#GateSeptemberTransparencyReport

‍#Gate发布9月透明度报告 @Gate_Square$GT
Báo cáo minh bạch tháng 9 của Gate phần lớn là tin tốt, nhưng “tốt” và “đầy đủ” không đồng nghĩa. Đây là cách tôi đọc báo cáo khi đặt các con số cạnh nhau.

1. Các con số
Số người dùng đăng ký vượt 62 triệu (một đánh giá khác trong ngành ghi nhận hơn 61 triệu, nên “khoảng 61–62 triệu” sẽ chính xác hơn), với hơn 5.300 tài sản số và hơn 12.800 cổ phiếu và ETF được niêm yết. Khối lượng giao dịch phái sinh tháng 9 được báo cáo ở mức 396,4 tỷ USD, tăng 38,2% so với tháng trước. Thị phần tăng lên 10,1%, mức tăng thị phần lớn nhất trong số các sàn giao dịch hàng đầu, đưa Gate lên vị trí thứ ba toàn cầu. Khối lượng giao dịch giao ngay đạt 48,8 tỷ USD, tăng 21,9%. Một công cụ theo dõi riêng liệt kê 1.022 tài sản TradFi và 366 mục tiêu phái sinh cổ phiếu, đây là định nghĩa khác với con số 12.800 tài sản niêm yết, nên có thể đặt câu hỏi liệu những tài sản nào trong số đó thực sự có thể giao dịch suốt ngày đêm.

2. Thứ hạng: những gì tôi xác minh được
Vị trí thứ ba về phái sinh là chính xác. Báo cáo cũng ghi “top hai về giao ngay”, nhưng tôi không thể xác minh điều đó. Những gì tôi tìm thấy là vị trí đầu tiên về mức tăng khối lượng giao ngay trong 30 ngày (+667%) và vị trí thứ ba về khối lượng giao ngay hằng ngày vào một ngày trong tháng 8. Thứ hạng tăng trưởng không phải thứ hạng khối lượng, nên tôi sẽ diễn đạt thận trọng.

3. Cơ cấu (tính toán của tôi)
Phái sinh chiếm khoảng 89% tổng khối lượng (396,4 tỷ USD trên tổng 445,2 tỷ USD), gấp khoảng 8 lần giao ngay. Vì vậy, thứ hạng phái sinh quan trọng hơn thứ hạng giao ngay, đồng thời cũng có nghĩa là kết quả biến động theo mức đòn bẩy và độ biến động của thị trường.

4. So với cùng kỳ năm trước, bức tranh chân thực hơn
Một năm trước, Gate báo cáo có 41 triệu người dùng, hơn 3.600 tài sản, thị phần phái sinh 11,3% và đứng thứ hai. Hiện số người dùng tăng 51% và số tài sản tăng 47% (theo tính toán của tôi), nhưng thị phần phái sinh là 10,1% và thứ hạng là thứ ba, theo đánh giá ngành của tháng đó. Khối lượng giao dịch giao ngay là $117B thời điểm đó và hiện là 48,8 tỷ USD, giảm khoảng 58% (theo tính toán của tôi). Phương pháp tính và điều kiện thị trường khác nhau, nên hãy xem đây là xu hướng tham khảo. Dù vậy, vẫn đáng nói thẳng rằng “người dùng tăng, thị phần giảm”.

5. Meme Go
Khối lượng tăng 77,55% và số người dùng tăng 67,65% so với tháng trước. Điều đó có nghĩa khối lượng giao dịch trên mỗi người dùng chỉ tăng khoảng 6% (theo tính toán của tôi), nên tăng trưởng chủ yếu đến từ việc có thêm người dùng, chứ không phải mỗi người giao dịch nhiều hơn. Không có số liệu cơ sở, nên các tỷ lệ phần trăm không cho thấy quy mô. Meme coin có rủi ro cao, và tốc độ tăng trưởng không cho biết người dùng đã đạt kết quả ra sao.

6. Dự trữ và phần chữ nhỏ
Tỷ lệ dự trữ được báo cáo là trên 127%. Một công cụ tổng hợp ước tính dự trữ ở mức 8,2 tỷ USD, đồng nghĩa với khoản thặng dư khoảng 1,75 tỷ USD so với nghĩa vụ nợ khách hàng (theo tính toán của tôi, dựa trên một nguồn duy nhất). Có hai điểm cần lưu ý: tỷ lệ chỉ là ảnh chụp tại một thời điểm, còn báo cáo minh bạch do chính sàn công bố, không phải kiểm toán. Ngoài ra, “người dùng đăng ký” không đồng nghĩa với “người dùng hoạt động”.

Nhận định của tôi: một tháng vững chắc. Thứ hạng phái sinh và tỷ lệ dự trữ là những điểm mạnh nhất. Tiếp theo, tôi muốn thấy số người dùng hoạt động, tỷ lệ giữ chân và xu hướng thị phần qua nhiều tháng, vì người dùng tăng trong khi thị phần giảm là con số cần theo dõi.

Đây không phải lời khuyên tài chính.

Con số nào trong tháng 9 khiến bạn chú ý nhất? Và nếu có thể yêu cầu thêm một chỉ số trong báo cáo tiếp theo, bạn sẽ chọn chỉ số nào?