#AnthropicPicksNasdaqForIPO

IPO của Anthropic: Vì sao Nasdaq là lựa chọn hoàn hảo

Anthropic chọn Nasdaq cho IPO: Vì sao đây có thể trở thành thương vụ niêm yết AI mang tính định hình

Việc Anthropic chọn Nasdaq cho IPO không chỉ đơn thuần là quyết định về sàn giao dịch. Theo quan điểm của tôi, đây là tuyên bố mạnh mẽ về vị thế hiện tại của Anthropic và hướng đi mà công ty tin rằng tương lai công nghệ sẽ tiến tới. Các báo cáo ngày 13 tháng 9 năm 2026 xác nhận Anthropic đã chọn Nasdaq làm địa điểm niêm yết dự kiến, trong khi công ty trước đó đã nộp hồ sơ S-1 bảo mật lên SEC vào ngày 1 tháng 6.

Bản cáo bạch dự kiến sẽ được công khai sau Ngày Lễ Lao động, với khả năng niêm yết vào cuối tháng 9 hoặc tháng 10. Ngày IPO cuối cùng, mã giao dịch, số lượng cổ phiếu và giá vẫn chưa được xác nhận, nhưng định hướng ngày càng rõ ràng.

Tôi cho rằng Nasdaq là lựa chọn xuất sắc cho Anthropic. Nasdaq đã xây dựng một trong những bản sắc mạnh mẽ nhất thế giới xoay quanh công nghệ, đổi mới và các công ty tăng trưởng cao. Anthropic không phải là một doanh nghiệp truyền thống đang tìm kiếm một đợt niêm yết thông thường. Công ty đang phát triển ở tuyến đầu của trí tuệ nhân tạo, phần mềm doanh nghiệp, tự động hóa và điện toán tiên tiến. Nasdaq mang đến cho Anthropic quyền tiếp cận trực tiếp với nhóm nhà đầu tư tập trung vào công nghệ, vốn đã hiểu rõ kinh tế học và tiềm năng dài hạn của các công ty công nghệ mang tính chuyển đổi.
Việc niêm yết cũng mang đến cho Anthropic một thứ cực kỳ giá trị: khả năng hiển thị và thanh khoản trên thị trường đại chúng. Một đợt niêm yết trên Nasdaq có thể cung cấp mức định giá minh bạch, một loại tiền tệ thanh khoản cho hoạt động thâu tóm, một công cụ quan trọng để đãi ngộ nhân viên và quyền tiếp cận các nhà đầu tư tổ chức. Quan trọng nhất, điều này có thể biến Anthropic từ một trong những công ty AI tư nhân có giá trị nhất thế giới thành một công ty công nghệ dẫn đầu được giao dịch công khai.

Hành trình định giá này thật phi thường. Vòng Series A của Anthropic vào năm 2021 định giá công ty ở mức khoảng 623 triệu USD.

Series E đạt 61,5 tỷ USD vào tháng 3 năm 2025, Series F đạt 183 tỷ USD vào tháng 9 năm 2025, Series G đạt 380 tỷ USD vào tháng 2 năm 2026 và Series H được cho là đã đạt 965 tỷ USD vào ngày 28 tháng 5 năm 2026 sau vòng huy động vốn 65 tỷ USD. Tổng vốn huy động được được cho là đã vượt 129 tỷ USD. Do đó, một IPO tiềm năng trị giá 2 nghìn tỷ USD sẽ tương đương mức tăng khoảng 107% so với định giá tư nhân gần nhất là 965 tỷ USD.
Vì sao thị trường thậm chí có thể thảo luận về một con số như vậy? Vì tốc độ tăng trưởng của Anthropic thật phi thường.

