Cơ bản
Giao ngay
Giao dịch tiền điện tử một cách tự do
Chiến hào
Point
Truy cập thông minh token trên chuỗi mới
Giao dịch ký quỹ
Tăng lợi nhuận của bạn với đòn bẩy
Chuyển đổi và Đầu tư định kỳ
0 Fees
Giao dịch bất kể khối lượng không mất phí không trượt giá
ETF
Sản phẩm ETF có thuộc tính đòn bẩy giao dịch giao ngay không cần vay không cháy tải khoản
Giao dịch trước giờ mở cửa
Giao dịch token mới trước niêm yết
Futures
Truy cập hàng trăm hợp đồng vĩnh cửu
CFD
Vàng
Một nền tảng cho tài sản truyền thống
Hợp đồng sự kiện
New
Dự đoán biến động giá và nắm bắt cơ hội
Quyền chọn
Hot
Giao dịch với các quyền chọn kiểu Châu Âu
Tài khoản hợp nhất
Tối đa hóa hiệu quả sử dụng vốn của bạn
Giao dịch demo
Giới thiệu về Giao dịch hợp đồng tương lai
Nắm vững kỹ năng giao dịch hợp đồng từ đầu
Sự kiện tương lai
Tham gia sự kiện để nhận phần thưởng
Giao dịch demo
Sử dụng tiền ảo để trải nghiệm giao dịch không rủi ro
CFD
Phái sinh Hợp đồng Chênh lệch Cổ phiếu
Cổ phiếu Hoa Kỳ
0 Fee
Tiếp cận cổ phiếu và quỹ ETF thực của Hoa Kỳ
Cổ phiếu Hongkong
Giao dịch cổ phiếu chất lượng được niêm yết tại Hongkong
Cổ phiếu Hàn Quốc
SK Hynix
Giao dịch cổ phiếu Hàn Quốc thực và đầu tư vào các tài sản phổ biến
Cổ phiếu Nhật Bản
Các cổ phiếu hàng đầu của Nhật Bản, tất cả đều có tại một nơi
Futures cổ phiếu
Đòn bẩy cao, giao dịch 24/7
Hoạt động cổ phiếu
Giao dịch cổ phiếu phổ biến và nhận airdrop hấp dẫn
Cổ phiếu token hóa
Được hỗ trợ bởi tài sản cổ phiếu thực
IPO Access
Mở khóa quyền truy cập đầy đủ vào các IPO cổ phiếu toàn cầu
Trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ linh hoạt GUSD
Lợi nhuận đáng tin cậy từ RWA kho bạc
Launch
CandyDrop
Sưu tập kẹo để kiếm airdrop
Launchpool
Thế chấp nhanh, kiếm token mới tiềm năng
HODLer Airdrop
Nắm giữ GT và nhận được airdrop lớn miễn phí
Pre-IPOs
Mở khóa quyền truy cập đầy đủ vào các IPO cổ phiếu toàn cầu
Điểm Alpha
Giao dịch trên chuỗi và nhận airdrop
Điểm Futures
Kiếm điểm futures và nhận phần thưởng airdrop
Đầu tư
Idle Earn
3%
Giao dịch và kiếm tiền cùng lúc
Simple Earn
Kiếm lãi từ các token nhàn rỗi
Staking
Stake tiền điện tử để kiếm tiền từ các sản phẩm PoS
Đầu tư tự động
Đầu tư tự động một cách thường xuyên.
Sản phẩm tiền kép
Kiếm lợi nhuận từ biến động thị trường
Soft Staking
Kiếm phần thưởng với staking linh hoạt
Trung tâm tài sản VIP
4%
Lãi suất 4% APY cho USDT (Có thời hạn)
Quỹ định lượng
Chiến lược định lượng hàng đầu
GUSD
3.6%
Lợi nhuận đáng tin cậy từ RWA kho bạc
USD1 Lãi 7%/năm
Không khóa, tự do giao dịch
Vay Crypto
0 Fees
Thế chấp một loại tiền điện tử để vay một loại khác
Trung tâm cho vay
Trung tâm cho vay một cửa
Trung tâm
Khám phá giá trị của tiền điện tử
Live
Livestream phân tích thịtrường mỗi ngày
Chat
Giao Lưu Với Các Nhà Giao Dịch Khác
Tin nhanh
Tin tức tiền điện tử mớinhất
Gate Learn
Hướng dẫn và tài liệu giáo dục về tiền điện tử
Gate Blog
Thông tin chuyên sâu về tiền điện tử và cập nhật ngành
Gate Research
Nghiên cứu chuyên sâu và phân tích thị trường
Khuyến mãi
AI
Gate AI
Trợ lý AI đa năng đồng hành cùng bạn
Gate AI Bot
Sử dụng Gate AI trực tiếp trong ứng dụng xã hội của bạn
GateClaw
Gate Tôm hùm xanh, mở hộp là dùng ngay
Gate for AI Agent
Hạ tầng AI, Gate MCP, Skills và CLI
Gate Skills Hub
Hơn 10.000 kỹ năng
Từ văn phòng đến giao dịch, thư viện kỹ năng một cửa giúp AI tiện lợi hơn
Thị trường lại đang hơi nghiêng về khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 9, nhưng tôi vẫn đứng ở phía đối lập của giao dịch đó: không tăng lãi suất.
