#ShareWeekly #WeekendMarketBullishOrBearish

Cuối tuần này, tôi bắt đầu từ một thị trường đã hứng chịu ba cú sốc riêng biệt trong năm ngày nhưng vẫn kết tuần gần như tại đúng mức mở cửa, và chính sự thật đó là lý do tôi không bi quan khi bước vào thứ Bảy và Chủ nhật.

Diễn biến bảy ngày của Bitcoin, theo từng phiên, bởi vì con đường quan trọng hơn đích đến. BTC bắt đầu tuần quanh 77.300 USD và giao dịch trong khoảng từ xấp xỉ 75.000 đến 79.538 USD. Thứ Hai, ngày 14 tháng 9, tăng khoảng 1,75% và đóng cửa gần 78.185 USD sau khi chạm mức cao nhất tuần. Thứ Ba, ngày 15 tháng 9, là phiên bứt gãy, giảm khoảng 3,28% xuống gần 75.620 USD sau khi Thượng viện bác bỏ kiến nghị kết thúc tranh luận về Đạo luật CLARITY với tỷ lệ 49-50, trong khi cần 60 phiếu, qua đó kích hoạt làn sóng thanh lý lệnh long lớn và đẩy giá trở lại dưới 76.000 USD. Thứ Tư, ngày 16 tháng 9, phục hồi khoảng 0,76% lên gần 76.190 USD bất chấp Fed, còn thứ Năm, ngày 17 tháng 9, tăng thêm 0,17% lên khoảng 76.323 USD. Thứ Sáu, ngày 18 tháng 9, mở cửa gần 76.350 USD, tăng 0,3%, rồi tăng lên khoảng 77.991 USD vào đầu phiên. Mức thay đổi ròng trong bảy ngày nằm trong khoảng -0,2% đến -0,3%, trong biên độ khoảng 6% từ đáy đến đỉnh. Một thị trường hấp thụ thất bại lập pháp và đợt tăng lãi suất đầu tiên kể từ năm 2023 trong cùng một tuần nhưng vẫn kết thúc đi ngang là một thị trường đã tìm thấy bên mua.

Thu nhỏ góc nhìn và quá trình phục hồi trở nên rõ ràng hơn so với những gì nến tuần thể hiện. Bitcoin tăng khoảng 21% trong 30 ngày, từ khoảng 63.350 USD lên khu vực 76.000 USD, trong bối cảnh biên độ 52 tuần từ 57.800 đến 126.200 USD. Đồng tiền này vẫn giảm khoảng 34% so với cùng kỳ năm trước và đang ở gần 60% mức cao nhất mọi thời đại là 126.198 USD, được thiết lập vào ngày 6 tháng 10 năm 2025. Vốn hóa thị trường vào khoảng 1,53 nghìn tỷ USD và tỷ lệ thống trị khoảng 58,7%, cho tôi thấy dòng vốn đang đỗ vào Bitcoin trước rồi mới luân chuyển, chứ không rời khỏi nhóm tài sản này.

Diễn biến tuần của Ethereum, với cùng cách phân tích. ETH dao động trong khoảng từ xấp xỉ 2.360 đến 2.608 USD. Giữa tuần, đồng tiền này giảm xuống khoảng 2.406 USD, giảm khoảng 2% trong ngày Fed, và thứ Sáu mở cửa gần 2.445 USD, tăng khoảng 1,2%, sau đó tăng lên khoảng 2.501 USD trong khi Bitcoin vẫn dưới 78.000 USD. Hiện ETH dao động quanh 2.450 đến 2.490 USD tùy sàn, tăng khoảng 0,3% trong tuần. Đà tăng trong ngày vượt 2.500 USD khi BTC tăng chậm hơn là sức mạnh tương đối mà tôi vẫn nhắc đến.

So sánh trong 30 ngày là nơi Ethereum thắng rõ ràng. ETH tăng từ 27% đến 32% trong một tháng, so với khoảng 21% của Bitcoin, trong khi vẫn giảm khoảng 45% so với cùng kỳ năm trước và giao dịch gần 50% mức cao nhất mọi thời đại là 4.953,73 USD vào ngày 24 tháng 8 năm 2025. Vốn hóa thị trường gần 300 tỷ USD, tỷ lệ thống trị khoảng 11,8%, với khối lượng 24 giờ gần 16 tỷ USD so với mức khoảng 110 tỷ USD trong tuần.

