#CBOE扩大期权交易时段
Giao dịch quyền chọn ngoài giờ trên Cboe: Có làm tăng thanh khoản không?

Có, kéo dài giờ giao dịch quyền chọn cổ phiếu và ETF của Mỹ có thể làm tăng khối lượng giao dịch phái sinh trong các phiên trước giờ mở cửa và sau giờ đóng cửa. Tuy nhiên, cần phân biệt rõ: giờ giao dịch dài hơn không tự động đồng nghĩa với thanh khoản cao hơn.

Việc Cboe kéo dài giờ giao dịch đối với các cổ phiếu phổ biến như Robinhood (HOOD) và Nvidia (NVDA), cũng như các ETF lớn, có thể tạo ra ba tác động đáng kể:

* Nhiều cơ hội giao dịch hơn: Nhà đầu tư có thể sử dụng quyền chọn để phản ứng nhanh hơn trước tin tức doanh nghiệp và dữ liệu kinh tế được công bố ngoài giờ giao dịch thông thường.

* Khối lượng giao dịch cao hơn: Nhu cầu có thể tăng, đặc biệt trong các giai đoạn có công bố kết quả kinh doanh, dữ liệu kinh tế vĩ mô hoặc biến động thị trường đáng kể.

* Quản trị rủi ro trong thời gian dài hơn: Nhà đầu tư tổ chức lẫn cá nhân có thêm thời gian để phòng ngừa rủi ro hoặc điều chỉnh vị thế.

1. Giờ giao dịch được kéo dài như thế nào?

Phiên buổi sáng

07:30–09:25 ET

Trước khi phiên giao dịch thông thường của thị trường Mỹ mở cửa

Phiên sau giờ đóng cửa

16:00–16:15 ET

Phiên bổ sung dành cho một số quyền chọn cổ phiếu

Triển khai từ ngày 19 tháng 10 năm 2026. Một số quyền chọn ETF vốn đã được giao dịch trong phiên thông thường đến 16:15 ET.

Phạm vi áp dụng gồm 24 cổ phiếu — như Nvidia, Robinhood, Apple, Amazon và Microsoft — cùng 5 ETF, bao gồm SPY, QQQ và IWM. Tính đến hết tháng 9 năm 2026, các mã này chiếm khoảng 53% tổng khối lượng quyền chọn niêm yết tại Mỹ.

2. Thanh khoản và hành vi thị trường có thể bị ảnh hưởng như thế nào? Khối lượng giao dịch Có thể tăng, đặc biệt khi tin tức quan trọng được công bố.

Chênh lệch giá mua-bán Có thể thu hẹp khi số lượng người tham gia tăng; ban đầu, chênh lệch có thể vẫn rộng.

Định giá quyền chọn Các diễn biến mới ảnh hưởng đến giá cổ phiếu có thể được phản ánh vào giá quyền chọn nhanh hơn.

Biến động Có thể xuất hiện những biến động giá đột ngột và thay đổi phí quyền chọn quanh thời điểm công bố tin tức.

Hoạt động của nhà tạo lập thị trường Có thể xuất hiện cơ hội quản trị rủi ro và kinh doanh chênh lệch giá trong khoảng thời gian dài hơn.

Lưu ý quan trọng: Các phiên mới này không có nghĩa là toàn bộ thị trường quyền chọn mở cửa 23 giờ mỗi ngày. Trong giai đoạn đầu, việc này chỉ áp dụng cho một số sản phẩm và khung giờ cụ thể.

3. Những công ty nào có thể hưởng lợi?

Nvidia (NVDA)

Tin tức từ các lĩnh vực trí tuệ nhân tạo và chip có thể gây biến động giá trước phiên giao dịch tại Mỹ. Các phiên quyền chọn kéo dài cho phép nhà đầu tư điều chỉnh vị thế sớm hơn.

Robinhood (HOOD)

Sự quan tâm mạnh mẽ từ các nhà đầu tư cá nhân giao dịch tích cực và mức độ phổ biến ngày càng tăng của giao dịch quyền chọn có thể tạo ra cơ hội tăng trưởng tiềm năng cho nền tảng này. Mức độ tác động đến doanh thu doanh nghiệp còn tùy thuộc vào khối lượng giao dịch và các thỏa thuận chia sẻ doanh thu.

