#FedHikes25bpsForFirstTimeIn3Years
Fed đã đưa ra động thái của mình. Giờ đây, thị trường phải chứng minh điều gì sẽ xảy ra tiếp theo.

Đợt tăng 25 điểm cơ bản ngày hôm qua rất quan trọng, nhưng tôi cho rằng giai đoạn tiếp theo của thị trường này sẽ thú vị hơn nhiều so với bản thân quyết định đó. Cục Dự trữ Liên bang đã nâng phạm vi mục tiêu lên 3,75%–4,00%, và các dự báo tháng 9 đưa lãi suất chính sách trung vị năm 2026 lên khoảng 4,1%. Nói cách khác, Fed vẫn để ngỏ khả năng tăng thêm một lần nữa, nhưng động thái tiếp theo sẽ phụ thuộc nhiều vào dữ liệu kinh tế được công bố giữa các cuộc họp.

Điều này thay đổi cách tôi muốn giao dịch thị trường từ thời điểm này.

Tôi không muốn chạy theo phản ứng đầu tiên của thị trường đối với FOMC. Tôi muốn theo dõi liệu thị trường có thể hấp thụ lãi suất cao hơn mà không đánh mất động lực nền tảng hay không. Sự khác biệt đó rất quan trọng. Một Fed diều hâu có thể tạo ra động thái né tránh rủi ro ban đầu, nhưng nếu BTC, ETH và các tài sản rủi ro khác không chịu phá vỡ theo hướng giảm sau khi cú sốc được hấp thụ, điều đó cho chúng ta biết điều gì đó về nhu cầu nền tảng.

Đối với Bitcoin, cuộc chiến tiếp theo sẽ diễn ra giữa áp lực vĩ mô và vị thế thị trường. Lãi suất cao hơn thường khiến thanh khoản trở nên đắt đỏ hơn, trong khi đồng USD mạnh hơn có thể tạo thêm lực cản cho các tài sản rủi ro. Tuy nhiên, Bitcoin đã trở thành một thị trường toàn cầu có chiều sâu lớn hơn nhiều, vì vậy riêng tiêu đề về Fed chưa đủ để quyết định động thái lớn tiếp theo. Tôi sẽ theo dõi liệu BTC có thể lấy lại vùng kháng cự với khối lượng thực và duy trì trên đó hay chỉ đơn giản tạo ra một đợt tăng đột biến ngắn ngủi.

Nếu bên mua tiếp tục hấp thụ áp lực bán, thị trường có thể bắt đầu xem thông điệp diều hâu của Fed là đã được định giá. Ngược lại, nếu BTC tiếp tục tạo các đỉnh thấp dần và đánh mất vùng hỗ trợ quan trọng với khối lượng gia tăng, thì câu chuyện lãi suất cao trong thời gian dài sẽ trở nên phù hợp hơn nhiều.

Ethereum là nơi tôi muốn thấy sự xác nhận.

ETH có các yếu tố nền tảng riêng, nhưng trong ngắn hạn vẫn cần một môi trường thanh khoản hỗ trợ. Một đợt tăng mạnh của ETH sẽ có ý nghĩa hơn với tôi nếu đi kèm khối lượng cải thiện và sức mạnh tương đối so với BTC, thay vì chỉ đi theo một đợt phục hồi tạm thời của thị trường. Tôi thà chờ sự xác nhận còn hơn dự đoán một động thái chỉ dựa trên tiêu đề về Fed.

Tiếp đó là vàng, và đây là nơi thị trường hiện tại trở nên đặc biệt thú vị.

Vàng ban đầu chịu áp lực từ đợt tăng lãi suất và các dự báo diều hâu, nhưng diễn biến giá hôm thứ Năm cho thấy mặt còn lại của câu chuyện. Reuters đưa tin vàng giao ngay vượt 4.360 USD sau khi phục hồi hơn 2%, được hỗ trợ bởi đồng USD suy yếu, giá dầu thấp hơn và lợi suất trái phiếu Kho bạc giảm.

Điều đó cho tôi thấy các nhà giao dịch vàng không nhìn lãi suất một cách riêng lẻ.

Nếu lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng và đồng USD mạnh lên, vàng có thể chịu áp lực.

Nhưng nếu lợi suất giảm, đồng USD suy yếu hoặc nhà đầu tư bắt đầu tập trung nhiều hơn vào các rủi ro tài khóa, địa chính trị và lạm phát, vàng có thể lấy lại động lực ngay cả khi lãi suất chính sách vẫn ở mức cao.