Dòng vốn là phần trung thực nhất của bức tranh này, nên đây là các con số. Các ETF Bitcoin giao ngay thu hút 986,9 triệu USD trong tuần kết thúc ngày 5 tháng 9, là giai đoạn mạnh nhất của năm 2026, sau đó chuyển sang dòng tiền ròng chảy ra 463 triệu USD trong giai đoạn từ ngày 7 đến 11 tháng 9, chấm dứt chuỗi ba tuần dòng tiền vào, và chảy ra thêm 299 triệu USD vào ngày 16 tháng 9 sau khi cuộc bỏ phiếu về CLARITY thất bại. Ngày 17 tháng 9, dòng tiền quay lại tích cực với khoảng 159,5 triệu USD, dẫn đầu là IBIT của BlackRock với khoảng 183,7 triệu USD. Tính từ đầu tháng, các ETF Bitcoin vẫn có dòng tiền ròng dương gần 307 triệu USD qua tám phiên, tài sản trong nhóm này ở khoảng 97,6 tỷ USD, và dòng tiền vào lũy kế kể từ khi ra mắt vào khoảng 55,6 tỷ USD. Các ETF Ethereum có diễn biến mạnh hơn, với dòng tiền vào 197 triệu USD trong giai đoạn từ ngày 7 đến 11 tháng 9, đánh dấu tuần tích cực thứ tư liên tiếp, dù đã trả lại 193,5 triệu USD vào ngày 16 tháng 9 và khoảng 39 triệu USD vào ngày 17 tháng 9.

Phái sinh và tâm lý cũng cho thấy câu chuyện thận trọng tương tự. Hợp đồng mở Bitcoin gần 52 tỷ USD, với phí funding ở mức nhẹ 0,0066%, còn RSI hàng ngày ở mức 42 trên khung một giờ, 36,9 trên khung bốn giờ và 48,5 trên khung ngày, cho thấy trạng thái trung tính đến quá bán thay vì bị kéo căng. Lượng thanh lý trong 24 giờ qua vào khoảng 346 triệu USD, gồm khoảng 196 triệu USD lệnh short so với 150 triệu USD lệnh long, nghĩa là nhịp phục hồi một phần đến từ việc đóng lệnh short chứ không hoàn toàn do nhu cầu mới. Chỉ số Sợ hãi và Tham lam ở mức 50, trung tính, giảm từ 69 một tuần trước. Tâm lý hạ nhiệt trong khi giá vẫn trụ vững thường là cấu trúc lành mạnh hơn so với chiều ngược lại.

Kinh tế vĩ mô là lý do tôi vẫn giữ quy mô vị thế nhỏ. Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản lên biên độ 3,75% đến 4,00%, là lần tăng đầu tiên kể từ năm 2023, trong khi Goldman đã chuyển sang dự báo tăng lãi suất vào tháng 10, còn Ngân hàng Trung ương Nhật Bản họp trong ngày 17 và 18 tháng 9, bổ sung biến số thanh khoản thứ ba cho tuần này. Trong bối cảnh đó, câu chuyện pháp lý vẫn tiếp diễn. SEC và CFTC công bố các biện pháp mới mở rộng không gian hoạt động cho crypto và tài sản token hóa, SEC ngày 17 tháng 9 cấp miễn trừ có điều kiện tạm thời cho hoạt động giao dịch trên chuỗi đối với cổ phiếu Mỹ token hóa chính danh, và dự luật về Kho dự trữ Bitcoin chiến lược tiếp tục được thúc đẩy tại Quốc hội. Đạo luật CLARITY bị trì hoãn thay vì đã chết, với lộ trình nhiều khả năng bị đẩy sang năm 2027. DeFi lập tức định giá lại, với UNI tăng khoảng 27%, còn Zcash tăng vọt 23%. Vàng gần 4.291 USD một ounce, bạc quanh 63,60 USD và Nasdaq gần 25.978 cho tôi thấy thanh khoản đang luân chuyển chứ không biến mất.

Bức tranh nhanh về thị trường rộng hơn để tham khảo. Solana gần 100 USD, tăng khoảng 2%, XRP quanh 1,30 USD, còn BNB gần 743 USD, tăng 2,4%. Các ETF Solana thu hút khoảng 10,3 triệu USD và ETF XRP khoảng 19 triệu USD trong cùng tuần, những con số nhỏ nhưng vẫn chỉ về cùng một hướng. Đây là mô hình luân chuyển, không phải mô hình né tránh rủi ro.

