#WeeklyShare

BITCOIN TRONG $77K PHẠM VI, ÁP LỰC VĨ MÔ VÀ QUYẾT ĐỊNH CỦA FED ₿

Bitcoin đang giao dịch ở mức 77.213 USD, gần như không đổi trong 24 giờ qua ở mức −0,05%, nhưng vẫn giảm 3,27% trong tuần. Trong bảy phiên gần nhất, BTC đã dao động trong khoảng 76.023–80.560 USD, tạo ra một phạm vi tương đối hẹp, chỉ dưới 6%. Mọi nỗ lực bứt phá lên hoặc xuống cho đến nay đều bị từ chối. ADX theo giờ chỉ ở mức 6,3, một trong những mức phẳng nhất trong năm, cho thấy thị trường hiện gần như không có xu hướng định hướng rõ ràng. Hiện tại, các mức giá quan trọng hơn những cây nến.

Khu vực đầu tiên tôi đang theo dõi là vùng 77 nghìn USD–$80K . Mức đáy tuần của BTC tại 76.023 USD là tuyến phòng thủ lớn đầu tiên, trong khi 76.700 USD đại diện cho mức thoái lui Fibonacci 0,786 và một điểm xoay kỹ thuật quan trọng. Phía trên mức giá hiện tại, vùng 78.186–78.598 USD kết hợp MA7 ngày và đường giữa Bollinger, do đó trở thành vùng kháng cự đáng kể đầu tiên. Sau đó là mức tâm lý 80.000 USD, tiếp theo là mức cao nhất tuần này tại 80.560 USD. Rào cản bứt phá lớn hơn vẫn là 82.278 USD, mức cao nhất ngày 3 tháng 9 và nằm trong $82K rộng hơn, nơi đã liên tục từ chối Bitcoin kể từ tháng 5.

Bất chấp hiệu suất yếu trong tuần, cấu trúc trung hạn chưa hoàn toàn bị phá vỡ. Bitcoin vẫn nằm trên MA30 ngày ở 75.525 USD, MA120 ở 68.232 USD và MA200 ở 70.126 USD. Động lượng định hướng trên khung ngày cũng vẫn tương đối tích cực, với DI+ ở mức 28,9 so với DI− ở mức 13,4. Trong khi đó, RSI ngày ở mức 49,3, gần như hoàn toàn trung tính. Nói cách khác, hiện thị trường không có lợi thế động lượng mạnh cho bên nào.

Khối lượng đang cung cấp một manh mối quan trọng khác. Khối lượng giao ngay trong bảy ngày liên tiếp hiện ở khoảng 38.300 BTC, so với khoảng 43.100 BTC trong tuần trước đó. Con số này tương đương mức giảm khoảng 11%. Khối lượng giảm trong khi giá vẫn mắc kẹt trong một phạm vi thu hẹp thường xảy ra trước một chuyển động mở rộng lớn hơn, nhưng chỉ riêng khối lượng không thể dự đoán chuyển động đó sẽ theo hướng nào. Với tôi, điểm xác nhận rất đơn giản: hãy theo dõi sự gia tăng rõ ràng của khối lượng khi BTC phá vỡ một trong hai mức 80.560 USD hoặc 76.023 USD.

Bức tranh tổ chức đã trở nên kém hỗ trợ hơn. Các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ ghi nhận dòng vốn vào khoảng 986,9 triệu USD trong tuần kết thúc ngày 5 tháng 9, hoàn tất chuỗi ba tuần dòng vốn vào trị giá khoảng 3,8 tỷ USD, mạnh nhất trong các chuỗi tương tự của năm 2026. Nhưng động lực đó hiện đã đảo chiều. Dòng vốn ETF chuyển sang âm trong bốn phiên liên tiếp tính đến ngày 11 tháng 9, với mức −282,7 triệu USD chỉ riêng trong ngày 10 tháng 9. Ba phiên được báo cáo gần nhất ghi nhận tổng cộng khoảng −$416M . Tài sản ròng vẫn ở khoảng 97,58 tỷ USD, tương đương khoảng 6,28% vốn hóa thị trường của Bitcoin, trong khi nhóm này vẫn gần $1B mức âm tính từ đầu năm đến nay. Thông điệp rất rõ ràng: lực mua từ các tổ chức từng hỗ trợ đà tăng của tháng 8 có thể nhanh chóng đảo chiều.

