#NvidiaHitsRecordHigh
NVIDIA VỪA LẬP KỶ LỤC — VÀ LUẬN ĐIỂM TĂNG GIÁ CỦA AI ĐANG MẠNH HƠN
Nvidia một lần nữa nhắc nhở thị trường vì sao công ty vẫn là người dẫn đầu không thể tranh cãi của cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo. Vào thứ Sáu, ngày 2 tháng 10 năm 2026, Nvidia đã vượt qua ngưỡng trước đó và thiết lập mức cao kỷ lục mới trong phiên là 237,87 USD, đánh dấu kỷ lục mới đầu tiên kể từ giữa tháng 5. Cổ phiếu sau đó chịu một số hoạt động chốt lời vào buổi chiều nhưng vẫn kết phiên ở mức 233,95 USD, tăng 3,09 USD, tương đương 1,34% trong ngày. Quan trọng hơn, khoảng 109 triệu cổ phiếu đã được giao dịch, tương đương tổng giá trị giao dịch khoảng 25,7 tỷ USD. Với tôi, đây không đơn thuần là một kỷ lục khác; đó là sự xác nhận quan trọng rằng nhu cầu từ các tổ chức vẫn đủ mạnh để hấp thụ hoạt động chốt lời gần các mức lịch sử.
Quy mô của đợt tăng này càng ấn tượng hơn khi xem xét cấu trúc giá rộng hơn của Nvidia. Biên độ giá trong 52 tuần của cổ phiếu hiện dao động từ khoảng 164,27 USD tại mức thấp ngày 30 tháng 3 năm 2026 đến 237,87 USD tại mức cao kỷ lục mới nhất, nghĩa là cổ phiếu đã tăng khoảng 44,8% từ đáy lên đỉnh. Tính theo giá đóng cửa, mức tăng vẫn vào khoảng 42,4%.

$NVDA

So với mức đóng cửa 186,49 USD vào đầu năm, Nvidia đã tăng khoảng 27,6% tại đỉnh kỷ lục. Với vốn hóa thị trường khoảng 5,7 nghìn tỷ USD, Nvidia đang hoạt động ở quy mô hiếm thấy trong lịch sử thị trường đại chúng, nhưng cổ phiếu vẫn tiếp tục thu hút dòng vốn mới vì nhà đầu tư đang định giá sức mạnh lợi nhuận vượt trội được tạo ra từ nhu cầu cơ sở hạ tầng AI.
Điểm mạnh nhất trong câu chuyện Nvidia là đợt tăng này không chỉ được thúc đẩy bởi sự cường điệu. Các số liệu kinh doanh nền tảng vẫn đặc biệt mạnh. Trong quý được báo cáo gần nhất, quý 2 tài khóa năm 2027, Nvidia tạo ra doanh thu khoảng 96,22 tỷ USD, tăng phi thường 106% so với cùng kỳ năm trước và cải thiện 18% so với quý trước. Doanh thu Trung tâm dữ liệu đạt khoảng 89 tỷ USD, tăng 117% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy cơ sở hạ tầng AI vẫn là động lực chính phía sau sự mở rộng của công ty. Biên lợi nhuận gộp duy trì quanh mức 75%, thu nhập ròng tăng vọt 126% lên khoảng 59,7 tỷ USD, và EPS pha loãng đạt 2,46 USD.

Dự báo doanh thu quý hiện tại của ban lãnh đạo ở mức khoảng 108 tỷ USD, cộng hoặc trừ 2%, mang đến cho thị trường thêm một lý do để tin rằng động lực tăng trưởng lợi nhuận vẫn còn đáng kể.
Đây là điểm khiến Nvidia đặc biệt thú vị đối với tôi: công ty không chỉ hưởng lợi từ nhu cầu AI hiện tại; Nvidia đang định vị mình ở trung tâm của hoạt động chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI trong vài năm tới.

