#USTreasuryToBuyBackUpTo6Billion

Kho bạc Mỹ đang tham gia thị trường trái phiếu với kế hoạch mua lại tối đa 6 tỷ USD trái phiếu Kho bạc có kỳ hạn dài hơn, đưa thị trường thu nhập cố định toàn cầu trở lại tâm điểm chú ý.

Hoạt động này dự kiến nhắm đến các trái phiếu Kho bạc có kỳ hạn từ 10 đến 20 năm. Động thái này lớn hơn đáng kể so với hoạt động mua lại trái phiếu kỳ hạn dài trước đó và diễn ra trong bối cảnh lợi suất Kho bạc chịu áp lực.

Thoạt nhìn, việc chính phủ mua lại trái phiếu có thể nghe giống như một hoạt động kỹ thuật trên thị trường. Nhưng tác động tiềm tàng của nó vượt xa thị trường trái phiếu.

Khi Kho bạc mua các chứng khoán cũ hơn và kém thanh khoản hơn trên thị trường, hoạt động này có thể cải thiện thanh khoản và làm giảm lượng trái phiếu kỳ hạn dài nhất định có sẵn cho nhà đầu tư. Về lý thuyết, nhu cầu mạnh hơn đối với các chứng khoán này có thể hỗ trợ giá trái phiếu và gây áp lực giảm lên lợi suất.

Thời điểm diễn ra đặc biệt quan trọng.

Lợi suất Kho bạc Mỹ đã tăng mạnh, với lợi suất kỳ hạn 10 năm đạt khoảng 4,85% sau thông báo. Lợi suất dài hạn chịu áp lực do lo ngại lạm phát, nhu cầu vay của chính phủ, bất ổn địa chính trị và những kỳ vọng thay đổi xung quanh chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.

Đó là lý do hoạt động mua lại trị giá 6 tỷ USD này quan trọng.

Kho bạc về cơ bản đang cố gắng cải thiện khả năng vận hành của thị trường vào thời điểm chi phí vay dài hạn ngày càng trở nên quan trọng đối với nền kinh tế.

Lợi suất Kho bạc cao hơn có thể ảnh hưởng đến lãi suất thế chấp, chi phí vay của doanh nghiệp, định giá cổ phiếu và chi phí vốn nói chung. Khi lợi suất trái phiếu tăng đáng kể, nhà đầu tư cũng có thể bị thu hút hơn bởi các tài sản thu nhập cố định so với những tài sản rủi ro hơn.

Điều đó có nghĩa là thị trường Kho bạc có thể ảnh hưởng đến gần như mọi bộ phận lớn của hệ thống tài chính.

Tuy nhiên, phản ứng của thị trường thận trọng hơn so với những gì tiêu đề có thể gợi lên.

Một số nhà đầu tư đã kỳ vọng vào một biện pháp can thiệp lớn hơn, với các ước tính được cho là lên tới 6 tỷ đến 8 tỷ USD. Do đó, hoạt động trị giá 6 tỷ USD được công bố đã không tạo ra phản ứng mạnh như một số người tham gia thị trường kỳ vọng.

Trên thực tế, lợi suất Kho bạc tiếp tục tăng sau thông báo.

Điều đó cho chúng ta biết một điều quan trọng: mua 6 tỷ USD trái phiếu có thể hỗ trợ thanh khoản, nhưng không tự động loại bỏ các lực đẩy lợi suất tăng cao.

Kho bạc vẫn phải xử lý nhu cầu vay khổng lồ của chính phủ, kỳ vọng lạm phát, chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và nhu cầu toàn cầu đối với nợ Mỹ.

Đối với các nhà giao dịch cổ phiếu và crypto, diễn biến này cũng đáng theo dõi.

Lợi suất Kho bạc là một trong những điểm tham chiếu quan trọng nhất đối với việc định giá tài sản toàn cầu. Khi lợi suất tăng, các điều kiện tài chính có thể thắt chặt và các tài sản tăng trưởng cao có thể chịu áp lực vì nhà đầu tư có thể nhận được lợi suất hấp dẫn hơn từ nợ chính phủ.

Mặt khác, nếu các hoạt động của Kho bạc thành công trong việc ổn định phần dài hạn của đường cong lợi suất, tâm lý chấp nhận rủi ro có thể nhận được một số hỗ trợ.

Điều này tạo ra một tình huống thú vị cho thị trường.

Kho bạc muốn cải thiện thanh khoản và giảm các biến động mất trật tự ở trái phiếu kỳ hạn dài, trong khi nhà đầu tư vẫn đang cố xác định lạm phát và lãi suất sẽ diễn biến theo hướng nào.

Chất xúc tác lớn tiếp theo sẽ là các dữ liệu kinh tế sắp được công bố.

Các số liệu lạm phát của Mỹ có thể làm thay đổi đáng kể kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, và điều đó có thể nhanh chóng tác động trở lại đến lợi suất Kho bạc, đồng đô la, cổ phiếu, vàng và thị trường crypto.

Do đó, tín hiệu quan trọng đối với các nhà giao dịch không chỉ đơn giản là con số 6 tỷ USD.

Hãy theo dõi lợi suất kỳ hạn 10 năm.

Hãy theo dõi các kỳ hạn 20 năm và 30 năm.

Hãy theo dõi đồng đô la.

Và hãy theo dõi phản ứng của các tài sản rủi ro nếu lợi suất dài hạn bắt đầu giảm.

Nếu lợi suất ổn định sau hoạt động mua lại, thị trường có thể xem đó là dấu hiệu ban đầu cho thấy mục tiêu thanh khoản của Kho bạc đang tạo ra một số tác động.

Nếu lợi suất tiếp tục tăng bất chấp biện pháp can thiệp, điều đó sẽ cho thấy các lực lượng kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn vẫn mạnh hơn nhiều so với chính hoạt động mua lại.

Điểm đáng chú ý lớn nhất là Kho bạc đang trở nên tích cực hơn trong việc quản lý khả năng vận hành của thị trường trái phiếu chính phủ.

Đây không nhất thiết là sự đảm bảo cho lợi suất thấp hơn hoặc các tài sản rủi ro mạnh hơn.

Đó là tín hiệu cho thấy các nhà hoạch định chính sách đang đặc biệt chú ý đến áp lực tích tụ trên các thị trường tài trợ dài hạn.

Đối với các nhà giao dịch, điều đó khiến thị trường trái phiếu trở thành một trong những biểu đồ quan trọng nhất cần theo dõi lúc này.

Hoạt động mua lại trị giá 6 tỷ USD có thể chỉ là một hoạt động đơn lẻ, nhưng tác động của nó đến thị trường có thể vượt xa các trái phiếu Kho bạc.

Câu hỏi thực sự là liệu biện pháp can thiệp này có thể xoa dịu phần dài hạn của đường cong lợi suất hay lạm phát, nguồn cung nợ và kỳ vọng chính sách tiền tệ vẫn quá mạnh.

Câu trả lời có thể định hình bước đi tiếp theo trên các thị trường toàn cầu.

#GateSquare
#ContentMining
@Gate_Square