SPY và QQQ

Giờ tiếp cận giao dịch kéo dài có thể có lợi cho các nhà đầu tư muốn phòng ngừa rủi ro trước những diễn biến liên quan đến chỉ số hoặc kinh tế vĩ mô. Điều này tạo lợi thế về thời điểm, đặc biệt với các nhà đầu tư ở ngoài nước Mỹ.

4. Rủi ro chính đối với nhà đầu tư là gì?

Trong giờ giao dịch kéo dài, thanh khoản có thể không sâu bằng phiên giao dịch thông thường. Do đó:

* Chênh lệch giá mua-bán có thể rộng hơn.

* Do khối lượng giao dịch thấp hơn, lệnh có thể không được khớp ở mức giá kỳ vọng.

* Giá quyền chọn có thể không cập nhật cùng tốc độ với giá tài sản cơ sở.

* Do sử dụng đòn bẩy, ngay cả biến động giá nhỏ cũng có thể dẫn đến khoản lãi hoặc lỗ đáng kể.

Đặc biệt với quyền chọn, nhà đầu tư không chỉ nên xem xét khối lượng giao dịch mà còn cả chênh lệch giá mua-bán, độ sâu sổ lệnh và giá khớp lệnh thực tế.

Kết luận

Theo đánh giá của tôi, động thái này của Cboe là một bước đi mang tính cấu trúc hướng tới việc kéo dài giờ hoạt động của thị trường phái sinh Mỹ và dần chuyển dịch sang khuôn khổ giao dịch toàn cầu hơn. Lợi ích trước mắt rõ nhất là khả năng phản ứng nhanh hơn với dòng tin tức. Việc thanh khoản có tăng bền vững hay không vẫn cần theo dõi; điều này sẽ được thể hiện trong những tuần tới qua khối lượng giao dịch theo phiên, chênh lệch giá mua-bán và mức độ tham gia của các nhà tạo lập thị trường.

Một điểm khác biệt quan trọng cần ghi nhớ: Khối lượng giao dịch cao hơn có thể tạo ra tiềm năng tăng doanh thu giao dịch cho Cboe, nhưng điều đó không nhất thiết đồng nghĩa với việc giá cổ phiếu Cboe — hay giá các cổ phiếu cơ sở — sẽ tăng.

Ngày 22 tháng 10 năm 2026. Đây là phân tích kịch bản dựa trên những tác động tiềm năng của các phiên giao dịch quyền chọn kéo dài; nội dung này không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân hóa.

1. Cboe Global Markets

Tiềm năng hưởng lợi trực tiếp

Mã giao dịch: CBOE

Cboe là đơn vị vận hành thị trường, quản lý cơ sở hạ tầng cho các phiên giao dịch kéo dài. Hoạt động giao dịch tăng lên có thể góp phần thúc đẩy doanh thu từ giao dịch quyền chọn và tạo thêm nhu cầu đối với dữ liệu thị trường theo thời gian.

Kịch bản tăng giá: Khối lượng giao dịch và mức độ tham gia thị trường tăng bền vững.

Rủi ro: Nếu khối lượng giao dịch chỉ tăng hạn chế, chi phí vận hành và công nghệ để duy trì các phiên mới này có thể làm giảm lợi nhuận kỳ vọng.

2. Robinhood Markets

Nhạy cảm với hoạt động giao dịch

Mã giao dịch: HOOD

Robinhood là một trong những công ty môi giới cung cấp các phiên giao dịch kéo dài cho khách hàng. Hoạt động của khách hàng tăng có thể tạo cơ hội thúc đẩy giao dịch quyền chọn và tăng mức độ gắn kết của khách hàng.

Kịch bản tăng giá: Hoạt động giao dịch trên mỗi người dùng và doanh thu ròng dựa trên giao dịch tăng.

Rủi ro: Biên lợi nhuận giao dịch thấp, cạnh tranh gay gắt, chi phí thu hút khách hàng và nguy cơ hoạt động thị trường nói chung suy giảm.

3. Nvidia

Hưởng lợi gián tiếp

Mã giao dịch: NVDA

Nvidia là một trong những cổ phiếu có khối lượng giao dịch cao trong các phiên kéo dài này. Giờ giao dịch dài hơn có thể giúp nhà đầu tư phản ứng dễ dàng hơn trước tin tức doanh nghiệp và thông báo kết quả kinh doanh.

