Bạn đã từng thấy hiện tượng kỳ lạ “tin xấu lại là tin tốt” khi dữ liệu yếu nhưng thị trường chứng khoán lại ăn mừng chưa?

Tháng 9, việc làm phi nông nghiệp chỉ tăng 29 nghìn, thấp hơn nhiều so với mức 90 nghìn dự kiến, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2%. Nhưng ngay khi dữ liệu được công bố, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ lao dốc, chứng khoán Mỹ đồng loạt tăng mạnh, Nasdaq thậm chí còn lập đỉnh lịch sử mới
Tại sao việc làm yếu lại được mọi người đón nhận?
Vì thị trường đã bị nỗi sợ tăng lãi suất ám ảnh, thị trường lao động hạ nhiệt đã trực tiếp dập tắt ý định tăng lãi suất mạnh tay của Fed
Nền kinh tế chưa sụp đổ, nhưng cũng chưa nóng đến mức gây lạm phát, vừa đủ để tạo lý do cắt giảm lãi suất hoặc giữ nguyên chính sách, dòng tiền tự nhiên dám tham gia
Hãy xem hai cổ phiếu tiêu biểu
NVIDIA $NVDA vẫn là trụ cột vững chắc, khi tâm lý thị trường phục hồi, cổ phiếu này dẫn đầu đà tăng, vốn hóa tiến sát ngưỡng lịch sử. Nike $NKE thì không may mắn như vậy, dù được thị trường chung hỗ trợ, nhưng do báo cáo tài chính của chính mình kéo lùi, cổ phiếu lao dốc hơn 10% trong một ngày. Điều này cho thấy dòng tiền cực kỳ kén chọn: tin tích cực vĩ mô chỉ có thể nâng đỡ toàn thị trường, còn cổ phiếu riêng lẻ vẫn phải dựa vào kết quả kinh doanh
Tin xấu có lợi cũng có hiệu ứng biên
Nếu việc làm tiếp tục tăng trưởng âm trong vài tháng tới, tâm lý thị trường sẽ lập tức chuyển từ ăn mừng cắt giảm lãi suất sang hoảng loạn suy thoái; đến lúc đó, ngay cả cắt giảm lãi suất cũng không thể cứu giá cổ phiếu
Trong ngắn hạn, nhiều khả năng chứng khoán Mỹ sẽ tiếp tục dao động ở vùng cao, bởi rủi ro lãi suất tạm thời được loại bỏ. Nhưng trong trung hạn cần hết sức cảnh giác: dữ liệu lạm phát sắp tới và mùa báo cáo tài chính quý 3 mới là bài kiểm tra thực sự. Nếu lợi nhuận doanh nghiệp không theo kịp, đà tăng chỉ được hỗ trợ bởi kỳ vọng cắt giảm lãi suất sớm muộn cũng sẽ bị lực chốt lời nhấn chìm
DYOR