Ban lãnh đạo nhiều lần cho biết nhu cầu vẫn cực kỳ mạnh và nguồn cung, chứ không phải khẩu vị của khách hàng, vẫn là một hạn chế quan trọng. Các công ty siêu quy mô và công ty công nghệ tiếp tục xây dựng năng lực trung tâm dữ liệu AI khổng lồ, trong khi nhu cầu về điện toán tăng tốc, kết nối mạng và GPU thế hệ mới tiếp tục mở rộng. Nếu chu kỳ chi tiêu này vẫn duy trì trong năm tài khóa 2027 và 2028, quỹ đạo lợi nhuận của Nvidia có thể tiếp tục mạnh hơn đáng kể so với những gì các chu kỳ bán dẫn truyền thống từng tạo ra trong lịch sử.

Một chất xúc tác lớn khác xuất hiện vào ngày 28 tháng 9, khi Nvidia công bố tăng 150 tỷ USD cho chương trình ủy quyền mua lại cổ phiếu hiện có, nâng năng lực mua lại còn lại lên khoảng 235 tỷ USD đến năm tài khóa 2028. Ở mức định giá hiện nay, con số này thể hiện cam kết hoàn vốn đáng kể và có thể tạo thêm một nguồn nhu cầu dài hạn đối với cổ phiếu. Công ty cũng nâng cổ tức hàng quý lên 0,25 USD mỗi cổ phiếu từ mức 0,01 USD, dù tỷ suất cổ tức vẫn tương đối khiêm tốn so với các cổ phiếu thu nhập truyền thống. Tuy nhiên, với tôi, thông điệp lớn hơn nằm ở sức mạnh vốn: Nvidia đang tạo ra đủ tiền mặt từ hoạt động kinh doanh để đồng thời tài trợ cho việc mở rộng AI quy mô lớn, duy trì khả năng sinh lời mạnh mẽ và hoàn trả lượng vốn đáng kể cho cổ đông.

Tâm lý tại Phố Wall đang củng cố thiết lập tăng giá. Morgan Stanley đã chọn Nvidia là cổ phiếu ưu tiên hàng đầu trong lĩnh vực bán dẫn, đồng thời duy trì xếp hạng Overweight và mục tiêu giá 300 USD. Trong cộng đồng chuyên gia phân tích rộng hơn, các mục tiêu đã tăng đáng kể, với ước tính đồng thuận quanh vùng 325-328 USD. Một số mục tiêu lớn tập trung quanh mức 300-335 USD, bao gồm Morgan Stanley và TheStreet ở mức 300 USD, Wells Fargo và Citigroup ở mức 315 USD, J.P. Morgan ở mức 320 USD, RBC ở mức 330 USD và Benchmark ở mức 335 USD. Ngoài ra còn có những kịch bản mạnh mẽ hơn nhiều, với một số ước tính cao hơn đáng kể so với 400 USD. Không nên xem các mục tiêu này là sự bảo đảm, nhưng hướng điều chỉnh của các chuyên gia phân tích rất đáng chú ý vì cho thấy kỳ vọng về sức mạnh lợi nhuận tương lai của Nvidia tiếp tục tăng.

Xác nhận từ khối lượng giao dịch là một phần khác của đợt bứt phá này đáng được chú ý. Nvidia đã giao dịch khoảng 109 triệu cổ phiếu trong phiên lập kỷ lục, so với mức trung bình gần đây là khoảng 80 triệu cổ phiếu, đưa khối lượng lên khoảng 1,4 lần hoạt động bình thường.

Điều đó quan trọng vì một mức cao kỷ lục mới đi kèm thanh khoản cao hơn mức trung bình thường có ý nghĩa hơn một đợt bứt phá với khối lượng thấp. Điều này cho thấy đà tăng có sự tham gia thực sự đứng phía sau, thay vì do một khoảng trống thanh khoản tạm thời gây ra. Đồng thời, cổ phiếu không kết phiên tại đúng mức cao nhất trong ngày, cho thấy hoạt động chốt lời đã xuất hiện quanh vùng 237-240 USD. Điều đó không làm mất hiệu lực cấu trúc tăng giá; thay vào đó, nó cung cấp cho các nhà giao dịch một vùng rõ ràng để theo dõi.