Lý do không phải là sự lạc quan mù quáng.
Mà là xác suất.
Sau thông điệp cứng rắn tại Jackson Hole của Warsh, kỳ vọng tăng lãi suất trong thời gian ngắn đã tăng vọt lên khoảng 65%–68%. Sau đó, Waller phản bác cách diễn giải cứng rắn hơn vào ngày 4 tháng 9, kéo kỳ vọng đó trở lại khoảng 50%. Bảng lương tháng 8 hôm nay đạt 162 nghìn, cao hơn nhiều so với mức đồng thuận khoảng 55 nghìn, đưa kỳ vọng tăng lãi suất trở lại khoảng 57%.
Vì vậy, đúng là hiện tại thị trường đang có xu hướng hơi thiên về chính sách cứng rắn.
Nhưng vẫn còn rất xa mới đạt mức chắc chắn.
Và chính sự bất định đó là lý do tôi cho rằng phía không tăng lãi suất vẫn đáng chú ý.
TẠI SAO TÔI VẪN ƯU TIÊN KỊCH BẢN KHÔNG TĂNG LÃI SUẤT
Thứ nhất, Warsh thực sự không hề hứa hẹn sẽ tăng lãi suất vào tháng 9.
Thông điệp tại Jackson Hole của ông nhấn mạnh lạm phát, chính sách linh hoạt và các quyết định dựa trên dữ liệu sắp được công bố. Cảnh báo rằng lãi suất có thể tăng của ông mang tính điều kiện, thay vì là cam kết hành động ngay lập tức.
Sự khác biệt đó rất quan trọng.
Nếu lạm phát xấu đi, việc tăng lãi suất sẽ trở nên khả thi.
Nhưng nếu dữ liệu sắp tới không đủ để biện minh cho việc đó, chính khuôn khổ phụ thuộc vào dữ liệu này có thể ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất.
Thứ hai, FOMC không thống nhất ủng hộ một đợt tăng lãi suất khác.
Cuộc họp tháng 7 tạo ra kết quả bỏ phiếu 9–3, với ba quan chức ủng hộ tăng lãi suất. Việc Waller công khai phản bác vào ngày 4 tháng 9 củng cố quan điểm rằng ủy ban vẫn đang chia rẽ.
Việc khởi động lại chu kỳ tăng lãi suất sau nhiều tháng duy trì chính sách ổn định đòi hỏi nhiều hơn một báo cáo bảng lương mạnh.
Cần có bằng chứng thuyết phục hơn.
Thứ ba, việc làm mạnh không tự động đồng nghĩa với lãi suất cao hơn.
Số liệu bảng lương mới nhất cho Fed dư địa để chờ đợi. Điều đó không nhất thiết buộc Fed phải tăng lãi suất.
Câu hỏi quan trọng hơn là liệu lạm phát có đang tăng tốc đủ để khiến hành động ngay lập tức trở nên cần thiết hay không.
Đó là lý do CPI tuần tới trở nên đặc biệt quan trọng.
Thứ tư, lạm phát vẫn ở mức cao, nhưng hướng đi mới là điều quan trọng.
PCE lõi vẫn ở khoảng 3,3%, cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed, nhưng đã hạ nhiệt so với đỉnh tháng 5. Nếu CPI sắp tới không tạo ra bất ngờ tăng đáng kể, lập luận ủng hộ việc tăng lãi suất ngay trong tháng 9 sẽ khó bảo vệ hơn.
Thứ năm, một số áp lực lạm phát bắt nguồn từ phía cung.
