Tôi đã dành cuối tuần để xem xét các con số về đợt bán tháo ở châu Á, và nhận định thật lòng của tôi là đây không chỉ là một đợt giảm thông thường. Đây là một sự kiện tái định vị vị thế, trong đó các cổ phiếu bộ nhớ nằm ở tâm điểm.

Trước tiên là bảng điểm. Ngày 15 tháng 10, Nikkei 225 đóng cửa giảm 3.318,34 điểm, tương đương 4,90%, xuống 64.425,95; KOSPI đóng cửa giảm 7,56% xuống 5.554,27. Trong phiên, KOSPI giảm hơn 9% và kích hoạt ngắt mạch lần thứ mười trong năm. Mức giảm của Nikkei là đợt lao dốc tính theo điểm lớn thứ ba từ trước đến nay, và chỉ số hiện thấp hơn hơn 10% so với mức kỷ lục tháng 6 là 72.831,73. Cùng ngày, Đài Loan giảm 3,41% và Hong Kong giảm 1,03%.

Nhóm cổ phiếu bộ nhớ chịu tác động mạnh nhất. Samsung Electronics đóng cửa giảm 9,48% xuống 210.000 won, còn SK Hynix giảm 11,06% xuống 1.262 nghìn won. Tại Tokyo, Kioxia đóng cửa giảm 12,32% xuống 12.880 yen, mức giảm sâu hơn SK Hynix. Ba cái tên quan trọng nhất trong câu chuyện bộ nhớ AI đều giảm khoảng 10% trở lên chỉ trong một phiên.

Điều khiến cú giảm này mạnh đến vậy mới là phần tôi thấy hữu ích nhất. Tác nhân khởi phát mang tính toàn cầu. Nhà đầu tư đánh giá lại chi phí và khả năng sinh lời của các khoản đầu tư vào AI trong bối cảnh lạm phát Mỹ dai dẳng, chi phí vay cao hơn và cạnh tranh chip từ Trung Quốc ngày càng tăng. Nhưng dòng tiền đã khuếch đại thiệt hại ở Hàn Quốc. Chỉ riêng ngày 15 tháng 10, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng khoảng 3,6 nghìn tỷ won, trong đó Samsung và SK Hynix chiếm 70,9% lượng bán này. Tính từ đầu năm, nhà đầu tư nước ngoài đã rút khoảng 131 tỷ USD khỏi cổ phiếu Hàn Quốc, với hai nhà sản xuất chip này chiếm 87% lượng bán ròng của khối ngoại. Khi hai cổ phiếu chiếm tỷ trọng lớn đến vậy trong lượng bán, toàn bộ chỉ số cũng biến động theo.

Giờ đến góc nhìn về Gate, cũng là lý do hashtag này khiến tôi chú ý. Theo dữ liệu CoinGlass do Odaily đưa tin, lượng nắm giữ của Gate chiếm 15,8% tổng mạng lưới SK Hynix và 18,15% ở SanDisk, xếp thứ hai ở cả hai. Theo tôi, các nhà giao dịch không rời xa biến động mà tiến về phía nó. Khi một tài sản giảm nhanh, cả những người săn tìm cơ hội phục hồi lẫn những người phòng hộ đều cần một nền tảng giao dịch, và điều đó thể hiện qua tỷ trọng lớn hơn trong vị thế thị trường.

Đà giảm là cơ hội hay chỉ là biến động lớn hơn? Theo tôi là cả hai. Luận điểm dài hạn chưa bị phá vỡ: kịch bản tác nhân AI của Morgan Stanley dự báo nhu cầu DRAM tăng thêm vào năm 2030 sẽ bằng 4,9 lần nguồn cung DRAM toàn cầu năm 2026, còn Goldman nói với khách hàng rằng mối đe dọa từ CXMT của Trung Quốc bị thổi phồng. Về định giá, JPMorgan lưu ý Micron đang giao dịch ở mức 5,2 lần lợi nhuận ước tính cho năm tài chính 2027. Đó không phải là mức định giá của bong bóng.

Nhưng nhu cầu và giá cả là hai chuyện khác nhau. Ngành này đã giảm mạnh: theo Morgan Stanley, các cổ phiếu liên quan đến NAND giảm 49% kể từ ngày 30 tháng 6, còn cổ phiếu HDD giảm 38%. Một cổ phiếu có thể rẻ nhưng vẫn tiếp tục giảm trong khi những người buộc phải bán dần xử lý xong vị thế.

Điều khiến tôi yên tâm phần nào là nhịp phục hồi đầu tiên đã xuất hiện nhanh chóng. Cổ phiếu Hàn Quốc và Nhật Bản mở cửa tăng vào thứ Sáu, trong đó KOSPI tăng 1,8% lúc mở cửa và chốt phiên tăng khoảng 2%. Bật tăng sau một đợt hoảng loạn là chuyện bình thường, nhưng đó chưa phải là xu hướng.

