Hầu hết bài viết về báo cáo minh bạch tháng 9 của Gate đều mở đầu bằng mốc 62 triệu người dùng. Tôi chọn cách khác và so sánh các con số với báo cáo tháng 6 và tháng 7 để xem xu hướng nào là thật. Dưới đây là các lát cắt.

Trước đây: vị thế của Gate trong tháng 6

Đến cuối quý 2, Gate có hơn 58 triệu người dùng đăng ký, hơn 4.800 tài sản số và hơn 12.500 tài sản cổ phiếu và ETF, với tổng dự trữ 8,182 tỷ USD ở tỷ lệ 115%. Gate CFD niêm yết 663 công cụ giao dịch, với khối lượng giao dịch đạt đỉnh hơn 150 tỷ USD trong một tuần. Gate Polymarket, một kênh sàn giao dịch tập trung tích hợp với Polymarket, ghi nhận 501.190 người tham gia và hơn 528 triệu USD khối lượng tích lũy trong World Cup.

Hiện tại: các con số tháng 9

Số người dùng đã vượt 62 triệu, với hỗ trợ hơn 5.300 tài sản số và hơn 12.800 cổ phiếu và ETF. Giao dịch giao ngay nằm trong top hai toàn cầu và hợp đồng tương lai trong top ba. CoinDesk ghi nhận khối lượng phái sinh tháng 9 đạt 396,4 tỷ USD, tăng 38,2% so với tháng trước, với thị phần 10,1%. Khối lượng Meme Go tăng 77,55% so với tháng 8, trong khi số người dùng giao dịch meme coin tăng 67,65%.

Mỗi thay đổi gói gọn trong một dòng

Người dùng: từ 58 triệu lên 62 triệu, tăng khoảng 7%.
Tài sản số: từ hơn 4.800 lên hơn 5.300, tăng khoảng 10%.
Cổ phiếu và ETF: từ hơn 12.500 lên hơn 12.800, tăng khoảng 2%.

Độ đa dạng sản phẩm đang tăng nhanh nhất ở mảng tiền mã hóa, còn danh mục cổ phiếu đã rất lớn.

Xu hướng tôi thấy thú vị nhất: BTC được nắm giữ cho người dùng

Các báo cáo dự trữ cho thấy lượng BTC người dùng nắm giữ tăng qua ba lát cắt. Trong tháng 6, lượng BTC người dùng nắm giữ tăng từ 17.216 BTC lên 19.054 BTC, với 25.292 BTC được giữ trong dự trữ. Đến cuối tháng 7, lượng người dùng nắm giữ đạt 21.557 BTC, so với 26.775 BTC trong dự trữ. Đến ngày 19 tháng 8, dự trữ BTC đạt 27.550 BTC, so với 22.436 BTC người dùng nắm giữ.

Theo tính toán của tôi, lượng BTC người dùng nắm giữ tăng khoảng 30% qua các báo cáo đó, trong khi dự trữ tăng khoảng 9%. Phần dự trữ vượt mức thu hẹp từ 32,7% trong tháng 6 xuống còn khoảng 22,8% trong tháng 8. Đây vẫn là mức thặng dư, nhưng cho thấy dự trữ đang được dùng để hỗ trợ lượng khách hàng lớn hơn, đó là lý do tôi theo dõi xu hướng chứ không chỉ nhìn vào con số nổi bật.

Tỷ lệ tổng thể

Tỷ lệ dự trữ tổng thể tăng từ 115% trong tháng 6 lên 117% vào cuối tháng 7 và 127% vào ngày 19 tháng 8, với tổng dự trữ đạt 8,215 tỷ USD. Tổng dự trữ gần như không đổi so với mức 8,182 tỷ USD của tháng 6, nên theo ước tính sơ bộ của tôi, tỷ lệ cao hơn hàm ý nợ phải trả được đo lường của người dùng giảm khoảng 9%. Đây là suy luận, không phải số liệu được báo cáo. Stablecoin có biên dự trữ mỏng hơn: tỷ lệ dự trữ stablecoin tổng hợp được ghi nhận trong báo cáo tháng 8 là 111,63% đối với USDT, USDC, USD1 và GUSD.

Ghi chú cân bằng về việc xác minh

Các công cụ theo dõi độc lập không phải lúc nào cũng khớp với báo cáo của công ty. DefiLlama ước tính tài sản của Gate ở mức khoảng 7,052 tỷ USD, và 5,977 tỷ USD khi chỉ tính tài sản sạch, so với con số do sàn tự báo cáo. Các phương pháp khác nhau cho ra tổng số khác nhau, nên tôi xem cả hai và tập trung vào chiều hướng.

Ngoài giao dịch: tầng hệ sinh thái

Gate.AI hoàn tất nâng cấp kiến trúc, tích hợp hơn 200 mô hình lớn hàng đầu, và nền tảng đang tập trung vào các tác nhân AI, RWA, thị trường dự đoán và hạ tầng on-chain. Ở mảng cổ phiếu, Gate niêm yết hơn 1.500 cổ phiếu Hong Kong và hơn 1.000 cổ phiếu Hàn Quốc, đồng thời đứng thứ sáu trong số các sàn giao dịch tập trung theo lượng tài sản trong danh sách của DefiLlama. Những biến động của cổ phiếu chip Hàn Quốc tuần này cho thấy độ bao phủ đó quan trọng thế nào.

Tiếp theo: những gì tôi muốn thấy

Thứ nhất, báo cáo tháng 10 cần cho thấy liệu dự trữ BTC có tiếp tục tăng tương xứng với lượng người dùng nắm giữ hay không. Thứ hai, tôi muốn có thông tin công bố rõ ràng hơn về mức bảo chứng stablecoin, vì 111,63% là mức thấp nhất. Thứ ba, tôi muốn phần giải thích về phí và rủi ro được đặt gần Meme Go và các sản phẩm đòn bẩy hơn, bởi mức tăng 77,55% về khối lượng meme kéo theo nhiều rủi ro hơn, chứ không chỉ hoạt động gia tăng.

Kết quả nào nổi bật nhất với tôi

Xu hướng lượng BTC nắm giữ. Khối lượng và số người dùng rất dễ bị thổi phồng, nhưng việc khách hàng giữ nhiều BTC hơn trên nền tảng là tín hiệu về niềm tin, miễn là dự trữ tiếp tục tăng theo.

Tôi sẽ sử dụng thông tin này như thế nào

Tôi sẽ tiếp tục theo dõi ba chỉ số mỗi tháng: tỷ lệ dự trữ tổng thể, tỷ lệ BTC dự trữ vượt mức và tỷ lệ stablecoin. Tôi sẽ so sánh chúng với các bảng theo dõi độc lập, và không dựa vào một bảng xếp hạng duy nhất.

Bối cảnh thị trường

BTC đang ở gần mức 81.800 USD sau một tuần biến động mạnh, với báo cáo lợi nhuận của Tesla hôm nay và cuộc họp của Fed vào ngày 27-28 tháng 10. Biến động thử thách các sàn giao dịch, đó là lý do các báo cáo dự trữ càng quan trọng hơn trong những tuần như thế này.
@Gate_Square

Xem bản gốc

Nội dung gốc không còn hiển thị nữa

Trang này chứa nội dung từ bên thứ ba và không phải là lời khuyên hay sự ủng hộ của Gate đối với những quan điểm đó. Để biết thêm chi tiết, vui lòng xem tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.