Thuế quan, chi phí năng lượng và làn sóng đầu tư xung quanh cơ sở hạ tầng AI không phải là những vấn đề có thể dễ dàng giải quyết bằng lãi suất cao hơn. Việc tăng lãi suất mạnh để đối phó với áp lực từ phía cung có nguy cơ làm giảm nhu cầu mà không trực tiếp loại bỏ nguồn gốc của lạm phát.
Điều đó khiến việc kiên nhẫn trở thành một lựa chọn chính sách khả thi.
THỊ TRƯỜNG VẪN ĐANG CHIA RẼ
Đây không phải là quan điểm một chiều của các tổ chức.
Nhà kinh tế trưởng của Goldman Sachs, Jan Hatzius, vẫn duy trì kỳ vọng không tăng lãi suất vào tháng 9, trong khi các nhà phân tích khác và các thị trường dự đoán cũng tiếp tục gán xác suất đáng kể cho việc giữ nguyên lãi suất.
Bản thân sự bất đồng đó rất quan trọng.
Nếu thị trường hoàn toàn tin rằng lãi suất sẽ tăng, định giá sẽ không nằm quanh vùng giữa 50%.
QUAN ĐIỂM CỦA TÔI VỀ HỢP ĐỒNG SỰ KIỆN
Tôi không nói rằng việc tăng lãi suất vào tháng 9 là bất khả thi.
Tôi đang nói rằng bằng chứng vẫn chưa đủ để tôi coi đó là kịch bản cơ sở.
Đối với tôi, chuỗi yếu tố then chốt là:
CPI → xu hướng lạm phát → thông điệp của Fed → kỳ vọng lãi suất
Nếu CPI tăng nóng, luận điểm không tăng lãi suất sẽ bị giáng một đòn mạnh.
Nếu CPI yếu hơn hoặc nhìn chung phù hợp với dự báo, xác suất có thể quay trở lại phía giữ nguyên lãi suất, đặc biệt khi ủy ban vốn đã chia rẽ.
Đó là kịch bản mà tôi đang định vị.
Do đó, vài ngày tới có thể quan trọng hơn tiêu đề về bảng lương hôm nay.
NFP mạnh đã làm tăng xác suất tăng lãi suất.
Nhưng nó chưa thể quyết định lựa chọn của Fed.
Giờ đây CPI sẽ có tiếng nói tiếp theo.
Quan điểm hiện tại của tôi vẫn là:
Không tăng lãi suất vào tháng 9 — nhưng rủi ro rõ ràng đang tăng.
Thị trường đang nghiêng về khả năng tăng lãi suất.
Tôi đang đặt cược rằng dữ liệu lạm phát tiếp theo có thể kéo những xác suất đó trở lại phía giữ nguyên lãi suất.
Và đó chính xác là điều khiến sự kiện này trở nên đáng chú ý.
#Gate事件合约晒单挑战
@Gate_Square
Lý do không phải là sự lạc quan mù quáng.
Mà là xác suất.
Sau thông điệp diều hâu của Warsh tại Jackson Hole, kỳ vọng tăng lãi suất nhanh chóng tăng lên khoảng 65%–68%. Sau đó, Waller phản bác cách diễn giải cứng rắn hơn vào ngày 4 tháng 9, kéo kỳ vọng này trở lại khoảng 50%. Số liệu việc làm tháng 8 công bố hôm nay đạt 162 nghìn, cao hơn nhiều so với mức đồng thuận khoảng 55 nghìn, đưa kỳ vọng tăng lãi suất trở lại khoảng 57%.
Vì vậy, đúng là thị trường hiện đang hơi nghiêng về phía diều hâu.
Nhưng vẫn còn lâu mới chắc chắn.
Và chính sự bất định đó là lý do tôi cho rằng phía không tăng lãi suất vẫn đáng chú ý.
TẠI SAO TÔI VẪN ƯU TIÊN KỊCH BẢN KHÔNG TĂNG LÃI SUẤT
Thứ nhất, Warsh thực sự không hề cam kết tăng lãi suất vào tháng 9.
Thông điệp của ông tại Jackson Hole nhấn mạnh lạm phát, chính sách linh hoạt và các quyết định dựa trên dữ liệu sắp tới. Cảnh báo rằng lãi suất có thể tăng của ông mang tính điều kiện, chứ không phải cam kết hành động ngay lập tức.
Sự khác biệt đó rất quan trọng.
Nếu lạm phát xấu đi, việc tăng lãi suất sẽ trở nên khả thi.
Nhưng nếu dữ liệu sắp tới không đủ để biện minh cho việc đó, chính khuôn khổ phụ thuộc vào dữ liệu này có thể ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất.
