#USHouseAdvancesBitcoinReserveBill

‍#GateSquareMidAutumnReunion #ShareWeekly $BTC $XAUUSD
Dự luật Dự trữ Bitcoin vừa vượt qua rào cản thực sự đầu tiên, đây là những gì thực sự có trong dự luật

Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện hôm thứ Tư đã bỏ phiếu với tỷ lệ 28-21 để thúc đẩy Đạo luật Hiện đại hóa Dự trữ Mỹ, H.R. 8957, tiến tới việc chuyển sắc lệnh hành pháp hiện hành của Tổng thống Trump về Dự trữ Bitcoin Chiến lược thành luật liên bang vĩnh viễn. Đây là bước tiến xa nhất mà bất kỳ dự luật dự trữ bitcoin nào đạt được tại Quốc hội cho đến nay, và cần hiểu chính xác dự luật này làm và không làm gì, bởi các chi tiết ở đây quan trọng hơn tiêu đề.

Dự luật thực sự thiết lập điều gì

Đạo luật sẽ thành lập một Dự trữ Bitcoin Chiến lược chính thức và một Kho lưu trữ Tài sản Kỹ thuật số riêng biệt thuộc Bộ Tài chính, cả hai đều nhằm nắm giữ các tài sản kỹ thuật số mà chính phủ liên bang thu giữ thông qua các vụ tịch thu hình sự và dân sự, tập trung việc lưu ký hiện đang phân tán giữa nhiều cơ quan khác nhau. Bộ Tài chính sẽ phải thiết lập cấu trúc này trong vòng 180 ngày kể từ khi ban hành, và các cơ quan liên bang sẽ phải báo cáo lượng tài sản kỹ thuật số hiện có trong vòng 60 ngày. Bitcoin được nắm giữ trong quỹ dự trữ sẽ bị khóa, nghĩa là không thể bán, trong tối thiểu 20 năm, một thời hạn cam kết dài bất thường đối với bất kỳ tài sản nào do chính phủ nắm giữ.

Bản thân cuộc bỏ phiếu hoàn toàn chia theo đảng phái, cả 28 phiếu ủng hộ việc thúc đẩy dự luật đều đến từ các nghị sĩ Cộng hòa, còn cả 21 phiếu phản đối đều đến từ các nghị sĩ Dân chủ. Một sửa đổi do thành viên cấp cao Maxine Waters đề xuất cũng thất bại theo đúng sự phân chia đảng phái đó. Hạ nghị sĩ Bill Foster đặc biệt bày tỏ quan ngại trong phiên họp về việc biến động của Bitcoin khiến đây trở thành một khoản đầu tư đáng ngờ đối với quỹ dự trữ quốc gia, một chỉ trích đáng chú ý vì nó phản ánh sự phản đối cốt lõi của Đảng Dân chủ đối với toàn bộ dự luật.

Phần quan trọng hơn tiêu đề: những gì đã bị loại bỏ

Đây là lúc các chi tiết thực sự quan trọng. Một phiên bản trước đó của dự luật từng đề xuất các cơ chế chủ động mua thêm Bitcoin bằng dự trữ vàng, nguồn vốn của Cục Dự trữ Liên bang hoặc doanh thu từ thuế quan. Phiên bản thực sự được ủy ban thông qua đã loại bỏ hoàn toàn tất cả các cơ chế mua chủ động đó. Sửa đổi thay thế được thông qua trước cuộc bỏ phiếu cuối cùng nêu rõ rằng nghiên cứu chi phí đi kèm không cho phép vay nợ, áp dụng các loại thuế mới, chi tiêu thâm hụt hoặc dùng tài sản liên bang làm tài sản thế chấp để tài trợ cho việc mua Bitcoin.

Trên thực tế, điều này có nghĩa là dự luật chính thức hóa và khóa số Bitcoin mà chính phủ đã nắm giữ thông qua tịch thu, hiện được ước tính khoảng 324.527 BTC trị giá xấp xỉ 24,7 tỷ USD, thay vì tạo ra bất kỳ chương trình mua chủ động nào của liên bang. Thay vào đó, Bộ Tài chính và Bộ Thương mại được chỉ đạo tiến hành một nghiên cứu trong vòng 180 ngày về các phương thức có khả năng trung hòa ngân sách để mở rộng quỹ dự trữ trong tương lai, nghĩa là bất kỳ lộ trình mua nào trong tương lai cũng phải tránh phát sinh chi phí mới cho người nộp thuế hoặc làm tăng thêm nợ quốc gia. Đây là cách tiếp cận thận trọng hơn đáng kể so với phiên bản trước đó của khái niệm này trong Đạo luật BITCOIN, vốn đề xuất mua đủ 1 triệu BTC trong vòng 5 năm.

Các điều khoản minh bạch cũng được điều chỉnh trong quá trình xem xét, tần suất báo cáo bằng chứng dự trữ được giảm từ hàng quý xuống hàng năm trong một số báo cáo được trích dẫn, dù các bản tóm tắt khác lại đề cập rằng báo cáo hàng quý và kiểm toán bên thứ ba vẫn được giữ trong văn bản cuối cùng, cần theo dõi xem chi tiết này sẽ được chốt như thế nào khi dự luật tiếp tục tiến triển.

