$NVDA $NVDA

Khi NVIDIA một lần nữa tiến gần vùng $220, câu hỏi thực sự trên thị trường giờ đây không còn là “câu chuyện AI có tiếp diễn hay không?” nữa.

Theo tôi, câu hỏi hoàn toàn khác:

Tốc độ tăng trưởng chi tiêu cho AI có tiếp tục đáp ứng kỳ vọng của NVIDIA hay không?

Ngày 17 tháng 9, $NVDA đã tăng khoảng 2,54% và đóng cửa ở mức $219,34. Cùng ngày, cổ phiếu chất bán dẫn nói chung cũng phục hồi.

Tuy nhiên, đà tăng này không chỉ đến từ một phản ứng kỹ thuật.

Những phát biểu của Jensen Huang rằng doanh số chip NVIDIA có thể tăng gấp đôi vào năm 2027 đã một lần nữa đưa sức mạnh của nhu cầu AI trở thành tâm điểm.

Còn một dữ liệu khác thậm chí còn thú vị hơn.

Nebius, một nhà cung cấp dịch vụ đám mây sử dụng GPU của NVIDIA, cho biết sẽ tăng khoảng 20% giá thuê một số GPU NVIDIA kể từ ngày 1 tháng 10 do nhu cầu tính toán gia tăng.

Điều này quan trọng đối với tôi.

Bởi thay vì chỉ theo dõi câu chuyện AI qua báo cáo tài chính của NVIDIA, chúng ta cũng có thể quan sát hành vi của khách hàng.

Nếu khách hàng sẵn sàng trả nhiều tiền hơn cho hạ tầng NVIDIA, đây là tín hiệu quan trọng cho thấy nhu cầu đối với năng lực tính toán AI vẫn còn mạnh.

Nhưng thị trường còn phải đối mặt với một thực tế khác:

Lãi suất.

Việc Fed nâng lãi suất chính sách lên khoảng 3,75–4,00% tại cuộc họp tháng 9 có thể làm gia tăng áp lực lên các cổ phiếu tăng trưởng.

Nói cách khác, $NVDA đang đồng thời chịu tác động của hai lực khác nhau:

Nhu cầu AI mạnh mẽ ↗️

Điều kiện tài chính thắt chặt hơn ↘️

Vì vậy, tôi đặc biệt theo dõi cấu trúc giá.

Vùng $220 giờ đây là một mức tâm lý quan trọng.

Nếu giá duy trì trên vùng này và động lượng tiếp tục, vùng $230–236 có thể một lần nữa trở thành tâm điểm.

Đặc biệt, khu vực quanh $236 sẽ là một phép thử đáng kể vì đây là vùng đỉnh quan trọng trong thời gian gần đây.

Ở chiều ngược lại, vùng $210–213 là khu vực phòng thủ quan trọng đầu tiên đối với tôi.

Nếu giá duy trì dưới vùng này, thị trường có thể một lần nữa đặt câu hỏi liệu đợt phục hồi gần đây chỉ là một phản ứng ngắn hạn hay không.

Tuy nhiên, điều tôi coi trọng hơn ở đây không phải là giá.

Mà là cách hạ tầng AI kiếm tiền trong nền kinh tế thực.

Giá thuê GPU đang tăng.

Các trung tâm dữ liệu mới đang được xây dựng.

NVIDIA đang mở rộng các hệ thống Vera Rubin thế hệ mới.

Và công ty đang cố gắng củng cố vị thế trên toàn bộ hạ tầng AI, thay vì chỉ bán GPU.

Do đó, $NVDA câu chuyện vẫn còn sống động.

Tuy nhiên, tăng trưởng của công ty giờ đây không còn đủ nếu chỉ dựa vào chính nó.

Tăng trưởng cần tiếp tục vượt qua kỳ vọng.

Đây là câu hỏi quan trọng nhất đối với tôi trong thời gian tới:

NVIDIA thực sự đang tiến gần đỉnh của chu kỳ AI, hay thị trường mới chỉ đang ở giai đoạn đầu của một làn sóng nhu cầu tính toán lớn hơn?

Đà tăng trên $220 sẽ không thể tự mình đưa ra câu trả lời cho câu hỏi này.

Nhưng nếu giá, khối lượng và nhu cầu thực tế đối với hạ tầng AI tiếp tục di chuyển cùng chiều, bức tranh sẽ trở nên ý nghĩa hơn nhiều. 👀