tiêu dài hạn đạt 10 gigawatt năng lực tính toán và doanh thu hơn 200 tỷ USD vào năm 2027, theo bình luận thị trường; Musk đưa ra mức doanh thu định kỳ hằng năm có thể đạt 1 nghìn tỷ USD vào cuối năm 2027. Đây là các mục tiêu, không phải kết quả, nên cổ phiếu nhạy cảm với bất kỳ dấu hiệu chậm trễ nào.

Vị thế hiện tại của cổ phiếu

Tính theo giá đóng cửa ngày đầu tiên ở mức 161 USD, SpaceX đã giảm khoảng 10% kể từ khi lên sàn. So với mức cao nhất 52 tuần gần 225,64 USD, giá đóng cửa hôm nay thấp hơn khoảng 36% theo tính toán của tôi.

Các mốc ở mức 144,75 USD

Kháng cự: 147,79 USD (giá đóng cửa trước báo cáo lợi nhuận), tiếp đến 150 đến 152 USD, rồi 159,31 USD (giá đóng cửa hôm thứ Tư). Theo tính toán của tôi, 147,79 USD cao hơn khoảng 2,1% và 159,31 USD cao hơn khoảng 10,1%.
Hỗ trợ: 140 đến 143 USD, thấp hơn khoảng 3% đến 3,3%, tiếp đến vùng đáy tháng 8 quanh 105 USD, thấp hơn đáng kể.

Bảng xếp hạng cho chúng ta biết điều gì

Xếp hạng vốn hóa thị trường là ảnh chụp nhanh giữa giá cổ phiếu và số lượng cổ phiếu, và sự đổi ngôi tuần này cho thấy thứ hạng mong manh đến mức nào. SpaceX vượt TSMC vào ngày báo cáo lợi nhuận còn nóng hổi, rồi mất vị trí khi việc mở khóa cổ phiếu, chi tiêu và đợt bán tháo toàn ngành cùng diễn ra. TSMC báo cáo doanh thu quý III tăng trưởng vững chắc 41,2%, nên mức giảm của công ty phản ánh đợt lao dốc của nhóm chip nhiều hơn là kết quả kinh doanh của chính công ty.
Thứ nhất, liệu mốc 140 USD có trụ vững khi đóng cửa hay không. Thứ hai, số cổ phiếu được mở khóa sẽ được giao dịch như thế nào trong những tuần tới. Thứ ba, chi tiết về cách huy động vốn cho mức chi tiêu vốn quý IV từ 35 tỷ USD đến 40 tỷ USD. Thứ tư, tin tức từ các ủy ban của SpaceX và Tesla. Thứ năm, liệu nhóm chip có ổn định hay không, vì tuần này SpaceX giao dịch cùng nhóm AI.
Thứ hạng tưởng thưởng tốc độ, còn bảng cân đối kế toán tưởng thưởng sự kiên nhẫn. Trong vài tuần tới, tôi xem cuộc đua vốn hóa thị trường như thời tiết và kế hoạch huy động vốn như khí hậu: thứ nhất thay đổi mỗi giờ, còn thứ hai quyết định công ty nào lớn hơn sau một năm. #WCTCS9
#ShareWeekly