#GateSquareMidAutumnReunion
#XAU
Vàng đang được giao dịch quanh mức 4.295 USD/ounce trong phiên đầu ngày 16 tháng 9. Báo giá XAU/USD trực tiếp mới nhất mà tôi có thể xác minh là 4.294,90 USD lúc 04:30 UTC, trong khi Reuters đưa tin vàng giao ngay quanh mức 4.289,74 USD vào ngày 15 tháng 9. Vì vậy, thị trường đang ổn định gần mức 4.300 USD, nhưng vẫn chưa phục hồi về các mức đã mất trong đợt bán tháo gần đây.

Một điểm dữ liệu quan trọng trước khi xem biểu đồ: vàng giao ngay là thị trường OTC, nên không có một con số khối lượng 24 giờ hợp nhất duy nhất có thể so sánh với một sàn giao dịch crypto. Tôi thà để trống con số đó còn hơn trộn lẫn khối lượng giao ngay với khối lượng hợp đồng tương lai. Để tham khảo, hợp đồng vàng tháng 12 COMEX sôi động nhất ghi nhận khối lượng 144.567 hợp đồng và open interest 311.816 hợp đồng trong phiên gần nhất có dữ liệu, với giá thanh toán là 4.332,80 USD.

Áp lực tức thời lên vàng đến từ phía vĩ mô. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đã vượt 5%, đồng USD mạnh lên, và giá dầu thô cao hơn đang làm gia tăng lo ngại lạm phát. Sự kết hợp này đã làm tăng kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, đồng thời khiến một tài sản không sinh lợi suất như vàng kém hấp dẫn hơn trong ngắn hạn. Reuters đưa tin vàng giao ngay ở mức 4.293,29 USD vào ngày 15 tháng 9, trong khi vàng COMEX chốt phiên ở mức 4.291,60 USD, mức chốt phiên thấp nhất kể từ ngày 6 tháng 8.

Do đó, quyết định của Fed là chất xúc tác chính trong hôm nay. Thị trường đang định giá xác suất cao về một đợt tăng 25 điểm cơ bản, nhưng sự kiện giao dịch lớn hơn có thể là tuyên bố và định hướng của Chủ tịch Kevin Warsh về những diễn biến tiếp theo. Lạm phát dai dẳng, giá năng lượng cao hơn và đà tăng gần đây của lợi suất trái phiếu Kho bạc đều là những biến số quan trọng đối với thị trường vàng.

Về kỹ thuật, cấu trúc gần đây yếu hơn so với đầu tháng. Vàng không thể duy trì rõ ràng vùng 4.300 USD và giảm về khu vực 4.260 USD trước khi ổn định. Vì vậy, diễn biến giá hiện tại phù hợp hơn với một nỗ lực phục hồi bên trong cấu trúc điều chỉnh ngắn hạn, thay vì một sự đảo chiều tăng giá đã được xác nhận.

Vùng hỗ trợ đầu tiên tôi đang theo dõi là 4.265–4.280 USD. Vùng này quan trọng vì đợt giảm trong ngày gần đây đã thu hút lực mua quanh khu vực đó. Bên dưới vùng này, 4.230–4.250 USD là vùng tiếp theo cần theo dõi, sau đó là ngưỡng tâm lý 4.200 USD.

Ở phía tăng, 4.305–4.330 USD là vùng kháng cự đầu tiên. Việc lấy lại và duy trì rõ ràng trên vùng này sẽ cải thiện cấu trúc ngắn hạn. Phía trên đó, 4.350–4.360 USD là khu vực quan trọng tiếp theo, sau đó là 4.400 USD. Một đợt phục hồi mạnh hơn nhiều sẽ đòi hỏi vàng lấy lại vùng 4.450–4.470 USD, nơi cấu trúc hồi phục trước đó trở nên đáng chú ý hơn.

Động lượng hiện đang trái chiều. Vàng không còn giảm mạnh từ các mức đáy gần đây, nhưng phe mua vẫn chưa tạo ra kiểu đột phá có thể xác nhận sự đảo chiều xu hướng. Đó là lý do tôi sẽ chú ý nhiều hơn đến phản ứng quanh 4.265 USD và 4.330 USD thay vì khu vực giữa biên độ.

Vị thế trên thị trường hợp đồng tương lai cũng đáng được chú ý. Dữ liệu COMEX mới nhất cho thấy open interest đáng kể, với hợp đồng tháng 12 có 311.816 hợp đồng. Dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới cũng cho thấy vị thế hợp đồng tương lai vàng vẫn là một phần quan trọng trong cấu trúc thị trường hiện tại, dù chuỗi dữ liệu vị thế chính thức được cập nhật hằng tuần thay vì cung cấp tín hiệu trong ngày theo thời gian thực.

