#ZECDropsOver12%

#ZEC
ZEC đang giảm mạnh, nhưng sau khi theo dõi diễn biến này, tôi không nghĩ điểm thú vị của ZEC chỉ đơn giản là liệu nó sẽ tăng hay giảm tiếp theo.

Ở mức khoảng 1.395 USD hôm nay, ZEC đã thấp hơn khoảng 18% so với mức cao nhất mọi thời đại gần đây là 1.697 USD. Đợt điều chỉnh rất mạnh, nhưng hoạt động thị trường xung quanh nó mới là điều liên tục thu hút sự chú ý của tôi. ZEC đã trở thành một trong những tài sản crypto lớn có mức biến động cao nhất thị trường, với hoạt động giao ngay gần đây đạt hàng tỷ USD mỗi ngày và một thị trường phái sinh rất sôi động.

Điều đó thay đổi cách tôi nhìn nhận tài sản này.

Rõ ràng ZEC vẫn là một loại tiền mã hóa tập trung vào quyền riêng tư, nhưng thị trường ngày càng coi nó là một thứ gì đó lớn hơn: một tài sản giao dịch beta cao, nơi chính sự biến động trở thành một phần của câu chuyện.

Đợt bán tháo gần đây là một ví dụ điển hình.

ZEC đã di chuyển từ vùng 1.600+ USD về khu vực 1.400 USD chỉ trong vài phiên. Vào ngày 28 tháng 9, một đợt giảm mạnh trong ngày về gần 1.390 USD đi kèm với hơn 10 triệu USD giá trị thanh lý được báo cáo. Hôm qua, một đợt di chuyển khác từ khoảng 1.429 USD về gần 1.400 USD đã kích hoạt thêm các lệnh thanh lý.

Đây chính là lý do tôi không muốn đánh giá ZEC chỉ dựa trên cây nến ngày.

Đối với một thị trường đòn bẩy, câu hỏi quan trọng là liệu các nhà giao dịch có tiếp tục quay lại hay không.

Nếu các vị thế long tiếp tục được mở, các vị thế short tiếp tục được mở, hợp đồng mở duy trì ở mức đáng kể và khối lượng vẫn cao, thì mỗi biến động lớn lại tạo ra một cơ hội khác để mở vị thế, thanh lý và tham gia trở lại.

Điều đó không có nghĩa ZEC chỉ có thể tăng cao hơn.

Trên thực tế, sau một đợt tăng khổng lồ như vậy, một đợt điều chỉnh sâu hơn sẽ không khiến tôi bất ngờ.

Điều quan trọng là chuyện gì xảy ra sau đợt điều chỉnh.

ZEC có thể duy trì cấu trúc lớn hơn không?

Người mua có thể bảo vệ các mức thấp hơn không?

Khối lượng có thể vẫn mạnh ngay cả khi giá đang giảm không?

Và quan trọng nhất, thị trường phái sinh có tiếp tục thu hút đủ sự tham gia để duy trì vị thế của ZEC trong nhóm các tài sản biến động cao lớn của thị trường hay không?

Ngoài ra còn có một bối cảnh pháp lý quan trọng.

Thượng viện Mỹ đã không thể thúc đẩy Đạo luật CLARITY vào ngày 15 tháng 9, khi cuộc bỏ phiếu theo thủ tục không đạt đủ 60 phiếu cần thiết. Dự luật không bị loại bỏ vĩnh viễn khỏi khả năng được xem xét lại, nhưng cuộc bỏ phiếu thất bại đã một lần nữa đẩy khung pháp lý được đề xuất vào tình trạng bất định.

Đối với các tài sản riêng tư, sự bất định đó rất quan trọng vì quy định rõ ràng hơn cuối cùng có thể xác định cách các tài sản tập trung vào quyền riêng tư phù hợp với thị trường tài sản kỹ thuật số rộng lớn hơn của Mỹ. Cuộc bỏ phiếu thất bại không tự động đồng nghĩa với một kết quả tăng giá cho ZEC, nhưng nó cho thấy bức tranh pháp lý vẫn chưa được giải quyết thay vì ngay lập tức trở nên rõ ràng hơn.

Trong khi đó, khả năng tiếp cận ZEC của các tổ chức cũng đã thay đổi đáng kể.

ETF giao ngay ZCSH của Grayscale bắt đầu giao dịch vào tháng 8, và dòng tiền ròng tích lũy được báo cáo đã đạt khoảng 306 triệu USD vào ngày 23 tháng 9, với quỹ nắm giữ hơn 644.000 ZEC vào thời điểm đó.

Đó là một môi trường thị trường hoàn toàn khác so với ZEC mà mọi người giao dịch vài tháng trước.

Vì vậy, hiện tôi đang theo dõi hai câu chuyện riêng biệt.

Thứ nhất là câu chuyện về quyền riêng tư.

Thứ hai là liệu ZEC có thể khẳng định vị thế là một tài sản giao dịch có khối lượng cao và biến động cao một cách bền vững hay không.

Nếu câu chuyện thứ hai tiếp tục phát triển, ZEC không còn cần chỉ được so sánh với các đồng tiền riêng tư khác nữa. Mức độ liên quan của nó bắt đầu đến từ thanh khoản, hoạt động phái sinh, sự biến động và mức độ tham gia của nhà giao dịch.

Và đây là lúc cấu trúc nguồn cung trở nên thú vị.

ZEC có nguồn cung tối đa 21 triệu coin, trong đó khoảng 17 triệu hiện đang lưu hành.

Điều đó có nghĩa là mức giá trên mỗi đơn vị rất cao không tự động dẫn đến vốn hóa thị trường ở quy mô của ETH.

Giá là một chuyện.

Vốn hóa thị trường là chuyện khác.

Vì vậy, nếu cuối cùng ZEC giao dịch cao hơn ETH xét trên cơ sở giá mỗi coin, đó sẽ là một tiêu đề đáng chú ý, nhưng không có nghĩa ZEC đã vượt qua ETH về quy mô kinh tế.

Đối với tôi, câu hỏi thực sự thú vị hơn nhiều:

ZEC có thể chuyển mình từ việc chủ yếu được biết đến như một đồng tiền riêng tư thành một trong những thị trường biến động và phái sinh lớn của crypto hay không?

Đợt giảm hôm nay không trả lời được câu hỏi đó.

Vài tuần tới có thể sẽ trả lời.

Tôi muốn theo dõi khối lượng, hợp đồng mở, hoạt động thanh lý và cách giá vận động quanh khu vực 1.350–1.400 USD gần đây hơn là chỉ phản ứng với một cây nến đỏ khác.

Bởi vì trong một thị trường như ZEC, cú sập không nhất thiết là tín hiệu quan trọng nhất.

Tín hiệu thực sự là liệu các nhà giao dịch có ngừng xuất hiện hay không.

Miễn là thanh khoản, khối lượng và mức độ tham gia vẫn mạnh, câu chuyện ZEC vẫn còn rất nhiều sức sống.
#ZEC