Thứ hai, FOMC không thống nhất ủng hộ một đợt tăng lãi suất khác.
Cuộc họp tháng 7 cho kết quả bỏ phiếu 9–3, với ba quan chức muốn tăng lãi suất. Việc Waller công khai phản bác vào ngày 4 tháng 9 củng cố quan điểm rằng ủy ban vẫn đang chia rẽ.
Việc khởi động lại chu kỳ tăng lãi suất sau nhiều tháng duy trì chính sách ổn định cần nhiều hơn một báo cáo việc làm mạnh.
Cần bằng chứng thuyết phục hơn.
Thứ ba, việc làm mạnh không tự động đồng nghĩa với lãi suất cao hơn.
Số liệu việc làm mới nhất giúp Fed có thêm dư địa để chờ đợi. Nó không nhất thiết buộc Fed phải tăng lãi suất.
Câu hỏi quan trọng hơn là liệu lạm phát có tăng tốc đủ mạnh để khiến hành động ngay lập tức trở nên cần thiết hay không.
Đó là lý do CPI tuần tới trở nên then chốt.
Thứ tư, lạm phát vẫn ở mức cao, nhưng xu hướng mới là điều quan trọng.
PCE lõi vẫn ở khoảng 3,3%, cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed, nhưng đã hạ nhiệt so với đỉnh hồi tháng 5. Nếu CPI sắp tới không tạo ra bất ngờ tăng đáng kể, lập luận cho việc tăng lãi suất ngay trong tháng 9 sẽ khó bảo vệ hơn.
Thứ năm, một số áp lực lạm phát bắt nguồn từ phía cung.
Thuế quan, chi phí năng lượng và làn sóng đầu tư xoay quanh cơ sở hạ tầng AI không phải là những vấn đề mà lãi suất cao hơn có thể dễ dàng giải quyết. Việc tăng lãi suất mạnh để đối phó với áp lực từ phía cung có nguy cơ làm chậm nhu cầu mà không trực tiếp loại bỏ nguồn gốc của lạm phát.
Điều đó khiến việc kiên nhẫn trở thành một lựa chọn chính sách khả thi.
THỊ TRƯỜNG VẪN ĐANG CHIA RẼ
Đây không phải là quan điểm nhất quán của các tổ chức.
Nhà kinh tế trưởng của Goldman Sachs, Jan Hatzius, vẫn duy trì kỳ vọng không tăng lãi suất trong tháng 9, trong khi các nhà phân tích khác và thị trường dự đoán cũng tiếp tục đánh giá xác suất giữ nguyên lãi suất ở mức đáng kể.
Bản thân sự bất đồng đó rất quan trọng.
Nếu thị trường hoàn toàn tin chắc về một đợt tăng lãi suất, định giá sẽ không nằm quanh vùng giữa 50%.
GÓC NHÌN CỦA TÔI VỀ HỢP ĐỒNG SỰ KIỆN
Tôi không nói rằng Fed tăng lãi suất vào tháng 9 là điều bất khả thi.
Tôi đang nói rằng bằng chứng hiện vẫn chưa đủ để tôi coi đó là kịch bản cơ sở.
Đối với tôi, chuỗi yếu tố then chốt là:
CPI → xu hướng lạm phát → thông điệp của Fed → kỳ vọng lãi suất
Nếu CPI nóng, luận điểm không tăng lãi suất sẽ chịu đòn giáng mạnh.
Nếu CPI hạ nhiệt hoặc nhìn chung đúng như dự kiến, xác suất có thể quay lại nghiêng về việc giữ nguyên lãi suất, đặc biệt khi ủy ban vốn đã chia rẽ.
Đó là kịch bản tôi đang định vị.
Vì vậy, vài ngày tới có thể quan trọng hơn tiêu đề về số liệu việc làm hôm nay.
NFP mạnh đã làm tăng xác suất tăng lãi suất.
Nhưng nó chưa quyết định lựa chọn của Fed.
Giờ đến lượt CPI đưa ra lá phiếu tiếp theo.
Quan điểm hiện tại của tôi vẫn là:
Không tăng lãi suất trong tháng 9 — nhưng rủi ro rõ ràng đang tăng.
Thị trường đang nghiêng về khả năng tăng lãi suất.
Tôi đang đặt cược rằng dữ liệu lạm phát tiếp theo có thể kéo những xác suất đó trở lại phía giữ nguyên lãi suất.
Và chính điều đó khiến sự kiện này trở nên đáng chú ý.
#Gate事件合约晒单挑战
@Gate_Square