BabyGi

白银下跌52%，放在宏观背景里其实不难理解
白银的定价逻辑一直是两套叠加在一起跑的，一套是贵金属，避险、对冲通胀、跟着黄金走。另一套是工业金属，太阳能板、电子元件、EV，跟着制造业需求走。这两套逻辑在牛市的时候互相加持，把白银推到高点，但在熊市的时候也互相拖累，跌起来比黄金猛得多
1月那个高点是两套逻辑同时在高位的结果，当时市场对通胀预期仍然偏高，贵金属叙事还在。同时绿色能源的需求侧叙事也在，光伏装机量数字一直在给白银提供基本面背书，然后这两个柱子同时松动了
CPI开始下行，昨晚的数据3,5%，核心2,6%，都低于预期，降息预期重新打开。通胀叙事弱化，贵金属对冲需求下降，这是第一个柱子。工业那边，全球制造业PMI今年整体偏弱，中国的光伏产能扩张反而压低了组件成本，对白银的需求量增长没有想象中那么猛，这是第二个柱子
两个柱子同时松，52%的跌幅就是结果
但这里有个值得注意的反转结构，正因为白银跌了这么多，它的黄金白银比价现在会非常高，历史上这个比价拉到极端高位，往往是白银相对黄金的低估信号，后续白银相对补涨的概率会上升
如果降息真的落地，美元走弱，贵金属整体受益，白银会比黄金弹得更猛，因为跌得太深，杠杆效应在另一个方向上同样成立
短期看，$65K上方BTC，风险资产情绪偏正面，贵金属现在在跟工业需求和实际利率走，而不是跟风险偏好走，所以加密涨了不代表白银马

World Cup cuối cùng vô địch🏆
⚽️ Anh🏴 vs Argentina🇦🇷
Nhận định của tôi là trận ít bàn, nghiêng về tổng số bàn thắng 2 bàn hoặc ít hơn
Tây Ban Nha vừa đá xong thắng 2-0, áp lực tâm lý của bán kết vốn đã sẽ kìm hãm số bàn. Càng về sau ở vòng knock-out, nhịp độ càng căng, hai đội đều không dám dễ dàng trao không gian
🇦🇷 Hàng phòng ngự của Argentina ở mùa giải này thuộc dạng ổn định cấp độ giải đấu, số bàn thua cực ít. Họ không phải đội thắng bằng cách dồn ép điên cuồng, mà là bịt kín các lỗ hổng rồi mới tìm cơ hội
🏴 Anh tấn công có chất lượng, mối đe dọa ở hai biên của Saka và Bel

AI chi tiêu đẩy lùi phần mềm, phân hoá nhóm diễn ra mạnh hơn
SK Hynix ADR trong 1 ngày tăng 27%, IBM giảm hơn 20% trước giờ mở cửa, mức giảm lớn nhất trong lịch sử. Cùng trong một ngày, cùng một câu chuyện AI, nhưng hai hướng lại hoàn toàn ngược nhau và cực đoan — đây là hiện tượng phân hoá tất yếu sau khi đầu tư AI bước vào giai đoạn trưởng thành.
Logic của giao dịch AI giai đoạn đầu là “quét” — mua tất cả những thứ liên quan đến AI, vì bạn không biết ai là người thắng cuộc, nên sẽ đặt cược cả đường đua. Logic này đã vận hành tốt trong năm 2023 và 2024: toàn bộ nhóm AI gần như đều được hư

ChangXin Memory (长鑫存储) dự kiến sẽ lên sàn tại Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải vào ngày 27/7; việc này không chỉ là câu chuyện của riêng một công ty lên sàn, mà là một mốc mang tính bước ngoặt trong kịch bản bán dẫn của Trung Quốc.
ChangXin Memory là doanh nghiệp duy nhất ở Trung Quốc có thể sản xuất đại trà DRAM. Trên toàn cầu, thị phần DRAM của Samsung, Hynix và Micron cộng lại chiếm hơn 95%, và cấu trúc này suốt nhiều thập kỷ chưa từng bị phá vỡ.
Không phải là không ai thử, nhưng rào cản công nghệ của DRAM cực cao: quy trình công nghệ, tỷ lệ/hiệu suất (yield) và kiểm soát chi phí thiếu b

6月 CPI đã điều chỉnh theo mùa theo năm 3,5%, dự kiến 3,80%, kỳ trước 4,20%
Dữ liệu CPI vừa được công bố, thị trường đã phản ứng ngay
bitcoin:native $63.457, tăng 1,2%, $ETH $1.821, tăng 2,66%
3,5%. Con số này có ba lớp ý nghĩa
Lớp thứ nhất: thấp hơn kỳ vọng
Thị trường dự kiến 3,80%, thực tế 3,50%, chênh 0,3 điểm % . Đây không phải mức sai lệch nhẹ, trong bối cảnh giá dầu đã tăng từ $70 lên $79. Năng lượng là yếu tố thuận lợi cho lạm phát. Dầu tăng gần 15% mà vẫn có thể kéo CPI xuống mức này cho thấy các hạng mục khác, hàng hóa cốt lõi, dịch vụ và nhà ở, đang cùng lúc hạ nhiệt. Lạm phát k

Trong vòng bạn bè tôi thấy rất nhiều người
lại gầy đi rồi lại đẹp hơn
lại trẻ ra nữa
Kết quả là gặp trực tiếp ngoài đời
mới biết họ chỉ là nạp tiền để mua gói VIP của Meitu XiuXiu 😁

