#GateSquareMidAutumnReunion

Vàng thực sự không giảm giá chỉ vì Tết Trung thu. Biểu đồ đang phản ứng với những yếu tố lớn hơn nhiều: đồng đô la, lợi suất trái phiếu Kho bạc, kỳ vọng của Fed và rủi ro đang thay đổi xung quanh xung đột Mỹ-Iran.

Tính đến ngày 25 tháng 9, vàng giao ngay đang giao dịch quanh vùng 4.275–4.290 USD sau khi kiểm tra vùng thấp hơn 4.245 USD trước đó trong nhịp biến động. Vàng đang hướng tới mức giảm hơn 2% trong tuần, và sự suy yếu gần đây có mối liên hệ chặt chẽ với đồng đô la Mỹ mạnh hơn cùng lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng. Reuters cũng cho biết thị trường ngày càng định giá khả năng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách khi các nhà hoạch định chính sách vẫn lo ngại về lạm phát dai dẳng. Sự kết hợp này rất quan trọng vì vàng không trả lãi, do đó lợi suất thực hoặc lợi nhuận từ các tài sản sinh lãi cao hơn có thể làm giảm động lực nắm giữ vàng.

Điều đáng chú ý là rủi ro địa chính trị không còn tự động mang tính tích cực đối với vàng. Mỹ và Iran được cho là đang thảo luận về một thỏa thuận theo từng giai đoạn, trong đó có thể bao gồm việc Iran mở lại Eo biển Hormuz và Washington nới lỏng lệnh phong tỏa kinh tế. Các cuộc đàm phán vẫn còn bất định, và dường như không bên nào sẵn sàng dễ dàng từ bỏ đòn bẩy của mình. Nếu thị trường bắt đầu tin rằng hoạt động lưu thông qua Hormuz có thể bình thường hóa và áp lực giá dầu có thể giảm bớt, điều đó có thể làm giảm một phần mức bù lạm phát hiện đang tích hợp trong lợi suất. Mặt khác, nếu đàm phán đổ vỡ hoặc xảy ra một đợt leo thang lớn khác, nhu cầu trú ẩn an toàn có thể nhanh chóng quay trở lại với vàng.

Về mặt kỹ thuật, vùng 4.245–4.230 USD là mức tôi sẽ theo dõi sát nhất. Vàng đã kiểm tra vùng 4.245 USD hai lần và cố gắng bật lên, cho thấy người mua vẫn đang bảo vệ vùng này. Tuy nhiên, nhịp hồi vẫn chưa chứng minh được rằng xu hướng ngắn hạn đã chuyển sang tăng. Vùng kháng cự đầu tiên nằm quanh 4.300–4.305 USD, tiếp theo là vùng quan trọng hơn 4.310–4.320 USD. Một cú phá vỡ rõ ràng và duy trì trên các mức này sẽ cải thiện cấu trúc ngắn hạn, đồng thời có thể mở đường hướng tới 4.280–4.300 USD và cao hơn nữa. Nếu giá liên tục thất bại tại đó, nhịp hồi có thể chỉ vẫn là một đợt phục hồi kỹ thuật.

Trong kịch bản giảm giá, tôi sẽ không đuổi theo lệnh bán ngay vào vùng hỗ trợ 4.245 USD. Một cấu trúc tốt hơn là chờ giá bị từ chối quanh 4.310–4.320 USD, với mức vô hiệu hóa trên khoảng 4.330 USD. Các vùng giảm đầu tiên sẽ là 4.300 và 4.290 USD, tiếp theo là 4.250–4.230 USD nếu áp lực bán mở rộng. Trong kịch bản tăng giá, điều then chốt là kiên nhẫn quanh vùng 4.240–4.250 USD thay vì mua một cách mù quáng. Nếu vùng đó trụ vững và giá bắt đầu lấy lại 4.280–4.300 USD, tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận cho một đợt phục hồi sẽ trở nên hấp dẫn hơn, với 4.310–4.320 USD đóng vai trò là vùng xác nhận tiếp theo.

Kết luận chính của tôi trong phiên Tết Trung thu này rất đơn giản: vàng đang nằm giữa một vùng hỗ trợ mạnh và một vùng kháng cự vĩ mô đáng kể. Trên 4.320 USD, bức tranh ngắn hạn có thể bắt đầu cải thiện. Dưới 4.230 USD, nhịp điều chỉnh sẽ trở nên nghiêm trọng hơn nhiều. Cho đến khi một trong hai mức này bị phá vỡ dứt khoát, tôi sẽ xem vàng đang vận động trong biên độ thay vì cho rằng mọi nhịp bật lên đều là một xu hướng tăng mới hoặc mọi nhịp giảm đều là khởi đầu của một cú sập lớn.

Câu hỏi lớn hơn của thị trường không phải là vàng “tăng hay giảm” trong dịp lễ. Mà là liệu lợi suất và đồng đô la có tiếp tục tăng hay cuối cùng hạ nhiệt. Mối quan hệ đó nhiều khả năng sẽ quan trọng hơn đối với nhịp biến động lớn tiếp theo của XAUUSD so với bản thân lịch.

Các mức chính tôi đang theo dõi:
Hỗ trợ: 4.245 → 4.230 USD
Kháng cự: 4.300 → 4.305 → 4.310–4.320 USD
Xác nhận tăng giá: lấy lại và duy trì trên 4.320 USD
Xác nhận giảm giá: phá vỡ rõ ràng dưới 4.230 USD

Không phải lời khuyên tài chính. Tôi đang theo dõi phản ứng tại các mức này thay vì dự đoán cây nến tiếp theo.

$XAU