Những tín hiệu tôi chờ đợi trước khi nghiêng về xu hướng tăng đối với Hynix hoặc SanDisk:
1. Khối ngoại mua ròng trong hơn một phiên.
2. Không có ngắt mạch mới, và KOSPI đóng cửa trên mức đáy ngày 15 tháng 10.
3. Nikkei lấy lại mốc 65.000, sau đó là 70.000.
4. Lợi suất trái phiếu Mỹ và giá dầu ổn định hơn, với cuộc họp Fed ngày 27-28 tháng 10 là phép thử vĩ mô.
5. Bằng chứng rõ ràng về giá bộ nhớ từ các báo cáo lợi nhuận sắp tới, bao gồm báo cáo của SanDisk ngày 29 tháng 10.

Kế hoạch của tôi rất đơn giản. Tôi không cố bắt đúng đáy. Tôi thà vào vị thế nhỏ, đặt mức dừng lỗ, chỉ mua thêm sau khi thị trường ổn định và duy trì một phần phòng hộ nếu đang nắm giữ vị thế mua. Nếu trong hai tuần tới, lượng bán của khối ngoại giảm bớt, khả năng phục hồi sẽ mạnh hơn. Nếu không, áp lực định giá vẫn cần thời gian để được hấp thụ.

Dù bạn nghiêng về bên nào, phục hồi hay thận trọng, hãy chia sẻ các mốc giá và lý do của bạn với cộng đồng Square. Tôi tò mò muốn biết hiện tại bạn tin tưởng cổ phiếu bộ nhớ nào nhất.

