#NEARSurgesOver21Breaking3

‍#ShareWeekly #WeekendMarketBullishOrBearish #Gate广场中秋团圆局 $NEAR
Tạm quên biểu đồ giá — Tokenomics của NEAR thực sự đang diễn biến ra sao?

Hôm nay NEAR đang được giao dịch quanh mức 3,684 USD, tăng 5,41%, sau khi giảm phần nào từ mức cao nhất trong 24 giờ gần 3,914 USD. Đà tăng tuần trước đã nhanh chóng đẩy token từ khoảng 3,25 USD lên mức tăng 21% trong một ngày.

Nhưng thành thật mà nói, diễn biến giá hiện là phần kém thú vị hơn của câu chuyện này.

Điều thực sự đáng tìm hiểu là nền kinh tế token của NEAR đã thay đổi như thế nào trong năm qua, bởi sự chuyển dịch mang tính cấu trúc đó có thể quan trọng hơn nhiều so với biến động phần trăm của bất kỳ ngày nào.

CÂU CHUYỆN NEAR TRƯỚC ĐÂY — VÀ VÌ SAO NÓ KHÔNG CÒN HIỆU QUẢ

Trong nhiều năm, luận điểm của NEAR rất đơn giản: một Layer 1 nhanh, phân mảnh và có phí thấp, cạnh tranh với Ethereum và Solana để thu hút nhà phát triển, người dùng và hoạt động hệ sinh thái.

Vấn đề của mô hình đó, vốn ảnh hưởng đến nhiều mạng Layer 1, là sự mất kết nối giữa hoạt động hệ sinh thái và giá trị thực tế của token.

Các ứng dụng có thể hoạt động sôi nổi.

Người dùng có thể tích cực tham gia.

Số lượng giao dịch có thể tăng trưởng.

Nhưng không điều nào trong số đó nhất thiết tạo ra nhu cầu trực tiếp đối với token NEAR cơ sở.

Đó là phần đang thay đổi trong mô hình này.

ĐIỀU GÌ THỰC SỰ ĐÃ THAY ĐỔI PHƯƠNG TRÌNH

NEAR đã giảm lạm phát tối đa hằng năm từ 5% xuống 2,5%, trong khi nguồn cung token hiện đã được mở khóa hoàn toàn.

Chỉ riêng điều đó đã là một thay đổi đáng kể trong cấu trúc nguồn cung.

Nhưng phần thú vị hơn là sự phát triển của mô hình doanh thu NEAR.

NEAR Intents được thiết kế như một hệ thống thực thi xuyên chuỗi, trong đó người dùng hoặc tác nhân AI chỉ định kết quả họ mong muốn, chẳng hạn như hoán đổi, thanh toán hoặc quyết toán, trong khi các bên giải quyết cạnh tranh để thực hiện yêu cầu đó trên nhiều chuỗi.

Hệ sinh thái NEAR Intents hiện báo cáo tổng khối lượng tích lũy hơn 29 tỷ USD trên 34 chuỗi.

Điều quan trọng đối với những người nắm giữ NEAR là doanh thu tạo ra từ hoạt động này sẽ được xử lý như thế nào.

Doanh thu giao thức đang được phân bổ cho hoạt động mua lại NEAR, tạo ra mối liên hệ trực tiếp giữa việc sử dụng mạng lưới và nhu cầu đối với token.

Điều đó làm thay đổi phương trình cũ.

Thay vì hoạt động hệ sinh thái tồn tại tách biệt với token, sự tăng trưởng thành công của Intents giờ đây có thể tạo ra một cơ chế mà qua đó doanh thu giao thức quay trở lại NEAR.

CƠ CHẾ ĐỐT CŨNG ĐANG ĐƯỢC SIẾT CHẶT HƠN

Một thay đổi quan trọng khác cũng đang diễn ra ở phía nguồn cung.

Quản trị NEAR đã phê duyệt HSP-027, loại bỏ khoản hoàn phí gas 30% dành cho nhà phát triển.

Đề xuất này thay đổi việc phân bổ phí gas thực thi đủ điều kiện, để phần trước đây được hoàn lại thông qua khoản hoàn phí cho nhà phát triển có thể thay vào đó đóng góp vào hoạt động đốt ở cấp giao thức.