Từ góc độ kỹ thuật, 237,87 USD hiện là kháng cự trước mắt vì đây là mức cao kỷ lục mới nhất. Một đà tăng bền vững vượt 240 USD sẽ củng cố tâm lý bứt phá, trong khi 250 USD trở thành mục tiêu tròn lớn tiếp theo. Ở phía giảm, vùng hỗ trợ quan trọng đầu tiên nằm quanh 228-230 USD. Nếu vùng này trụ vững trong hoạt động chốt lời bình thường, cấu trúc tăng giá vẫn lành mạnh. Bên dưới đó, 218-220 USD trở thành vùng cầu quan trọng tiếp theo, sau đó là khoảng 210 USD. Với tôi, sự xác nhận quan trọng nhất không chỉ là một đợt tăng trong phiên vượt qua kỷ lục; đó là khả năng thiết lập các mức đóng cửa ngày bền vững trên vùng đóng cửa kỷ lục trước đó quanh 235,74 USD.

Sự phân biệt này quan trọng vì thị trường thường xuyên tạo ra các đợt bứt phá giả quanh các mức cao kỷ lục. Nếu Nvidia tiếp tục đóng cửa trên 235-238 USD với khối lượng mạnh, thị trường có thể bắt đầu xem kỷ lục trước đó là hỗ trợ thay vì kháng cự. Trong kịch bản đó, 240 USD trở thành mốc tâm lý đầu tiên, tiếp theo là 250 USD, và một đợt bứt phá bền vững cuối cùng có thể mở đường hướng tới vùng 275-300 USD. Để tăng tới 300 USD sẽ cần tăng trưởng lợi nhuận tiếp tục duy trì, chi tiêu AI mạnh mẽ và điều kiện thị trường hỗ trợ, nhưng thiết lập nền tảng hiện tại khiến mục tiêu này ngày càng phù hợp hơn thay vì chỉ mang tính đầu cơ.

Luận điểm tăng giá sẽ càng mạnh hơn nếu Nvidia công bố một kết quả lợi nhuận vượt kỳ vọng lớn khác quanh thời điểm báo cáo quý 3 tài khóa năm 2027 dự kiến vào tháng 11. Nếu doanh thu một lần nữa vượt kỳ vọng, tăng trưởng Trung tâm dữ liệu vẫn trên 100% hoặc gần mức đó, biên lợi nhuận gộp duy trì ổn định và ban lãnh đạo giữ nguyên dự báo tương lai mạnh mẽ, thị trường có thể bắt đầu định giá cụm mục tiêu 300-335 USD của các chuyên gia phân tích tích cực hơn. Trong kịch bản đó, vùng 237-240 USD hiện tại cuối cùng có thể trở thành bệ phóng thay vì trần giá.

Tuy nhiên, các nhà giao dịch cũng nên hiểu những tín hiệu vô hiệu hóa. Nếu Nvidia liên tục thất bại quanh 237-240 USD, mất mốc 228 USD cùng khối lượng bán gia tăng rồi phá xuống dưới 218-220 USD, động lực bứt phá sẽ suy yếu. Một đợt giảm sâu hơn về 210 USD sẽ cho thấy thị trường đang đòi hỏi một chất xúc tác nền tảng mạnh hơn trước khi gán cho cổ phiếu mức định giá cao hơn. Những rủi ro lớn nhất vẫn là kỳ vọng cao, biến động chu kỳ bán dẫn, các hạn chế tiềm tàng về nguồn cung, những hạn chế xuất khẩu liên quan đến địa chính trị và Trung Quốc, cùng khả năng chi tiêu vốn cho AI của các công ty siêu quy mô cuối cùng chậm lại. Những rủi ro này không phá hủy luận điểm dài hạn, nhưng có thể tạo ra các đợt điều chỉnh ngắn hạn mạnh.