Xem bản gốc

Falcon_Official17-10-2026 02:29:11

#KOSPIJumps3.3% #沃什IMF讲话
Hiệu ứng domino: Sự im lặng của một Chủ tịch Fed đã giúp Seoul phục hồi như thế nào
Hai tin đang được đặt cạnh nhau hôm nay: cuộc trò chuyện của Chủ tịch Fed Kevin Warsh với IMF và cú bật mạnh của KOSPI. Chúng có liên hệ với nhau, và các con số lúc đóng cửa kể một câu chuyện thận trọng hơn tiêu đề tăng 3,3%. Tôi trình bày diễn biến này như một chuỗi domino.
CÚ SỐC LẠM PHÁT
CPI tháng 9 ở mức 3,7%, cao hơn dự báo 3,6%, còn giá sản xuất tăng mạnh hơn nhiều so với dự báo. Điều đó làm dấy lên nỗi lo tăng lãi suất trên các thị trường toàn cầu. Fed đã tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm lên khoảng 3,9% vào tháng 9, lần tăng đầu tiên trong ba năm.
THỨ NĂM ĐEN TỐI Ở SEOUL
Hàn Quốc là nơi đầu tiên hứng chịu cú sốc. KOSPI lao dốc hơn 7% vào ngày 15 tháng 10 và kích hoạt cơ chế ngắt mạch. Chỉ số đóng cửa ở mức 5.554,22, giảm 454,59 điểm, tương đương 7,57%. Các ông lớn ngành chip bị bán tháo dữ dội: Samsung Electronics giảm 9,48% và SK hynix giảm 11,06%. Nhà đầu tư nước ngoài bán tháo khoảng 3,6 nghìn tỷ won cổ phiếu KOSPI chỉ trong một phiên. Nỗi lo là sự kết hợp giữa lo ngại lạm phát, chính sách tiền tệ thắt chặt hơn và nghi ngờ về tính bền vững của chi tiêu cho hạ tầng AI.
WARSH KHÔNG TIẾT LỘ Ý ĐỊNH
Rồi đến Bangkok. Trong buổi trò chuyện bên lò sưởi của IMF, Warsh không đưa ra tín hiệu về việc Fed có tăng lãi suất một lần nữa trong tháng này hay không. Ông nói: "Tôi không phán đoán trước các cuộc họp." Ông cũng lưu ý rằng các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đã thắt chặt chính sách đồng bộ, nghĩa là không ai được hưởng lợi miễn phí, đồng thời bày tỏ lạc quan rằng AI sẽ thúc đẩy năng suất, dù chặng đường phía trước sẽ rất gập ghềnh. Bloomberg lưu ý rằng ông không nói điều gì làm suy giảm kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 27-28 tháng 10.
Thị trường xem đây là tín hiệu mềm mỏng hơn đôi chút. Charu Chanana của Saxo cho biết việc ông từ chối cam kết sẽ tăng lãi suất thêm lần nữa khiến một số vị thế đặt cược vào việc tăng lãi suất được tháo gỡ. USD/JPY giảm xuống dưới 158 khi đồng USD suy yếu, còn hợp đồng tương lai Nasdaq tăng sau những nhận xét của ông về AI.
ĐÀ PHỤC HỒI, QUA CÁC CON SỐ
- Mở cửa: KOSPI mở cửa ở mức 5.653,99, tăng 1,80%.
- Trong phiên: chỉ số tiếp tục tăng, một bản tin ghi nhận mức tăng 3,3%, còn bản tin khác cho biết chỉ số chạm đỉnh 5.809,94 trong phiên. Theo phép tính của tôi, mức đỉnh đó cao hơn khoảng 4,6% so với giá đóng cửa hôm thứ Năm.
- Chuông đóng cửa: chỉ số kết phiên tăng 113,83 điểm, tương đương 2,05%, lên 5.668,05, lần đầu đóng cửa cao hơn sau tám phiên. Vì vậy, mức tăng vọt 3,3% trên tiêu đề chỉ là diễn biến trong phiên, và hơn một nửa mức tăng từ đáy đến đỉnh đã mất đi.
- KOSDAQ: tăng vọt 4,46% lên 794,78.
- Cổ phiếu chip: Samsung Electronics đóng cửa ở mức 215.500 won, tăng 2,62%, còn SK hynix ở mức 1,272 triệu won, tăng 0,79%.
KIỂM TRA DÒNG TIỀN: AI ĐANG MUA?
Đây là điều quan trọng nhất. Nhà đầu tư nước ngoài chấm dứt chuỗi bán ròng kéo dài tám phiên, chuyển sang mua ròng lần đầu tiên trong tám ngày giao dịch. Quy mô còn gây tranh cãi: một thống kê ghi nhận mức mua ròng 172,1 tỷ won, chỉ bằng một phần nhỏ so với hơn 3,6 nghìn tỷ won đã bán vào ngày 15 tháng 10, trong khi một thống kê khác cho thấy 342,8 tỷ won. Dù thế nào, đây cũng là tín hiệu giải tỏa áp lực chứ không phải xu hướng. Và như một nhà phân tích chỉ ra, 80 đến 90% tổng lượng bán ròng lũy kế của nhà đầu tư nước ngoài trong năm nay tập trung vào Samsung Electronics và SK hynix.
THỊ TRƯỜNG ĐÃ CHẠM ĐÁY CHƯA?
Không ai có thể khẳng định. Phe lạc quan chỉ ra rằng dự báo lợi nhuận của Samsung và SK hynix gần đây đã được điều chỉnh tăng, còn KB Securities nhận định cú lao dốc là trường hợp những lo ngại quá mức đã được phản ánh vào giá từ trước. Một nhà phân tích thậm chí còn nêu khả năng phục hồi hình chữ W. Phe bi quan lưu ý rằng cú bật này có thể chỉ là phục hồi kỹ thuật chứ không phải đảo chiều xu hướng.
GÓC NHÌN TIỀN MÃ HÓA DÀNH CHO GATE SQUARE
Tiền mã hóa cũng biến động theo cùng những diễn biến kinh tế vĩ mô. BTC giảm xuống 79.950 USD vào ngày 15 tháng 10, sau đó phục hồi và giao dịch quanh mức 82.331 USD vào sáng thứ Sáu. Bitcoin vẫn đang hướng tới tuần giảm thứ hai liên tiếp. Mối liên hệ rất đơn giản: đồng USD suy yếu và nỗi lo lãi suất dịu bớt sẽ hỗ trợ các tài sản rủi ro ở khắp nơi, từ cổ phiếu chip Seoul đến BTC.
ĐIỀU TÔI SẼ THEO DÕI TIẾP THEO
1. Liệu dòng vốn nước ngoài có tiếp tục dương trong phiên thứ hai hay không.
2. Samsung và SK hynix giữ giá trên mức đáy của tuần này như thế nào.
3. Cuộc họp Fed ngày 27-28 tháng 10.
4. Lo ngại về tài trợ AI dịu đi hay quay trở lại.
5. BTC có giữ được vùng 80.000 USD hay không.
NHẬN ĐỊNH CỦA TÔI
Warsh không trấn an thị trường bằng một lời hứa. Ông trấn an thị trường bằng cách không làm dấy lên thêm nỗi lo mới, và như vậy đã đủ để tạo ra cú bật. Nhưng cú bật sau cú sập 7,57% chỉ là bước đầu tiên. Tôi sẽ xem đây là sự giải tỏa áp lực, không phải xác nhận xu hướng, và duy trì mức rủi ro thấp cho đến khi các dữ liệu ủng hộ.

Trang này chứa nội dung từ bên thứ ba và không phải là lời khuyên hay sự ủng hộ của Gate đối với những quan điểm đó. Để biết thêm chi tiết, vui lòng xem tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.