Việc triển khai đã được chuẩn bị trong nearcore, trong khi cập nhật quản trị mới nhất cho thấy việc triển khai lên mainnet vẫn là một phần của quá trình thực hiện.

Vì vậy, không nên mô tả như thể toàn bộ thay đổi này đã được kích hoạt hoàn toàn ở mọi nơi.

Tuy nhiên, ý tưởng lớn hơn vẫn rất quan trọng.

Kết hợp hai cơ chế này lại, NEAR đang hướng tới một mô hình kinh tế trong đó việc sử dụng có thể tác động đến nguồn cung và nhu cầu token thông qua hai kênh khác nhau:

Doanh thu từ NEAR Intents có thể tài trợ cho hoạt động mua lại NEAR.
Phí gas thực thi đủ điều kiện có thể đóng góp vào việc đốt token vĩnh viễn.

Đó là một cấu trúc rất khác so với mô hình Layer 1 truyền thống, nơi hoạt động mạng lưới và giá trị token thường vẫn tách rời nhau.

CÁC TÁC NHÂN AI THỰC SỰ PHÙ HỢP VỚI MÔ HÌNH NÀY Ở ĐÂU

Đây là lúc luận điểm trở nên cụ thể hơn việc đơn giản gọi NEAR là một “câu chuyện AI”.

Các tác nhân AI tự động cuối cùng sẽ cần xử lý những việc như giao dịch, thanh toán và quản lý ngân quỹ.

Để hoạt động hiệu quả, các tác nhân cần cơ sở hạ tầng có thể thực thi giao dịch trên nhiều chuỗi mà không yêu cầu người dùng hoặc tác nhân phải tự quản lý cầu nối, các tài sản gas khác nhau và thanh khoản bị phân mảnh.

Đó chính xác là loại vấn đề mà NEAR Intents được thiết kế để giải quyết.

NEAR cũng đang phát triển cơ sở hạ tầng tập trung vào quyền riêng tư cho các tác nhân AI, bao gồm điện toán bí mật và những hệ thống được thiết kế để bảo vệ thông tin nhạy cảm trong quá trình thực thi.

Confidential Intents mở rộng cùng ý tưởng thực thi xuyên chuỗi nói trên sang các giao dịch bảo vệ quyền riêng tư.

Đây là lý do câu chuyện AI và Intents của NEAR cụ thể hơn việc đơn giản gắn token này với xu hướng AI.

Cơ sở hạ tầng này đang cố gắng giải quyết những vấn đề thực tế về thực thi và quyền riêng tư mà các tác nhân tự động có thể gặp phải khi bắt đầu tương tác với các hệ thống tài chính thực.

NHỮNG CON SỐ ĐẰNG SAU LUẬN ĐIỂM — VÀ LƯU Ý THẲNG THẮN

Một trong những ngưỡng thú vị được thảo luận xoay quanh hệ sinh thái NEAR là ý tưởng rằng khối lượng Intents đủ cao cuối cùng có thể tạo ra đủ doanh thu để bù đắp lượng token phát hành của mạng lưới.

Mức khoảng 175 triệu USD khối lượng Intents hằng ngày đã được thảo luận như một ngưỡng tiềm năng theo một số giả định nhất định về phí.

Nếu đạt được mức hoạt động đó trong khi nền kinh tế hiện tại nhìn chung vẫn tương tự, áp lực mua lại có thể lớn hơn lượng token mới phát hành.

Điều đó sẽ đưa NEAR hướng tới mô hình giảm phát ròng được thúc đẩy bởi việc sử dụng, thay vì chỉ dựa vào việc tiếp tục giảm lạm phát.

Nhưng có một lưu ý quan trọng.

Đó là một dự phóng, không phải kết quả được đảm bảo.

Mức phí có thể thay đổi.

Cạnh tranh có thể gia tăng.

Hành vi người dùng có thể thay đổi.

Và các giải pháp tương tác xuyên chuỗi khác cũng đang cạnh tranh trong cùng thị trường.

