#SouthKoreanStocksPlunge Mua khi giá giảm hay chờ đợi? KOSPI sụt giảm 7%, các nhà sản xuất chip thua lỗ và động thái tiếp theo của thị trường

Chỉ số KOSPI chuẩn của Hàn Quốc đã lao dốc hơn 7 phần trăm vào ngày 15 tháng 10 năm 2026, rơi xuống vùng 5.500–5.600 và đánh dấu mức thấp nhất trong khoảng hai tháng rưỡi. Các mức trong phiên cho thấy chỉ số có thời điểm giảm tới 7,1–7,5 phần trăm, với mức gần 5.584,83 vào đầu phiên. Các “sidecar” ngắt mạch đã được kích hoạt khi lực bán gia tăng. Đà giảm kéo dài chuỗi phiên thua lỗ liên tiếp và khiến chỉ số thấp hơn hơn 40 phần trăm so với mức cao kỷ lục hồi tháng 6.

Samsung Electronics và SK hynix dẫn đầu đà giảm. Samsung giảm khoảng 8,2–8,4 phần trăm, trong khi SK hynix giảm 10,8–11 phần trăm. Cả hai mã này đã chịu áp lực trong các phiên trước đó; diễn biến ngày 15 tháng 10 làm trầm trọng thêm các khoản lỗ do sự kết hợp giữa đà suy yếu của công nghệ toàn cầu và những lo ngại riêng của ngành.

Chất xúc tác tức thời là lạm phát của Mỹ nóng hơn dự kiến. CPI tháng 9 tăng 3,7 phần trăm so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức 3,4 phần trăm của tháng trước và làm gia tăng kỳ vọng về áp lực lãi suất tiếp diễn. Chi phí tài chính cao hơn tác động trực tiếp đến các dự án cơ sở hạ tầng AI cần nhiều vốn, thúc đẩy làn sóng bán tháo trên diện rộng đối với cổ phiếu công nghệ và cổ phiếu liên quan đến AI, lan sang các thị trường châu Á. Đà giảm qua đêm của Nvidia, AMD và các mã liên quan tại Mỹ đã định hình tâm lý cho phiên giao dịch Hàn Quốc.

Hoạt động bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài tạo thêm lực kéo giảm đáng kể. Chỉ riêng ngày 13 tháng 10, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng khoảng 4,53 nghìn tỷ won cổ phiếu Hàn Quốc. Hoạt động bán tiếp diễn trong các phiên sau đó, với một dòng vốn ròng lớn khác chảy ra được ghi nhận vào ngày 14 tháng 10. Dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân và tổ chức chưa bù đắp hoàn toàn cho việc nhà đầu tư nước ngoài rút vốn, khiến điều kiện thanh khoản trở nên mong manh.

Cạnh tranh chip nhớ từ Trung Quốc tạo thêm một lớp rủi ro. CXMT, nhà sản xuất DRAM hàng đầu Trung Quốc, đã công khai phác thảo kế hoạch về kiến trúc cell 4F² dày đặc hơn, với một sản phẩm DDR5 cho máy chủ dự kiến ra mắt vào cuối năm 2026. Các nhà đầu tư diễn giải mốc thời gian này là thách thức tiềm tàng đối với quyền định giá và thị phần của Samsung và SK hynix trong lĩnh vực bộ nhớ băng thông cao và bộ nhớ máy chủ, những phân khúc đóng vai trò then chốt đối với nhu cầu AI. Cổ phiếu của cả hai nhà sản xuất chip Hàn Quốc đã phản ứng mạnh với tin này trong những ngày trước vụ sụt giảm ngày 15 tháng 10.

Nhu cầu AI xét về tổng thể vẫn mạnh; bộ nhớ băng thông cao và công nghệ đóng gói tiên tiến tiếp tục nhận được lượng đơn hàng lớn, nhưng rủi ro định giá và tài chính đã trở thành tâm điểm. Lãi suất tăng làm tăng chi phí cho các khoản đầu tư khổng lồ vào trung tâm dữ liệu và công suất cần thiết để đáp ứng nhu cầu đó. Hiện thị trường đang định giá khả năng lợi nhuận từ chi tiêu vốn cho AI có thể thấp hơn hoặc đến chậm hơn so với giả định trước đây.

Về kỹ thuật, KOSPI đã bước vào vùng 5.500–5.600, khu vực trước đây từng đóng vai trò là vùng phục hồi. Để ổn định, cần lực bán của nhà đầu tư nước ngoài giảm, độ rộng thị trường cải thiện và có bằng chứng cho thấy các cổ phiếu vốn hóa lớn đã tìm được người mua. Những mức này nên được xem là các kịch bản có thể xảy ra thay vì các ngưỡng hỗ trợ chắc chắn.

Do đó, quyết định của nhà đầu tư mang tính nhị phân và nhạy cảm về thời điểm. Một cách tiếp cận là mua dần sau đợt giảm mạnh, coi đợt bán tháo là cơ hội tại các công ty dẫn đầu về bộ nhớ AI, nơi các động lực nhu cầu dài hạn vẫn còn nguyên vẹn. Lựa chọn còn lại là chờ xác nhận rõ ràng hơn về khả năng chống chịu của lợi nhuận, sự sụt giảm bền vững của dòng vốn nước ngoài và một nền giá kỹ thuật trước khi phân bổ vốn. Biến động vẫn ở mức cao, định giá đã thu hẹp nhưng không nhất thiết rẻ so với rủi ro lãi suất, và không thể loại trừ khả năng giảm thêm do nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục bán hoặc xuất hiện các tin tức cạnh tranh.

Đối với độc giả Gate Square, câu hỏi rất trực diện: Sự kết hợp giữa cú sụt giảm 7 phần trăm của KOSPI, mức giảm hai chữ số của Samsung và SK hynix, lạm phát Mỹ nóng hơn dự kiến cùng các tuyên bố công nghệ từ Trung Quốc có tạo ra một điểm vào thực sự hay phơi bày những rủi ro trước đây bị đánh giá thấp? Dữ liệu tính đến ngày 15 tháng 10 vẫn để ngỏ cả hai khả năng.

Xem bản gốc

Trang này chứa nội dung từ bên thứ ba và không phải là lời khuyên hay sự ủng hộ của Gate đối với những quan điểm đó. Để biết thêm chi tiết, vui lòng xem tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.