#GlassnodeSaysBTCMarketStillBullish
Glassnode vừa cho tôi thêm một lý do để theo dõi Bitcoin sát sao.
Phần lớn BTC được bán gần đây vẫn được bán có lãi, nhưng tôi không nghĩ điều đó tự động có nghĩa là chúng ta đang ở đỉnh thị trường. Câu hỏi quan trọng hơn là điều gì xảy ra với việc chốt lời đó sau khi các đồng coin được bán.

Dữ liệu mới nhất của Glassnode cho thấy một điều thú vị: Tỷ lệ rủi ro phía bán của Bitcoin đã giảm xuống khoảng 7 điểm cơ bản mỗi ngày trên cơ sở 7 ngày, chưa bằng một nửa mức 16 điểm cơ bản ghi nhận tại đỉnh tháng 8. Đồng thời, tỷ trọng lợi nhuận đã thực hiện của những người nắm giữ dài hạn đã giảm từ 88% tại đỉnh tháng 8 xuống khoảng 47%. Nói đơn giản, hoạt động bán có lãi vẫn đang diễn ra, nhưng cường độ bán thực tế đã hạ nhiệt.

Đó là một bức tranh rất khác so với một thị trường nơi mọi người đang vội vã tháo chạy.

Tôi cũng đánh giá tích cực việc hoạt động bán gần đây dường như đến nhiều hơn từ những người nắm giữ mới, thay vì một làn sóng khổng lồ những người nắm giữ dài hạn phân phối coin. Glassnode lưu ý rằng đợt tăng lợi nhuận đã thực hiện ngày 3 tháng 9 có quy mô chưa bằng một nửa đợt tăng trong tháng 8. Vì vậy, dù các nhà đầu tư đang chốt lời, thị trường vẫn chưa cho thấy lượng nguồn cung đổ vào thị trường ở mức tương tự từng xuất hiện trong những đợt biến động lớn trước đây.

Nhưng tôi sẽ không bỏ qua mặt còn lại của dữ liệu.

Bản tin thị trường ngày 14 tháng 9 của Glassnode cho thấy BTC ở quanh mức 76,8 nghìn USD sau khi giảm 4,4% trong tuần, trong bối cảnh hoạt động bán giao ngay gia tăng và dòng tiền rút khỏi ETF gây sức ép lên thị trường. Khối lượng hợp đồng mở tương lai vẫn ở mức cao, khoảng 36,4 tỷ USD, dù đòn bẩy không còn tăng. Điều đó cho tôi thấy thị trường vẫn có thể trở nên biến động rất nhanh nếu nhu cầu giao ngay không quay trở lại.

Và hiện BTC đã phục hồi về khu vực $81K .

Điều đó đưa chúng ta đến gần một vùng kháng cự quan trọng. Trước đó, Glassnode xác định vùng khoảng 83 nghìn USD–$86K là một trần lớn, dựa trên cơ sở giá vốn của những người nắm giữ dài hạn, vị thế thanh lý và các mức hòa vốn của tổ chức. Điều thú vị là hoạt động bán khi tiến vào vùng này chỉ bằng chưa đến một nửa tốc độ của tháng 8.

Vì vậy, nhận định của tôi không đơn giản là “chốt lời = đỉnh”.

Nếu những người nắm giữ đang bán có lãi trong khi thị trường tiếp tục hấp thụ nguồn cung đó mà không có sự gia tăng lớn về rủi ro phía bán, thì điều này thực tế có thể là dấu hiệu của sự luân chuyển lành mạnh.

Rủi ro bắt đầu xuất hiện nếu hành vi thay đổi.

Nếu lợi nhuận đã thực hiện đột ngột tăng tốc, những người nắm giữ dài hạn bắt đầu phân phối mạnh, dòng tiền ETF tiếp tục âm và BTC không thu hút được nhu cầu giao ngay mới, thì hoạt động chốt lời tương tự có thể chuyển thành một giai đoạn phân phối.

Đó là lý do tôi đang theo dõi rất sát vùng 83 nghìn USD–$86K .

Một đợt bứt phá rõ ràng qua vùng đó cùng với nhu cầu giao ngay mạnh hơn sẽ cho tôi thấy người mua đang hấp thụ nguồn cung sẵn có.

Nhưng việc liên tục bị từ chối tại đó, kết hợp với lợi nhuận đã thực hiện tăng và nhu cầu suy yếu, sẽ khiến tôi thận trọng hơn nhiều.

Còn một chỉ số khác cũng đáng theo dõi: Chỉ số SOPR hiện tại của Glassnode ở quanh mức 1,00, nghĩa là Bitcoin được chi tiêu trung bình gần như ở mức hòa vốn, thay vì bị bán với khoản lỗ đáng kể.

Đối với tôi, đó là điểm khác biệt then chốt.

Đỉnh thị trường không hình thành đơn giản chỉ vì mọi người chốt lời.

Một đỉnh sẽ đáng lo ngại hơn nhiều khi hoạt động chốt lời bắt đầu lấn át nhu cầu mới.

Hiện tại, tôi thấy một thị trường vẫn đang chuyển giao coin giữa những người nắm giữ, vẫn đang ghi nhận lợi nhuận và vẫn mang theo đòn bẩy đáng kể — nhưng chưa có áp lực phía bán cực đoan đủ để tự nó xác nhận một giai đoạn phân phối lớn.

Vì vậy, tôi không chạy theo mọi cây nến xanh, và cũng không coi mọi giao dịch bán có lãi là tín hiệu giảm giá.

Tôi đang theo dõi liệu Bitcoin có thể hấp thụ nguồn cung phía trên $80K và cuối cùng phá vỡ trần 83 nghìn USD–$86K hay không.

Phản ứng đó sẽ cho chúng ta biết nhiều hơn hẳn tiêu đề rằng những người nắm giữ BTC đang bán có lãi.

Chốt lời là điều bình thường.

Tín hiệu thực sự là liệu người mua có tiếp tục hấp thụ lượng chốt lời đó hay không.

$BTC