💡 bitcoin:native Giá hiện tại $62615, mức giảm trong 24 giờ không tới 1%. Mỹ đã đánh sang vòng thứ tư nhắm vào Iran, dầu thô ở $79, vàng giảm xuống dưới $4100, chứng khoán Mỹ chịu áp lực, BTC gần như đứng yên
BTC trong quá khứ được định tính là tài sản rủi ro. Mỗi lần Fed tăng lãi suất, mỗi lần thị trường chứng khoán lao dốc, mỗi lần xung đột địa chính trị leo thang, BTC lại là thứ đầu tiên bị cắt lỗ. Lý do là thanh khoản tốt, biến động lớn, chi phí nắm giữ cao; khi risk-off thì sẽ rút trước. Dữ liệu năm 2022 là điển hình nhất: tương quan 90 ngày giữa BTC và Nasdaq từng tăng lên trên 0,7. Sau

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm lập đỉnh mới kể từ năm 2025
Đây là mức định giá trực tiếp nhất của thị trường cho lộ trình lãi suất ngắn hạn của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), cho thấy thị trường đã từ bỏ kỳ vọng cắt giảm lãi suất, thậm chí bắt đầu định giá lại khả năng tăng lãi suất
Đầu năm 2025, thị trường còn đặt cược Fed sẽ cắt giảm lãi suất 3 đến 4 lần trong cả năm, khi đó lợi suất kỳ hạn 2 năm còn quanh 4,2%. Từ đó đến nay, con số này đi lên, mỗi bước tăng đều có điểm tựa phía sau: lạm phát nhập khẩu do thuế quan chưa hề giảm bớt, độ “dính” của lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ cò

千万 đừng tự dùng thuốc như thế này! Tác dụng phụ đáng sợ đến mức phi lý～
Thứ nhất: thuốc an thần-思诺思
Bác sĩ dặn uống xong là phải nhắm mắt ngủ ngay, vậy mà bạn không nghe, cầm điện thoại lướt video. Chỉ sau một phút, chữ trên điện thoại bắt đầu biến thành những ký tự tượng hình không thể đọc nổi, rồi trực tiếp bay khỏi màn hình lơ lửng giữa không trung. Bạn đưa tay định bắt, nhưng bắt hụt, điện thoại mềm oặt, và chiếc giường nằm cũng bắt đầu nghiêng lên phía trên đầu. Đây không phải mơ, mà là tác dụng phụ được viết trắng trên đen trong tờ hướng dẫn: 【Ảo giác】. Não đã nhận lệnh tắt máy, nhưng mắ

Sự thích cũng chỉ là từng giai đoạn
Sự đồng hành cũng chỉ là từng giai đoạn
Quan hệ giữa người với người cũng chỉ là từng giai đoạn
Vì vậy, bạn không cần phải sợ
Nếu sau này anh ấy không còn thích tôi nữa thì sao?
Người mà bạn đã thích 5 năm trước
Hôm nay chưa chắc đã sẽ tiếp tục thích
Thay đổi là một chuyện rất bình thường
Người đi, người đến
Chỉ cần con số người đến nhiều hơn con số người đi là được
Bạn không cần lo lắng về những người sẽ rời đi
Ngay cả việc thích một người cũng chỉ là từng giai đoạn
Sẽ không có ai yêu tôi mãi mãi
Nhưng sẽ luôn có người yêu tôi
🫰

Điểm thú vị nhất của kỳ World Cup này nằm ở chỗ: cả 4 đội nằm trong top 4 FIFA đều giành quyền vào bán kết. Đây là lần đầu tiên trong lịch sử xảy ra như vậy. Thông thường World Cup luôn có 1-2 đội “ngựa ô” quậy phá, còn lần này thì không. Vào đến vòng loại trực tiếp ở đây vẫn là cuộc chơi của những kẻ mạnh.
Pháp vs Tây Ban Nha, hai đội có sự khác biệt rất lớn về lối chơi. Tây Ban Nha là hệ thống kiểm soát bóng, ở tứ kết thắng Bỉ 2-1 không hề dễ dàng. Pháp thì “phản công là thượng sách”, Mbappe ghi 8 bàn và đồng dẫn đầu danh sách Vua phá lưới, hiệu suất tấn công cực cao. Nhưng Pháp có một vấn đ

Dầu Brent hôm nay tăng từ quanh 70 USD lên 78,9 USD, mức tăng hơn 12%. Đây là phần bù rủi ro địa chính trị thực sự được định giá lại, không phải là đầu cơ theo cảm xúc
Điểm cốt lõi không phải là Iran có thực sự khả năng đóng eo biển Hormuz hay không, mà chính bản thân cuộc đối đầu này đang thay đổi hành vi của thị trường. Hormuz mỗi ngày đi qua khoảng 17 triệu thùng dầu thô, chiếm gần một phần ba giao dịch dầu bằng đường biển trên toàn cầu
Iran nói đóng, quân đội Mỹ nói mở, hai tuyên bố trái ngược nhau cùng tồn tại. Hãng vận tải không dám đánh cược, phí bảo hiểm tăng vọt trực tiếp, việc tàu vò

Cổ phiếu tài khố đạt đỉnh mới về vị thế, nhưng việc gia tăng lại gần như đình trệ
Điều này cho thấy các công ty này vẫn chưa từ bỏ BTC, nhưng tạm thời họ không mua được nữa
Trước hết phải hiểu “cỗ máy” này vận hành thế nào; lõi mô hình của phần Strategy không phải vì tôi tin BTC nên mua, mà vì tôi có thể phát hành cổ phiếu hoặc trái phiếu với giá cao hơn giá trị danh nghĩa (phát hành theo mức phí bảo hiểm), rồi dùng tiền huy động để mua bitcoin:native
Chỉ cần chi phí tài trợ mà thị trường cho tôi thấp hơn lợi nhuận kỳ vọng từ BTC, trò chơi này có thể tiếp tục mãi—đây là một cấu trúc kinh doanh