#日韩股集体大跌
KOSPI +3,3%: Nhịp hồi phục giải tỏa áp lực hay khởi đầu của đà phục hồi?

Đánh giá ban đầu của tôi: Đây có vẻ là một đợt tăng phục hồi tiềm năng; tuy nhiên, một phiên giao dịch mạnh chưa đủ để xác nhận đà phục hồi trên diện rộng. Câu hỏi then chốt là liệu cổ phiếu bán dẫn có thể duy trì nhịp hồi này sau đợt bán tháo mạnh hay mức tăng chỉ đến từ việc đóng vị thế bán khống và săn hàng giá hời.

Mức tăng của Samsung Electronics (+3,6%) và SK Hynix (+3,4%) đặc biệt đáng chú ý, vì thị trường Hàn Quốc rất nhạy cảm với tâm lý ngành bán dẫn và giao dịch bộ nhớ AI toàn cầu.

Điều gì đang thúc đẩy đà phục hồi?

1. Đợt bán tháo có thể đã vượt quá mức hợp lý so với các yếu tố cơ bản

Ngày 15 tháng 10, KOSPI giảm 7,57%, đóng cửa ở mức thấp nhất trong sáu tháng sau bảy ngày giảm liên tiếp. Trong đợt bán tháo này, Samsung và SK Hynix lần lượt mất 23,9% và 31,5% giá trị, tạo cơ hội để những người săn hàng giá hời quay trở lại.

2. Các yếu tố cơ bản của chip nhớ vẫn tích cực

Các nhà phân tích tiếp tục nhấn mạnh nguồn cung bộ nhớ khan hiếm, nhu cầu mạnh liên quan đến trí tuệ nhân tạo và kỳ vọng giá DRAM tăng. Điều này củng cố quan điểm rằng đợt bán tháo chủ yếu xuất phát từ tâm lý và vị thế giao dịch, chứ không phải do kỳ vọng lợi nhuận sụp đổ.

3. Khẩu vị rủi ro toàn cầu đã cải thiện

Đà phục hồi của cổ phiếu Mỹ, cùng với những lo ngại giảm bớt về rủi ro tín dụng liên quan đến AI, đã thúc đẩy cổ phiếu công nghệ châu Á hồi phục. Tuy nhiên, những lo ngại về lợi nhuận từ đầu tư vào trí tuệ nhân tạo, chi phí tài chính và lãi suất vẫn chưa tan biến.

Đây là đợt tăng giải tỏa áp lực hay đà phục hồi bền vững?

Kịch bản tăng giá — phục hồi kéo dài

* KOSPI duy trì trên mức đáy gần đây.

* Samsung và SK Hynix tiếp tục phục hồi.

* Nhà đầu tư nước ngoài quay lại mua ròng.

* Dự báo lợi nhuận và kỳ vọng giá chip nhớ vẫn vững chắc.

Kịch bản giảm giá — nhịp hồi ngắn hạn

* Chỉ số tăng đến vùng kháng cự rồi đảo chiều.

* Nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục bán cổ phiếu Hàn Quốc.

* Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, hoặc những lo ngại mới về định giá AI gây áp lực lên cổ phiếu chip.

* Samsung và SK Hynix giảm trở lại dưới các mức phục hồi.

Nhà đầu tư nên theo dõi điều gì tiếp theo?

Chỉ báo quan trọng nhất không phải là mức độ của nhịp hồi ban đầu, mà là liệu áp lực mua có được duy trì hay không.

Chỉ báo Diễn giải tích cực
Dòng vốn của nhà đầu tư nước ngoài Mua ròng liên tục
Samsung và SK Hynix Mức tăng được duy trì qua nhiều phiên
Giá chip nhớ DRAM và HBM tiếp tục mạnh
Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ Ổn định hoặc giảm
Kỳ vọng lợi nhuận Duy trì các điều chỉnh tăng

Một điểm khác biệt quan trọng: Ngày 16 tháng 10, KOSPI ghi nhận mức tăng trong phiên lên tới 3,17%, nhưng kết phiên tăng 2,05% ở mức 5.668,05. Do đó, đà tăng mạnh trong phiên khiến mức tăng cuối ngày có vẻ đáng kể hơn thực tế.

Quan điểm của tôi

Ngắn hạn: Lạc quan thận trọng

Đà phục hồi có thể xảy ra.

Tình trạng quá bán và các điểm vào lệnh hấp dẫn có thể hỗ trợ mức tăng tiếp theo, dù biến động nhiều khả năng vẫn ở mức cao.

Trung hạn: Có điều kiện

Chưa được xác nhận.

Một đợt phục hồi đáng kể hơn sẽ cần dòng vốn của nhà đầu tư nước ngoài ổn định, dữ liệu lợi nhuận tích cực và tâm lý đối với thị trường công nghệ toàn cầu cải thiện bền vững hơn.

Tóm lại: Tôi xem mức tăng 3,3% không phải là bằng chứng xu hướng giảm đã kết thúc, mà là bước khởi đầu đầy hứa hẹn. Kỳ vọng lợi nhuận của ngành bán dẫn tạo nền tảng vững chắc hơn cho đợt phục hồi này — đưa nó vượt ra ngoài một nhịp hồi kỹ thuật đơn thuần — nhưng thị trường cần chứng minh người mua sẵn sàng nắm giữ vị thế, ngay cả khi biến động tái diễn.

Yếu tố then chốt cần theo dõi trong ngắn hạn sẽ là triển vọng lợi nhuận của SK Hynix và Samsung Electronics, dự kiến được công bố lần lượt vào ngày 28 và 29 tháng 10. Những báo cáo này có thể mang tính quyết định trong việc xác định liệu đợt bán tháo gần đây có phải là phản ứng thái quá hay phản ánh sự đánh giá lại căn bản hơn về thị trường bộ nhớ do AI thúc đẩy.
$MU

‌
$SNDK

‌$NVDA