Theo dữ liệu của Coinalyze, tổng lãi suất mở (OI) trong các hợp đồng tương lai vĩnh viễn altcoin đã vượt lãi suất mở của Bitcoin lần đầu tiên kể từ tháng 12/2024. Sự hội tụ này trên thị trường phái sinh xác nhận sự chuyển dịch trong dòng vốn và tỷ trọng giao dịch đòn bẩy từ Bitcoin sang hệ sinh thái altcoin.

Phân kỳ thị trường giao ngay và luân chuyển vốn

Động lực được quan sát trên các thị trường phái sinh cũng được dữ liệu thị trường giao ngay hỗ trợ:

Vốn hóa thị trường giao ngay: Tổng vốn hóa thị trường của các altcoin ngoài top 10 đã tăng hơn 10% trong tháng này, vượt mốc 200 tỷ USD.

Các nhóm tài sản nổi bật: Zcash (ZEC), BNB, Arbitrum (ARB), XRP, Solana (SOL) và các dự án meme coin có độ biến động cao đã đồng thời chứng kiến khối lượng giao dịch và lãi suất mở tăng. Cụ thể, các vị thế mở trong ZEC đã đạt mức cao kỷ lục 2,4 tỷ USD.

Bitcoin tích lũy: Giá Bitcoin dao động trong một phạm vi nhất định, tạo môi trường thuận lợi để những người tham gia thị trường chuyển sang các cặp altcoin nhằm tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn.

Phân tích biến động và rủi ro thanh lý

Mức độ vị thế mở cao tạo ra cả cơ hội lẫn rủi ro cho cấu trúc thị trường:

Cường độ đòn bẩy: Lượng vị thế mở quá lớn trên các thị trường tương lai so với giá trị thị trường giao ngay làm gia tăng rủi ro xảy ra làn sóng thanh lý khi giá biến động.

Tiền lệ lịch sử: Sau một lần giao thoa vị thế mở tương tự vào tháng 12/2024, thị trường đã chứng kiến hoạt động chốt lời mạnh và quá trình điều chỉnh để giải phóng các vị thế đòn bẩy tích lũy.

Mức độ tham gia thị trường giao ngay mở rộng: Giai đoạn hiện tại khác với giai đoạn trước ở chỗ, ngoài khối lượng phái sinh, giá trị thị trường giao ngay cũng đang tăng, cho thấy dòng vốn vào không chỉ được thúc đẩy bởi đòn bẩy.

Các thông số theo dõi thị trường

Các yếu tố chính sẽ quyết định liệu trạng thái cân bằng của thị trường có được duy trì trong giai đoạn này hay không gồm:

Tỷ lệ OI / Giá trị thị trường: Cần theo dõi sát tỷ lệ giữa các vị thế tương lai và quy mô thị trường giao ngay.

Mức thống trị của Bitcoin: Các đợt tăng mạnh tiềm tàng trong mức thống trị của BTC có thể gây sức ép thanh lý đối với các vị thế altcoin.

Tỷ lệ funding: Chi phí funding trong các hợp đồng tương lai chuyển sang vùng dương quá mức là dấu hiệu cảnh báo thị trường đang quá nóng.

Các diễn biến, tỷ lệ đòn bẩy và dữ liệu độ sâu theo thời gian thực có thể được theo dõi thông qua nền tảng Gate.

DYOR 🔎

Xem bản gốc

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.