#NvidiaHitsRecordHigh

Nvidia lại làm được điều đó. Cổ phiếu đã tăng lên mức cao kỷ lục vào thứ Hai, ngày 6 tháng 10, tăng 2,1% lên $238,90 và vượt qua mức đóng cửa cao nhất mọi thời đại trước đó là $235,74 được thiết lập hồi tháng 5. Vốn hóa thị trường của công ty hiện ở gần mức $5,6 nghìn tỷ, và tại đỉnh gần đây, trong thời gian ngắn, đã tiến sát mốc $6 nghìn tỷ, một mức định giá đưa công ty vào vùng chưa từng có công ty nào khác duy trì trong thời gian dài.
Chất xúc tác không đến từ kết quả kinh doanh của Nvidia mà từ tín hiệu chuỗi cung ứng đã trở thành chỉ báo dẫn dắt được thị trường ưa chuộng nhất. Foxconn, đối tác sản xuất chủ chốt của Nvidia tại Đài Loan, báo cáo doanh thu quý III đạt 3,03 nghìn tỷ đô la Đài Loan mới, tăng 47% so với cùng kỳ năm trước và là tháng có doanh thu mạnh nhất từ trước đến nay, được thúc đẩy trực tiếp bởi nhu cầu máy chủ AI. Khi công ty trực tiếp lắp ráp cơ sở hạ tầng AI báo cáo mức tăng trưởng như vậy, đó là tín hiệu trực tiếp về lượng đơn hàng mà Nvidia sắp ghi nhận.
Câu chuyện nền tảng không thay đổi, nhưng quy mô của nó đã lớn hơn. Nhu cầu năng lực tính toán AI vẫn là chu kỳ chi tiêu vốn mang tính quyết định của thập kỷ này, và Nvidia nằm ở giao điểm trong kế hoạch chi tiêu của mọi công ty hyperscaler. Kết quả của Foxconn xác nhận rằng chuỗi cung ứng không chỉ đáp ứng nhu cầu mà còn đang căng mình để theo kịp, điều theo lịch sử thường chuyển thành quyền định giá và mở rộng biên lợi nhuận cho nhà thiết kế chip.
Ban lãnh đạo đang phát đi cùng mức độ tự tin thông qua việc phân bổ vốn. Nvidia đã phê duyệt tăng $150 tỷ cho chương trình mua lại cổ phiếu vào tuần trước, nâng tổng hạn mức mua lại còn lại lên $235 tỷ, mức tăng hạn mức lớn nhất trong lịch sử. Công ty dự kiến hoàn tất chương trình trong năm tài chính 2028. Một chương trình mua lại ở quy mô này cho các cổ đông thấy rằng ban lãnh đạo đánh giá cổ phiếu đang bị định giá thấp so với khả năng tạo dòng tiền dài hạn, ngay cả ở mức giá kỷ lục.
Phố Wall nhìn chung đồng thuận, nhưng có một điểm đáng chú ý. Giá mục tiêu đồng thuận ở quanh mức $334,45, hàm ý mức tăng đáng kể so với hiện tại, và Nvidia đã tăng khoảng 28% từ đầu năm đến nay. Tuy vậy, các ý kiến thận trọng lưu ý rằng những mức cao mới thường kéo theo hoạt động chốt lời, trong khi nhóm bán dẫn rộng hơn chưa xác nhận đà bứt phá, với ETF iShares Semiconductor đi ngang ngay cả khi Nvidia tăng. Một đợt tăng chỉ tập trung vào một số ít cổ phiếu luôn mong manh hơn một đợt tăng trên diện rộng.
Luận điểm mang tính cấu trúc vẫn nguyên vẹn bất chấp những biến động ngắn hạn. Chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI được dự báo sẽ tiếp tục tăng tốc trong suốt năm 2026 và xa hơn nữa, lợi thế phần mềm CUDA của Nvidia sâu rộng hơn bao giờ hết, và tăng trưởng doanh thu trung tâm dữ liệu của công ty chưa có dấu hiệu giảm tốc. Rủi ro không nằm ở công nghệ hay nhu cầu; mà nằm ở hệ số định giá mà mức giá cổ phiếu kỷ lục hàm ý.
Đối với nhà đầu tư, đây là tình thế tiến thoái lưỡng nan kinh điển: công ty tốt nhất trong xu hướng tăng trưởng dài hạn mạnh nhất, đang giao dịch ở mức giá đã phản ánh trước vài năm thực thi hoàn hảo. Con số của Foxconn củng cố luận điểm ngắn hạn. Chương trình mua lại củng cố luận điểm dài hạn. Việc cổ phiếu có giữ được kỷ lục hay không sẽ phụ thuộc ít hơn vào kết quả của Nvidia, vốn nhiều khả năng sẽ mạnh, mà phụ thuộc nhiều hơn vào việc chu kỳ chi tiêu vốn cho AI có tiếp tục vượt qua những kỳ vọng vốn đã cao hay không. Hiện tại, tín hiệu từ chuỗi cung ứng là không thể nhầm lẫn: quá trình xây dựng cơ sở hạ tầng AI đang tăng tốc, và Nvidia vẫn là bên hưởng lợi rõ ràng nhất.
#每周来晒
#布局本周交易
#市场回调如何布局