Doanh thu thường niên hóa của công ty được cho là đã tăng từ khoảng 87 triệu USD vào tháng 1 năm 2024 lên 1 tỷ USD vào tháng 12 năm 2024, xấp xỉ 9 tỷ USD vào cuối năm 2025, 14 tỷ USD vào tháng 2 năm 2026, 19 tỷ USD vào tháng 3, 30 tỷ USD vào tháng 4, 44 tỷ USD vào đầu tháng 5, 47 tỷ USD vào giữa tháng 5 và khoảng 65 tỷ USD vào cuối tháng 7. Các nhà đầu tư hiện đang thảo luận về khả năng doanh thu thường niên hóa đạt 100–120 tỷ USD vào cuối năm, trong khi các dự phóng dài hạn hướng tới khoảng 190–200 tỷ USD doanh thu vào năm 2028.

Đó là luận điểm cốt lõi về Anthropic. Các nhà đầu tư không chỉ mua doanh thu hiện tại. Họ đang cố sở hữu một công ty có thể trở thành một lớp hạ tầng quan trọng của nền kinh tế AI toàn cầu.

Claude đã tiến xa hơn rất nhiều so với mô hình chatbot truyền thống.

Anthropic đã mở rộng sang API doanh nghiệp, tác nhân lập trình, nghiên cứu, y tế, quy trình tài chính và tự động hóa quy mô lớn. Claude Code được cho là đã đạt doanh thu thường niên hóa 1 tỷ USD trong vòng sáu tháng và sau đó vượt 2,5 tỷ USD. Hơn 500 khách hàng được cho là chi hơn 1 triệu USD mỗi năm, trong khi tám trong số 10 công ty thuộc Fortune 10 là khách hàng.
Việc áp dụng trong doanh nghiệp này cực kỳ quan trọng. AI tiêu dùng có thể thay đổi nhanh chóng, nhưng các doanh nghiệp tích hợp AI vào lập trình, nghiên cứu, tài chính và quy trình trọng yếu có thể tạo ra nhu cầu định kỳ cùng các mối quan hệ sâu sắc hơn.

Bức tranh cạnh tranh cũng ngày càng trở nên thú vị. Anthropic được cho là đã đạt khoảng 32% thị phần API doanh nghiệp trong quý 2 năm 2026, so với khoảng 25% của OpenAI. Nếu xu hướng đó tiếp diễn, IPO sẽ mang đến cho các nhà đầu tư đại chúng một cách mới để đánh giá cuộc cạnh tranh giữa những nền tảng AI hàng đầu thế giới.

Và đây là lúc quan điểm của tôi trở nên rất tích cực.
Anthropic xứng đáng nhận được sự ghi nhận đáng kể vì cách công ty xây dựng vị thế của mình. Công ty đã kết hợp tiến bộ công nghệ nhanh chóng với sự tập trung nghiêm túc vào an toàn, khả năng diễn giải, mở rộng có trách nhiệm và độ tin cậy cho doanh nghiệp. Cấu trúc vì lợi ích công cộng và cách tiếp cận dài hạn khiến công ty khác biệt so với những doanh nghiệp dường như chỉ tập trung vào tăng trưởng ngắn hạn.

Điều gây ấn tượng nhất với tôi là tính kỷ luật.
Ngành AI tràn ngập các thông báo đầy tham vọng, những lời hứa khổng lồ và áp lực liên tục buộc các công ty phải tiến nhanh hơn. Anthropic thường áp dụng cách tiếp cận thận trọng hơn, tập trung vào chất lượng mô hình, tài liệu hệ thống, nghiên cứu an toàn và tiện ích thực tế cho doanh nghiệp. Claude ngày càng được tin cậy trong các khối lượng công việc chuyên môn nghiêm túc, và niềm tin đó có thể trở thành một trong những lợi thế cạnh tranh lớn nhất của Anthropic.

Xét cho cùng, AI là cuộc đua về nhân tài, năng lực điện toán, vốn, phân phối và niềm tin của khách hàng. Anthropic đã thể hiện sức mạnh trên cả năm phương diện.