Vì vậy, câu hỏi quan trọng không đơn giản là liệu NEAR có thể đạt một con số khối lượng cụ thể hay không.

Mà là liệu mức sử dụng bền vững có thể tăng đủ nhanh trong khi nền kinh tế vẫn hấp dẫn hay không.

KỊCH BẢN TĂNG GIÁ CÓ THỂ XẢY RA

Nếu khối lượng NEAR Intents tiếp tục mở rộng và việc các tác nhân AI sử dụng tính năng thực thi xuyên chuỗi tăng tốc, sự kết hợp giữa mua lại và đốt token có thể ngày càng trở nên quan trọng đối với nền kinh tế token của NEAR.

Trong kịch bản đó, tăng trưởng mạng lưới sẽ có con đường rõ ràng hơn để tạo ra giá trị kinh tế trực tiếp cho token.

Đó sẽ là một khác biệt đáng kể so với mô hình Layer 1 cũ.

KỊCH BẢN GIẢM GIÁ CÓ THỂ XẢY RA

Luận điểm này vẫn phụ thuộc nhiều vào tăng trưởng liên tục của hoạt động Intents và doanh thu giao thức.

Sự cạnh tranh từ các giải pháp tương tác khác có thể gây áp lực lên phí và biên lợi nhuận.

Ngoài ra còn có rủi ro thông thường rằng những dự phóng đầy tham vọng về mức độ chấp nhận crypto sẽ mất nhiều thời gian hơn dự kiến để trở thành hiện thực.

Nếu mức sử dụng tăng trưởng chậm, tác động của việc mua lại và đốt token có thể vẫn tương đối nhỏ so với tổng nguồn cung token và vốn hóa thị trường.

Vì vậy, cơ chế này có thể hoạt động mà chưa chắc đã đủ lớn để ngay lập tức thay đổi định giá.

THỰC SỰ CẦN THEO DÕI ĐIỀU GÌ TRONG THỜI GIAN TỚI

Đối với tôi, đây là lúc câu chuyện NEAR trở nên thú vị hơn nhiều.

Thay vì chỉ theo dõi biểu đồ giá NEAR, tôi sẽ theo dõi dữ liệu kinh tế nền tảng.

Khối lượng Intents hằng ngày.

Doanh thu giao thức.

Hoạt động mua lại NEAR.

Lượng token thực tế được đốt.

Doanh thu so với lượng token phát hành.

Hoạt động của các tác nhân AI.

Và sự tăng trưởng của NEAR Intents trên các chuỗi khác nhau.

Những con số đó có thể cho chúng ta biết liệu luận điểm tokenomics có thực sự đang phát triển hay chỉ trở thành một câu chuyện khác xoay quanh một altcoin.

QUAN ĐIỂM CỦA TÔI

Điểm khiến câu chuyện này khác với một câu chuyện crypto hoàn toàn dựa trên narrative là cơ chế đang ngày càng có thể đo lường được.

NEAR đang xây dựng mối liên hệ giữa hoạt động giao thức thực tế và nền kinh tế token thông qua doanh thu, mua lại và đốt token.

Câu hỏi bỏ ngỏ không phải là cơ chế này có tồn tại hay không.

Câu hỏi lớn hơn là liệu mức sử dụng có thể mở rộng đủ để cơ chế đó trở nên có ý nghĩa về mặt kinh tế so với định giá của NEAR hay không.

Đó là điều tôi sẽ theo dõi.

Biểu đồ giá có thể biến động 5%, 10% hoặc 20% trong một ngày.

Nhưng tokenomics thay đổi chậm hơn nhiều.

Và đôi khi, sự thay đổi mang tính cấu trúc chậm hơn đó mới là câu chuyện quan trọng hơn.

Bạn có xem cuộc cải tổ tokenomics của NEAR là một chất xúc tác mang tính cấu trúc thực sự, hay NEAR vẫn cần tăng trưởng mức sử dụng thực tế nhiều hơn trước khi mô hình mua lại và đốt có thể tạo ra thay đổi đáng kể đối với định giá?

Đây không phải là lời khuyên tài chính. Hãy luôn tự nghiên cứu trước khi đưa ra bất kỳ quyết định giao dịch hoặc đầu tư nào.