Tiếp đến là chất xúc tác lớn nhất trong ngắn hạn: Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. CPI tháng 8, được công bố ngày 11 tháng 9, cho thấy lạm phát toàn phần ở mức +0,4% MoM và +3,4% YoY, trong khi CPI lõi ở mức +0,3% MoM và +2,4% YoY. Lạm phát toàn phần phù hợp với kỳ vọng, nhưng lạm phát lõi hàng tháng cao hơn dự kiến một phần mười điểm phần trăm. Thị trường phản ứng bằng cách mạnh tay nâng kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất trong tháng 9. Xác suất tăng lên khoảng 82%, sau khi đạt khoảng 90% trong phiên, so với khoảng 68% trước khi CPI được công bố. Một đợt cắt giảm trong tháng 9 hiện chỉ được định giá ở mức khoảng 0,5%, trong khi xác suất không cắt giảm cho đến cuối năm 2026 là khoảng 93%.

Thị trường trái phiếu đang củng cố thông điệp thắt chặt đó. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm ở khoảng 4,97%, gần mức cao nhất kể từ cuối năm 2023. Lợi suất kỳ hạn 2 năm ở khoảng 4,61%, trong khi chỉ số USD đang tăng hướng tới 99,1. Đây là cơ chế truyền dẫn mà tôi đang theo dõi sát hơn chính số liệu CPI toàn phần. Lợi suất cao hơn làm tăng tỷ lệ chiết khấu áp dụng cho các tài sản rủi ro, đồng USD mạnh hơn có thể thắt chặt thanh khoản toàn cầu, và cả hai điều kiện này đều có thể gây áp lực lên các thị trường đầu cơ như crypto.

Hiệu suất tháng 8 của Bitcoin cũng làm nổi bật mối quan hệ này. BTC tăng khoảng 25% trong tháng 8 khi kỳ vọng về chính sách tiền tệ nới lỏng hơn hỗ trợ khẩu vị rủi ro. Khi những kỳ vọng nới lỏng đó bắt đầu bị loại bỏ, động lượng của Bitcoin chững lại. Đó là lý do quyết định FOMC sắp tới quan trọng đến vậy: thị trường hiện đã định vị cho một kết quả thắt chặt, nghĩa là định hướng của Fed có thể quan trọng hơn chính quyết định công bố.

KỊCH BẢN CỦA TÔI: BẬT TĂNG TRƯỚC, $80K LÀ PHÉP THỬ THỰC SỰ

Ở mức hiện tại, tôi sẽ không đuổi theo bất kỳ hướng nào. Dữ liệu ủng hộ một nhịp dao động trong biên độ hướng tới cuộc họp FOMC, với khả năng phục hồi ban đầu lên vùng 78.180–78.600 USD. Lý do là BTC vẫn nằm trên các đường trung bình ngày quan trọng, DI+ ngày vẫn mạnh hơn DI−, và chuyển động hôm thứ Sáu cho thấy người mua bảo vệ khu vực 76.040 USD.

Nhưng mức giảm cũng quan trọng không kém. 76.023 USD là vùng hỗ trợ trụ cột. Một cây nến tuần đóng cửa dưới mức này sẽ đưa 75.525 USD trở thành mục tiêu tiếp theo, sau đó là vùng giữa 74.000 USD. Ở phía tăng, Bitcoin trước tiên cần giành lại vùng 78.186–78.598 USD, rồi thách thức 80.000 USD và 80.560 USD. Chỉ một cú phá vỡ dứt khoát lên trên 82.278 USD mới có thể thay đổi đáng kể cấu trúc trung hạn.

Vì vậy, kết luận của tôi rất rõ ràng: Bitcoin hiện đang mắc kẹt giữa dòng vốn ETF suy yếu, lợi suất tăng cao và việc thị trường định giá mạnh tay cho Fed tăng lãi suất ở một phía, với cấu trúc kỹ thuật trung hạn vẫn còn nguyên vẹn ở phía kia. Thị trường có thể cố gắng bật tăng trước quyết định của Fed, nhưng phe bò vẫn cần chứng minh năng lực.

Với xác suất Fed tăng lãi suất trên 80% và dòng vốn ETF âm trong bốn phiên liên tiếp, trách nhiệm chứng minh vẫn thuộc về phe bò.

Đối với tôi, 76.023 USD là tuyến phòng thủ, 78,2–78,6 nghìn USD là vùng phục hồi đầu tiên, 80.000 USD là phép thử thực sự, còn 82.278 USD là mức có thể cuối cùng xác nhận một cú bứt phá mạnh hơn.
@Gate_Square @Gate Launch