Tuy nhiên, một công ty tuyệt vời vẫn có thể trở thành một cổ phiếu đắt đỏ. Đây là rủi ro lớn nhất xoay quanh IPO này.
Ở mức định giá 965 tỷ USD của Series H, Anthropic được định giá tương đương khoảng 15 lần doanh thu thường niên hóa 65 tỷ USD được báo cáo. Ở mức 2 nghìn tỷ USD, định giá trở nên khắt khe hơn nhiều. Ở mức 2,5–3 nghìn tỷ USD, các nhà đầu tư sẽ phải trả trước cho nhiều năm thực thi xuất sắc.

Do đó, khả năng sinh lời rất quan trọng. Doanh thu quý 2 năm 2026 được cho là khoảng 10,9–11,5 tỷ USD, với công ty ghi nhận kết quả hoạt động dương đầu tiên ở mức khoảng 559 triệu USD sau điều chỉnh và EBITDA gần 599 triệu USD. Biên lợi nhuận gộp được cho là khoảng 40%, với mục tiêu dài hạn gần 77% vào năm 2028. Tuy nhiên, mức chi tiêu cho năng lực điện toán năm 2026 ước tính khoảng 19 tỷ USD cho thấy mặt khác của câu chuyện: tăng trưởng AI đòi hỏi đầu tư hạ tầng khổng lồ.

Định giá cơ sở của tôi là khoảng 1,8–2,2 nghìn tỷ USD nếu S-1 xác nhận chất lượng doanh thu mạnh, tăng trưởng doanh nghiệp tiếp tục và biên lợi nhuận cải thiện. Kịch bản lạc quan của tôi là 2,5–3 nghìn tỷ USD nếu doanh thu thường niên hóa tiến tới hoặc vượt 100 tỷ USD và khả năng sinh lời mở rộng nhanh hơn dự kiến. Kịch bản bi quan của tôi là khoảng 1,0–1,2 nghìn tỷ USD nếu bản cáo bạch cho thấy việc ghi nhận doanh thu quá tích cực, các nghĩa vụ điện toán nặng nề, khả năng chuyển đổi tiền mặt yếu hoặc tâm lý đối với AI suy giảm mạnh.

Khoảng dao động khổng lồ đó chính là rủi ro thực sự.

Vì vậy, chiến lược của tôi sẽ rất đơn giản: đừng chạy theo giá mở cửa. Hãy theo dõi S-1, khoảng giá cuối cùng, định giá IPO, tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng, lịch hạn chế bán và hai báo cáo thu nhập đầu tiên. Một công ty AI vốn hóa lớn mới niêm yết có thể dễ dàng trải qua đợt điều chỉnh 20–30% mà hoạt động kinh doanh cơ bản không thay đổi. Quy mô vị thế quan trọng hơn việc dự đoán cây nến ngày đầu tiên.

Việc chọn Nasdaq khiến câu chuyện càng trở nên thú vị. Nếu Anthropic hoạt động mạnh sau khi niêm yết, công ty có thể nhanh chóng trở thành một trong những cái tên công nghệ quan trọng nhất trên sàn. Một màn ra mắt thành công có thể củng cố định giá trong các lĩnh vực bán dẫn AI, điện toán đám mây, trung tâm dữ liệu, mạng lưới, năng lượng và phần mềm doanh nghiệp. Một màn ra mắt yếu có thể phát đi tín hiệu ngược lại và buộc thị trường phải xem xét lại mức giá sẵn sàng trả cho tăng trưởng AI trong tương lai.

Crypto cũng sẽ cảm nhận được tác động.

Nhóm token AI vẫn rất nhỏ so với mức định giá Anthropic tiềm năng 2 nghìn tỷ USD. Các ước tính đưa vốn hóa thị trường crypto liên quan đến AI lên khoảng 17,4 tỷ USD, với khối lượng giao dịch hàng ngày khoảng 1,26 tỷ USD, trong khi các bộ dữ liệu khác cho thấy khối lượng của nhóm này vượt 2 tỷ USD.

Do đó, một Anthropic trị giá 2 nghìn tỷ USD sẽ lớn hơn toàn bộ lĩnh vực token AI hơn 70 lần.

