#UnitreeTechSurges18% $UNITREE #ShareWeekly @Gate_Square

Tin tức chính sách rất dễ khiến người ta hào hứng. Tính toán định giá thì kém thú vị hơn, nhưng lại quyết định liệu một đợt tăng như hôm thứ Hai có trụ vững hay không.

1. Điều gì đã xảy ra hôm thứ Hai
Unitree (688836.SH) tăng tới 18% trong phiên, vượt ¥500 và đóng cửa tăng 16,15% lên ¥495.92. Vốn hóa thị trường trở lại trên ¥200 tỷ (¥200,58 tỷ), mức tăng trong một ngày lớn nhất kể từ đợt tăng vọt phiên chào sàn.

2. Các yếu tố xúc tác
Chín cơ quan, đứng đầu là Bộ Thương mại, đã ban hành hướng dẫn về thương mại ứng dụng công nghệ, trong đó nêu rõ AI hiện thân trong dịch vụ gia đình và logistics thương mại; những người tham gia thị trường gọi đây là lần đầu tiên nội dung này xuất hiện trong một văn bản thương mại cấp quốc gia. Thống kê quốc gia cho thấy 794.781 robot công nghiệp được sản xuất trong chín tháng đầu năm (+29,1%) và khoảng 15,59 triệu robot dịch vụ (+7,9%). Riêng sáu tiêu chuẩn quốc gia đầu tiên về robot hình người đã được phê duyệt, có hiệu lực từ ngày 1 tháng 4 năm 2027. Hội nghị đối tác được cho là sẽ diễn ra vào ngày 22 tháng 10 (nguồn duy nhất).

3. Điểm không khớp tôi muốn lưu ý
Chính sách hướng đến việc ứng dụng trong thương mại và dịch vụ. Theo tôi hiểu, sản lượng robot công nghiệp thuộc một nhóm sản phẩm khác. Hồ sơ công bố của chính Unitree cho thấy nghiên cứu và giáo dục chiếm phần lớn doanh số, trong khi công nghiệp chiếm chưa tới 10% trong ba quý đầu năm 2025. Câu chuyện này là có thật, nhưng mối liên hệ với doanh thu của Unitree là gián tiếp.

4. Phép tính định giá (tính toán của tôi)
Vốn hóa ¥200,58 tỷ trên doanh thu năm 2025 là ¥1,699 tỷ tương đương khoảng 118 lần doanh thu. Tính theo doanh thu nửa đầu năm quy đổi theo năm (¥1,152 tỷ × 2), con số này vào khoảng 87 lần. Dự báo lợi nhuận ròng năm 2026 khoảng ¥630 triệu của một công ty môi giới hàm ý mức định giá khoảng 318 lần. Doanh thu nửa đầu năm tăng 48,5%, nhưng lợi nhuận sau khi loại trừ các khoản bất thường giảm 19,3% (nguồn duy nhất). Một ước tính hồi tháng 8 đưa ra mức định giá hợp lý trong khoảng ¥100–150 tỷ, nghĩa là vốn hóa hiện tại cao hơn 34% đến 101% (nguồn duy nhất).

5. Diễn biến giá (tính toán của tôi)
Giá IPO là ¥150.80, giá mở cửa phiên chào sàn là ¥1,100, giá đóng cửa ngày đầu khoảng ¥845 (suy ra từ mức tăng 460% khi đóng cửa). Ở mức ¥495.92, giá tăng 229% so với giá IPO nhưng thấp hơn 41% so với giá đóng cửa ngày đầu và thấp hơn 55% so với giá mở cửa phiên chào sàn. Những ai mua vào ngày đầu vẫn đang lỗ, tạo ra áp lực cung phía trên.

6. Kiểm tra biểu đồ (UNITREE/USDT, các mức lấy từ ảnh chụp màn hình của tôi)
Giá là 77,03.

Kháng cự tại 77,26: +0,3%
Đường trung bình 50 ngày tại 71,16: giá cao hơn mức này 7,6%
Hỗ trợ tại 58,42: -24,2%
RSI ở mức 67,6, còn histogram MACD là +1,52 trong khi đường MACD vẫn dưới 0

Giá đang áp sát kháng cự, trong khi còn 24% dư địa giảm xuống hỗ trợ; xét trên giấy tờ, tỷ lệ lợi nhuận/rủi ro không hấp dẫn (tính toán của tôi). Lưu ý rằng công cụ này không phải chính cổ phiếu A-share và giá có thể khác giá cổ phiếu, vì vậy hãy kiểm tra xem nó theo dõi tài sản nào.

Quan điểm của tôi: câu chuyện này được chính sách và dữ liệu hậu thuẫn, nhưng đợt tăng hôm thứ Hai đã phản ánh phần lớn những yếu tố đó. Với mức định giá khoảng 118 lần doanh thu và tăng trưởng lợi nhuận yếu hơn tăng trưởng doanh thu, tôi sẽ xem đây là một nhịp hồi phục theo đà cho đến khi kết quả kinh doanh chứng minh điều ngược lại. Tôi đang theo dõi ngày 22 tháng 10 và bản cập nhật kết quả kinh doanh tiếp theo, đồng thời không đuổi theo giá khi đang gần kháng cự và RSI tiến sát 70.

Đây không phải lời khuyên tài chính.

Bạn xem cú tăng hôm thứ Hai là khởi đầu của một đợt định giá lại nhờ chính sách hay chỉ là nhịp hồi trong xu hướng giảm kéo dài từ đỉnh phiên chào sàn? Và ở đây, bạn coi trọng yếu tố nào hơn: tin tức chính sách hay kết quả kinh doanh?