#GateTopsStockPerpetualCoverage

385 hợp đồng perpetual cổ phiếu là con số nổi bật. Con số quan trọng hơn là điều xảy ra sau khi nhà giao dịch tham gia các thị trường đó: khối lượng, lãi suất mở và độ sâu thanh khoản quanh mức giá hiện tại.

Gate hiện báo cáo 385 hợp đồng perpetual liên quan đến cổ phiếu, giúp nền tảng này có phạm vi bao phủ perpetual cổ phiếu rộng nhất trong số các sàn được theo dõi trong phép so sánh nêu trên. Tuy nhiên, độ rộng danh sách tự thân không chứng minh một thị trường phái sinh mạnh. Phép thử đáng tin cậy hơn là liệu các hợp đồng đó có thể thu hút hoạt động giao dịch bền vững và cung cấp thanh khoản có thể sử dụng hay không.

Các số liệu mới nhất cho thấy các hợp đồng perpetual cổ phiếu của Gate đạt khối lượng giao dịch trung bình khoảng 1,15 tỷ USD mỗi ngày, cùng mức lãi suất mở trung bình khoảng $738M .

Hai con số này đo lường những yếu tố khác nhau.

Khối lượng cho biết các hợp đồng được giao dịch tích cực đến mức nào.

Lãi suất mở cho biết lượng vị thế phái sinh vẫn đang mở.

Một thị trường có khối lượng cao nhưng OI rất thấp có thể cho thấy hoạt động luân chuyển nhanh. Một thị trường có cả khối lượng và OI đáng kể cho thấy nhà giao dịch không chỉ luân chuyển vị thế mà còn duy trì mức độ tiếp xúc đáng kể.

Tốc độ tăng trưởng khiến đà mở rộng trở nên rõ ràng hơn

Khối lượng giao dịch perpetual cổ phiếu của Gate đã tăng khoảng 308% so với tháng trước, duy trì mức tăng trưởng ba chữ số trong ba tháng liên tiếp.

Đây là tín hiệu tăng trưởng hữu ích hơn nhiều so với việc chỉ nói rằng nền tảng đã bổ sung thêm nhiều hợp đồng.

Do đó, thị trường đang phát triển theo hai chiều:

Độ bao phủ → 385 hợp đồng

Hoạt động → khối lượng trung bình 1,15 tỷ USD mỗi ngày

Câu hỏi tiếp theo là liệu thanh khoản có mở rộng đồng thời hay không.

Đây là lúc độ sâu sổ lệnh trở nên quan trọng

Trong số năm hợp đồng có khối lượng cao nhất — bao gồm SNDK, SK Hynix, SOXL và MU — độ sâu sổ lệnh 0,1% được Gate báo cáo đứng đầu trong phép so sánh, với lợi thế 5%–28% so với các sàn được đối chiếu.

Các hợp đồng được lấy mẫu cũng đại diện cho khoảng 92,8 triệu USD độ sâu sổ lệnh 2% tổng cộng.

Con số này mang đến một thước đo thanh khoản thực tế hơn cho thị trường.

Số lượng hợp đồng cho nhà giao dịch biết họ có thể giao dịch những gì.

Khối lượng cho biết mức độ hoạt động đang tồn tại.

Độ sâu sổ lệnh giúp cho thấy lượng thanh khoản có sẵn quanh giá thị trường.

Sự khác biệt này đặc biệt quan trọng đối với các lệnh lớn, khi sổ lệnh mỏng có thể tạo ra tác động thực thi lớn hơn ngay cả khi khối lượng tiêu đề trông ấn tượng.

Cổ phiếu ngành bộ nhớ AI đang trở thành chủ đề giao dịch lớn

Hoạt động không được phân bổ đồng đều giữa mọi hợp đồng perpetual cổ phiếu.

Sự tập trung giao dịch vào các mã như SanDisk, SK Hynix và Micron cho thấy thị trường perpetual cổ phiếu có mối liên hệ mạnh mẽ như thế nào với chu kỳ cơ sở hạ tầng AI và chất bán dẫn hiện tại.

Các công ty này nằm gần chuỗi cung ứng bộ nhớ AI/HBM, vì vậy biến động giá của họ tạo ra nhu cầu tự nhiên đối với cả công cụ giao dịch theo hướng và công cụ phòng hộ.

Điều đó cũng giải thích vì sao các hợp đồng như SNDK, SK Hynix và MU hữu ích khi đánh giá thanh khoản, thay vì chỉ dựa vào tổng số thị trường được niêm yết.

Tăng trưởng của Gate đang diễn ra trong một thị trường lớn hơn nhiều

Khối lượng giao dịch perpetual cổ phiếu toàn cầu được báo cáo đã đạt khoảng $250B vào tháng 7, tương đương khoảng 17× mức của tháng 4.

Gate chiếm khoảng $15B khối lượng perpetual cổ phiếu trong tháng 7 đó.

Đồng thời, báo cáo hệ sinh thái tháng 8 mở rộng hơn của Gate cho thấy phạm vi bao phủ 360+ tài sản cổ phiếu cơ sở trong các sản phẩm phái sinh cổ phiếu và hơn 12.800 công cụ giao ngay cổ phiếu/ETF.

Các con số cho thấy thị trường đang chuyển dịch từ một sản phẩm ngách thành một danh mục giao dịch rộng hơn.

Ngoài ra còn có một chỉ số khác đáng theo dõi: Gate báo cáo mức biến động lãi suất tài trợ 30 ngày khoảng 0,00245 điểm phần trăm đối với các hợp đồng perpetual cổ phiếu. Điều kiện tài trợ ổn định rất quan trọng vì chúng giúp phân biệt hoạt động giao dịch bền vững với những thị trường mà việc nắm giữ vị thế trở nên quá đắt đỏ hoặc mất cân bằng theo một phía.

Bảng điểm thực sự

Thay vì chỉ đánh giá perpetual cổ phiếu dựa trên số lượng hợp đồng, tôi sẽ theo dõi thị trường thông qua năm con số có liên hệ với nhau:

385 → độ rộng của các thị trường perpetual cổ phiếu hiện có
1,15 tỷ USD → khối lượng giao dịch trung bình mỗi ngày
$738M → lãi suất mở trung bình
+308% MoM → mức mở rộng hoạt động gần đây
92,8 triệu USD → độ sâu 2% tổng cộng trên các hợp đồng được lấy mẫu

Tiếp theo là phép thử thực thi: lợi thế thanh khoản được báo cáo ở mức 5%–28% trong toàn bộ nhóm đối chiếu.

Đó là lý do câu chuyện đáng chú ý hơn đằng sau #GateTopsStockPerpetualCoverage không chỉ đơn giản là Gate niêm yết 385 hợp đồng.

Mà là sự kết hợp giữa độ bao phủ + khối lượng + OI + độ sâu sổ lệnh + nhu cầu do ngành bán dẫn thúc đẩy, cho thấy thị trường perpetual cổ phiếu đang phát triển từ một danh mục niêm yết thành một hệ sinh thái phái sinh sôi động.