Trong ngắn hạn, IPO có thể hút dòng vốn rủi ro về phía cổ phiếu. Tuy nhiên, về dài hạn, một đợt niêm yết thành công của Anthropic có thể củng cố câu chuyện AI rộng hơn. Điều này sẽ cung cấp bằng chứng từ thị trường đại chúng rằng các doanh nghiệp AI có thể tạo ra doanh thu phi thường ở quy mô lớn. Đồng thời, nó có thể buộc các dự án crypto liên quan đến AI phải chứng minh tính hữu ích, mức độ chấp nhận và hiệu quả kinh tế thay vì chỉ dựa vào câu chuyện AI.

Điều đó có lợi cho lĩnh vực này.

Ngoài ra, mối liên hệ giữa tài chính truyền thống và crypto thông qua cổ phiếu token hóa cùng quyền tiếp cận thị trường tư nhân cũng đang ngày càng phát triển. Nhưng có một cảnh báo thiết yếu: Anthropic chưa công bố token hay airdrop chính thức nào. Bất kỳ tài sản nào tự nhận là token Anthropic chính thức hoặc hứa hẹn phân bổ IPO được đảm bảo để đổi lấy tiền nạp đều phải được xem là không liên kết với công ty.

Amazon và Google cũng sẽ đáng được chú ý vì mức độ tiếp xúc chiến lược của họ với Anthropic. Một khi Anthropic trở thành công ty đại chúng, các nhà đầu tư sẽ có mức giá thị trường minh bạch cho khoản tiếp xúc đó, khiến định giá Anthropic ngày càng liên quan đến toàn bộ lĩnh vực công nghệ.
Xét cho cùng, lợi ích lớn nhất của IPO sẽ là tính minh bạch.

S-1 công khai sẽ cung cấp cho các nhà đầu tư góc nhìn rõ ràng hơn nhiều về việc ghi nhận doanh thu, mức độ tập trung khách hàng, kinh tế học đám mây, biên lợi nhuận gộp, khoản bồi thường bằng cổ phiếu, cam kết năng lực điện toán và nhu cầu tiền mặt. Những con số đó sẽ quan trọng hơn rất nhiều so với những suy đoán trên mạng xã hội.

Kết luận của tôi rất rõ ràng: Anthropic đã có một lựa chọn sàn giao dịch xuất sắc.

Nasdaq là mái nhà tự nhiên cho một công ty đang cố định hình kỷ nguyên công nghệ tiếp theo. Sàn mang đến nhóm nhà đầu tư tập trung vào công nghệ, khả năng hiện diện trước các tổ chức, thanh khoản và một hệ sinh thái có thể hỗ trợ một công ty đạt quy mô có khả năng mang tính lịch sử. Quan trọng hơn, lựa chọn này phản ánh những gì Anthropic đã trở thành: không chỉ là một nhà phát triển mô hình AI, mà còn là một công ty công nghệ doanh nghiệp nghiêm túc đang cạnh tranh cho vị trí trung tâm trong nền kinh tế AI tương lai.

Tôi lạc quan về Anthropic với tư cách một doanh nghiệp, nhưng thận trọng về định giá. Luận điểm công nghệ rất mạnh, tăng trưởng doanh nghiệp rất ấn tượng và việc niêm yết trên Nasdaq có tính chiến lược xuất sắc. Câu hỏi thực sự không phải là liệu Anthropic có thể trở thành một trong những công ty AI có giá trị nhất thế giới hay không. Mà là liệu giá IPO có còn để lại đủ dư địa tăng giá sau khi quá nhiều tăng trưởng tương lai đã được phản ánh vào giá hay chưa.

Tôi thà kiên nhẫn sở hữu một công ty tuyệt vời còn hơn cảm tính chạy theo một câu chuyện tuyệt vời. Nếu Anthropic thực thi tốt, đợt niêm yết trên Nasdaq này có thể trở thành một trong những thời khắc đáng định hình nhất của thị trường đại chúng trong kỷ nguyên AI.#ShareWeekly #weeklyshare