#ShareWeekly

BTC không đột ngột sụp đổ hôm nay. Thị trường đang giải phóng một phần đòn bẩy dư thừa được tích lũy trong một trong những đợt tăng nhanh nhất tháng.

Bitcoin tăng từ khoảng 74,9 nghìn USD vào ngày 16 tháng 9 lên khoảng 87,4 nghìn USD vào ngày 21 tháng 9, tăng gần 17% chỉ trong sáu phiên. Hôm nay, BTC điều chỉnh từ mức cao trong ngày gần 87,25 nghìn USD xuống khoảng 84,0 nghìn USD, đưa mức điều chỉnh lên khoảng 3,7% so với đỉnh.

Diễn biến này trở nên dễ hiểu hơn nhiều khi xem xét đòn bẩy.

Trong đợt tăng hôm thứ Hai, hơn $650M vị thế bán khống crypto đã bị thanh lý, góp phần thúc đẩy đà tăng. Giờ đây, phía ngược lại của giao dịch đang diễn ra: khi BTC giảm xuống dưới 85 nghìn USD, các vị thế mua sử dụng đòn bẩy bắt đầu bị buộc đóng. Dữ liệu mới nhất cho thấy khoảng $300M trong các vụ thanh lý crypto trong 24 giờ, trong đó BTC và ETH chiếm một phần đáng kể.

Vì vậy, sự suy yếu hôm nay không nhất thiết xuất phát từ một tin xấu đơn lẻ.

Điều này có vẻ giống hoạt động chốt lời + dọn dẹp đòn bẩy + áp lực vĩ mô hơn, sau một đợt tăng rất mạnh.

Bối cảnh vĩ mô cũng rất quan trọng.

Cổ phiếu Mỹ mở cửa thấp hơn hôm nay khi giá dầu và lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng. S&P 500, Dow và Nasdaq đều chịu áp lực ngay khi mở cửa. Lợi suất cao hơn có thể khiến các tài sản tăng trưởng đắt đỏ kém hấp dẫn hơn, trong khi giá dầu cao hơn làm gia tăng thêm lo ngại lạm phát.

Cục Dự trữ Liên bang vẫn là một phần của câu chuyện.

Fed gần đây đã nâng lãi suất lên 3,75%–4,00%, và các quan chức tiếp tục nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn là mối lo ngại. Chủ tịch Fed Richmond Tom Barkin cho biết nền kinh tế vẫn vững chắc và rủi ro lạm phát tiếp tục lớn hơn rủi ro việc làm. Điều đó khiến cuộc thảo luận về việc “duy trì lãi suất cao lâu hơn” tiếp tục diễn ra.

Và đây là lúc vàng trở nên đáng chú ý.

Vàng cũng đang chịu áp lực, với vàng giao ngay ở khoảng 4.325 USD/oz và sự suy yếu gần đây được liên hệ với lợi suất cao hơn, đồng đô la mạnh hơn và kỳ vọng thắt chặt bổ sung. Vì vậy, đây không đơn giản là tình huống tiền rời khỏi crypto rồi lập tức chảy vào vàng. Cả hai tài sản hiện đều chịu tác động từ môi trường lãi suất, nhưng diễn biến giá của chúng đã phân kỳ.

Mối quan hệ giữa Bitcoin và vàng thực tế đã suy yếu trong tuần này. Thay vào đó, theo các bình luận thị trường được Dow Jones đưa tin, BTC đang giao dịch gần với cổ phiếu công nghệ và các tài sản rủi ro khác hơn.

Với tôi, $84K hiện là mức BTC then chốt.

Nếu BTC giữ được vùng này và giành lại 85,5–86 nghìn USD, diễn biến hôm nay có thể đơn giản chỉ là một đợt thiết lập lại sau đợt tăng gần đây.

Nếu $84K bị phá vỡ với khối lượng tăng và hoạt động thanh lý tăng tốc, thì 82 nghìn USD–$83K sẽ là vùng tiếp theo tôi theo dõi.

Trên 86 nghìn USD, thị trường có thể bắt đầu hướng trở lại mức đỉnh 87,2–87,4 nghìn USD.

Nhưng tôi không muốn biến những mức này thành các dự đoán chắc chắn.

Vấn đề lớn hơn là đòn bẩy.

Khối lượng hợp đồng mở futures BTC hiện ở khoảng 60,9 tỷ USD, với gần $68B khối lượng futures trong 24 giờ. Khi vị thế trở nên lớn đến mức này, ngay cả một đợt điều chỉnh tương đối bình thường trên thị trường giao ngay cũng có thể kích hoạt thanh lý bắt buộc và khiến diễn biến trông lớn hơn nhiều so với tác nhân ban đầu.

Vì vậy, kết luận của tôi rất đơn giản:

Đây có vẻ giống một đợt điều chỉnh do đòn bẩy thúc đẩy trong một thị trường biến động cao hơn là một vụ sụp đổ crypto đã được xác nhận.

Diễn biến tiếp theo phụ thuộc vào việc bên mua có bảo vệ $84K hay không và áp lực thanh lý có bắt đầu hạ nhiệt hay không.

Hãy theo dõi BTC 84 nghìn USD, lợi suất trái phiếu Kho bạc, dầu, dòng vốn ETF, khối lượng hợp đồng mở và khối lượng thanh lý.

Nếu đòn bẩy bị giải phóng trong khi BTC giữ được cấu trúc bứt phá, thị trường có thể ổn định.

Nếu $84K thất bại và hoạt động bán bắt buộc tăng tốc, đợt điều chỉnh có thể trở nên sâu hơn.

Đừng chỉ tập trung vào cây nến đỏ. Hãy theo dõi đòn bẩy sẽ chuyển đi đâu tiếp theo.

DYOR 🔎

#GateSquareMidAutumnReunion
@GateSquare
$BTC $ETH $XAU