Vậy cuối tuần này tăng giá hay giảm giá? Thận trọng nghiêng về tăng giá, với quy mô nhỏ hơn. Cả hai chất xúc tác tiêu cực đều đã được phản ánh vào giá, còn chất xúc tác cấu trúc tích cực thì chưa. Với Bitcoin, tôi theo dõi vùng hỗ trợ 75.000 USD rồi đến 73.000 USD, cùng các vùng kháng cự 78.200 USD rồi 80.000 USD; một mức đóng cửa tuần trên 80.000 USD sẽ xác nhận quá trình thiết lập lại sau đợt thanh lý ngày 15 tháng 9 đã hoàn tất. Rủi ro nằm ở thanh khoản cuối tuần mỏng, có thể biến một biến động 1% thành 3% mà không có lý do cơ bản nào đứng sau.

Với Ethereum, các mức hỗ trợ là 2.400 USD rồi 2.360 USD, mức đáy tuần, còn kháng cự là 2.500 USD, tiếp đến 2.608 USD rồi 2.700 USD. Khi ETH trên 2.400 USD và BTC trên 75.000 USD, tôi kỳ vọng cuối tuần sẽ tăng dần. Nếu cả hai đều đóng cửa ngày dưới các mức này, luận điểm của tôi sai và tôi thà đứng ngoài còn hơn tranh luận với diễn biến thị trường.

Crypto hay cổ phiếu token hóa. Trong 12 tháng tới, tôi lạc quan về cổ phiếu token hóa hơn bất kỳ altcoin đơn lẻ nào, và điều đó vẫn khiến tôi bất ngờ. Lĩnh vực này tăng khoảng 149% từ đầu năm lên khoảng 1,7 tỷ USD vốn hóa thị trường vào tháng 6 năm 2026, với khối lượng hàng tháng trên 6,7 tỷ USD, và một số dự báo hiện hướng tới gần 4 tỷ USD vào cuối năm. Chỉ riêng các hợp đồng perpetual cổ phiếu token hóa đã xử lý khoảng 376 tỷ USD vào tháng 7 năm 2026, gấp khoảng 50 lần khối lượng cổ phiếu token hóa giao ngay và tăng gấp 209 lần chỉ trong một năm. Số lượng ví tăng khoảng 195.000 trong quý hai, giá trị ví trung bình 4.800 USD và 42% tổng số ví tài sản thế giới thực cho thấy đây là sự chấp nhận từ nhà đầu tư nhỏ lẻ chứ không chỉ là hạ tầng trên các tiêu đề. Robinhood tăng 5,2% nhờ tin tức pháp lý và giao dịch ở mức định giá gần 100 tỷ USD, Coinbase tăng thêm 5,8%, còn Robinhood hiện báo cáo 28,6 triệu khách hàng đã nạp tiền cùng 384 tỷ USD tài sản trên nền tảng. Riêng đối với giao dịch cuối tuần, tôi vẫn chọn crypto, bởi đòn bẩy, thanh khoản và độ sâu vẫn tốt hơn ở đó, ngay cả khi cổ phiếu token hóa đang tiến tới các phiên giao dịch suốt ngày đêm.

Nếu chỉ được giao dịch một tài sản, đó sẽ là Ethereum. Động lượng 30 ngày mạnh hơn, tăng từ 27% đến 32% so với 21% của Bitcoin, lấy lại mốc 2.500 USD trong khi BTC vật lộn tại 78.000 USD, cùng thực tế Ethereum và Solana lưu trữ hơn 70% giá trị cổ phiếu token hóa, đồng nghĩa với việc xu hướng token hóa vận hành trên hạ tầng Ethereum. Bitcoin vẫn là điểm neo dài hạn của tôi và là tài sản tôi muốn nắm giữ hơn trong một quý tồi tệ, nhưng với góc nhìn cuối tuần cùng mức dừng lỗ rõ ràng, ETH là cách thể hiện xu hướng trực tiếp hơn.

Một con số nữa cần ghi nhớ. Triển vọng quý IV của Fidelity lưu ý rằng nếu chu kỳ bốn năm của Bitcoin vẫn còn hiệu lực, đáy có thể hình thành vào khoảng tháng 11 năm 2026, trong khi Standard Chartered dự báo Ethereum đạt 4.000 USD vào cuối năm 2026 và cao hơn trong suốt thập kỷ. Tôi xem cả hai là bối cảnh, không phải mục tiêu, và thà giao dịch theo các mức giá hơn là các câu chuyện.
#GateSquareMidAutumnReunion