Kịch bản tăng giá khá rõ ràng: vàng cần lấy lại vùng 4.305–4.330 USD và duy trì phía trên vùng này sau biến động từ Fed. Nếu điều đó xảy ra cùng với động lượng cải thiện, các mức tiếp theo sẽ là 4.360 USD, 4.400 USD và sau đó là 4.450–4.470 USD.

Kịch bản giảm giá cũng quan trọng không kém. Một cú phá vỡ dứt khoát xuống dưới 4.265 USD sẽ làm suy yếu nỗ lực ổn định hiện tại. Nếu sau đó giá không thể lấy lại 4.265 USD từ bên dưới, tôi sẽ hướng đến vùng 4.230–4.250 USD trước, tiếp theo là 4.200 USD. Việc phá vỡ duy trì dưới 4.200 USD sẽ báo hiệu rằng đợt điều chỉnh đang trở nên sâu hơn nhiều, thay vì chỉ đơn thuần là một nhịp thoái lui do sự kiện Fed.

Đối với giao dịch, tôi sẽ không vào lệnh mù quáng tại 4.295 USD. Thiết lập mua ưu tiên của tôi dựa trên xác nhận sẽ là việc lấy lại vùng 4.305–4.330 USD, sau đó kiểm tra lại thành công. Một vùng vào lệnh ví dụ sẽ quanh 4.315–4.330 USD sau khi có xác nhận, với mức vô hiệu hóa nằm dưới khoảng 4.275 USD.

Từ cấu trúc đó, TP1 sẽ quanh 4.360 USD, TP2 quanh 4.400 USD và TP3 quanh 4.450–4.470 USD. Tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận chính xác phụ thuộc vào điểm vào lệnh đã được xác nhận, vì vậy nên giảm quy mô vị thế nếu cần đặt mức dừng lỗ rộng hơn.

Đối với thiết lập giảm giá, tôi sẽ chờ một cú phá vỡ được xác nhận xuống dưới 4.265 USD thay vì bán khống ngay cây nến rút chân đầu tiên. Một lần kiểm tra lại thất bại tại 4.265 USD có thể tạo ra thiết lập tiếp diễn rõ ràng hơn hướng đến 4.230–4.250 USD và sau đó là 4.200 USD.

Rủi ro lớn nhất hôm nay là chính thông báo của Fed. Vàng hoàn toàn có thể quét cả hai phía của biên độ trước khi chọn hướng đi. Một cách diễn giải ôn hòa có thể làm suy yếu đồng USD và lợi suất, tạo ra một nhịp phục hồi mạnh của vàng, trong khi thông điệp diều hâu kết hợp với lợi suất cao hơn có thể đẩy vàng xuyên qua vùng hỗ trợ. Giá dầu và các diễn biến địa chính trị vẫn là những yếu tố biến động bổ sung. Hội đồng Vàng Thế giới cũng nhấn mạnh sự giằng co giữa việc thắt chặt chính sách trong ngắn hạn và các rủi ro kinh tế/địa chính trị trung hạn đối với vàng.

Thiên hướng hiện tại của tôi là trung lập đến hơi giảm giá khi giá nằm dưới 4.330 USD. Tôi chỉ trở nên lạc quan hơn sau khi vàng chứng minh rằng 4.330 USD đã chuyển từ kháng cự thành hỗ trợ. Ngược lại, một cú phá vỡ rõ ràng xuống dưới 4.265 USD sẽ khiến thiên hướng ngắn hạn chuyển sang giảm giá dứt khoát hơn.

Bài học chính ở đây rất đơn giản: đây không phải là phiên để dự đoán cây nến do Fed tạo ra. Hãy để thị trường cho thấy liệu 4.265 USD có trụ vững hay 4.330 USD bị phá vỡ. Sự xác nhận sau biến động có giá trị hơn việc cố bắt nhịp di chuyển đầu tiên.

Quản trị rủi ro vẫn quan trọng hơn chính thiết lập giao dịch. Tôi sẽ duy trì rủi ro quanh mức 1% vốn giao dịch cho mỗi vị thế, với 2% là mức tối đa chỉ dành cho một thiết lập được xác định rõ ràng. Không vào lệnh mù quáng, không sử dụng đòn bẩy quá lớn và không dời mức dừng lỗ chỉ vì phản ứng của Fed đi ngược lại vị thế.

$XAU