#美联储加息会议
Theo cách tôi nhìn nhận cuộc họp này của Fed, bản thân quyết định lãi suất có lẽ sẽ không phải là bất ngờ lớn nhất. Thị trường đã dành nhiều ngày để định vị quanh một động thái 25 điểm cơ bản, vì vậy với tôi, câu hỏi quan trọng hơn là điều gì xảy ra sau khi thông báo chính được đưa ra. Theo kinh nghiệm của tôi, khi hầu hết mọi người đều kỳ vọng cùng một kết quả, biến động thực sự thường đến từ những chi tiết mà các nhà giao dịch chưa chuẩn bị đầy đủ.

Cục Dự trữ Liên bang dự kiến công bố quyết định vào 02:00 ngày 17 tháng 9 theo giờ Bắc Kinh, sau đó là cuộc họp báo lúc 02:30. Kỳ vọng hiện tại của thị trường nghiêng mạnh về một động thái 25 bps, với xác suất khoảng 90%. Điều đó khiến việc tăng lãi suất trở thành kịch bản cơ sở rõ ràng trước thềm cuộc họp. Nhưng khi xác suất của một kết quả trở nên cao đến vậy, tôi không thích coi chính quyết định đã được kỳ vọng này là một tín hiệu giao dịch.

Các số liệu lạm phát mới nhất cũng rất quan trọng trong trường hợp này. CPI tháng 8 của Mỹ tăng 3,4% so với cùng kỳ năm trước, trong khi CPI lõi tăng 0,3% so với tháng trước. Những con số này đáng chú ý vì Fed vẫn đang cố cân bằng giữa lạm phát và các điều kiện kinh tế, đồng thời số liệu lạm phát lõi cho thấy áp lực giá cả chưa biến mất hoàn toàn.

Với tôi, đây là lúc cuộc họp trở nên thú vị hơn. Một đợt tăng 25 bps sẽ xác nhận điều thị trường đã kỳ vọng, nhưng biểu đồ chấm và định hướng chính sách tương lai có thể hoàn toàn thay đổi cách diễn giải. Các nhà giao dịch sẽ muốn biết liệu đợt tăng này được xem là một phần của lộ trình thắt chặt rộng hơn hay các nhà hoạch định chính sách đang trở nên thoải mái hơn với cách tiếp cận ít quyết liệt hơn trong thời gian tới.

Tôi từng thấy kiểu thiết lập này trước đây: thị trường dự đoán đúng quyết định, sau đó lại đoán sai hướng đi vì tập trung quá nhiều vào thông báo chính. Một đợt tăng lãi suất có thể mang tính tiêu cực nếu Fed thể hiện lập trường quyết liệt hơn dự kiến, nhưng chính đợt tăng đó cũng có thể trở nên tích cực đối với các tài sản rủi ro nếu lộ trình chính sách tương lai được thể hiện ít diều hâu hơn mức các nhà giao dịch lo ngại.

Đó là lý do tôi sẽ không tự động bán khống BTC, ETH hoặc các tài sản rủi ro khác chỉ vì Fed tăng lãi suất 25 bps. Trước tiên, tôi sẽ theo dõi phản ứng của đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc, sau đó xem Bitcoin và toàn bộ thị trường crypto có thực sự mất các vùng hỗ trợ quan trọng hay không. Nếu lợi suất tăng và đồng đô la mạnh lên trong khi crypto không thể phục hồi, điều đó sẽ củng cố đáng kể kịch bản diều hâu.

Mặt khác, nếu Fed thực hiện đợt tăng 25 bps như dự kiến nhưng biểu đồ chấm hoặc cuộc họp báo gửi đến thị trường một thông điệp mềm mỏng hơn, tôi sẽ theo dõi khả năng đảo chiều. Một thị trường đã định giá đợt tăng lãi suất có thể phản ứng rất khác khi định hướng chính sách thực tế lại ít quyết liệt hơn dự kiến.

Logic tương tự cũng áp dụng với vàng. Fed diều hâu hơn, đồng đô la mạnh hơn và lợi suất cao hơn có thể gây áp lực lên vàng, trong khi định hướng mềm mỏng hơn có thể hỗ trợ kim loại này. Tôi muốn chờ sự xác nhận từ đồng đô la và lợi suất hơn là thực hiện giao dịch chỉ dựa trên thông báo lãi suất.

Điều lớn nhất tôi muốn tránh là đuổi theo cây nến đầu tiên sau thông báo. Các sự kiện lớn của Fed có thể tạo ra biến động nhanh theo cả hai hướng khi thanh khoản bị lấy đi từ những nhà giao dịch đứng sai phía. Phản ứng đầu tiên không phải lúc nào cũng là phản ứng cuối cùng. Với tôi, thiết lập rõ ràng hơn xuất hiện sau khi thị trường cho thấy hướng mà nó thực sự muốn duy trì.

Vì vậy, trước cuộc họp, kịch bản cơ sở của tôi vẫn là Fed tăng lãi suất 25 bps vì đó là điều thị trường đang kỳ vọng áp đảo. Nhưng tôi không nghĩ bản thân đợt tăng này còn tạo ra nhiều bất ngờ. Giao dịch lớn hơn nằm ở việc thông điệp của Fed xác nhận một lộ trình diều hâu hay cho thị trường thêm lý do để tin rằng chính sách có thể trở nên bớt thắt chặt hơn.

Nếu Fed tăng 25 bps và biểu đồ chấm rõ ràng mang tính diều hâu, tôi kỳ vọng đồng đô la và lợi suất sẽ nhận được hỗ trợ, đồng thời sẽ thận trọng hơn với rủi ro crypto. Nếu Fed tăng lãi suất nhưng định hướng mềm mỏng hơn dự kiến, tôi sẽ theo dõi khả năng xuất hiện một đợt phục hồi nhẹ trên các tài sản rủi ro. Và nếu Fed bất ngờ không tăng lãi suất, thị trường sẽ phải định giá lại nhanh chóng vì xác suất tăng lãi suất vốn đã rất cao.

Với cách giao dịch của riêng mình, tôi không muốn dự đoán từng biến động nhỏ. Tôi muốn xác định các vùng quan trọng trước khi thông báo được đưa ra, kiểm soát rủi ro, rồi để giá xác nhận hướng đi. Nếu thị trường cho tôi sự xác nhận, tôi sẽ giao dịch theo hướng đó. Nếu phản ứng hỗn loạn, tôi sẽ đứng ngoài.

Bởi vì xét cho cùng, cuộc họp của Fed không chỉ đơn giản là câu chuyện về 25 điểm cơ bản.

Câu hỏi thực sự là 25 điểm cơ bản đó cho chúng ta biết gì về giai đoạn tiếp theo của chính sách tiền tệ.

Thị trường có thể đã định giá đợt tăng lãi suất.

Tôi đang theo dõi xem liệu thị trường cũng đã định giá thông điệp đi kèm với nó hay chưa.

#GateSquareMidAutumnReunion #GateMeme #AppleEvent @GateSquare @Gate_Square

$BTC

‌$ETH