#ZECDropsOver12%

Zcash vừa mất 12 phần trăm trong một ngày, và đây là ý nghĩa thực sự theo tôi

Zcash giảm 12 phần trăm vào ngày 29 tháng 9, mức thua lỗ trong ngày lớn nhất trong toàn bộ đà tăng tháng 9, và cây nến đó cho bạn biết nhiều hơn về cách giao dịch này được xây dựng so với mọi dữ liệu xuất hiện trong ba tuần trước đó.

Hãy bắt đầu với dữ liệu, bởi các con số chính là câu chuyện. ZEC mở cửa gần 1.482,94 USD và đóng cửa quanh 1.376,75 USD, mất 106,21 USD, tương đương khoảng 12 phần trăm chỉ trong một phiên. Đây là mức sụt giảm trong ngày lớn nhất trên biểu đồ này. Giá cũng đóng cửa dưới đường trung bình động hàm mũ 20 ngày ở 1.392,34 USD, đường đã giữ vai trò hỗ trợ trong phần lớn tháng 9. Trong một giờ duy nhất, các lệnh long trị giá 10,08 triệu USD đã bị thanh lý, và riêng ZEC chiếm hơn 10 triệu USD trong làn sóng thanh lý trị giá 31,5 triệu USD. Trên toàn thị trường, khoảng 511 triệu USD vị thế đã bị xóa sổ trong 24 giờ.

Bây giờ là phần thẳng thắn về lý do sự việc xảy ra. Đây không phải là vấn đề của Zcash, mà là vấn đề về vị thế. ZEC đã tăng từ dưới 200 USD vào đầu năm nay lên trên 1.300 USD trong tháng 9, và vào giữa tháng, 72,05 phần trăm tài khoản của các trader hàng đầu trên một sàn lớn đã mở vị thế short trong khi lực mua giao ngay vẫn chiếm ưu thế. Khi giá ngừng vượt qua vùng 1.600 USD, phe long đông đúc không còn biên an toàn và lối thoát nhanh chóng trở nên chật hẹp. Open interest cũng kể cùng một câu chuyện từ phía bên kia. Chỉ số này tăng từ 770,27 triệu USD vào ngày 1 tháng 8 lên đỉnh gần 3,5 tỷ USD, sau đó giảm khoảng 10 phần trăm trong một ngày xuống 3,11 tỷ USD, với 6,74 triệu USD lệnh long bị thanh lý so với chỉ 1,99 triệu USD lệnh short. Đòn bẩy bán lẻ đang bị quét sạch trong khi dòng tiền tổ chức vẫn tiếp tục đổ vào.

Và điểm cuối cùng đó là điều mà hầu hết mọi người đang bỏ qua. Đây là một cú thở phào do đòn bẩy, không phải thesis bị phá vỡ. ZEC đóng cửa trên 1.000 USD vào ngày 6 tháng 9 lần đầu tiên kể từ năm 2016, sau đó tăng lên khoảng 1.187 USD, với vùng đỉnh nằm trong khoảng 1.600 đến 1.680 USD. Từ đầu năm đến nay, giá đã tăng từ vùng 40 USD lên trên 1.100 USD, cao hơn gần 25 lần, đưa Zcash từ khoảng vị trí thứ 82 về vốn hóa thị trường vào top 10. ETP ZEC được bảo chứng vật lý đầu tiên của châu Âu bắt đầu giao dịch trên Euronext Paris và Amsterdam vào ngày 22 tháng 9, ZEC vượt 1.600 USD với khối lượng tăng khoảng 61 phần trăm sau tin này, và sản phẩm giao ngay của Grayscale hiện đã ghi nhận tuần thứ năm liên tiếp có dòng tiền vào ròng, đạt 35,17 triệu USD trong tuần trước và 284,29 triệu USD từ đầu tháng đến nay. Toàn bộ lĩnh vực quyền riêng tư được định giá lại từ 7,1 tỷ lên 33,6 tỷ USD, và Zcash chiếm hơn 60 phần trăm mức tăng đó.

Không điều nào trong số đó thay đổi vào thứ Ba. Điều thay đổi là lượng tiền vay đang nằm bên trên nó.

