#Gate #OneGate #OneGate见证计划

#USSeptemberJobs29K Lộ trình phụ thuộc dữ liệu: Mọi ngày từ nay đến quyết định tháng 12 của Fed
Báo cáo việc làm tháng 9 thấp hơn kỳ vọng 29.000 việc làm, so với mức dự kiến 84.000–90.000, tỷ lệ thất nghiệp ở 4,2% và số liệu điều chỉnh giảm 60.000 việc làm đã khiến Cục Dự trữ Liên bang chuyển từ chế độ tự động sang phụ thuộc dữ liệu, và sự chuyển dịch đó biến lịch kinh tế thành yếu tố đầu vào quan trọng nhất của thị trường. Đây là lộ trình, bởi sáu tuần tới giờ đây là một chuỗi các thời điểm ra quyết định, không phải một sự kiện duy nhất.

Việc định giá lại ngay lập tức đã hoàn tất. Xác suất tăng lãi suất vào tháng 10 đã sụt xuống khoảng 17% trên FedWatch, đưa xác suất giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 27–28 tháng 10 lên 84%. Tranh luận về tháng 12 mới là vấn đề đang được quan tâm: xác suất đã giảm từ 89% trước khi công bố PCE xuống dưới 50%, và thị trường hiện thực sự chia rẽ về việc động thái cuối cùng trong năm của Fed sẽ là một lần tăng lãi suất nữa hay dừng hoàn toàn. Sự phân hóa đó là lý do mọi dữ liệu từ nay đến cuối năm đều có sức nặng hơn thường lệ.

Điểm kiểm tra đầu tiên là ngày 14 tháng 10, khi công bố CPI. PCE lõi đang ở mức 3,0% và CPI toàn phần ở mức 3,4%, đều cao hơn mục tiêu 2% ít nhất một điểm phần trăm, trong khi các quan chức Fed có quan điểm diều hâu, dẫn đầu là Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan, vẫn cho rằng ngân hàng trung ương cần tăng thêm ít nhất 50 điểm cơ bản. CPI nóng sẽ trao cho phe diều hâu lập luận cần thiết để đưa khả năng tăng lãi suất tháng 12 trở lại bàn thảo luận. CPI hạ nhiệt sẽ đẩy xác suất tăng lãi suất tháng 12 về gần 0.

Điểm kiểm tra thứ hai là ngày 28 tháng 10, thời điểm chính FOMC ra quyết định. Thị trường kỳ vọng giữ nguyên lãi suất, nhưng tuyên bố và cuộc họp báo sẽ phát tín hiệu về xu hướng tháng 12. Chủ tịch Fed New York John Williams cho rằng một lần tăng lãi suất nữa có lẽ là đủ và không có gì cấp bách, trong khi Phó Chủ tịch Philip Jefferson phát tín hiệu rằng các nhà hoạch định chính sách có thể cần thêm thời gian, vì vậy giọng điệu của cuộc họp tháng 10 sẽ cho thị trường biết phe nào đang chiếm ưu thế.

Biến số bất ngờ là ngày 3 tháng 11, cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ, diễn ra giữa các cuộc họp tháng 10 và tháng 12. Kết quả chính trị định hình kỳ vọng về tài khóa và quy định, còn Fed vốn đã phải đi trên dây giữa lạm phát và thị trường lao động đang hạ nhiệt sẽ càng thận trọng hơn trong chu kỳ bầu cử.

Đối với các trader, hệ quả là giao dịch “tin xấu là tin tốt” có ngày hết hạn. Số liệu việc làm yếu đã thúc đẩy cổ phiếu và crypto bằng cách làm giảm lo ngại về tăng lãi suất, nhưng thị trường hiện đã định giá việc tạm dừng, nghĩa là chặng tăng tiếp theo cần một xác nhận Fed sẽ giữ nguyên lãi suất vào tháng 12 hoặc sức mạnh tăng trưởng thực sự, chứ không chỉ là thêm một đợt nhẹ nhõm mang tính ôn hòa. Lộ trình đã được thiết lập. Mỗi ngày nêu trên là một lá phiếu trong cuộc tranh giành giữa phe bồ câu và phe diều hâu của Fed, và thị trường sẽ giao dịch từng ngày như một kết quả nhị phân.
@Gate_Square