Vì vậy, đối với XAUUSD, tôi theo dõi mối quan hệ giữa vàng, đồng USD và lợi suất trái phiếu Kho bạc nhiều như chính tiêu đề về Fed.

Nguyên tắc tương tự cũng áp dụng cho dầu mỏ.

Giá năng lượng có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát, và lạm phát ảnh hưởng đến lộ trình chính sách của Fed. Reuters đưa tin giá Brent ở quanh mức 104,8 USD vào thứ Năm sau khi nguồn cung bổ sung từ Saudi giúp giảm bớt một số lo ngại về gián đoạn nguồn cung. Nếu giá năng lượng tiếp tục giảm, điều đó cuối cùng có thể giúp giảm bớt kỳ vọng lạm phát. Nếu giá tăng mạnh trở lại, nhiệm vụ của Fed sẽ trở nên phức tạp hơn.

Và đó là lý do tôi cho rằng vài tuần tới có thể quan trọng hơn quyết định tháng 9.

Giờ đây, thị trường phải xử lý dữ liệu lạm phát mới, dữ liệu việc làm, lợi suất trái phiếu Kho bạc, đồng USD và các thông điệp sắp tới từ Fed. Các dự báo tháng 9 không phải là một lịch trình chắc chắn. Đó là những đánh giá hiện tại của các nhà hoạch định chính sách dựa trên thông tin có được tại cuộc họp, và những đánh giá đó có thể thay đổi.

Vì vậy, tôi không xem thông điệp “tăng thêm một lần nữa” là điều chắc chắn.

Tôi xem đó là rủi ro cơ sở hiện tại.

Sự khác biệt đó rất quan trọng đối với giao dịch.

Nếu lạm phát vẫn dai dẳng và tăng trưởng kinh tế tiếp tục vững vàng, một đợt tăng nữa sẽ dễ được thị trường định giá hơn.

Nếu lạm phát hạ nhiệt nhanh hơn dự kiến hoặc hoạt động kinh tế suy yếu đáng kể, lộ trình lãi suất hiện tại có thể thay đổi.

Đó là nơi cơ hội thực sự cho các nhà giao dịch xuất hiện: không phải đoán xem Fed sẽ làm gì vài tháng tới, mà là phản ứng thông minh khi dữ liệu thay đổi xác suất của từng kịch bản.

Đối với tôi, thiết lập từ thời điểm này rất đơn giản.

BTC: theo dõi liệu bên mua có thể lấy lại vùng kháng cự và duy trì động lực hay không.

ETH: theo dõi sức mạnh tương đối, khối lượng và việc bên mua có bảo vệ vùng hỗ trợ then chốt hay không.

Vàng: theo dõi lợi suất và đồng USD trước khi cho rằng đợt tăng lãi suất của Fed đồng nghĩa với việc giá chắc chắn giảm.

Dầu mỏ: theo dõi liệu giá năng lượng giảm có tiếp tục hỗ trợ bức tranh lạm phát hay không.

Và trên hết, hãy theo dõi lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm và 2 năm. Thị trường trái phiếu sẽ tiếp tục cho chúng ta biết các nhà đầu tư đang diễn giải thông điệp của Fed như thế nào.

Điều thú vị là thị trường không cần Fed ngay lập tức trở nên ôn hòa để các tài sản rủi ro phục hồi.

Thị trường chỉ cần các nhà đầu tư tin rằng phần diều hâu nhất trong thông điệp đã được định giá.

Đó là cuộc chiến tôi đang theo dõi lúc này.

Fed đã đưa ra đợt tăng lãi suất.

Biểu đồ chấm đã đưa ra cảnh báo.

Giờ đây, diễn biến giá phải cho chúng ta biết liệu các nhà giao dịch có tin rằng cảnh báo đó đủ mạnh để tạo ra thêm một đợt né tránh rủi ro lớn hay thị trường đã hấp thụ nó.

Tôi vẫn tập trung vào sự xác nhận thay vì chạy theo các tiêu đề. Động thái lớn tiếp theo nhiều khả năng sẽ đến từ khoảng cách giữa những gì Fed nói hôm nay và những gì dữ liệu kinh tế buộc Fed phải nói vào ngày mai.

$BTC

‌ $ETH

‌ $XAUT