Câu hỏi về định giá cũng rất quan trọng. P/E dự phóng của Nvidia quanh khoảng giữa 20 lần không nhất thiết là cực đoan khi so với tốc độ tăng trưởng lợi nhuận vượt trội của công ty, nhưng định giá trở nên nhạy cảm hơn nhiều nếu kỳ vọng tăng trưởng bắt đầu giảm. Một công ty tăng trưởng doanh thu ở mức ba chữ số có thể biện minh cho hệ số định giá cao hơn dễ dàng hơn nhiều so với một công ty có tốc độ tăng trưởng chậm lại về mức truyền thống của ngành bán dẫn. Vì vậy, thị trường thực chất đang yêu cầu Nvidia tiếp tục công bố những con số xuất sắc. Miễn là tăng trưởng lợi nhuận tiếp tục vượt tốc độ mở rộng định giá, cấu trúc tăng giá có thể vẫn nguyên vẹn.

Do đó, quan điểm giao dịch của tôi rất rõ ràng: Nvidia vẫn có cấu trúc tăng giá khi cổ phiếu giữ trên vùng 228-230 USD và tiếp tục bảo vệ đợt bứt phá gần 235 USD. Một mức đóng cửa ngày rõ ràng trên 240 USD sẽ củng cố động lực và đưa 250 USD vào tầm ngắm. Trên 250 USD, vùng tâm lý lớn tiếp theo là 275 USD, sau đó là vùng 300 USD. Các nhà giao dịch nên tránh đuổi theo một cây nến tăng dựng đứng chỉ vì Nvidia đã đạt mức cao kỷ lục; thay vào đó, các đợt điều chỉnh về những vùng hỗ trợ đã được xác nhận có thể mang lại thiết lập tỷ lệ rủi ro-lợi nhuận kỷ luật hơn. Điều quan trọng là theo dõi đồng thời giá, khối lượng và phản ứng quanh 237-240 USD thay vì chỉ dựa vào giá.

Bức tranh lớn hơn thậm chí còn thuyết phục hơn. Nvidia đang nằm tại giao điểm của nhu cầu điện toán AI, chi tiêu vốn của các công ty siêu quy mô, điện toán tăng tốc, mở rộng trung tâm dữ liệu và cơ sở hạ tầng AI ngày càng tinh vi. Doanh thu khoảng 96,22 tỷ USD, doanh thu Trung tâm dữ liệu gần 89 tỷ USD, tăng trưởng ba chữ số, biên lợi nhuận gộp khoảng 75%, thu nhập ròng hàng quý khoảng 59,7 tỷ USD và ủy quyền mua lại cổ phiếu còn lại gần 235 tỷ USD cho thấy vì sao nhà đầu tư tiếp tục dành cho Nvidia vị thế cao cấp trong lĩnh vực công nghệ.

Với tôi, mức cao kỷ lục mới vì vậy không chỉ là một tiêu đề. Đó là tín hiệu thị trường. Nvidia đã quay trở lại giai đoạn khám phá giá trong khi động cơ nền tảng tiếp tục mở rộng, khối lượng giao dịch xác nhận sự tham gia, các chuyên gia phân tích nâng mục tiêu và chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI vẫn ở quy mô khổng lồ. Câu hỏi then chốt không còn là liệu Nvidia có thể lấy lại mức cao trước đó hay không — công ty đã làm được. Câu hỏi tiếp theo là liệu công ty có thể chuyển đợt bứt phá này thành một đà tăng bền vững hướng tới 250 USD, 275 USD và cuối cùng là vùng 300 USD hay không.

Hiện tại, cấu trúc cho thấy phe bò đang kiểm soát, nhưng sự xác nhận phải đến từ diễn biến tiếp nối. Trên 237,87-240 USD, động lực có thể tăng tốc. Quanh 228-230 USD, bên mua cần bảo vệ đợt bứt phá. Dưới 218-220 USD, cấu trúc ngắn hạn trở nên yếu hơn đáng kể. Cho đến khi các mức này thay đổi, Nvidia vẫn là một trong những câu chuyện động lực quan trọng nhất trên thị trường cổ phiếu Mỹ và là một trong những bên hưởng lợi rõ ràng nhất từ chu kỳ đầu tư AI đang tiếp diễn.