Tại sao thị trường vẫn phản ứng tích cực dù cơ chế mua đã bị thu hẹp

BTC hiện đang giao dịch quanh mức 77.511, tăng 1,41%, sau khi tăng lên từ mức thấp trong 24 giờ gần 76.019. Mặc dù phiên bản này không cho phép chính phủ mua mới, việc chính thức khóa một phần đáng kể lượng Bitcoin hiện có của liên bang trong hai thập kỷ sẽ loại nguồn cung đó khỏi bất kỳ áp lực bán tiềm tàng nào trong tương lai, đồng thời việc chuyển một sắc lệnh hành pháp thành luật thực tế khiến chính sách này khó bị đảo ngược hơn đáng kể dưới một chính quyền tương lai, vì việc hủy bỏ một đạo luật đòi hỏi luật mới thay vì chỉ đảo ngược chính sách.

Những gì vẫn cần diễn ra

Đây thực sự vẫn là giai đoạn đầu trong quy trình lập pháp. Dự luật cần được thông qua trong một cuộc bỏ phiếu toàn thể tại Hạ viện, sau đó được Thượng viện phê chuẩn, nơi chưa có dự luật đồng hành tương tự nào được thông qua, trước khi có thể được chuyển đến bàn của tổng thống. Việc ủy ban thông qua dự luật theo đường lối đảng phái cho thấy dự luật có lộ trình rõ ràng trong một viện do Đảng Cộng hòa kiểm soát, nhưng không đảm bảo sẽ được Thượng viện thông qua, đặc biệt khi sự chia rẽ đảng phái đã thể hiện rõ ngay từ giai đoạn ủy ban.

Kịch bản tăng giá tiềm năng

Nếu dự luật tiếp tục tiến triển tương đối suôn sẻ qua toàn thể Hạ viện và giành được bất kỳ sự ủng hộ nào từ lưỡng đảng tại Thượng viện, đó sẽ là một cột mốc thực sự quan trọng, lần đầu tiên lượng Bitcoin do liên bang nắm giữ được khóa vào luật thay vì chỉ tồn tại dưới dạng chính sách của nhánh hành pháp. Ngay cả khi không có quyền mua mới, tín hiệu tâm lý và mang tính cấu trúc từ việc Quốc hội pháp điển hóa thời hạn nắm giữ Bitcoin của liên bang trong 20 năm có thể củng cố câu chuyện tăng giá dài hạn về vai trò của Bitcoin như một tài sản dự trữ.

Kịch bản giảm giá tiềm năng

Với cuộc bỏ phiếu hoàn toàn theo đảng phái tại ủy ban, việc được Thượng viện thông qua còn lâu mới chắc chắn, và dự luật có thể đình trệ đúng như Đạo luật CLARITY trước đó trong chu kỳ này, được thông qua tại một viện nhưng không thể giành đủ phiếu cần thiết ở nơi khác. Cũng cần nhớ rằng dự luật này không cho phép mua mới, vì vậy bất kỳ ai kỳ vọng điều này sẽ chuyển thành áp lực mua mới từ chính phủ đối với giá BTC nên điều chỉnh lại kỳ vọng dựa trên những gì văn bản thực tế nêu rõ.

Điều cần theo dõi tiếp theo

Lịch trình bỏ phiếu toàn thể tại Hạ viện là cột mốc cụ thể tiếp theo cần theo dõi, cùng với bất kỳ tín hiệu nào về mức độ sẵn sàng của Thượng viện đối với một dự luật đồng hành. Nghiên cứu bắt buộc trong 180 ngày của Bộ Tài chính và Bộ Thương mại về các phương thức mua trung hòa ngân sách, nếu dự luật trở thành luật, cũng sẽ đáng được theo dõi sát sao, vì đây là nơi bất kỳ lộ trình mua nào trong tương lai thực sự được xác định.

Các rủi ro quan trọng

Kết quả lập pháp ở giai đoạn này vẫn thực sự chưa chắc chắn, một cuộc bỏ phiếu tại ủy ban khác biệt đáng kể so với việc thông qua cuối cùng, và sự chia rẽ đảng phái ở mức độ này thường báo hiệu những khó khăn phía trước tại một Thượng viện có cán cân cân bằng hơn. Cũng không nên phóng đại những gì dự luật này làm, dự luật khóa lượng tài sản hiện có và nghiên cứu các lựa chọn trong tương lai, chứ không cam kết nguồn ngân sách liên bang mới cho việc mua Bitcoin, bất chấp cách một số bài đưa tin về câu chuyện này có thể khiến người đọc hiểu như vậy.

Quan điểm tổng thể của tôi

Đây thực sự là một bước tiến quan trọng, chủ yếu vì nó sẽ chuyển đổi vị thế dự trữ liên bang của Bitcoin từ thứ mà một tổng thống tương lai có thể hủy bỏ chỉ bằng một chữ ký thành thứ đòi hỏi hành động thực tế của Quốc hội để đảo ngược. Tuy nhiên, cần chính xác về những gì thực sự đã được thúc đẩy ở đây, đó là một khuôn khổ lưu ký và khóa lượng tài sản hiện có, chứ không phải một yêu cầu mua mới. Thử thách thực sự đến tiếp theo, liệu dự luật có vượt qua cuộc bỏ phiếu toàn thể tại Hạ viện và tìm được bất kỳ lộ trình nào qua Thượng viện hay không, nơi những khó khăn gần đây của Đạo luật CLARITY cho thấy luật về tiền mã hóa hiện không dễ dàng được thông qua.

Bạn nghĩ sao, việc chính thức hóa lượng Bitcoin hiện có thành tài sản bị khóa theo luật định trong 20 năm có quan trọng ngang với một chương trình mua chủ động hay không, hay thị trường đang kỳ vọng quá sớm?

Đây không phải là lời khuyên tài chính. Luôn tự nghiên cứu trước khi đưa ra bất kỳ quyết định giao dịch hoặc đầu tư nào.