#USSeptemberJobs29K $BTC

29 nghìn việc làm so với dự báo 90 nghìn, và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2%. Trên giấy tờ, đó là một kết quả tệ. Nhưng điều đầu tiên tôi chú ý không phải là con số, mà là phản ứng của thị trường: cổ phiếu tăng giá. Tin xấu được giao dịch như tin tốt. Điều đó cho tôi biết thị trường thực sự đang lo sợ điều gì, và đó không phải là nền kinh tế yếu, mà là Fed.

Vì sao điều này khác với câu chuyện thường thấy “việc làm yếu = hạ lãi suất”

Năm nay Fed không ở trong chế độ hạ lãi suất, họ đã tăng lãi suất vào tháng 9 và thị trường vẫn đang định giá khả năng có thêm một đợt tăng tại cuộc họp cuối tháng 10. Vì vậy, một báo cáo việc làm yếu không có nghĩa là “sắp hạ lãi suất”. Nó có nghĩa là “rủi ro tăng lãi suất vừa giảm xuống”. Đây là một giao dịch rất khác, và tôi nghĩ nhiều người đang nhầm lẫn hai điều này.

Các chi tiết cũng rất quan trọng. Bảng lương tư nhân chỉ tăng khoảng 46 nghìn, việc làm chính phủ giảm 17 nghìn, và số liệu các tháng trước bị điều chỉnh giảm. Một số liệu kém có thể chỉ là nhiễu. Số liệu yếu cộng với các đợt điều chỉnh giảm và tỷ lệ thất nghiệp tăng trông giống một xu hướng hơn. Đó mới là phần thực sự khiến tôi lo lắng, chứ không phải con số tiêu đề.

Tôi nghĩ kỳ vọng lãi suất sẽ diễn biến thế nào

Trong ngắn hạn, tôi nghĩ Fed sẽ tạm ngừng tăng thêm nếu các dữ liệu tiếp theo không phản bác điều này. Nhưng tôi không nghĩ điều đó sẽ khiến họ chuyển sang hạ lãi suất. Lạm phát mới là yếu tố quyết định, chứ không phải một báo cáo việc làm. Vì vậy, kịch bản cơ sở của tôi là tạm dừng, không phải đảo chiều.

Điều đó có ý nghĩa gì với crypto

Quan điểm thành thật của tôi: điều này hơi tích cực đối với các tài sản rủi ro, nhưng chưa phải tín hiệu bật đèn xanh. Khả năng tăng lãi suất thấp hơn đồng nghĩa với ít áp lực hơn từ lợi suất và đồng đô la, và điều đó thường có lợi cho BTC. Nhưng có một điểm cần lưu ý. Nếu việc làm tiếp tục suy yếu và tỷ lệ thất nghiệp tiếp tục tăng, thị trường sẽ ngừng diễn giải điều này là “tốt, sẽ không tăng lãi suất thêm” và bắt đầu diễn giải là “tăng trưởng đang đổ vỡ”. Đó là lúc các tài sản rủi ro bị ảnh hưởng, bao gồm cả crypto. Vì vậy, hiện chúng ta đang ở trong vùng lý tưởng: “đủ yếu để ngăn Fed tăng lãi suất, nhưng chưa đủ yếu để khiến mọi người sợ hãi”. Khoảng thời gian đó sẽ không kéo dài mãi.

Trên biểu đồ BTC của tôi, giá đang mắc kẹt trong cùng vùng giá như trước (khoảng 82 nghìn đến 87,4 nghìn). Các yếu tố vĩ mô tạo lực đẩy nhưng không phá vỡ được vùng giá. Với tôi, điều đó cho thấy thị trường đang nói rằng “tôi đang chờ thêm bằng chứng”.

1. Tăng giá hay thiết lập tốt hơn?
Tăng nhẹ, nhưng tôi đang chờ một thiết lập tốt hơn. Tôi không muốn mua theo một tiêu đề vĩ mô khi giá đang nằm dưới vùng kháng cự. Tôi thà mua khi giá điều chỉnh về vùng hỗ trợ hơn là mua một cây nến xanh.

2. Tiếp theo tôi đang theo dõi gì?
Ba điều:

Số liệu lạm phát tiếp theo, vì điều đó quyết định việc tạm dừng sẽ chuyển thành câu chuyện hạ lãi suất hay tăng lãi suất
Liệu các số liệu việc làm tiếp theo có xác nhận sự suy yếu hay bật tăng trở lại
Cuộc họp Fed cuối tháng 10 và cách ngôn từ thay đổi
Cụ thể đối với crypto, tôi đang theo dõi liệu BTC có đóng cửa trên đỉnh vùng giá hay không. Nếu có, các yếu tố vĩ mô cuối cùng cũng đang hỗ trợ giá. Nếu bị từ chối tại đó, thì báo cáo việc làm này chỉ là một đợt giải tỏa trong một ngày.

3. Nước đi của tôi
Tôi không thay đổi kế hoạch chỉ vì một điểm dữ liệu. Giao ngay: tiếp tục nắm giữ. Hợp đồng tương lai: quy mô nhỏ, đòn bẩy thấp, không đuổi giá, và tôi đang giữ thêm tiền mặt để ứng phó với biến động quanh cuộc họp Fed. Nếu BTC phá vỡ vùng giá kèm khối lượng, tôi sẽ đi theo. Nếu bị từ chối, tôi sẽ vào lệnh bán từ vùng kháng cự với mức dừng lỗ chặt.

Cách tôi nhìn nhận là: trong một thị trường bị chi phối bởi Fed, đừng giao dịch theo con số, hãy giao dịch theo cách thị trường phản ứng với con số đó. Hôm nay, thị trường đã phản ứng bằng sự nhẹ nhõm. Hãy xem liệu điều đó có duy trì được không.

Bạn đang đọc báo cáo này như thế nào, một đợt tăng do nhẹ nhõm hay một cảnh báo sớm?