Vậy giá sẽ đi đâu? Các mức giá hiện rõ một cách bất thường. Hỗ trợ tập trung quanh 1.420 USD, còn bệ phóng thực sự là vùng 1.250 USD, nơi giá tích lũy trong khoảng một tuần vào đầu tháng 9. Kháng cự nằm ở 1.500 đến 1.524 USD, sau đó là 1.600 đến 1.680 USD. Nếu giữ được 1.370 đến 1.400 USD, tôi kỳ vọng giá sẽ xây dựng lại đà tăng hướng tới 1.500 USD. Nếu mất 1.370 USD khi đóng cửa ngày, điểm dừng rõ ràng tiếp theo là 1.250 USD, với 1.200 USD là mục tiêu giảm mạnh mà các trader đã kêu gọi trên mạng xã hội. Việc lấy lại 1.524 USD với khối lượng thực sự sẽ mở lại con đường trở về 1.680 USD và một lần kiểm định mới mức 1.700 USD.

Quan điểm của riêng tôi, và tôi sẵn sàng công khai nhận sai: sau một cú tăng gần như thẳng đứng như vậy, việc giá bị xả 12 phần trăm trong khoảng thời gian 24 giờ là hoạt động thanh lọc bình thường, không phải sự phá vỡ xu hướng. Điều tôi đang theo dõi là sự phân kỳ. Nếu dòng tiền vào ETF và ETP tiếp tục ghi nhận số dương trong khi open interest hợp đồng tương lai tiếp tục giảm, đó là sự tích lũy thay thế cho đòn bẩy, và là phiên bản lành mạnh nhất có thể của đợt điều chỉnh này. Nếu dòng tiền vào đình trệ và open interest tăng trở lại trong khi giá bị ghìm dưới 1.500 USD, kịch bản cơ sở sẽ chuyển sang giảm và 1.250 USD trở thành mức quan trọng.

Một số lưu ý thực tế cho bất kỳ ai giao dịch tài sản này. Với biên độ dao động trong ngày gần 10 phần trăm, đòn bẩy từ 10 lần trở lên sẽ không thể sống sót qua một đêm tồi tệ, vì vậy giá thanh lý, tài sản thế chấp tự do và funding rate của sàn quan trọng hơn bất kỳ dự báo nào vào lúc này. Funding cũng quyết định chi phí của các vị thế nắm giữ nhiều ngày, và các sàn có sự khác biệt đáng kể ở điểm này. Sau đó, hãy mở rộng góc nhìn sang lịch kinh tế, bởi yếu tố vĩ mô đang đóng vai trò lớn ở đây. Bitcoin đang giữ ngay trên 83.100 USD nhưng vẫn giảm khoảng 1 phần trăm, lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm gần 5,15 phần trăm, và dầu đã tăng trong hai phiên liên tiếp, khiến tổng vốn hóa thị trường crypto lên khoảng 2,86 nghìn tỷ USD, giảm gần 2 phần trăm. Dữ liệu lạm phát PCE sẽ được công bố vào thứ Tư, với chỉ số tổng thể và chỉ số lõi được kỳ vọng lần lượt ở mức 0,3 phần trăm so với tháng trước và 3,6 phần trăm so với cùng kỳ năm trước, sau đó báo cáo việc làm tháng 9 sẽ được công bố vào ngày 2 tháng 10 với dự báo đồng thuận khoảng 83.000 việc làm và tỷ lệ thất nghiệp 4,1 phần trăm. Các số liệu nóng hơn sẽ duy trì kỳ vọng tăng lãi suất và gây áp lực lên những tài sản beta cao như tài sản này. Các số liệu mềm hơn sẽ tạo ra điều ngược lại.

Những rủi ro tôi không bỏ qua: các đồng tiền quyền riêng tư đang nằm ngay trong tầm ngắm của cơ quan quản lý, sự cạnh tranh cho câu chuyện quyền riêng tư đang trở nên gay gắt hơn với những dự án mới định vị trực tiếp đối đầu Zcash, và các sự cố liên quan đến tài sản này ở phía sàn trong tháng này chẳng giúp ích gì cho niềm tin.

Kết luận chính. Biểu đồ đã phá vỡ một mức ngắn hạn, nhưng câu chuyện chưa đổ vỡ. Tôi muốn thấy vùng 1.370 đến 1.400 USD được bảo vệ và dòng tiền vào được xác nhận trước khi xem đây là một vùng tạo nền thay vì một quãng nghỉ. Trong khoảng 1.370 đến 1.680 USD, đây là vùng để giao dịch, không phải một hướng đi để gắn bó mù quáng.