Kịch bản tăng giá: Sự quan tâm của nhà đầu tư tăng cao và khả năng tiếp cận giao dịch tốt hơn hỗ trợ mức độ tham gia thị trường rộng hơn.

Rủi ro: Giá cổ phiếu chủ yếu chịu tác động của nhu cầu về trí tuệ nhân tạo, tăng trưởng doanh thu, kỳ vọng thị trường và định giá; tác động trực tiếp của việc kéo dài giờ giao dịch đến khả năng sinh lời có thể hạn chế. Các phiên giao dịch mới do Cboe triển khai ngày 19 tháng 10 bao gồm khung giờ từ 7:30 AM đến 9:25 AM (buổi sáng) và từ 4:00 PM đến 4:15 PM (sau giờ đóng cửa) theo Giờ miền Đông. Tính đến tháng 9 năm 2026, các cổ phiếu và ETF thuộc phạm vi này chiếm khoảng 53% khối lượng giao dịch quyền chọn hằng ngày tại Mỹ.

2. Những yếu tố xúc tác cần theo dõi trong thời gian tới

* CBOE: Tác động của khối lượng giao dịch trong các phiên kéo dài và doanh thu từ hoạt động giao dịch mới đối với kết quả tài chính của công ty. Cũng cần theo dõi sát báo cáo lợi nhuận quý III của Cboe.

* HOOD: Kết quả quý III, dự kiến công bố ngày 27 tháng 10 năm 2026; khối lượng giao dịch quyền chọn và doanh thu trên mỗi người dùng sẽ là các chỉ báo quan trọng để đánh giá tác động của các phiên giao dịch kéo dài.

* NVDA: Tính bền vững của chi tiêu cho hạ tầng AI, dự báo doanh thu và biên lợi nhuận. Dù triển vọng tăng trưởng của công ty mạnh mẽ, lo ngại về lợi nhuận từ các khoản đầu tư AI có thể gây áp lực lên cổ phiếu.

3. Khung đầu tư: Ba kịch bản

Kịch bản lạc quan

Tích cực

Khối lượng giao dịch tăng, chênh lệch giá mua-bán thu hẹp và các phiên mới thu hút được một lượng người tham gia ổn định. Trong kịch bản này, CBOE hưởng lợi trực tiếp nhất, còn HOOD cũng có thể hưởng lợi từ hoạt động khách hàng gia tăng.

Kịch bản trung lập

Trung lập

Hoạt động giao dịch chuyển sang giờ giao dịch kéo dài, nhưng tổng khối lượng chỉ tăng nhẹ. Ngay cả khi giờ giao dịch dài hơn, tăng trưởng doanh thu của các công ty này vẫn có thể hạn chế.

Kịch bản bi quan

Tiêu cực

Thanh khoản thấp, chênh lệch giá mua-bán rộng và chi phí vận hành cao làm giảm sức hấp dẫn của các phiên giao dịch mới. Còn với NVDA, cổ phiếu vẫn chịu rủi ro liên quan đến nhu cầu AI và định giá, bất kể diễn biến này.

Đánh giá cuối cùng của tôi

Nếu xem diễn biến này như một chủ đề đầu tư, tôi sẽ phân loại như sau: CBOE là nhà cung cấp hạ tầng; HOOD là công ty môi giới có vị thế hưởng lợi từ hoạt động giao dịch tăng; còn NVDA là cổ phiếu công nghệ cần được đánh giá dựa trên động lực tăng trưởng nền tảng riêng.

Điểm khác biệt quan trọng nhất là việc kéo dài giờ giao dịch thị trường không đồng nghĩa với việc tổng khối lượng giao dịch thực sự tăng.

Vì vậy, trước khi đưa ra bất kỳ quyết định nào, cần xem xét giá hiện tại, định giá và kết quả tài chính mới nhất. Không nên đưa ra khuyến nghị mua bất kỳ cổ phiếu nào trong ba mã này chỉ dựa trên tin tức này.

$HOOD

‌$QQQ

‌$IWM

‌$CBOE

‌$NVDA